Ganancias

Illinois Tool Works inc (ITW) Q2 2021 Transcripción de la convocatoria de resultados

Logotipo de gorra de bufón con globo.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Illinois Tool Works inc (Bolsa de Nueva York: ITW)
Llamada de resultados del segundo trimestre de 2021
Jul 30, 2021, 10:00 a.m. ET

Contenido:

  • Comentarios preparados
  • Preguntas y respuestas
  • Llamar a los participantes

Comentarios preparados:

Operador



Buenos dias. Mi nombre es Adam, y hoy seré su operador de conferencias. En este momento, me gustaría darles la bienvenida a todos a la conferencia telefónica. [Instrucciones del operador]

Gracias, Karen Fletcher, vicepresidenta de relaciones con inversores, puede comenzar su conferencia.

Karen Fletcher -- Vicepresidente de Relaciones con Inversores

Gracias, Adam. Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica del segundo trimestre de 2021 de ITW. Me acompañan nuestro presidente y director ejecutivo, Scott Santi; y nuestro vicepresidente, Chris O'Herlihy. El vicepresidente senior y director financiero, Michael Larsen, se está recuperando de una lesión relacionada con el deporte y no está disponible para participar en la llamada de hoy. Ciertamente le deseamos a Michael todo lo mejor y esperamos verlo la semana que viene. Durante la llamada de hoy, discutiremos los resultados financieros del segundo trimestre de ITW y actualizaremos nuestra guía para el año completo 2021.

La diapositiva dos es un recordatorio de que esta presentación contiene declaraciones prospectivas. Lo remitimos al Formulario 10-K 2020 de la compañía y los informes posteriores presentados ante la SEC para obtener más detalles sobre los riesgos importantes que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de nuestras expectativas. Esta presentación utiliza ciertas medidas que no son PCGA, y el comunicado de prensa contiene una conciliación de esas medidas con las medidas PCGA más directamente comparables.

Así que pase a la Diapositiva tres, y ahora es un placer para mí pasar la llamada a nuestro presidente y director ejecutivo, Scott Santi.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias, Karen, y buenos días a todos. En el segundo trimestre, vimos un impulso de recuperación continuo en toda nuestra cartera y obtuvimos una sólida ejecución operativa y resultados financieros. Los ingresos aumentaron un 43% con un crecimiento orgánico del 37% y vimos un crecimiento de dos dígitos en todos los segmentos y geografías. Las ganancias por acción de $ 2,45 aumentaron un 143%, un 108% si excluye el beneficio fiscal único de $ 0,35 que registramos en el trimestre.

En este entorno de fuerte demanda y frente a condiciones de suministro muy desafiantes, nuestros equipos en todo el mundo aprovecharon nuestro enfoque de cadena de suministro y fabricación cercano al cliente, y los beneficios de mantenernos con todo el personal y la inversión a través de nuestro posicionamiento de recuperación invernal. para continuar brindando niveles de servicio de clase mundial a nuestros clientes mientras también continuamos ejecutando nuestra estrategia a largo plazo para lograr y mantener el desempeño potencial completo de ITW. Ciertamente estamos alentados por nuestro impulso de crecimiento orgánico, ya que las tasas de entrada de pedidos se mantuvieron bastante fuertes en todos los ámbitos.

Y durante el segundo trimestre, vimos múltiples ejemplos de cómo nuestra capacidad para mantener nuestras capacidades de entrega diferenciadas al permanecer totalmente invertidos durante la pandemia resultó en oportunidades incrementales de ganancia de participación para nuestros negocios. Si bien no hay duda de que el entorno de suministro de materias primas es tan desafiante como lo hemos experimentado en mucho tiempo, tal vez en mis 38 años en ITW, estamos tan bien posicionados como podemos para seguir distinguiéndonos a través de nuestra capacidad para responder por nuestros clientes.

Hemos trabajado duro durante los últimos nueve años para posicionar a ITW a fin de ofrecer un rendimiento diferenciado en cualquier entorno, y no tengo ninguna duda de que el equipo de ITW seguirá ejecutándose a un alto nivel a medida que avanzamos en el resto del año y más allá. Ahora, para obtener más detalles sobre nuestro desempeño en el segundo trimestre. Como mencioné, el crecimiento orgánico fue del 37% con un sólido desempeño en nuestros siete segmentos. Los dos segmentos que fueron más afectados por la pandemia hace un año lideraron el camino este trimestre, con los OEM automotrices un 84% más y los equipos de alimentos un 46%.

Por geografía, América del Norte subió un 36% y el internacional subió un 38%, con Europa un 50% y Asia Pacífico un 20%. Las ganancias por acción GAAP de $ 2,45 aumentaron un 143% e incluyeron un beneficio fiscal único de $ 0,35 relacionado con la nueva medición de los activos por impuestos diferidos netos en el Reino Unido debido a un cambio en la tasa impositiva corporativa legal allí. Excluyendo este ítem, las EPS de $ 2.10 crecieron 108%. Fue un récord del segundo trimestre y fue un 10% más alto que en el segundo trimestre de 2019. Los ingresos operativos aumentaron un 99% y el margen incremental fue del 40% a nivel empresarial. El margen operativo del 24,3% mejoró 680 puntos básicos gracias a un fuerte apalancamiento de volumen, junto con 150 puntos básicos de beneficios de nuestras iniciativas empresariales.

En lo que va del año, nuestros equipos han logrado una sólida expansión de los márgenes, con márgenes incrementales para nuestros siete segmentos que van del 37% al 48%, incluido el impacto en el precio / costo. Hablando de precio / costo, el viento en contra del precio / costo al porcentaje de margen en el trimestre fue de 120 puntos básicos. Si bien el ritmo de los aumentos en los costos de las materias primas se aceleró en el segundo trimestre, nuestros negocios han estado activos en la implementación de acciones de precios en respuesta al aumento de los costos de las materias primas desde principios de año, en consonancia con nuestra estrategia para cubrir la inflación de los costos de las materias primas con ajustes de precios en una base dólar por dólar.

En el segundo trimestre, terminamos por debajo de esa meta debido a algunos retrasos en el tiempo y, como resultado, el impacto neto en el precio / costo redujo las ganancias por acción en $ 0.01 en el trimestre. Seguimos esperando que el impacto de precio / costo sea neutral en EPS o mejor para el año, y volveré y brindaré más color sobre el entorno de precio / costo un poco más adelante en mis comentarios. En el trimestre, la rentabilidad después de impuestos sobre el capital invertido fue un récord del 30,8%. El flujo de caja libre fue de $ 477 millones, con una conversión del 72% de los ingresos netos cuando se ajusta por el beneficio fiscal único que mencioné anteriormente.

Y eso se debió a las inversiones adicionales de capital de trabajo necesarias para respaldar nuestro sólido crecimiento orgánico. Seguimos esperando una conversión de aproximadamente el 100% durante todo el año. Recompramos $ 250 millones de nuestras acciones este trimestre como estaba planeado. Y finalmente, nuestra tasa impositiva en el trimestre fue de 10.1% debido al beneficio impositivo único. Excluyendo este artículo, nuestra tasa impositiva del segundo trimestre fue del 23%.

Ahora vamos a la diapositiva cuatro para obtener una actualización sobre precio / costo. Continuamos experimentando aumentos en el costo de las materias primas, particularmente en categorías como acero, resinas y productos químicos, y ahora proyectamos una inflación del costo de las materias primas en alrededor del 7% para todo el año, que es casi cinco puntos porcentuales más de lo que anticipamos al comienzo del año. . Y solo para tener una perspectiva, esto es aproximadamente el doble de lo que experimentamos en el ciclo de tarifas de inflación de 2018. Aprendimos mucho de esa experiencia. Y como resultado, la puntualidad y el ritmo de nuestras acciones de recuperación de precios están muy por delante de donde estábamos en 2018.

