Ganancias

Intl FCStone Inc (INTL) Transcripción de la llamada de resultados del primer trimestre de 2020

Logotipo de gorra de bufón con globo.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Intl FCStone Inc (NASDAQ: SNEX)
Llamada de resultados del primer trimestre de 2020
Feb 6, 2020, 9:00 a.m. ET

Contenido:

  • Comentarios preparados
  • Preguntas y respuestas
  • Llamar a los participantes

Comentarios preparados:

Operador



Buenos días, damas y caballeros, y bienvenidos a la Convocatoria de ganancias del año fiscal 2020 del primer trimestre de INTL FCStone.

[Instrucciones del operador]

Ahora me gustaría pasar la conferencia a su anfitrión, el Sr. Bill Dunaway, Director Financiero. Adelante, señor.

William J. Dunaway -- Director financiero

Buenos dias. Mi nombre es Bill Dunaway. Bienvenido a nuestra conferencia telefónica sobre ganancias para nuestro primer trimestre fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2019.

Después de que el mercado cerró ayer, emitimos un comunicado de prensa informando nuestros resultados para nuestro primer trimestre fiscal de 2020. Este comunicado está disponible en nuestro sitio web en www.intlfcstone.com, así como una presentación de diapositivas a la que nos referiremos en esta llamada. y nuestras discusiones sobre nuestros resultados trimestrales. Deberá iniciar sesión en la transmisión web en vivo para poder ver la presentación. La presentación y un archivo del webcast también estarán disponibles en nuestro sitio web después de la conclusión de la convocatoria.

Antes de comenzar, estamos obligados a asesorarlo y todos los participantes deben tener en cuenta que la siguiente discusión debe tomarse junto con los estados financieros más recientes y las notas a los mismos, así como el Formulario 10-Q presentado ante la SEC. Esta discusión puede contener declaraciones prospectivas dentro del significado de la Sección 27A de la Securities Act de 1933 y la Sección 21E de la Securities Exchange Act de 1934. Estas declaraciones prospectivas implican riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos, que se detallan en nuestro presentaciones ante la SEC. Aunque la empresa cree que sus declaraciones prospectivas se basan en suposiciones razonables con respecto a su negocio y las condiciones futuras del mercado, no puede haber garantías de que los resultados reales de la empresa no difieran materialmente de los resultados expresados ​​o implícitos en las declaraciones prospectivas de la empresa. . La empresa no asume ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros o de otro tipo. Se advierte a los lectores que cualquier declaración prospectiva no es garantía de desempeño futuro. Con eso, ahora le pasaré la llamada a Sean O'Connor, el CEO de la compañía.

diferencia entre depósito directo y transferencia bancaria

Sean O'Connor -- Consejero Delegado, Presidente y Director

Gracias, Bill. Buenos días a todos y gracias por unirse a nuestras primeras ganancias del año fiscal 2020: llamada de ganancias del primer trimestre.

El primer trimestre del año fiscal 2020 fue un trimestre sólido para nosotros dadas las difíciles condiciones del mercado, que incluyeron una menor volatilidad del mercado en general y el impacto de la disminución de las tasas a corto plazo. Los ingresos operativos netos aumentaron un 14%, mientras que los gastos totales aumentaron un 20%, lo que resultó en una disminución del 10% en la utilidad neta en comparación con el año anterior y una disminución del 11% en las ganancias por acción. Esto resultó en un ROE del 11% por debajo de nuestro objetivo del 15%, y también por debajo de nuestra tasa de ejecución para el año fiscal 2019. Esta disminución en la utilidad neta se debió principalmente a dos factores.

Menores volúmenes en nuestro negocio de compensación de futuros en línea con caídas de dos dígitos en los volúmenes de la industria en la bolsa, combinados con menores ingresos por intereses en los activos de los clientes, así como el impacto de una reorientación del negocio después del asunto OptionSellers hace un año. Dos, mayores costos como resultado de las adquisiciones y las iniciativas de expansión orgánica emprendidas en 2019, que hemos discutido en convocatorias de ganancias anteriores. Estos costos fueron de alrededor de $ 8 millones para el trimestre y representaron un poco más del 50% del aumento total de costos. Estas iniciativas en conjunto estuvieron ligeramente por debajo del punto de equilibrio, pero una mejora significativa con respecto a trimestres anteriores a medida que los ingresos comenzaron a aumentar. Anticipamos que estas actividades se sumarán a los resultados finales en los próximos trimestres y mejorarán el poder de ganancias a largo plazo de la empresa en el mediano plazo.

