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IBM y Facebook son las principales razones por las que el S&P 500 está superando al Dow este año

Los mercados están subiendo hoy, pero solo uno de los dos índices más vistos de Estados Unidos está avanzando hacia un territorio inexplorado. los Promedio industrial Dow Jones (DJINDICES: ^ DJI)a la hora del almuerzo se mantuvo más de 100 puntos por debajo del máximo histórico de 16.715 puntos que alcanzó el 13 de mayo, pero el S&P 500 (SNPINDEX: ^ GSPC)se acercaba a los 1.900 puntos por primera vez.

^ Gráfico GSPC

^ GSPC datos por YCharts .



El S&P ha ganado un 5% más que el Dow durante la última década. Gran parte de ese rendimiento superior se produjo el año pasado, cuando el índice más amplio subió casi un 15% en comparación con una ganancia más modesta del 8,5% en su contraparte de primera línea.

^ Gráfico GSPC

^ GSPC datos por YCharts .

Este rendimiento superior se desvanece en líneas de tiempo anteriores, ya que el Dow realmente se mantuvo mejor que el más diverso S&P 500 después de la burbuja de las punto com.

^ Gráfico GSPC

^ GSPC datos por YCharts .

Hay una explicación fácil para esta discrepancia, ya que la suerte de ambos índices ha dependido en diferentes grados de la suerte de la industria tecnológica. El S&P cuenta actualmente con 70 empresas de 'tecnología', según Finviz, mientras que seis de los 30 componentes del Dow están en el sector tecnológico. El Dow deberían ponderar más a sus empresas de tecnología, pero ese no es el caso, ya que su esquema de ponderación de precios penaliza las acciones de menor precio de la mayoría de sus componentes tecnológicos, lo que resulta en una ponderación bastante débil del 13,9%.

Las 70 empresas de tecnología de S&P, por otro lado, están ponderadas por el tamaño de su capitalización de mercado, y eso les da una mayor participación en el pastel, con una ponderación total del 17,5%. Finviz en realidad subrepresenta a la industria de la tecnología en su categorización, ya que manzana (NASDAQ: AAPL)se cuenta como una empresa de bienes de consumo a pesar de ser claramente parte de la élite de Silicon Valley. Agregar cuatro de las empresas de tecnología más grandes mal categorizadas en Finviz aumenta el peso de la industria en el S&P al 22%, que es casi el doble de la ponderación de ese sector en el Dow. Aunque solo un componente tecnológico - IBM (Bolsa de Nueva York: IBM)- se encuentra entre las cinco más ponderadas del Dow, el S&P tiene ocho empresas de tecnología clasificadas entre las 20 más grandes, y esos ocho componentes por sí solos representan el 12,25% del peso total del S&P.

Gráfico AAPL

AAPL datos por YCharts .

Apple fue el peso pesado del S&P hasta su punto máximo en 2012, pero Facebook (NASDAQ: FB)ha tomado la delantera como superestrella del índice durante el año pasado. Su ponderación actual de aproximadamente 0,9% significa que su aumento del 143% durante ese período ha valido más del 1% en ganancias para el S&P, más que compensando la debilidad de las acciones de IBM. IBM representa aproximadamente el 1,1% de los movimientos diarios del S&P, pero más del 7% de los del Dow. Dado que IBM es el único de los componentes tecnológicos más importantes de S&P que ha tenido un rendimiento inferior al índice en sí durante el año pasado, es fácil ver por qué el Dow ha tenido un rendimiento inferior en relación con su contraparte más diversa. Depender demasiado de unos pocos megacaps de alto precio lo ha dejado vulnerable a las debilidades de una sola empresa en formas en que el S&P no lo es.

Si el Dow se demora mientras el S&P alcanza los 1.900 puntos y sigue subiendo, es muy posible que se deba a que un índice rastrea una gama más amplia de valores superiores de gran capitalización en un sector caliente, mientras que el otro se basa en los pocos puntos débiles de ese sector para gran parte de su impulso.



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