Como mencioné, esperamos que el impacto precio / costo sea neutral en EPS o mejor durante todo el año, con acciones de precios que compensen con creces los aumentos de costos dólar por dólar. Sin embargo, el precio / costo continuará teniendo un impacto negativo en nuestro porcentaje de margen operativo a corto plazo, como vimos en el segundo trimestre, y ese impacto probablemente será modestamente mayor en el tercer trimestre en comparación con el segundo antes de que comience a ir en sentido contrario. Para todo el año, esperamos que el impacto precio / costo sea diluyente al margen en aproximadamente 100 puntos básicos, que es 50 puntos básicos más alto que donde estábamos al final del primer trimestre.

Dicho esto, los beneficios de margen de las iniciativas empresariales y el apalancamiento de volumen nos brindarán una amplia capacidad para compensar el efecto negativo del precio / costo en el porcentaje de margen y ofrecer un sólido desempeño general del margen para el año. Y más allá del impacto precio / costo a corto plazo, seguimos confiando en que tenemos un potencial significativo adicional de mejora del margen estructural a partir de la ejecución continua de nuestras iniciativas empresariales.

Con eso, le pasaré la palabra a Chris para que haga algunos comentarios sobre el desempeño de nuestro segmento en el segundo trimestre. Chris?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Gracias, Scott, y buenos días a todos. A partir de la diapositiva cinco, la tabla de la izquierda ofrece algunas perspectivas sobre el impulso de crecimiento de nuestros negocios con una mirada a los ingresos secuenciales del primer al segundo trimestre. Como era de esperar, el ritmo de recuperación en nuestro segmento de OEM de automóviles se ha visto frenado por la escasez de chips semiconductores, muy publicitada, a pesar de la fuerte demanda subyacente. Y por esa razón, agregamos una fila a la tabla para mostrar las tendencias de la demanda de la cartera, ex Auto. Nuestros ingresos del segundo trimestre sin automóviles aumentaron un 8% en comparación con el primer trimestre. Este año, el segundo trimestre tuvo un día de envío más que el primer trimestre, por lo que, en días iguales, nuestro crecimiento de ingresos del segundo trimestre frente al primer trimestre, ex Auto, es del 6%, que es 2 veces la estacionalidad normal del segundo trimestre frente al primer trimestre de más 3%.

Además, agregamos más de $ 200 millones de cartera de pedidos en el segundo trimestre. Ambos factores muestran que la demanda se aceleró significativamente en el segundo trimestre en toda nuestra cartera. Así que vayamos a un poco más de detalle para cada segmento, comenzando con OEM automotriz. La recuperación de la demanda en comparación con el año anterior fue más evidente en este segmento con un crecimiento orgánico del 84%. Esto, por supuesto, fue en contra de las comparaciones fáciles en comparación con hace un año, cuando la mayoría de nuestros clientes en América del Norte y Europa Occidental cerraron desde mediados de marzo hasta mediados de mayo. América del Norte subió un 102%, Europa subió un 106% y China un 20%. Estimamos que la escasez de chips semiconductores afectó negativamente nuestras ventas en aproximadamente $ 60 millones en el trimestre.

El margen operativo del 18,8% aumentó 26,6 puntos porcentuales en el apalancamiento de volumen y las iniciativas empresariales. Precio / costo con un importante viento en contra de más de 200 puntos básicos debido al mayor tiempo de ciclo requerido para implementar acciones de recuperación de precios en este segmento. Dada la actual incertidumbre sobre el suministro de chips de semiconductores, ahora esperamos que el crecimiento orgánico de todo el año en la industria automotriz sea de aproximadamente un 10% en comparación con nuestro rango original de 14% a 18% a principios de año.

Para ser claros, esto no es una pérdida de ingresos, sino que simplemente se retrasa hasta el próximo año. Además, el crecimiento más lento de lo esperado en Automóviles se compensa con la fortaleza en otras partes de la empresa. Pase a la diapositiva seis para el equipo de alimentos. En Food Equipment, los ingresos orgánicos se recuperaron un 46%, con una recuperación generalizada y una cartera de pedidos que aumentó significativamente en comparación con el año anterior. América del Norte aumentó un 39% con equipos un 42% y un servicio un 33%. Los ingresos institucionales aumentaron más del 30%, con un crecimiento de la atención médica y la educación entre los 30 y mediados de los 30 y el alojamiento a mediados de los 20.

Los restaurantes aumentaron alrededor del 60% con los mayores aumentos año tras año en servicio completo y QSR. El comercio minorista creció a mediados de la adolescencia gracias a la continua y sólida demanda y al lanzamiento de nuevos productos. La recuperación internacional también fue robusta con un 58%, con un aumento de 66% en Europa y un 29% en Asia Pacífico. Las ventas de equipos fueron sólidas, con un aumento del 66% con un crecimiento del servicio del 39%, que siguió viéndose afectado por los cierres prolongados en Europa. El margen operativo fue del 22% con un incremento del 46%. Los ingresos de Test & Measurement y Electronics de $ 606 millones fueron un récord del segundo trimestre con un crecimiento orgánico del 29%. Test & Measurement aumentó un 20%, impulsado por una sólida recuperación en el gasto de capital de los clientes y la fortaleza continua en semiconductores.

La electrónica creció un 38%, la fortaleza continua en la electrónica de consumo y las aplicaciones automotrices y el beneficio adicional en la sincronización de algunos pedidos de equipos grandes en ensamblaje electrónico. El margen operativo del 28,1% fue de 240 puntos básicos, aumentó 240 puntos básicos y alcanzó un récord en el segundo trimestre. Pasando a la diapositiva siete. El crecimiento de la soldadura también fue fuerte en el segundo trimestre con un 33%. Los ingresos por equipos aumentaron un 38% y el crecimiento de los consumibles del 25% fue la primera vez en territorio positivo desde 2019. Nuestro negocio industrial creció un 52% gracias al aumento del gasto de capital de nuestros clientes, y el negocio comercial se mantiene sólido, un 26% más, después del 17% crecimiento en el primer trimestre.

América del Norte aumentó un 38% y el crecimiento internacional fue del 13%, impulsado principalmente por la recuperación del petróleo y el gas. El crecimiento orgánico de polímeros y fluidos fue del 28%, liderado por nuestro negocio de posventa automotriz con un aumento del 33% gracias a las sólidas ventas minoristas. Los polímeros aumentaron un 34% con un impulso continuo en las aplicaciones de MRO y las industrias pesadas. Los fluidos aumentaron un 8% con el crecimiento de América del Norte en la mitad de la adolescencia y las ventas europeas subieron un solo dígito. El margen operativo fue un récord histórico de 27,3% con un fuerte apalancamiento de volumen e iniciativas empresariales parcialmente compensadas por precio / costo.

Pasando a la diapositiva ocho. El crecimiento orgánico de la construcción del 28% reflejó un crecimiento y una recuperación de dos dígitos en las tres regiones. América del Norte aumentó un 20%, con un crecimiento del 16% en la renovación residencial y con un crecimiento del 26% en la construcción comercial. Europa creció un 61% con una fuerte recuperación frente a comparaciones fáciles en el Reino Unido y Europa continental. El crecimiento orgánico de Australia y Nueva Zelanda fue del 13%, con una fortaleza continua en residencial y comercial. El margen operativo en el segmento de 27,6% aumentó 390 puntos básicos y fue un récord del segundo trimestre.