En cuanto a los resultados de nuestro segmento, la cobertura comercial registró un crecimiento en los ingresos con respecto al año anterior, pero disminuyó un 8% en comparación con el trimestre inmediatamente anterior. Los ingresos del segmento aumentaron un 62%, pero eso se debió en gran parte al valor de mercado de las posiciones de cobertura de plazo más largo ejecutadas el año anterior. Por tanto, no es directamente comparable. En comparación con el cuarto trimestre, los ingresos del segmento se redujeron un 20% en gran parte debido a las condiciones de mercado menos favorables que mencioné anteriormente. Global Payments registró un aumento del 2% en los ingresos del segmento con respecto al año anterior, pero aumentó un 29% con respecto al cuarto trimestre inmediatamente anterior. Los ingresos del segmento de valores aumentaron levemente con respecto al año anterior, pero con un gran cambio en las contribuciones de productos. Los ingresos del segmento Equity Capital Markets disminuyeron $ 6 millones desde su récord, un trimestre récord en el año anterior. Esto fue más que compensado por los mercados de capitales de deuda, que registraron un aumento de $ 7.3 millones en los ingresos del segmento. Esto demuestra los beneficios de tener una cartera de productos diversificada, algo en lo que hemos trabajado arduamente durante los últimos años.

Los ingresos del segmento de valores aumentaron un impresionante 46% con respecto al cuarto trimestre inmediatamente anterior. Las materias primas físicas lograron un fuerte crecimiento tanto en los ingresos operativos como en los ingresos del segmento impulsados ​​por el sólido desempeño de los metales preciosos. Los ingresos operativos aumentaron un 61% en el área preciosa y en Ag & Energy aumentaron un 17%. Los ingresos del segmento disminuyeron en comparación con el trimestre inmediatamente anterior, en gran parte debido a la recuperación de carbón de $ 10 millones registrada en ese período.

Los ingresos de nuestro segmento de Servicios de Compensación y Ejecución se redujeron principalmente por las razones mencionadas anteriormente, tanto por los menores volúmenes de cambio generales como por las menores tasas de interés, así como por el impacto de una reorientación del negocio. En comparación con el cuarto trimestre inmediatamente anterior, los ingresos del segmento disminuyeron un 14%. Bill proporcionará más detalles sobre todos estos números y segmentos más adelante en la llamada. Seguimos viendo una buena cadencia de adquisiciones pequeñas, con tres anunciadas recientemente y una cerrada. Estamos entusiasmados con estas adquisiciones, que continúan mejorando nuestra plataforma financiera al agregar capacidades y productos, así como al adquirir nuevos segmentos de clientes. Agregar capacidades y clientes son objetivos importantes para continuar haciendo crecer nuestra franquicia y volvernos más relevantes en los mercados.

A principios de octubre, cerramos la adquisición del negocio de UOB en Singapur, algo que hemos mencionado en convocatorias anteriores. Esta adquisición nos proporciona una masa crítica en la región y la capacidad de ofrecer: la capacidad de conectar a nuestros clientes recientemente con los mercados globales a través de nuestra plataforma financiera. Además, ahora como uno de los principales miembros compensadores en la Bolsa de Singapur, agregamos otro lugar de negociación para nuestra base de clientes global. Esta adquisición fue un gran impulso para nosotros, ya que nos obligó a actualizar nuestra presencia en Singapur a un miembro de compensación totalmente regulado de la Bolsa de Singapur. Estamos muy satisfechos con la forma en que se desarrolló la transición y ahora esperamos hacer crecer el negocio.

En diciembre, anunciamos que habíamos llegado a un acuerdo para adquirir el negocio de corretaje de Tellimer Group, anteriormente conocido como Exotix. Se trata de una franquicia reconocida y respetada que se especializa y proporciona a los inversores institucionales acceso a los mercados de renta variable y deuda en los mercados emergentes y fronterizos. Esta transacción nos proporciona una capacidad de producto ampliada en estos mercados, así como una base de clientes institucionales nueva y complementaria. Además, ahora contamos con profesionales experimentados tanto en Londres como en Dubai, lo que nos proporciona una masa crítica por el lado de los valores en ambas áreas.

