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¿Cómo se perfila General Electric Company (GE) para 2015?

Habiendo sufrido un 2014 decepcionante, Energia General (Bolsa de Nueva York: GE)los inversores deben estar preguntándose qué depara el 2015. Durante El mandato de Jeff Immelt como director ejecutivo , la compañía ha superado una serie de eventos macroeconómicos desafortunados. Desafortunadamente, la racha de contratiempos parece haber continuado el año pasado. Gestióninvertido fuertemente en petróleo y gasnegocios, solo para ver el precio del petróleo desplomarse a fines de 2014. Mientras tanto, la unidad de financiamiento minorista de GE, Synchrony Financial (Bolsa de Nueva York: SYF),se escindió en el verano en una oferta pública inicial de $ 23 por acción, después de lo cual el precio de las acciones subió casi un 30% a finales de año. Dicho esto, invertir se trata de lo que suceda en el futuro, entonces, ¿cómo se perfila General Electric para 2015?

Gráfico GE

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Lo que le importa a General Electric
A continuación, se muestra un desglose de las ganancias por segmentos de GE durante los primeros nueve meses de 2014. La división de electrodomésticos se vendió a Electrolux y la escisión de Synchrony es parte del plan a largo plazo para reducir GE Capital. Por lo tanto, los inversores deben centrarse en los segmentos de energía y agua, petróleo y gas, aviación y atención médica.


Fuente: Presentaciones de General Electric. Números en millones.

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Reestructuración en curso
Creo que hay seis puntos que los inversores deben considerar antes de tomar una decisión de inversión en las acciones en 2015.Los tres primeros puntos se refieren a la reestructuración en curso de la empresa. Primero el
segmento más productivo de la empresa es energía y agua, donde en 2014 GE fabricóla importante adquisición de las operaciones energéticas del conglomerado francés Alstom . La integración de los dos negocios permitirá a General Electric generar un crecimiento de las ganancias a través de sinergias de costos, y la administración espera generar $ 1.2 mil millones en sinergias de costos anuales para el quinto año del acuerdo. En última instancia, la adquisición significa que una gran parte de las perspectivas de crecimiento de General Electric en 2015 dependen de su ejecución interna dentro de un área de competencia central.

En segundo lugar, la administración planea esforzarse por aumentar la participación de las ganancias de las operaciones industriales al 75%, un marcado ajuste a la división de ingresos de la última década.


Fuente: Presentaciones de General Electric.

La gerencia espera que las ganancias por acción de su negocio industrial aumenten en dos dígitos en 2015. De hecho, las ganancias del segmento industrial aumentaron un 9,6% en los primeros nueve meses de 2014, lo que indica que su crecimiento subyacente es bueno.

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En tercer lugar, la empresa aún posee el 85% de las acciones de Synchrony Financial, que pretende distribuir a los accionistas a principios de 2016. En otras palabras, el aumento de Synchrony Financial es una buena noticia para General Electric.

El macroambiente podría ser positivo
A pesar de la pesimismo que rodea al mercado del petróleo, hay tres razones por las que GE El entorno general del mercado final podría ser más favorable en 2015 que en 2014. Antes de describirlos, sería negligente no señalar que en la reunión de perspectivas de diciembre se preguntó a Immelt si los bajos precios del petróleo eran buenos o malos para General Electric. Él respondió: 'Pensamos mucho en eso. Yo diría que, a fin de cuentas, probablemente esté cerca de un lavado. Probablemente esté cerca de un lavado de un leve negativo, pero no es un gran negativo, como yo lo pensaría ''.

Sin embargo, creo que hay motivos para pensar que las perspectivas podrían ser un poco más positivas de lo que indicó Immelt.

En primer lugar, los bajos precios de la energía (especialmente el gas) alientan a las centrales eléctricas a comprar y hacer funcionar más turbinas de gas para generar electricidad, una buena noticia para los pedidos de turbinas industriales y las ventas de servicios de GE.

En segundo lugar, Immelt reveló en la reunión de perspectivas que el segmento de atención médica de la compañía está mejorando las condiciones en los EE. UU. Rango de un solo dígito.

En tercer lugar, Immelt argumentó que es probable que no todos los negocios de servicios de petróleo y gas de GE se vean afectados en 2015:

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Así que vemos que el 60% de los ingresos de la cartera está bien. Vemos un 15% donde los ingresos continuarán, pero los pedidos serán muy difíciles de conseguir y vemos un 25% donde los ingresos se verán muy afectados a medida que observa a dónde va. Entonces es un negocio diversificado.

General Electric 2015
En total, los inversores de GE tienen mucho que esperar en 2015. La ejecución interna con el acuerdo de Alstom y la distribución de Synchrony Financial ayudará a generar rentabilidad para los accionistas.

Mientras tanto, las operaciones industriales reenfocadas de la compañía continúan aumentando las ganancias a un ritmo de dos dígitos, lo que demuestra un buen crecimiento en un área en la que la gerencia quiere enfocarse. Los bajos precios del petróleo afectarán algunas de sus operaciones de petróleo y gas, pero podría ser un resultado neto positivo en otros lugares para la compañía. En pocas palabras, siempre que la economía se mantenga, General Electric podría dejar 2015 en una posición más fuerte que cuando entró.



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