Los ingresos orgánicos de especialidad aumentaron un 17% con América del Norte un 15%, Europa un 24% y Asia Pacífico un 14%. Nuestro negocio de envases flexibles subió un dígito medio frente a una competencia más dura que el resto de este segmento. La mayoría de nuestros negocios subieron dos dígitos, liderados por electrodomésticos que subieron más del 50%. Las ventas de consumibles aumentaron un 19% y las ventas de equipos un 12%.

Y con eso, se lo devolveré a Scott.

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E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias, Chris. Pasemos a la Diapositiva nueve para obtener una actualización de nuestra guía para el año completo 2021. Ahora esperamos que los ingresos del año completo estén en el rango de $ 14.3 mil millones a $ 14.6 mil millones, un aumento del 15% en el punto medio en comparación con el año pasado, con un crecimiento orgánico en el rango del 11% al 13% y un impacto de conversión de moneda extranjera de más del 3%. Este es un aumento en el crecimiento orgánico de un punto porcentual en el punto medio en comparación con la orientación actualizada que brindamos al final del primer trimestre, impulsado en gran parte por el impacto incremental en los ingresos de las acciones de fijación de precios implementadas en el segundo trimestre en respuesta a los aumentos acelerados de los costos de las materias primas.

Si bien el impulso de la demanda se aceleró en el segundo trimestre frente al primer trimestre, como señalamos anteriormente en nuestra presentación, admitimos que estamos siendo conservadores al no proyectar eso hacia adelante en nuestra guía en este momento, dadas las importantes interrupciones de la cadena de suministro que continúan desafiando a muchos de nuestros clientes. en Auto y de otro modo. Estamos aumentando nuestra guía de BPA GAAP en $ 0.35 a un rango de $ 8.55 a $ 8.95 para incorporar el beneficio fiscal único obtenido en el segundo trimestre. El punto medio de $ 8,75 representa un crecimiento de las ganancias del 32% en comparación con el año pasado y del 13% con respecto a 2019. Si se excluye la partida fiscal única del segundo trimestre, el punto medio de nuestra guía para 2021 es un 10% más alto que en 2019.

Con respecto al porcentaje de margen, como se discutió anteriormente, los incrementos en los costos incrementales que vimos en el segundo trimestre resultarán en una dilución del margen de todo el año de 100 puntos básicos frente a los 50 puntos básicos que proyectamos al final del primer trimestre. Y estamos ajustando nuestra guía de porcentaje de margen en consecuencia a un rango de 24.5% a 25.5%, lo que aún sería una mejora de más de 200 puntos básicos año tras año y un récord histórico para la compañía. Y nuevamente, esperamos un impacto de EPS cero por precio / costo para todo el año. Esperamos que la conversión del flujo de efectivo libre sea aproximadamente el 100% de la utilidad neta, sin tener en cuenta el impacto del beneficio tributario no monetario único que registramos en el segundo trimestre.

Durante el primer semestre, hemos recomprado $ 500 millones de nuestras acciones y esperamos recomprar $ 500 millones adicionales en el segundo semestre. Finalmente, esperamos que nuestra tasa impositiva en el segundo semestre esté en nuestro rango habitual de 23% a 24% y para una tasa impositiva anual de alrededor del 20%. Por último, la guía de hoy excluye cualquier impacto de la adquisición previamente anunciada del negocio MTS Test & Simulation, que esperamos cerrar a finales de este año. Y una vez que se cierre la adquisición, le proporcionaremos una actualización.

Y con eso, te lo devolveré, Karen.

Karen Fletcher -- Vicepresidente de Relaciones con Inversores

Bueno. Gracias, Scott. Adam, abramos la línea para preguntas, por favor.

Preguntas y respuestas:

Operador

[Instrucciones del operador] Y su primera pregunta proviene de la línea de Andrew Kaplowitz con Citi.

Andrew Kaplowitz -- Citi - Analista

Mis mejores deseos para Michael.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias. Está en IR a corto plazo, pero volverá la semana que viene.

Andrew Kaplowitz -- Citi - Analista

Excelente. Scott o Chris, mencionaron la inflación del costo de las materias primas. Sabemos que dijo que la inflación será neutral en EPS o mejor durante el año. ¿Ve que la presión inflacionaria se ha estabilizado lo suficiente ahora o puede controlar estos aumentos que puso en la guía? Entonces, cuando observa el tercer y cuarto trimestre, ¿confía en su pronóstico? Y luego del 22, hablaste del último trimestre. ¿Cuál es la probabilidad de que estos aumentos de precios sean bastante rígidos, por lo que podría superar ese incremento del 35% al ​​40% a largo plazo que tiene?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Bueno, en cuanto a la primera pregunta, creo que estamos muy seguros de que cubriremos lo que sea: todos los aumentos en los que ya se ha incurrido y cualquier cosa posterior a eso. No me sentiría cómodo describiendo el medio ambiente como estabilizado en este punto. Pero, en última instancia, creo que lo estamos ... lo hemos demostrado. Miramos hacia atrás en el último: volviendo a 2017 e incluso en 2018 y ciertamente este año, en forma trimestral, el peor impacto del precio / costo y los entornos inflacionarios ha sido de $ 0.01, tal vez $ 0.02 en un trimestre.

Así que creo que estamos completamente seguros de que nuestro ... que seremos capaces de leer y reaccionar a lo que pueda suceder a partir de aquí, que el impacto de EPS de la empresa será insignificante durante todo el año. Pero creo que, como dije, no lo creo, no se basa en la suposición de que las cosas se van a estabilizar a partir de aquí, seguro, sí. No creo que estemos viendo, hemos visto suficiente evidencia de eso y tampoco estoy prediciendo que las cosas continuarán avanzando. Creo que es esperar y ver.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Vimos un repunte significativo en el ritmo de la inflación en el segundo trimestre.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si.

Andrew Kaplowitz -- Citi - Analista

Chicos, tal vez podría hacer una pregunta específica sobre Auto en el sentido de que nos dieron los números, ahora el 10% para el año. Creo que este trimestre, dijo 20 puntos básicos de costo de riesgo de precio. Como sabe, siempre hay un retraso antes de que pueda ponerse al día. Entonces, ¿deberíamos asumir que los márgenes incrementales aún empeoran un poco antes de mejorar en ese negocio? ¿Y cuánto tiempo supondría que se necesita para superar el costo de riesgo de precio en ese negocio?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Bueno, el precio versus el costo en el automóvil siempre será un desafío, dada la naturaleza de la industria. Pero yo diría que en términos de incrementos en el segundo trimestre en Auto, tuvimos un incremento del 47% y, de hecho, un incremento del 47% para la primera mitad del año. Entonces, los incrementales son fuertes, sin duda, pero no hay duda de que la estructura de la industria, la estructura de los acuerdos de precios, lleva un poco más de tiempo. Es difícil decir cuánto tiempo nos llevará ponernos al día, diría yo.

Andrew Kaplowitz -- Citi - Analista

Gracias chicos.

Operador

Y su próxima pregunta proviene de la línea de Ann Duignan con JPMorgan.

Ann Duignan -- JPMorgan - Analista

Hola. Buenos dias.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Buenos días, Ann.