En diciembre, llegamos a un acuerdo para adquirir nuestro Agente Vinculado en Europa, IFCM Commodities, que habían sido nuestros socios estratégicos para acceder y servir a nuestros clientes europeos. Esto, en combinación con nuestra adquisición de Carl Kliem antes mencionada, significa que ahora tenemos una presencia en la UE con todo el personal y la licencia, lo que nos permitirá ofrecer a nuestros clientes en Europa un servicio ininterrumpido después del Brexit. Ahora nos encontramos en una posición sólida para capitalizar el entorno regulatorio cambiante, que sin duda nos creará oportunidades para expandir nuestra presencia de clientes en Europa. A principios de enero, llegamos a un acuerdo para adquirir GIROXX, con sede en Alemania. Esta empresa proporciona una plataforma en línea para pagos y cobertura de divisas, dirigida principalmente a empresas medianas con sede en la UE. Vemos una gran oportunidad para brindar a los clientes de GIROXX una capacidad de pagos más integrada y ampliada utilizando nuestra red de Pagos Globales, así como un conjunto más completo de soluciones de cobertura, no solo para divisas, sino también para materias primas y tasas de interés. Esto nos permitirá ofrecer una plataforma única de gestión de riesgos y pagos digitales para clientes pequeños y medianos. En última instancia, vemos esto como una oferta global, que debería permitirnos acceder de manera efectiva y eficiente a estos clientes comerciales medianos en ubicaciones geográficas de otros años y aprovechar aún más nuestra plataforma financiera.

Como mencionamos en nuestra última llamada, ahora es un imperativo estratégico para nosotros digitalizar nuestra plataforma financiera para facilitar una participación más fácil y efectiva de nuestra creciente base de clientes, así como para proporcionar una infraestructura eficiente y escalable. Está claro en casi todas las empresas que la plataforma digital escala exponencialmente en comparación con las plataformas analógicas. Esto ha sido difícil y lento, y ha aumentado nuestros costos de TI de manera significativa durante los últimos tres años, pero creemos que no hemos puesto las piezas fundamentales en su lugar y estamos viendo una buena cadencia de entrega y casos de uso.

Durante el trimestre, entregamos una actualización significativa de nuestro sitio de inteligencia de mercado, que ahora entrega cientos de piezas diarias de investigación digitalmente a todos nuestros clientes en todo el mundo en varios idiomas. Con nuestras adquisiciones recientes, continuamos expandiendo nuestra inteligencia de mercado y activos de investigación, que ahora podemos exhibir en un solo lugar entregándolos sin problemas a todos nuestros clientes, mientras hacemos un seguimiento del uso y buscamos nuestros patrones y necesidades de clientes potenciales. También es de destacar que muchos de nuestros analistas ahora están logrando el reconocimiento de la industria. También lanzamos una actualización de nuestro portal de clientes comerciales, My INTL [Phonetic], que ahora proporciona informes comerciales de clientes en tiempo real en todas las clases de activos y en todas las entidades reguladoras para brindarles a los clientes una visión integral de la actividad con INTL tanto en mercados de derivados como en OTC. productos.

En esencia, podemos ofrecer toda nuestra plataforma financiera sin problemas a estos clientes, independientemente de la entidad legal, jurisdicción o producto que hayan negociado con nosotros. El éxito que hemos tenido recientemente en la implementación de algunas de estas soluciones tecnológicas es el resultado de una validación temprana de nuestra hoja de ruta de datos que se inició hace tres años. Dado el diverso número de ofertas de productos que tenemos en nuestra plataforma financiera, combinado con un número de adquisiciones que hemos completado, ha dado como resultado que tengamos un número bastante alto de sistemas de registro.

Por lo general, se trata de soluciones de sistema estándar en la industria. No es factible, práctico ni rentable para nosotros implementar una solución empresarial, aunque estamos reduciendo y consolidando la cantidad de sistemas donde podemos. Además, hemos creado un lago de datos central, que extrae datos de cada uno de estos sistemas, los normaliza y los pone a disposición para el consumo en toda nuestra plataforma. Esto nos permite extraer de manera efectiva y eficiente los datos combinados de múltiples formas para los clientes, como hemos visto con el portal My INTL, así como para nuestras áreas de soporte como riesgo, cumplimiento y contabilidad. Los casos de uso que hemos lanzado son la validación de este enfoque y hoja de ruta, y ahora estamos viendo beneficios reales para la organización y nuestros clientes.

