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Cómo la visualización sincronizada podría arruinar las acciones de Netflix

El rey de los servicios de transmisión, Netflix (NASDAQ: NFLX), ha sido una acción tecnológica de alto rendimiento durante la última década. Su ganancia de 1.266% durante ese período supera con creces la S&P 500 Rendimiento del 240%. Pero los precios de las acciones se han estancado últimamente, ya que las acciones no se han movido mucho en los últimos 12 meses y han bajado un 4% en 2021.

Netflix se está volviendo demasiado grande: su capitalización de mercado ya ha superado los $ 220 mil millones. A esa escala, la innovación se vuelve más difícil de lograr, mientras que el aumento de los competidores facilita que los suscriptores existentes se escapen. Sin embargo, no es solo la competencia intensa lo que está causando problemas.

Una nueva práctica está revolucionando rápidamente el mundo del streaming que potencialmente tiene implicaciones en el precio de las acciones. Veamos por qué los inversores deben tener cuidado al invertir en Netflix.



un grupo de cinco personas se sientan en un sofá y una silla en una habitación mal iluminada y se ríen de una pantalla de televisión en primer plano

Fuente de la imagen: Getty Images.

El diablo en el detalle

Netflix tuvo un segundo trimestre bastante sorprendente; sus ingresos aumentaron un 19,4% interanual hasta los 7.340 millones de dólares. Simultáneamente, los ingresos netos de la compañía aumentaron un 88% en el mismo período a $ 1,350 millones. Esos son resultados excelentes, pero una métrica ha desconcertado tanto a los analistas como a los inversores: la reciente pérdida de 430.000 suscriptores en EE. UU. Y Canadá.

Algunos dicen que se debe a la popularidad de otros servicios de transmisión como Walt Disney es Disney +o Amazonas Prime tomando cuota de mercado. Algunos observan que a medida que los lugares reabren después de los cierres cerrados del año pasado, la gente quiere salir de la casa y viajar en lugar de sentarse y ver películas. Otros señalan características como la transmisión en múltiples dispositivos que hace que obtener más de una suscripción sea redundante. Pero creo que hay otro factor de riesgo que los inversores no ven.

El mayor riesgo por delante

En los últimos años, una práctica conocida como visualización sincronizada (o pantalla compartida) ha ganado impulso. Esto permite a las personas transmitir películas o programas de televisión directamente a sus familiares y amigos de forma gratuita. Las leyes de propiedad intelectual y su aplicación son algo arcaicas: no se han puesto al día en la práctica, por lo que todo es un área gris. Por ejemplo, un usuario de la popular aplicación social Discord puede transmitir contenido de Netflix a hasta 50 personas al mismo tiempo. Estos casos se conocen comúnmente como 'noches de cine'.

Es obvio por qué la práctica es mala para las acciones aquí. Solo una persona en la comunidad necesita una suscripción a Netflix para transmitir en vivo, lo que ahorra a otros mucho dinero a largo plazo. Uno podría obtener ahorros adicionales al transmitir en definición estándar en lugar de alta definición. Además, el aumento de 5G solo hará que la visualización sincronizada sea más popular. ¿Aburrido después de un paseo por la playa en un centro vacacional? Simplemente abra una aplicación que le permita ver contenido de Netflix junto con amigos, en cualquier momento y en cualquier lugar.

No hay datos sobre el fenómeno en sí, ya que es una tendencia bastante reciente (pero ganando popularidad rápidamente). Sin embargo, hay innumerables artículos de los principales medios sobre cómo compartir la pantalla y organizar noches de películas virtuales en servicios como Discord. Por cierto, esa aplicación tiene más de 150 millones de usuarios activos mensuales y 19 millones de servidores. Por supuesto, la práctica no afecta a los suscriptores de Netflix de línea dura, pero ofrece una alternativa atractiva para aquellos que no la usan con tanta frecuencia y pueden simplemente 'cojear' una vez a la semana para una transmisión con amigos. Empresas como Amazon ya se han puesto al día en la práctica y tienen características que solo permiten a los miembros Prime unirse a las fiestas de vigilancia. Pero al igual que Netflix, Amazon no tiene la capacidad de evitar transmisiones en software de terceros.

¿Cuál es el veredicto?

En este punto, los inversores todavía ven las acciones de Netflix como una que logrará un crecimiento en un horizonte infinito. Actualmente cotiza por 8.5 veces las ventas y 53.4 veces las ganancias. Pero tenga cuidado: la adopción generalizada de la visualización sincronizada ha hecho que sea mucho más económico cancelar la suscripción a Netflix y simplemente ver el mismo contenido en la transmisión de un amigo. Hasta que Netflix haga algo al respecto, como presionar a los políticos para que actualicen las leyes de propiedad intelectual (lo que inevitablemente enojaría a muchos suscriptores), los inversionistas deben esperar que el conteo de suscriptores en los EE. UU. Y Canadá continúe disminuyendo o estancando.



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