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Cómo calcular el valor intrínseco de una acción

¿Cuánto vale una acción? Simplemente puede ir con el precio actual de las acciones. Pero ese precio está sujeto a los caprichos del mercado. Otra alternativa es determinar el valor intrínseco de la acción. El valor intrínseco de una acción es su verdadero valor. Se refiere a lo que es una acción (o cualquier activo, para el caso) Realmente vale la pena, incluso si algunos inversores piensan que vale mucho más o menos que esa cantidad.

Podría pensar que calcular el valor intrínseco sería difícil. Sin embargo, ese no es el caso. No solo puede determinar el valor intrínseco de una acción, sino que también puede utilizarlo para buscar las mejores gangas del mercado. Conocer el valor intrínseco de una inversión es útil, especialmente si es un inversionista de valor con el objetivo de comprar acciones u otras inversiones con descuento.

Valor intrínseco de las acciones

¿Qué tan fácil es calcular el valor intrínseco de una acción? Depende del método de cálculo que utilice. Sí, hay varios métodos para elegir. Veremos tres de los enfoques más populares.





El loco de Motley

Análisis de flujo de caja descontado

Algunos economistas piensan que el análisis de flujo de efectivo descontado (DCF) es la mejor manera de calcular el valor intrínseco de una acción. Para realizar un análisis DCF, deberá seguir tres pasos:



  1. Estime todos los flujos de efectivo futuros de una empresa.
  2. Calcule el valor presente de cada uno de estos flujos de efectivo futuros.
  3. Sume los valores presentes para obtener el valor intrínseco de la acción.

El primer paso es el más difícil, con diferencia. La estimación de los flujos de caja futuros de una empresa requiere que combine las habilidades de Warren Buffett y Nostradamus. Probablemente deba profundizar en los estados financieros de la empresa (como era de esperar, los estados de flujo de efectivo anteriores serían un buen lugar para comenzar). También deberá obtener una comprensión decente de las perspectivas de crecimiento de la empresa para hacer conjeturas fundamentadas sobre cómo los flujos de efectivo podrían cambiar en el futuro.

Esta es la fórmula que puede utilizar para calcular un valor intrínseco mediante el análisis de flujo de caja descontado:

Valor intrínseco = (CF1) / (1 + r) ^ 1 + (CF2) / (1 + r) ^ 2 + (CF3) / (1 + r) ^ 3 + ... + (CFn) / (1 + r) ^ n



dónde:

  • CF1 es el flujo de caja en el año 1, CF2 es el flujo de caja en el año 2, etc.
  • r es la tasa de rendimiento que podría obtener invirtiendo dinero en otra parte

Supongamos que desea realizar un análisis de flujo de caja con descuento para las acciones de RoboBasketball, una empresa ficticia que fabrica un dron a control remoto que parece una pelota de baloncesto (ticker: DUNK). Observa su estado de flujo de efectivo actual y ve que generó un flujo de efectivo de $ 100 millones durante los últimos 12 meses. Según las perspectivas de crecimiento de la empresa, estima que el flujo de caja de RoboBasketball crecerá un 5% anual. Si usa una tasa de rendimiento del 4%, el valor intrínseco de RoboBasketball sería un poco más de $ 2.8 mil millones utilizando flujos de efectivo descontados que salen durante 25 años.

Análisis basado en una métrica financiera

Una forma rápida y sencilla de determinar el valor intrínseco de una acción es utilizar una métrica financiera como la relación precio-ganancias (P / E). Aquí está la fórmula para este enfoque utilizando la relación P / E de una acción:

Valor intrínseco = Beneficio por acción (EPS) x (1 + r) x relación P / E

dónde r = la tasa de crecimiento de ganancias esperada

Digamos que RoboBasketball generó ganancias por acción de $ 3.30 durante los últimos 12 meses. Suponga que la empresa podrá aumentar sus ganancias en alrededor de un 12,5% durante los próximos cinco años. Por último, supongamos que la acción tiene actualmente un múltiplo P / U de 35,5. Usando estas cifras, el valor intrínseco de RoboBasketball es:

($ 3.30 por acción) x (1 + 0.125) x 35.5 = $ 131.79 por acción

Valoración basada en activos

La forma más sencilla de calcular el valor intrínseco de una acción es utilizar una valoración basada en activos. La fórmula para este cálculo es sencilla:

Valor intrínseco = (Suma de los activos de una empresa, tanto tangibles como intangibles) - (Suma de los pasivos de una empresa)

¿Cuál es el valor intrínseco de RoboBasketball con este enfoque? Supongamos que los activos de la empresa ascendieron a 500 millones de dólares. Sus pasivos ascendieron a $ 200 millones. Restar los pasivos de los activos daría un valor intrínseco de $ 300 millones para las acciones.

Sin embargo, hay una desventaja de utilizar la valoración basada en activos: no incorpora perspectivas de crecimiento para una empresa. La valoración basada en activos a menudo puede producir valores intrínsecos mucho más bajos que los otros enfoques.

Calcular el valor intrínseco de las opciones

Existe una forma sólida como una roca de calcular el valor intrínseco de las opciones sobre acciones que no requiere conjeturas. Aquí está la fórmula que necesitará usar:

Valor intrínseco = (precio de acción-precio de ejercicio de la opción) x (número de opciones)

Suponga que una acción determinada se cotiza a 35 dólares la acción. Posee cuatro opciones de compra que le dan derecho a comprar 100 acciones por opción de compra por $ 30. ¿Cuál es el valor intrínseco de sus opciones? El cálculo es simple:

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( – ) x (400) = ,000

Opciones que no están 'en el dinero', lo que significa que el precio de ejercicio es mayor que el precio actual de la acción, no tienen valor intrínseco y se negocian solo por valor de tiempo (es decir, la posibilidad de que el precio de la acción pueda aumentar e impulsar el precio de la opción más alto).

Por qué es útil calcular el valor intrínseco

El objetivo de la inversión en valor es buscar acciones que se negocien por menos de su valor intrínseco. Existen varios métodos para evaluar el valor intrínseco de una acción, y dos inversores pueden formarse dos opiniones completamente diferentes (e igualmente válidas) sobre el valor intrínseco de la misma acción. Sin embargo, la idea general es comprar una acción por menos de lo que vale, y evaluar el valor intrínseco puede ayudarlo a lograrlo.

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