Durante los últimos dos años, hemos estado trabajando para actualizar y simplificar nuestra pila de tecnología central. Hemos reformateado de manera más eficiente las redes para proporcionar una mejor redundancia y latencia. Hemos simplificado y consolidado nuestros centros de datos, creado oficinas virtuales y ahora administramos y reducimos mejor activamente las enormes cantidades de datos que debemos conservar. Todo esto ahora está comenzando a producir beneficios tangibles en términos de un mejor rendimiento del sistema, así como a reducir y simplificar nuestro espacio con la consiguiente reducción de costos. Durante el trimestre, también lanzamos nuestras plataformas de negociación algorítmica para acciones canadienses que cotizan en mercados de joyas. Nuestra capacidad para integrar múltiples precios de mercado y tipos de cambio asegura la mejor ejecución para nuestros clientes institucionales. Hemos tenido una buena adopción de este producto, así como de nuestra rueda Algo recientemente lanzada, que se lanzó hace unos seis meses.

Entonces, con eso, lo entregaré a Bill Dunaway para que discuta los resultados financieros. ¿Factura?

William J. Dunaway -- Director financiero

Gracias, Sean.

Me referiré a las diapositivas y la información que hemos puesto a disposición como parte del webcast. Específicamente, comenzando con la Diapositiva número 3, que muestra nuestro desempeño durante los últimos cinco trimestres fiscales. El gráfico muestra nuestros ingresos netos, ganancias por acción y ROE durante los últimos cinco trimestres. Como se muestra, el ingreso neto en el primer trimestre de 2020 fue de $ 16,3 millones, lo que representa una disminución de $ 10,9 millones con respecto al trimestre inmediatamente anterior, que, como señaló Sean, incluyó la recuperación de $ 10 millones en materia de carbón físico y una disminución de $ 1,9 millones en comparación con el año anterior. Las ganancias por acción fueron de $ 0,84 por acción en el primer trimestre en comparación con $ 1,40 y $ 0,94 por acción en los trimestres del año inmediatamente anterior y anterior, respectivamente.

Pasando a la diapositiva número 4, que representa un puente entre los ingresos operativos del primer trimestre del año pasado y el período actual. Los ingresos operativos fueron de $ 276,8 millones en el período actual, $ 12,1 millones o un 5% más que el año anterior. Similar al trimestre anterior, este crecimiento fue liderado por nuestro segmento de Valores, que agregó $ 12.1 millones o 18% en ingresos operativos en comparación con el año anterior. Dentro de este segmento, Debt Capital Markets tuvo un trimestre sólido agregando $ 14.1 millones en ingresos operativos en comparación con el año anterior, impulsado principalmente por una mayor actividad en nuestro negocio de renta fija nacional, un mejor desempeño en Argentina y la adquisición de GMP Securities. Equity Capital Markets en comparación con el trimestre récord del año anterior, vio una disminución de $ 1.3 millones en los ingresos operativos en comparación con el año anterior como resultado de una disminución del 8% en los volúmenes, así como una disminución del 13% en los ingresos promedio por cada $ 1,000 negociados.

Los ingresos operativos aumentaron en nuestro segmento de Cobertura Comercial en $ 9,9 millones en comparación con el año anterior a $ 69,7 millones. Los volúmenes negociados en bolsa aumentaron un 6%, principalmente en los mercados nacionales de granos, mientras que los volúmenes OTC aumentaron un 19% como resultado de una mayor actividad en el mercado de granos de América del Sur. Los ingresos OTC del año anterior se vieron afectados negativamente por la caída del valor del mercado que Sean mencionó anteriormente. Los ingresos por intereses en este negocio disminuyeron $ 1.9 millones a $ 5.8 millones, impulsados ​​por tasas más bajas a corto plazo, así como una disminución del 10% en el valor promedio de los clientes a $ 904 millones. Los productos básicos físicos aumentaron los ingresos operativos en $ 5,8 millones o 41% en comparación con el año anterior impulsados ​​por un aumento de $ 4,7 millones en los ingresos operativos de metales preciosos, así como un aumento de $ 1,1 millones en la agricultura y la energía físicas. El aumento en los ingresos operativos de metales preciosos fue impulsado por un aumento del 13% en la cantidad de onzas negociadas.

Además, el trimestre del año anterior incluyó una pérdida no realizada de $ 1,6 millones en posiciones de derivados mantenidas contra inventarios registrados al costo o valor realizable neto, el menor, mientras que el trimestre actual incluyó una pérdida no realizada de $ 600,000 en posiciones de derivados para un incremento incremental de $ 1 millón en el trimestre. -cuarto. Nuestro segmento de Pagos Globales agregó $ 1.7 millones en ingresos operativos en comparación con el año anterior a un récord de $ 31.4 millones ya que el número de pagos realizados aumentó un 17%. Este crecimiento se vio atenuado por un menor ingreso promedio por pago impulsado por un menor número de fusiones y adquisiciones y pagos de transacciones de capital de nuestros clientes bancarios internacionales.