Ann Duignan -- JPMorgan - Analista

¿Podría hablar un poco más sobre los productos de construcción y las pruebas y mediciones, donde dijo que cumplió, o logró un porcentaje récord de ganancias operativas en el segundo trimestre? ¿Puede hablarnos de cuán sostenibles son esos márgenes en el futuro? ¿Hubo algún cambio aquí para mezclar o algo de lo que debamos ser conscientes que daría como resultado que esos márgenes disminuyan a partir de aquí? ¿O son sostenibles en estos niveles?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Si. Entonces decimos que los márgenes de construcción son muy sostenibles. Hemos estado mejorando la construcción de márgenes durante mucho tiempo y, ciertamente, durante los últimos trimestres aquí, hemos estado entre 20 y 30 años en términos de márgenes en Construcción. Entonces, a pesar del entorno de precio / costo, estamos viendo un buen crecimiento orgánico en Construcción. Estamos obteniendo un buen precio. Y entonces comenzaremos a esperar que los márgenes sean sostenibles. Ciertamente, en Test & Measurement, los márgenes de Test & Measurement, nuevamente, con tendencia en los altos 20 aquí, han sido así durante mucho tiempo, un segmento que nos gusta en términos de nivel de diferenciación. Creo que son los volúmenes de nuestros clientes. Por lo tanto, no vemos ningún problema con mantener los márgenes ni en Prueba y medición ni en Construcción.

Ann Duignan -- JPMorgan - Analista

Está bien, y adelante.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Lo siento. Iba a agregar algunos comentarios de color que creo: estaba sumando el tiempo cuando Chris estaba leyendo los comentarios, pero creo que dijimos márgenes récord de todos los tiempos para el segundo trimestre y tres de nuestros siete segmentos a pesar del entorno de precio / costo. . Y volveré a un comentario que hice, que es que todavía hay espacio para ejecutar en términos de mejora del margen estructural en toda la empresa. Tenemos 150 puntos básicos de beneficio de la iniciativa empresarial en este trimestre, por lo que hay, sin duda, estas son mejoras sostenibles en el rendimiento, y esperamos seguir mejorando a medida que avanzamos.

Ann Duignan -- JPMorgan - Analista

Bueno. Lo dejaré allí en aras del tiempo. Lo aprecio. Gracias.

Operador

Y su próxima pregunta proviene de la línea de Stephen Volkmann con Jefferies.

Stephen Volkmann -- Jefferies - Analista

Hola. Buenos días chicos. Quizás simplemente siguiendo el comentario sobre iniciativas empresariales. Creo que estás hablando de 100 puntos básicos para el año, pero hiciste 150 este trimestre, creo que 120, si tengo las cifras correctas del último trimestre. Has tenido un rendimiento excesivo. ¿Se ralentizaron por alguna razón o existe la posibilidad de que lo haga mejor que 100 este año?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Si. Quiero decir, creo que estamos diciendo más de 100, así que lo haremos mejor que 100 este año. Y todavía hay mucho impulso en las iniciativas empresariales sobre abastecimiento y 80/20. Todas estas son iniciativas y actividades que son muy granulares dentro de nuestros segmentos. Dentro de cada división, hay una serie de actividades en las que están trabajando y en las que de hecho han estado trabajando no solo este año, sino incluso a partir del año pasado. Así que entramos en el año con bastante viento de cola en términos de iniciativas empresariales. Por lo que esperaríamos hacer más de 100, seguro.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

No estamos holgazaneando.

Stephen Volkmann -- Jefferies - Analista

Y luego tal vez simplemente dando seguimiento a este tipo de pregunta de precio / costo. Solo tengo curiosidad por saber cómo piensa acerca de la política aquí. Quiero decir, no parece que haya muchos retrocesos en los precios en ninguno de los tipos de verticales que tocamos. ¿Por qué no precio por dólares más margen? ¿Por qué crear ese viento en contra?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Bueno, no lo sé, el viento en contra, desde mi perspectiva, es un porcentaje de viento en contra, no es un viento en contra de las ganancias. La posición general que queremos es, mira, hemos creado un motor económico increíblemente rentable y el trabajo más importante que tenemos es cultivarlo orgánicamente. Y así, desde el punto de vista de, en la medida en que no tengamos que subir tan alto como lo hacen otras personas, estamos aprovechando esa posición sólida y podemos traducir eso en una participación incremental. Esa es la opción preferida. No queremos, no quiero que nuestra gente se pelee por el próximo incremento. Tenemos que recuperar el costo, seguro. Pero luego vayamos a hablar con nuestros clientes sobre cómo podemos ayudarlos a mejorar sus negocios operativa y técnicamente desde el punto de vista de las ventas. Y eso es básicamente lo que podemos: ciertamente podemos hacer más para distraernos y tratar de optimizar el precio a corto plazo, pero no creo que eso sirva muy bien a nuestros intereses a largo plazo. Ganamos mucho dinero Eso, no es un ...

Stephen Volkmann -- Jefferies - Analista

Punto justo. Gracias.

Operador

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Jeff Sprague con Vertical Research.

Jeff Sprague -- Investigación vertical - Analista

Hey gracias. Buenos días a todos.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Buen día, Jeff.

Jeff Sprague -- Investigación vertical - Analista

Buenos dias. ¿Podríamos profundizar un poco en todo el problema de disponibilidad? Hablamos de precio / costo y, obviamente, está ligado a la disponibilidad de oferta. Pero fuera de Auto, que es muy visible y obvio, hay lugares claros en su cartera en los que está luchando por satisfacer la demanda debido a la disponibilidad en su cadena de suministro o siente, del lado del cliente, que tal vez pueda cumplir pero no lo quieren porque tienen problemas en otros lugares en el futuro? Me pregunto si podría darnos alguna perspectiva sobre eso. Y cualquier color sobre hasta qué punto, si es que hubo alguno, puede haber estado limitando la línea superior aquí en el trimestre o en el resto del año.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si. Le daré un poco de color general y luego dejaré que Chris le brinde algunos detalles a nivel de segmento, a nivel empresarial, si se le ocurren algunas cosas sobre esto. Yo diría que en términos de color general, mientras hablamos con nuestras empresas en todo el mundo, no hay duda de que es una batalla diaria eso: mantener la posición de suministro necesaria para atender a nuestros clientes. Yo diría absolutamente que lo estamos haciendo mejor que la mayoría por un par de razones. Uno es el hecho de que tenemos relaciones de suministro localizadas a largo plazo con instalaciones de fabricación locales que atienden a nuestros clientes a nivel local.

Tenemos, y luego el otro factor es de lo que hablamos en nuestros comentarios, el hecho de que mantuvimos a toda nuestra gente durante la pandemia. No hemos tenido que luchar para traer a la gente de regreso. Entonces, normalmente, nuestra cadena de suministro y nuestras operaciones de fabricación funcionan de una manera automatizada muy simple. Definitivamente se necesita mucho más, llamémoslo, fuerza de arranque por ahora. Pero creo que no escuchamos grandes problemas desde el punto de vista de nuestra propia capacidad para abastecer a nuestros clientes. No significa que no haya un grupo ocasional de $ 2 que aparezca tarde en el - hay un par de máquinas de soldar que no pueden funcionar. Me lo estoy inventando, pero eso es, estoy seguro de que ese es el caso.

Pero, en última instancia, dados los niveles de servicio que estamos monitoreando como una parte estándar de nuestras prácticas operativas, diría que me siento muy cómodo diciendo que estamos trabajando mucho más duro de lo que normalmente tenemos que hacerlo, pero en última instancia, nos desempeñamos bastante bien. Yo diría que el área de la cadena de suministro más allá del automóvil es un problema mucho más importante para nosotros por el lado de la demanda que por el lado de la oferta. Y señalaría un par de cosas. Estamos viendo muchos cambios de tiempo en términos de pedidos y requisitos, no porque no podamos entregar algo, sino porque otro proveedor no puede entregar algo a un cliente.

