Centro De Conocimiento

Cómo calcular el rendimiento esperado de una cartera mediante CAPM

Un método simple pero poderoso que los inversionistas pueden usar para evaluar el riesgo y la recompensa de una cartera de acciones es usar el Modelo de fijación de precios de activos de capital, o CAPM, modelo para los rendimientos esperados.

Los fundamentos de CAPM
El modelo CAPM tiene en cuenta dos riesgos principales que afectan los rendimientos y los combina para decirle a un inversor cuánta compensación se debe esperar para justificar la toma de esos riesgos.

Primero, está el valor del dinero en el tiempo, que se incorpora a través de la tasa de interés libre de riesgo. La tasa de interés libre de riesgo es el rendimiento que los inversores están dispuestos a aceptar por una inversión sin riesgo. Por lo general, se acepta que la letra del Tesoro a tres meses de EE. UU. Es la tasa libre de riesgo porque se considera la inversión más segura posible, respaldada por la plena fe y el crédito del gobierno de EE. UU.





Cualquier inversión con riesgo adicional debe venir con un aumento proporcional en los rendimientos por encima de la tasa libre de riesgo. Esto se debe a que los inversores no tienen ningún incentivo para asumir riesgos adicionales si los rendimientos son iguales o inferiores a la tasa libre de riesgo.

El modelo CAPM también incluye un componente para contabilizar el riesgo de la cartera o valor específico. Esta parte de la ecuación se denomina 'prima de riesgo', lo que significa que representa los rendimientos que un inversor necesitará para compensar el riesgo adicional por encima de la tasa libre de riesgo.



El modelo hace esto multiplicando la beta o beta de la cartera o de las acciones por la diferencia en el rendimiento de mercado esperado y la tasa libre de riesgo. Beta es una medida de la volatilidad de un valor o cartera en relación con el mercado; una beta por encima de uno significa que la inversión es más volátil que el mercado, y una beta por debajo de uno significa que es menos volátil que el mercado.

Puede aprender a calcular la beta de una acción individual aquí y la beta de toda su cartera aquí.

Poniendo en acción el modelo CAPM
Para utilizar el modelo CAPM con su cartera, podemos utilizar la fórmula CAPM con números de su propia cartera.



Por ejemplo, si calcula que la beta de su cartera es 1.3, la letra del Tesoro a tres meses rinde 0.02% a octubre de 2015 y el rendimiento esperado del mercado es del 8%, entonces podemos usar la fórmula para determinar el rendimiento esperado para su cartera frente a los riesgos del tiempo y la volatilidad.

Con base en los riesgos ingresados ​​en la fórmula, un inversionista debe esperar un rendimiento de al menos el 10,4% para compensar este nivel de riesgo.

La amortización y la depreciación se encontrarán en el estado de resultados como

Con el rendimiento libre de riesgo tan cercano a cero, el mayor impulsor de este rendimiento esperado hipotético es la beta 1.3. Eso lleva la porción de la prima de riesgo del modelo por encima del rendimiento esperado del mercado al 10,4% que un inversor debería esperar en función de los riesgos del mercado en este ejemplo.

Es importante tener en cuenta que esta fórmula es una herramienta teórica. No necesariamente predecirá cómo funcionará su inversión o cartera. En lugar de usarlo como un predictor de retornos, utilícelo como una herramienta de gestión de riesgos para ayudarlo a comprender cuánto riesgo está tomando y cuánta recompensa debe esperar obtener en compensación por ese riesgo.

Como alguien que dedica un tiempo a crear una cartera, desea que el mejor corredor lo ayude con sus objetivos. Visite nuestro centro de corredores para obtener más información.

Este artículo es parte de The Motley Fool's Knowledge Center, que se creó en base a la sabiduría recopilada de una fantástica comunidad de inversores. Nos encantaría escuchar sus preguntas, pensamientos y opiniones sobre el Centro de conocimiento en general o esta página en particular. ¡Su opinión nos ayudará a ayudar al mundo a invertir mejor! Envíanos un email a knowledgecenter@fool.com . Gracias - ¡y tonto!



^