Finalmente, los ingresos operativos en nuestro segmento de Servicios de Compensación y Ejecución disminuyeron $ 19,3 millones o 20% en comparación con el año anterior. Dentro de este segmento, los ingresos operativos de opciones y futuros negociados en bolsa disminuyeron $ 12.5 millones debido a que los volúmenes disminuyeron un 12% y la tasa promedio por contrato disminuyó un 15% en comparación con el año anterior. Además, los ingresos por intereses en el negocio de opciones y futuros negociados en bolsa disminuyeron $ 2.5 millones en comparación con el trimestre del año anterior, como resultado de tasas más bajas a corto plazo. Además, los ingresos operativos de FX Prime Brokerage disminuyeron $ 2.5 millones en comparación con el año anterior, ya que el año anterior incluyó una liquidación de $ 2.7 millones recibida en el asunto de última revisión de Barclays. Finalmente, los ingresos operativos de Derivative Voice Brokerage disminuyeron $ 4.4 millones en comparación con un trimestre muy sólido del año anterior.

La siguiente diapositiva representa un puente entre los ingresos antes de impuestos del primer trimestre de 2019 de $ 24,4 millones y los ingresos antes de impuestos de $ 21,7 millones en el período actual. Los ingresos del segmento de Cobertura Comercial aumentaron $ 8.2 millones como resultado de un aumento en los ingresos operativos debido a que los gastos directos no variables se mantuvieron estables con respecto al período del año anterior. Nuestro segmento de Materias Primas Físicas agregó $ 1.7 millones en ingresos del segmento en comparación con el año anterior como resultado del aumento en los ingresos operativos. El período comparable del año anterior incluyó una recuperación de $ 2.4 millones de la deuda incobrable sobre carbón físico. Nuestro segmento de Valores agregó $ 700,000 en ingresos del segmento en comparación con el año anterior. Este crecimiento en los ingresos del segmento fue impulsado por un aumento de $ 7.3 millones en los mercados de capital de deuda, que se vio atenuado por una disminución de $ 6 millones en los mercados de capital de renta variable como resultado de mayores gastos por intereses relacionados con nuestras actividades de préstamo de valores y costos iniciales asociados con varios de los nuestras iniciativas en este negocio.

Los ingresos del segmento de Pagos Globales aumentaron $ 300,000 a $ 18.9 millones, impulsados ​​por el crecimiento de los ingresos operativos señalado anteriormente, que fue parcialmente compensado por un aumento en la compensación fija y los beneficios. Los ingresos del segmento CES disminuyeron $ 6.6 millones con respecto al año anterior como resultado de una disminución en los ingresos operativos, así como un aumento en los gastos no variables, principalmente compensación e información de mercado, como resultado de la adquisición del negocio UOB. Finalmente, los costos netos de los gastos generales no asignados aumentaron $ 7 millones en comparación con el año anterior, de los cuales $ 800,000 se relacionaron con el aumento de la compensación variable y los beneficios. Los costos no asignados no variables aumentaron $ 8.7 millones en comparación con el año anterior, de los cuales $ 2 millones se asociaron con nuestras adquisiciones e iniciativas recientes. El aumento restante se debió a un aumento de la plantilla en varios departamentos administrativos, así como a mayores costos de soporte y tecnología no comerciales relacionados con diversos sistemas de TI, participación del cliente, contabilidad y recursos humanos.

La diapositiva número 6 muestra los ingresos por intereses y comisiones de nuestra inversión de fondos de clientes en nuestros negocios de opciones y futuros negociados en bolsa, así como los saldos de los clientes mantenidos en nuestros negocios de compensación corresponsal y administración de patrimonio independiente. Como se observa en esta diapositiva, nuestras ganancias en estos saldos disminuyeron $ 4.2 millones en comparación con el año anterior a $ 13.5 millones, ya que su rendimiento en estos saldos se redujo 48 puntos básicos a 1.72% en el período actual debido al efecto de las acciones de la Fed sobre el últimos 12 meses.