Y también señalaría los $ 200 millones de atraso, y ya hemos hablado de esto antes. Enviamos básicamente hoy lo que nuestros clientes pidieron ayer, por lo que operamos con muy poca acumulación de pedidos. Y el hecho de que construimos un par de cientos de millones de dólares en cartera, no puedo analizar cada dólar, pero mi opinión es que eso se debe mucho más a retrasos de los clientes que a nuestra propia capacidad de suministro. . Y mire, eso fue: los $ 60 millones en automóviles más los $ 200 millones en cartera, son otros 10 puntos porcentuales de crecimiento orgánico en el segundo trimestre. Una vez más, no estoy afirmando necesariamente que todo podría haberse ido, pero mi apuesta sería la mayor parte. No sé si tienes algo que quieras agregar.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Sí, la otra cosa que diría, además de qué, a los comentarios de Scott, creo que nuestro tipo general de enfoque 80/20 aquí realmente crea muchas ventajas para nosotros en términos de una oferta de productos mucho más simplificada y racionalizada, obviamente resulta en la simplificación de materias primas y componentes. Y esa simplificación de enfoque también se extiende a nuestros proveedores. Una parte clave de nuestra estrategia, y nos está funcionando muy bien durante muchos años, es tener estas asociaciones de proveedores muy sólidas y duraderas. Y somos un cliente clave para la mayoría de nuestros proveedores de materias primas. Esto se vuelve realmente importante cuando las cadenas de suministro se ven limitadas. Y realmente hemos visto que eso funciona para nuestro beneficio aquí en los últimos 12 meses.

Jeff Sprague -- Investigación vertical - Analista

Excelente. Y solo una segunda pregunta. Solo en el pipeline de fusiones y adquisiciones. Obviamente, no tienes un trato hasta que tienes algo que anunciar. Pero, ¿puede darnos una idea de cuán activa es su canalización? ¿Has sido capaz de cultivar cosas, tal vez obstaculizar las probabilidades de que otras cosas entren en tu zona de strike?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Bueno, les diría que estamos entusiasmados con MTS. Estamos trabajando duro para acabar con eso. Eso es alrededor de $ 650 millones de ingresos anuales, por lo que ciertamente es suficiente trabajo para hacer por un tiempo de todos modos. No quiero necesariamente comentar sobre el pipeline tanto como decir que permanecemos y seguiremos muy interesados ​​en agregar negocios de alta calidad a la empresa. Pero la sincronización de todo eso es siempre el tema de la calidad de las oportunidades que se presentan. Así que siempre están sucediendo cosas, pero no se trata de cuán grande o pequeña sea la tubería. Es más, buscamos un conjunto de criterios mucho más estrecho de lo que creo, por lo que es más una función de la calidad de lo que hay allí que de la cantidad.

Jeff Sprague -- Investigación vertical - Analista

Está bien, entendido. Gracias. Lo pasaré.

Operador

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Joe Ritchie de Goldman Sachs.

Joe Ritchie -- Goldman Sachs - Analista

Gracias. Buenos días a todos.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Buenos dias, Joe.

Joe Ritchie -- Goldman Sachs - Analista

Así que sé que, sé que ustedes guían las tendencias de crecimiento orgánico que realmente no mejoran ni disminuyen, y así es como, eso es solo en su política en el futuro. Supongo que cuando pienso en cada uno de los diferentes segmentos y en cómo estás pensando en las secuencias de aquí, realmente no pienso en mucha estacionalidad en tu negocio, pero tal vez tal vez en el negocio de la construcción, ¿no? estacionalmente más débil en el cuarto trimestre. ¿Cómo piensa acerca de los ingresos secuenciales para el segmento durante el resto del año con el - obviamente, nos ha dado la guía automática, pero realmente los otros segmentos?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si. Creo que cubrí eso en general en mis comentarios, pero de alguna manera hemos moderado la tasa de ejecución en términos de la orientación relativa a la tasa de ejecución. Chris les habló sobre el hecho de que en el segundo trimestre, vimos que las tasas de crecimiento orgánico se aceleraron en tres puntos porcentuales netos más allá de la estacionalidad. Y básicamente no proyectamos ese mismo impulso a lo largo del resto del año debido al riesgo de suministro involucrado, el riesgo de la cadena de suministro para nuestros clientes. Así que estamos jugando a ese bastante conservador. Y creo que al final va a tener más que ver con el ritmo de lo orgánico de aquí que con las tendencias de la demanda. Hay mucha demanda ahí fuera. Es una cuestión de si nuestros clientes pueden obtener suficiente materia prima para respaldarlo.

Joe Ritchie -- Goldman Sachs - Analista

Entiendo. Y luego, tal vez, Scott, simplemente siguiendo eso, como allí, mencionaste el retraso en el negocio de equipos de alimentos. ¿Como si estuvieras acumulando trabajos pendientes en este momento? ¿Es eso, lo ve como una especie de oportunidad para 2022, solo teniendo en cuenta lo que está viendo desde el punto de vista de la cadena de suministro? ¿O esperas que algo de eso se convierta en la segunda mitad?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Yo diría que algunos de ellos se convierten. Creo que el único que probablemente, definitivamente, en 2022 es el que Chris mencionó en Auto, donde las calles no parecen que se vayan a resolver pronto. Pero diría que la mayor parte, el resto de esa acumulación, esos $ 200 millones, esperaría, dado que nuestros clientes pueden tomarlo porque pueden obtener los otros componentes o cosas que necesitan, que ciertamente pueden convertirse en la parte posterior. mitad. Creo que simplemente no tiene sentido aumentar la guía de ingresos cuando todo el mundo todavía está limitado por el suministro en este momento. Eso es ... no puedo decirlo de una manera más sencilla. Y hasta que veamos cómo se desarrollan las cosas, simplemente no tenía sentido llevar las cosas demasiado lejos de donde están ahora en términos de tasa de ejecución hasta que veamos cómo todo eso: cómo se desarrollan los problemas de suministro para afectar a nuestros clientes. disposición a: capacidad para tomar lo que nos han pedido y pedir más. Pero yo diría que definitivamente, desde el punto de vista de las tasas de pedidos y la demanda general, definitivamente hay suficiente para hacerlo mejor que lo que indicamos si la situación de la cadena de suministro mejora significativamente de aquí en adelante.

Joe Ritchie -- Goldman Sachs - Analista

Bueno. Sí, eso es útil. Supongo que tal vez un seguimiento sobre precio / costo. Sé que lo hemos hablado un poco. Mencionó que se espera que el tercer trimestre empeore un poco desde el segundo trimestre, pero que realizó algunas acciones de precios en el segundo trimestre. Así que solo ... supongo, solo me pregunto, ¿se necesita un poco de tiempo para que algunas de esas acciones de fijación de precios se establezcan? ¿O por qué empeoraría el viento en contra en el tercer trimestre?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Sí, Joe. Quiero decir, la verdadera razón por la que está empeorando en el tercer trimestre es por el ritmo de la inflación en el segundo trimestre, y vimos un repunte significativo en el ritmo en el segundo trimestre. Y obviamente, hay un pequeño retraso. Así que vemos un pequeño empeoramiento en el tercer trimestre. Según lo que sabemos hoy, según los aumentos de costos que vemos y los aumentos normales de precios, vemos un pequeño empeoramiento en el tercer trimestre desde el segundo trimestre, realmente sobre la base del ritmo de inflación en el segundo trimestre.

Joe Ritchie -- Goldman Sachs - Analista

Entiendo. Ok genial. Gracias a los dos.

Operador

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Jamie Cook con Credit Suisse.

