Invertir

La gerencia de Herman Miller comparte ideas clave

Gigante de mobiliario de oficina y lugar de trabajo Herman Miller Inc. 's(NASDAQ: MLHR)El informe de resultados del cuarto trimestre fiscal de 2018, publicado a principios de esta semana, sorprendió gratamente a los inversores por la solidez del flujo de pedidos de la empresa y las buenas perspectivas para el año fiscal 2019. Repasemos tres ideas de la teleconferencia de resultados de la gerencia el martes que ilustran el éxito a corto plazo de Herman Miller. Cada una de estas citas, extraídas de los comentarios del director ejecutivo Brian Walker, demuestran las tácticas que está utilizando la organización para expandirse dentro de una economía global en proceso de mejora.

1. Aprovecha las tendencias de mobiliario

En cuanto a nuestro impulso por la innovación, 2018 fue un año activo para el lanzamiento de nuevos productos. Los nuevos productos introducidos en los últimos cuatro años representaron el 29% de las ventas totales del año, muy por encima de nuestro objetivo anual del 20%.

Si bien Herman Miller obtiene ingresos recurrentes básicos de ofertas clásicas como la silla ergonómica Aeron, el crecimiento de la empresa depende del suministro de nuevas soluciones para entornos de oficina que cuentan con planos abiertos y se inspiran en la estética del coworking. La cita de Walker anterior cuantifica el ritmo al que la empresa vende en un mercado en evolución.



En las últimas semanas, Herman Miller se ha propuesto capitalizar aún más las tendencias de diseño de oficinas, gastando un total de 72 millones de dólares para adquirir participaciones en el especialista holandés en paredes y cerramientos de vidrio Maars Living Walls, y en el minorista de mobiliario de oficina auxiliar Nine United Denmark A / S (HENO). Maars se sumará a la línea en expansión de recintos de Herman Miller dentro de los espacios de oficinas, que permiten la privacidad en entornos abiertos. Durante la llamada de ganancias, Walker habló sobre la próxima línea de productos Overlay de la compañía, que permite a las organizaciones crear cerramientos independientes a través de elementos móviles de paredes y techos.

HAY ayudará a Herman Miller a ampliar el alcance de su negocio de consumo de rápido crecimiento, especialmente dentro de la oportunidad de mercado a la que la gerencia se refiere como HENRY (es decir, personas con altos ingresos, no ricos todavía). Los productos de HAY se venden por debajo de los precios típicos de las oficinas corporativas, lo que los hace ideales para el alcance de Herman Miller a los millennials ahorrativos pero conscientes del estilo.

Dos diseñadores que planifican el diseño de la oficina contemporánea.

Fuente de la imagen: Getty Images.

2. El crecimiento del consumidor (y las ganancias) podría ser significativo a largo plazo

... [F] iscal 2018 fue un año de gran progreso para nuestro negocio de consumo. Los ingresos en este negocio crecieron un 12% con respecto al año pasado a medida que aumentamos las ventas de marcas comparables cada trimestre y expandimos nuestra superficie de ventas en 40,000 pies cuadrados.

Para ampliar esta cotización de Walker, el segmento ELA de Herman Miller (Europa, Oriente Medio, África, América Latina y Asia-Pacífico) lidera actualmente el crecimiento de la empresa. Esta segunda división más grande (después de América del Norte) registró una expansión de ingresos del 30% en el cuarto trimestre fiscal de 2018. Pero durante un período de tiempo más largo, el negocio de consumo de la compañía puede ser el más prometedor. Herman Miller utiliza una estrategia dual en esta división, empleando estudios de diseño y ventas directas al consumidor para llegar tanto a distribuidores externos como a clientes no corporativos.

¿Las acciones de Google son una buena compra?

A pesar de la promesa de primera línea, la empresa aún debe ejecutar su tarea de mejorar la rentabilidad de las ventas al consumidor. En los últimos trimestres, el segmento de consumidores ha registrado un margen operativo solo en un dígito bajo a medio. Sin embargo, el trimestre pasado, el margen operativo del consumidor mejoró 450 puntos básicos hasta el 8,4%, en parte gracias al compromiso de la empresa con una consultora para aumentar las ganancias. La gerencia cree que las medidas de productividad podrían resultar en un margen operativo sostenido de 8% a 10% a lo largo del tiempo, lo que, a medida que la división crece, podría impulsar significativamente los resultados de la empresa.

3. Tiene un plan bien razonado para hacer frente a la inflación de las materias primas.

Además de estas acciones de optimización de ganancias, planeamos implementar un aumento de precio adicional en enero de 2019 ...Habiendo dicho eso, implementaremos acciones tácticas de fijación de precios que no requieran un cambio en el precio de lista y el reconocimiento de los costos de insumos más altos. Y continuaremos capacitando a nuestros profesionales de ventas y distribuidores sobre cómo posicionar mejor nuestra gama cada vez más amplia de precios y soluciones para maximizar nuestra competitividad y rentabilidad colectivas.

¿Puedes intercambiar un día en un ira roth?

En la cita anterior, Walker se refiere a iniciativas de reducción de costos y productividad en toda la empresa que apuntan a ahorros anuales de entre 60 y 90 millones de dólares. La organización ha logrado ahorros de $ 30 millones hasta ahora, pero estos han sido consumidos por el aumento de los costos de fabricación, debido en parte al aumento de los precios de las materias primas como resultado de los aranceles de la administración Trump sobre el acero y el aluminio importados.

Durante la llamada de ganancias, Walker cuantificó el impacto negativo anual de las tarifas en $ 15 millones a $ 20 millones, pero proyectó una compensación completa debido a los $ 30 millones a $ 60 millones en ahorros anuales de productividad que aún deben realizarse.

Como puede inferir de los comentarios que he aislado aquí, Herman Miller también transmitirá parte de su creciente carga de costo de bienes vendidos a los clientes. A diferencia de la competencia Steelcase Inc. (NYSE: SCS), que simplemente está ajustando los precios de lista de los clientes para compensar los costos más altos, Herman Miller está adoptando un enfoque más matizado, buscando integrar ajustes de precios selectivos dentro del trabajo del proyecto a través de su fuerza de ventas y red de distribuidores.

Creo que la estrategia bilateral de la empresa de iniciativas de productividad significativas y aumentos sutiles de precios le permitirá mantener la ecuación económica favorable que está generando un crecimiento orgánico de los ingresos del 6% junto con mayores ganancias operativas.

A los accionistas aparentemente también les gusta el enfoque de la compañía sobre la inflación de costos, ya que las acciones se han disparado más del 13% en las sesiones de negociación posteriores a la publicación de resultados del 2 de julio.



^