Pasando a la Diapositiva número 7, nuestro panel financiero trimestral. Solo destacaría un par de puntos importantes. Los gastos variables representaron el 57,5% de nuestros gastos totales para el trimestre, muy por encima de nuestro objetivo de mantener más del 50% de nuestros gastos totales de naturaleza variable. Los gastos no variables, que se componen de gastos fijos y gastos por insolvencia, aumentaron $ 17.4 millones en comparación con el año anterior. Excluyendo las deudas incobrables y la recuperación de las deudas incobrables sobre carbón físico, los gastos no variables aumentaron $ 15,3 millones, de los cuales $ 7,7 millones corresponden a adquisiciones, así como a nuevas iniciativas comerciales.

Reportamos una utilidad neta de $ 16,3 millones en el primer trimestre para un rendimiento del capital del 10%, que estuvo por debajo de nuestro objetivo establecido del 15%. Nuestros activos totales aumentaron 16% en comparación con el año anterior, principalmente debido a una mayor actividad en nuestras actividades de préstamo de valores y renta fija nacional. Finalmente, al cerrar la revisión de los resultados trimestrales, nuestro ingreso promedio por empleado disminuyó 13% en comparación con el año anterior a $ 538,000 sobre una base anualizada, pero esto está muy por encima de los $ 500,000. Y nuestro valor en libros por acción aumentó $ 4,25 para cerrar el trimestre a $ 31,89 por acción.

Con eso, se lo devolveré a Sean para que termine.

Sean O'Connor -- Consejero Delegado, Presidente y Director

Gracias, Bill.

Nuestra estrategia es convertirnos en la mejor plataforma financiera de su clase que conecta a los clientes con los mercados globales en todas las clases de activos y ofrece ejecución y compensación verticalmente integradas. Ayudamos a nuestra diversa base de clientes a acceder a la liquidez del mercado, administrar el riesgo y maximizar las ganancias. Esta es una plataforma única y cada vez más valiosa, que generalmente solo está disponible en bancos de soporte abultado y crea relaciones difíciles con los clientes. Nuestra plataforma genera ingresos diversificados basados ​​en transacciones, a medida que dirigimos el tráfico a través de nuestra red global y también generamos ingresos por intereses estables sobre los saldos de los clientes.

Ejecutaremos nuestra estrategia persiguiendo incansablemente los siguientes objetivos. Incrementar el valor de nuestra plataforma financiera agregando nuevos productos, capacidades y lugares de mercado y liquidez para nuestros clientes. Esto se puede hacer de forma orgánica o mediante una adquisición disciplinada para conformar la franquicia financiera elegida por los clientes comerciales e institucionales que buscan acceder a los mercados con una ejecución eficiente, así como con servicios de compensación y custodia posteriores a la negociación. En segundo lugar, expandirnos a segmentos de clientes y geografías donde estamos infrarrepresentados mediante la contratación de talentos adecuados o la adquisición disciplinada de equipos. Esto requiere rampas de acceso eficientes a nuestra plataforma financiera que sean rentables para nosotros y convincentes desde la perspectiva de la participación del cliente. Tres, integrar más estrechamente nuestra plataforma de ofertas y nuestra estrategia de marketing, así como la experiencia del cliente, a fin de hacer que la relación sea más significativa para el cliente, más sólida para la empresa y más valiosa para ambos.

Cuarto, aumentar la digitalización de nuestra plataforma mediante la inversión en tecnología orientada al cliente a través de plataformas patentadas y estándar de la industria para aprovechar mejor nuestro capital intelectual para impulsar el crecimiento de los ingresos y brindar a los clientes un acceso más fácil y eficiente a nuestros productos y servicios. Cinco, crear una infraestructura de compensación y ejecución escalable donde el costo por transacción esté disminuyendo en términos absolutos. A continuación, mantenga un entorno sólido para asignar dinámicamente capital y recursos para maximizar el valor a largo plazo para los accionistas. Y, por último, un programa de gestión de riesgos de varios niveles para garantizar que logremos el mejor rendimiento ajustado al riesgo para nuestro negocio. Creemos que continuamos haciendo un buen progreso en todos los frentes y estamos entusiasmados con nuestra posición actual.

Con eso, me gustaría devolvérselo al operador y ver si tenemos alguna pregunta.

Preguntas y respuestas:

Operador

[Instrucciones del operador]

Sean O'Connor -- Consejero Delegado, Presidente y Director

Muy bien, operador. No parece que tengamos ninguna pregunta en este momento. Así que me gustaría agradecer a todos por participar y volveremos a hablar con ustedes en tres meses. Gracias.

Operador

[Comentarios de clausura del operador]

Duración: 25 minutos

Participantes de la llamada:

William J. Dunaway -- Director financiero

Sean O'Connor -- Consejero Delegado, Presidente y Director

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