Jamie Cook -- Credit Suisse - Analista

Oye, supongo que solo dos preguntas, una para dar seguimiento a las perspectivas de ingresos. Comprender por qué guía de manera conservadora, pero ¿hay alguna forma en que pueda ayudarnos a comprender lo que está viendo en términos de aumentos porcentuales en la tasa de entrada de pedidos, por ejemplo, por segmento solo para ayudarnos a comprender lo que hay ahí fuera? ¿Y en qué medida estás preocupado? ¿Hay algún tipo de pedido doble que se esté produciendo ya que los clientes están preocupados de no poder conseguir cosas? Y luego supongo que mi pregunta de seguimiento. Evidentemente, el crecimiento orgánico ha sido muy fuerte. ¿Hay segmentos o clientes en particular en los que esté más seguro de que parte de este crecimiento orgánico está asociado con ganancias de participación de mercado que en realidad son sostenibles a partir de ahora?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Entonces, en términos de aceleración del crecimiento orgánico, lo estamos viendo. Obviamente, hablamos sobre hacia dónde se dirige de una manera diferente. Pero ciertamente, en Equipos para Alimentos, Pruebas y Mediciones y Electrónica y Soldadura ciertamente están creciendo más rápido de lo que esperábamos a principios de año, por lo que vemos una buena aceleración allí. No tenemos ninguna razón para creer que no sea sostenible basándonos en nuestras conversaciones con nuestros clientes, los patrones de pedido, etc. Y, obviamente, mientras caminábamos y hablábamos sobre el hecho de que hemos estado muy ocupados aquí en términos de esta iniciativa de recuperación invernal durante los últimos 12 meses.

Y bueno, ¿es todavía pronto para cuantificar esto? Nos sentimos bastante bien con nuestra posición. Y nosotros, como usted sabe, mantenemos intencionalmente el personal completo para servir a nuestros clientes, proteger las inversiones en personas e iniciativas, nuestra innovación de respaldo al cliente y, por lo tanto, solo la excelencia en ventas. Y ciertamente tenemos evidencia anecdótica que diría que eso se está convirtiendo en ganancias reales de participación. Y si solo destaco algún tipo de ejemplos como Food Equipment, donde altos niveles de disponibilidad de productos, manteniendo la excelencia en el nivel de servicio, como dijo Scott, y poder responder y suministrar donde nuestro competidor no pudo, está permitiendo varias ganancias compartidas. y ganancias incrementales de la competencia en las grandes cadenas, tanto en el servicio de alimentos como en el comercio minorista de alimentos.

Otro ejemplo podría ser Polímeros y fluidos, mercado de repuestos automotrices. Si nos mantenemos invertidos aquí, podemos mantener las ventas. Y nuestro enfoque en las ventas y la innovación, junto con los altos niveles de servicio, significa que crecimos, como mencioné en el comentario, el mercado de repuestos automotrices creció un 33% en el trimestre. Y esto está muy por encima del crecimiento de las ventas de puntos de clientes, lo que indica que estamos obteniendo participación de manera significativa. E incluso en la construcción residencial en nuestros negocios de techado, un negocio que ha subido un 45% en el trimestre, nuevamente, vemos muy claramente que estamos ganando participación en la competencia que ciertamente ha estado restringida en la cadena de suministro y operativa, extendiendo los tiempos de entrega y así sucesivamente, y seguimos manteniendo niveles de servicio diferenciados.

Entonces, nuevamente, algo anecdótico, algo temprano en la estrategia de recuperación invernal, pero ciertamente una amplia evidencia de que parece que estamos ganando participación. Y estos son solo una pequeña selección de ejemplos ilustrativos del tipo de productos que fabricamos en nuestros siete segmentos.

Jamie Cook -- Credit Suisse - Analista

Bueno. Y luego cualquier cosa sobre la tasa de entrada de pedidos, si puede compartir con nosotros lo que está viendo que vio por segmento.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

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Como dije, vimos una aceleración de los tres segmentos que mencioné en:

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Esos son ciertamente ...

Jamie Cook -- Credit Suisse - Analista

Solo intento obtener números. Sabes a lo que me refiero, si no puedes, está bien.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si. Los pedidos prácticamente igualaron los envíos para nosotros debido a lo que dije, lo que nosotros, nuestros clientes, ordenamos, enviamos al día siguiente. Yo diría que también su pregunta sobre, creo que usó el término pedidos de doble inmersión en términos de clientes que intentan cubrir, pedir más porque no pueden obtener suministro, yo lo haría - absolutamente no puedo decir que nosotros ' no veo nada de eso. Pero yo diría que sería mucho más bajo para nosotros por el hecho de que nuestros niveles de servicio son tan buenos. Nuestros clientes entienden en términos de orden de envío. Por lo tanto, es posible que algunos estén pidiendo más de lo que normalmente lo harían porque están preocupados por las cosas. Pero creo que en términos de nuestros niveles de servicio, no habríamos, no habría nada, que no sería una parte significativa del panorama general de la demanda para nosotros.

Jamie Cook -- Credit Suisse - Analista

Bueno. Gracias.

Operador

Y su próxima pregunta proviene de la línea de Nigel Coe con Wolfe Research.

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Gracias. Buenos días y mis mejores deseos para Mike. Espero que se recupere rápidamente.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias, Nigel.

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Quería volver a las limitaciones de la oferta. ¿Dónde se encuentra más, fuera de Automotive, que era predecible, pero dónde está más preocupado? Estoy pensando en la electrónica, quizás, las herramientas serían barreras. Entonces, ¿qué está monitoreando más de cerca no solo para Illinois Tool Work sino también para sus proveedores? ¿Qué negocios o geografías está más preocupado?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Si. Yo diría que la electrónica, en general, ha estado bastante limitada. Para ese impacto, segmentos como Soldadura, Equipo de Alimentos, Pruebas y Medición y Electrónica, serían uno de los que llamaría. El entorno inflacionario, obviamente, ha sido generalizado en términos de acero, resinas, productos químicos y electrónicos. Pero en términos de restricciones de la cadena de suministro, electrónica y, en cierto sentido, negocios relacionados con el acero.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Pero más allá de eso, no creo que haya nada que realmente se concentre. Pienso de nuevo, el color de nuestros negocios, es algo diferente cada día. Pero no es un - se necesita mucho más trabajo y ni siquiera es una cuestión de mucho dinero. Es, de nuevo, la categoría de $ 2. Pero es real: requiere un esfuerzo real en este momento, significativamente más de lo normal.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

La demanda tiende a sobresalir.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si.

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Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Si. Y luego, algunas empresas han hablado de la compra de cajas debido al plan de servicio de mayor volumen. Supongo que no creo que el transporte de mercancías sea un gran problema para usted, pero tal vez aborde esos dos puntos. Y, porque en teoría eso podría cambiar muy rápidamente, me pregunto qué impacto tienen las compras al contado y el mayor gasto.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Compras al contado. ¿Puedes explicar eso un poco más?

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Creo que usted y otra empresa comprarían [indescifrable] algunas coberturas.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Sí, no nos protegemos, no retrocedemos. Entonces, todo: los costos actuales se están eliminando en este momento, sí.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Y la segunda parte de su pregunta, creo, relacionada con el transporte y la logística, ¿es correcta? Y entonces, con el transporte y la logística, quiero decir, obviamente, hay un impacto para nosotros, pero yo diría que un impacto menor que algunos de nuestros pares, tal vez sobre la base de que el productor donde vendemos, el productor y la fuente donde vendemos, La filosofía que hemos tenido durante mucho tiempo ciertamente ha mitigado el impacto del transporte y la logística en nuestra estructura de costos y disponibilidad.

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Excelente. Gracias chicos.

Operador

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Scott Davis con Melius Research.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Hola, buenos días, chicos.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Buenos dias.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Buenos días, Scott.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Espero que Mike se sienta mejor. Debe ser una buena historia, la historia de fondo de la lesión deportiva.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Es suyo para contarlo.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Con suerte, no se unió a algún tipo de equipo de fútbol o algo así, el equipo de fútbol para mayores de 50 años. De todos modos, solo tengo una pregunta. Solo está en MTS. Cuando traes MTS, ¿cómo cadencia 80/20? Quiero decir, ¿cómo traes una oferta de este tamaño, una especie de 80/20 sin interrumpirla realmente? ¿Hay algún tipo de libro de jugadas que puedan leer y ayudarnos a entender?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Sí, absolutamente, Scott. Entonces, obviamente, hemos revitalizado completamente el 80/20 en los últimos años con este proceso de adelante hacia atrás. Y efectivamente, el proceso que emplearemos en MTS es exactamente el mismo proceso que hemos empleado en nuestras 84 divisiones en toda la empresa. Así que tenemos una idea clara de qué hacer, tenemos una idea clara de cómo hacerlo. Y tenemos una idea clara de cuál debería ser el resultado cuando lo hacemos correctamente, junto con el hecho de que hemos desarrollado una enorme cantidad de capacidad en compañía de personas que pueden ayudar a guiar a MTS en el 80/20. viaje. Así que nos sentimos muy confiados en el libro de jugadas. Confiamos mucho en nuestra capacidad. Creemos que las materias primas en MTS son fantásticas con respecto a la oportunidad 80/20. Ese es uno de los principales atractivos para nosotros cuando lo compramos. La otra cosa que les diría es que tenemos un negocio muy similar en nuestro portafolio en Test & Measurement e Instron, donde lo hemos hecho con éxito antes. Estoy tan seguro de que podemos hacer esto y hacerlo con éxito.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

El plan pequeño: probablemente sea un proceso de tres a cinco años. La siguiente parte, y parte de eso, no es interrumpir el negocio.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Siempre son los compañeros los que tienen sentido. No tenemos prisa aquí.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si.

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Muy útil. Buena suerte. Gracias.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Gracias.

Operador

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Mig Dobre con Baird.

Mig Dobre -- Baird - Analista

Gracias. Buenos días a todos. Volviendo a sus comentarios sobre los precios, obviamente, muchas cosas cambiaron en los últimos tres meses. ¿Y puede aclararnos qué impacto tuvo la fijación de precios en su ajuste a la guía general de crecimiento orgánico?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

¿Para el año?

Mig Dobre -- Baird - Analista

Sí, por favor.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si. Sí, es el 1%.

Mig Dobre -- Baird - Analista

Bueno. Supongo entonces que ...

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Ese fue el 1% que agregamos hacia el final.

Mig Dobre -- Baird - Analista

Bueno. Eso es lo que pensé, pero solo quería confirmarlo. Entonces, si esto está afectando principalmente la mitad posterior del año, entonces al menos presumiblemente, tiene un par de puntos de crecimiento solo por los precios en la mitad posterior. Si miro la guía implícita, correcto, en el extremo superior, estamos hablando de un crecimiento orgánico del 7%. Un par de puntos de eso es, ¿hay un precio incremental? Y quiero decir, mira, Scott, estabas hablando antes diciendo: 'Oye, estoy tratando de adoptar un enfoque conservador aquí'.

Pero al menos para mí, cuando me estoy ajustando a este elemento de precio y pienso en las comparaciones que aún son bastante fáciles, en relación con el año anterior, me sorprende que realmente esté siendo conservador en términos de cómo está pensando en la progresión de su negocio a un precio fijo, llamémoslo, básico. Entonces, solo para aclarar esto, ¿es que hay cierta falta de claridad en cuanto a dónde va a estar la demanda debido a lo que está sucediendo con la cadena de suministro? ¿O es que tiene dudas sobre cómo podrá convertir los ingresos, dadas algunas de las interrupciones con las que tiene que lidiar?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Es lo primero, no lo último, si te entendí bien. El mayor riesgo para nosotros, de lejos, es la cadena de suministro del cliente y lo que eso hace a sus patrones de demanda de ahora en adelante. Es, como dije antes, es una situación tan volátil como la que he visto en mi carrera en ITW. Y entonces no lo hago, no estoy tratando de ser misterioso al respecto. Creo que hasta que veamos que eso comienza a estabilizarse, es realmente difícil sentirse cómodo con el aumento; sé que estamos satisfaciendo la demanda que tenemos hoy muy bien y el tipo de tasa de ejecución desde el punto de vista de que nuestros clientes pueden sostener. Y creo que nos sentimos cómodos para continuar, nuestra capacidad para hacer eso continuará en la mitad trasera.

Hay muchos más pedidos y mucha más demanda que, de nuevo, esa es la razón por la que acumulamos pedidos pendientes, es decir, no hay una cuestión de demanda. Si tuviéramos que nuestros clientes tuvieran una especie de cadenas de suministro intactas en este momento, probablemente hubiéramos tenido 10 puntos más en el segundo trimestre. Y esto es, no es un hecho, es solo mi opinión, sino solo mirar la acumulación. Por eso creo que la demanda es mucho más fuerte en este momento. Dado el ritmo de la recuperación, es solo una cuestión de, desde el punto de vista de todos los problemas y riesgos de la cadena de suministro para nuestros clientes, su ritmo de capacidad, lo que en última instancia necesitarán de nosotros, como dije. , es difícil justificar el aumento con mucha confianza desde aquí, pero es más el lado de la oferta que el lado de la demanda, si eso tiene sentido.

Mig Dobre -- Baird - Analista

Si. Creo que sí. Y el seguimiento de todo esto es cuando estamos empezando a pensar en 2022 y si usamos su marco para la segunda mitad del 21 como punto de partida para pensar en 2022, creo que la pregunta es cómo: - ¿Cómo será el crecimiento probable el próximo año, verdad? Debido a que los precios de la carne y los lácteos se normalizan el próximo año, no tendrá el tipo de viento de cola que tiene este año en eso, en esa parte.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Mire, no estamos pensando mucho en el 22 todavía, pero yo diría que, como regla general, gran parte de la interrupción de la cadena de suministro, creo, solo empuja, aumenta la duración de la recuperación. Creo que ahora hay mucho negocio. Y debido a que no se puede satisfacer todo, el punto de demanda ahora, y Chris publicó el ejemplo de Auto, estos $ 60 millones que no pudimos enviar en Auto en el segundo trimestre, eso no va a desaparecer. Eso es simplemente ser expulsado. Tenemos ofertas: los inventarios de los concesionarios están en mínimos históricos. Me olvidé de lo que era, menos de un mes, tal vez menos de un mes, creo que lo vi. Y así, en la medida, no creo que sea necesariamente lo peor del mundo que toda la demanda que existe en este momento no pueda ser atendida por completo porque nos permitirá hacerlo, nuevamente, esta duración de recuperación se extiende quizás por otras dos o cuatro cuartas partes. Y pensaremos más en eso a medida que llegamos a la última parte del año.

Mig Dobre -- Baird - Analista

Está bien, eso es útil. Por último para mí. Sobre el tema de fusiones y adquisiciones, habló sobre partes de su negocio que considera para la desinversión antes de dar un paso atrás en eso este año. Tengo un poco de curiosidad, ya que la actividad se ha recuperado, los múltiplos son bastante buenos, ¿reconsiderarán esto en un momento en el futuro, tal vez en 2022?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Si.

Mig Dobre -- Baird - Analista

Bueno. Gracias.

Operador

Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Julian Mitchell con Barclays.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Hola buenos días. Quizás solo una primera pregunta sobre el flujo de caja libre. No creo que eso se haya tocado todavía. Sus inventarios y cuentas por cobrar aumentan secuencialmente en cada tipo de $ 100 millones o más. Solo me preguntaba cómo ve el capital de trabajo en la segunda mitad y qué deberíamos pensar al respecto como una especie de elemento de flujo de efectivo para el año en su conjunto. Y también en términos más generales, en el lado de las inversiones de capital, ¿a cuánto asciende su gasto de capital este año? ¿Y ha revisado todos sus supuestos de planificación de inversiones de capital a mediano plazo debido a estas limitaciones?

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Creo que la mejor manera de modelar nuestros requisitos de capital de trabajo son nuestros meses disponibles y nuestros días de ventas pendientes, de alguna manera administramos las métricas en esos. En términos generales, los meses disponibles son aproximadamente 2,5 meses. DSO, no puedo recordar de la parte superior de mi cabeza, pero cualquiera que sea el promedio, tal vez 60-ish. Así que ahí es donde va a ir el capital de trabajo. Las ventas suben, los meses disponibles no van a subir, pero los dólares invertidos, si hoy se va a quedar en ese mes disponible, van a subir, lo mismo ocurre con las cuentas por cobrar en términos de DSO.

Entonces no es un - es algo que sucede automáticamente. No tenemos que forzar que eso suceda. Pero si las ventas aumentan, el inventario aumentará. Eso es meses en función de, así es como funciona 80/20. Hay algunos elementos que nos dan: queremos una cantidad x de inventario para poder brindar la capacidad de reaccionar y responder a nuestros clientes, ese tipo de sistema que ordena hoy, se envía mañana.

Así que creo que esa es la mejor guía que puedo darles sobre el capital de trabajo, es simplemente modelar eso y si eso es flujo de efectivo. No va a ser así, cuando esté saltando tanto como lo hicimos en el segundo trimestre frente al primer trimestre, obviamente requerirá un capital de trabajo incremental. Y luego la otra pregunta: lo siento, estoy tratando de hacer mi mejor imitación de Michael aquí, así que estoy tratando de pensar antes de eso.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

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Luego fue solo alrededor del gasto de capital y una especie de ...

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Gasto de capital, sí. Entonces, el gasto de capital, creo que el plan para el año fue de $ 300 millones aproximadamente.

Karen Fletcher -- Vicepresidente de Relaciones con Inversores

$ 300 millones es nuestro objetivo.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Sí, por el año. Sí, no arriba. Entonces no hay gasto de capital incremental. Aplazamos algunas inversiones en capacidad incremental el año pasado. Debido a la pandemia, no los necesitábamos. Ciertamente todos están volviendo, pero eso es: operamos con otro elemento de 80/20, ya que queremos estar cargados de capacidad porque así es como servimos a nuestros clientes. Entonces, a medida que el negocio continúe avanzando, continuaremos invirtiendo en mantenernos en una especie de incremento, un incremento significativo por delante de la demanda actual, pero eso no sería, nuevamente, algo fuera de la norma de lo que siempre hacemos. y no sería algo muy importante.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Eso está claro. Y luego solo un rápido seguimiento de los márgenes de Auto OEM. ¿El punto es que después de esa reducción secuencial en el segundo trimestre, el nivel del 19 por ciento es una buena línea de base o piso en el tipo actual de entorno de demanda y costos? Entonces, a partir de aquí, avanzan un poco lentamente dado lo que está sucediendo, ¿ese 19% es donde deberían haber tocado fondo por ahora?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Sí, diría que es una suposición justa. Estamos viendo un mínimo aquí, y creo que la recuperación será más lenta. Según lo que vemos hoy, una recuperación lenta de aquí en adelante.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Recuerde, los márgenes previos en Auto, Chris, probablemente fue del 23%. Y, por lo tanto, todavía queda mucha recuperación de volumen en Auto desde donde estábamos entonces. Y entonces yo diría que desde los 20 hasta mediados de los 20 es ciertamente alcanzable con el tiempo.

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Muchísimas gracias.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Seguro.

Operador

Y su pregunta final proviene de la línea de Joel Tiss con BMO.

Joel Tiss -- BMO - Analista

Scott, no deberías ser tan duro contigo mismo. Creo que ustedes suenan un poco menos molestos por lo tontas que son todas nuestras preguntas de lo habitual.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Bueno, ahora sabes quién es el Gloomy Gus del grupo, ¿verdad?

Joel Tiss -- BMO - Analista

Así que tengo como un tema y solo dos ángulos diferentes sobre él. Uno, ¿puede darnos algún sentido si cree que la industria alimentaria está un poco distraída con toda la consolidación que está ocurriendo? ¿Y luego podemos tener un poco más de color en el tipo de clientes que están de vuelta? ¿Todavía no existen grandes cantidades de sus mercados finales? Pienso en aeropuertos y cafeterías y cosas así. ¿Puede darnos un poco más de detalles sobre el tipo de ganancias por acciones y dónde están los clientes?

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Si. Así que no conozco esta distracción de la consolidación. Puedo decirte que no estamos distraídos. Básicamente, estamos enfocados en tratar de ganar la recuperación aquí, atender las necesidades de nuestros clientes, incluso nuevos productos, etc. Entonces, en general, creo que estamos viendo una recuperación realmente agradable en los alimentos más rápido de lo que pensábamos a principios de año. Ciertamente estamos viendo el beneficio de seguir invirtiendo en alimentos. Un poco de impacto precio / costo en los alimentos, ciertamente, pero luego, obviamente, eso es - algo de eso se relaciona con el hecho de que el entorno precio / costo, algunas acciones de precios adicionales aquí en la segunda mitad.

Pero en términos de los mercados finales, quiero decir, básicamente con los alimentos, volvemos a eso: para fines de este año, esperábamos recuperar más del 90% de la cifra de 2019, más rápido de lo que pensábamos. Y en términos de mercados finales, estamos viendo un buen repunte en los restaurantes institucionales que se remontan. Mencionamos que los restaurantes subieron un 60%. En términos de cosas que están regresando un poco más lento, diría que servicio. Si señalamos el servicio en Europa, como ejemplo, obviamente con los bloqueos significativos con los que todavía estamos lidiando allí, probablemente regresaremos un poco más lento allí, al menos durante la primera mitad. Esperamos ver un repunte aquí en la segunda mitad. Pero, en general, la mayoría de los mercados finales están regresando. El alojamiento es un poco más lento, diría yo.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Sí, y transporte.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Y transporte, cierto.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Y aerolíneas y catering.

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Aerolíneas y catering, cierto.

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Con seguridad.

Joel Tiss -- BMO - Analista

Excelente. Muchísimas gracias.

Operador

Y no hay más preguntas en este momento. Ahora se lo devolveré a Karen.

Karen Fletcher -- Vicepresidente de Relaciones con Inversores

Bueno. Gracias, Adam. Le agradecemos que se haya unido a nosotros esta mañana. Y si tiene alguna pregunta de seguimiento, hágamelo saber. Qué tengas un lindo día.

Operador

[Comentarios de clausura del operador]

Duración: 58 minutos

Participantes de la llamada:

Karen Fletcher -- Vicepresidente de Relaciones con Inversores

E. Scott Santi -- Presidente y director ejecutivo

Christopher A. O'Herlihy -- Vicepresidente

Andrew Kaplowitz -- Citi - Analista

Ann Duignan -- JPMorgan - Analista

Stephen Volkmann -- Jefferies - Analista

Jeff Sprague -- Investigación vertical - Analista

Joe Ritchie -- Goldman Sachs - Analista

Jamie Cook -- Credit Suisse - Analista

Nigel Coe -- Wolfe Research - Analista

Scott Davis -- Melius Research - Analista

Mig Dobre -- Baird - Analista

Julian Mitchell -- Barclays - Analista

Joel Tiss -- BMO - Analista

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