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Los inversores deben prestar atención a los números 5G de China Mobile

China Móvil 's(Bolsa de Nueva York: CHL)Las acciones se han desplomado un 30% en los últimos 12 meses, ya que la desaceleración económica de China, las protestas en Hong Kong y el brote del nuevo coronavirus (COVID-19) estrangularon su crecimiento. Las reducciones impuestas por el gobierno en las tarifas inalámbricas y la eliminación de las tarifas de roaming de datos exacerbaron el dolor.

A pesar de esos desafíos, China Mobile sigue del país mayor proveedor de servicios inalámbricos, con 942,2 millones de suscriptores a finales de febrero. Además, 15,4 millones de esos suscriptores ya se habían actualizado a suscripciones 5G, frente a los 6,7 millones de enero, lo que indica que la implementación de 5G en China se está acelerando. Veamos cómo los planes 5G de China Mobile darán forma a su futuro.

Una ilustración de las conexiones 5G en una ciudad moderna.

Fuente de la imagen: Getty Images.





Una mirada más cercana a los números de China Mobile

Los ingresos totales por servicios de China Mobile aumentaron un 0,5% a 674,4 mil millones de yuanes ($ 94,9 mil millones) en 2019, lo que marcó un retorno al crecimiento luego de una caída del 1,7% en 2018.Su beneficio neto cayó un 9,5% a 106,6 mil millones de yuanes ($ 15 mil millones), pero la mayoría de la disminución se produjo en la primera mitad del año cuando redujo sus tarifas mientras aumentaba sus esfuerzos de expansión 5G.

Los cuatro motores de crecimiento más pequeños de China Mobile: la nube móvil, el centro de datos de Internet (IDC), las unidades de Internet de las cosas (IoT) y de servicios de TI (ITC), continuaron generando un crecimiento sólido. Sus ingresos de nube móvil aumentaron un 59% a 2 mil millones de yuanes ($ 280 millones), sus ingresos de IDC crecieron un 47% a 10,5 mil millones de yuanes ($ 1,5 mil millones), sus ingresos de IoT aumentaron un 18% a 8,8 mil millones de yuanes ($ 1,2 mil millones) y sus ingresos de TIC aumentó 164% a 6.700 millones de yuanes ($ 940 millones).



Esas empresas solo representan el 4% de los ingresos por servicios de China Mobile, pero ese porcentaje podría aumentar en los próximos años.

Una mirada a los planes 5G de China Mobile

China Mobile recibió una licencia 5G en junio pasado. Construyó más de 50.000 estaciones base 5G, inició más de 100 proyectos conjuntos 5G, lanzó servicios comerciales 5G en 50 ciudades y guió a los fabricantes en el lanzamiento de 32 dispositivos 5G.

Un velocímetro que pasa de 4G a 5G.

Fuente de la imagen: Getty Images.



China Mobile espera que su CapEx aumente un 8% a 179.8 mil millones de yuanes ($ 25.3 mil millones) en 2020, con 100 mil millones de yuanes ($ 14.1 mil millones) asignados a actualizaciones de 5G. Esas inversiones podrían ampliar la ventaja de China Mobile en el mercado 5G frente a sus dos principales rivales, telecomunicacion China (NYSE: CHA)y China Unicom (NYSE: CHU), que aún no revela sus números de suscriptor 5G por separado.

El ingreso promedio por usuario (ARPU) de China Mobile tuvo un gran impacto el año pasado después de las reducciones de tarifas impuestas por el gobierno. Sin embargo, afirma que su ARPU de los suscriptores de 5G es ahora un 6,5% más alto que el de sus suscriptores de 4G. Eso suena como una buena noticia, pero su tráfico de datos por usuario para los usuarios de 5G también aumentó un 16,8%, lo que sugiere que sus márgenes de 5G aún podrían ser significativamente más bajos que sus márgenes de 4G.

En el frente empresarial, China Mobile está integrando sus redes 5G en servicios en la nube, agricultura inteligente, energía inteligente y tecnologías de fábricas inteligentes en toda China. Ese impulso respaldado por el estado, que también involucra a China Telecom y China Unicom, podría unir a más empresas a los ecosistemas inalámbricos y alámbricos de los tres operadores.

Sólido progreso en 5G ... pero preguntas sin respuesta en otros lugares

El presidente ejecutivo de China Mobile, Jie Yang, declaró que la expansión 5G de la compañía tuvo un 'muy buen comienzo'.

Sin embargo, Yang no abordó su abrupta pérdida de 7,5 millones de suscriptores inalámbricos en febrero, que coincidió con pérdidas similares en China Telecom y China Unicom. La pérdida de suscriptores en un operador debería traducirse en ganancias en sus rivales, pero las disminuciones simultáneas sugieren que China puede haber suspendido los servicios inalámbricos en ciertas regiones durante el período de bloqueo, o que su recuento oficial de muertes (en aproximadamente 3300 al momento de escribir este artículo) es demasiado bajo.

Eso es todo especulación por ahora, pero la escalofriante caída de China Mobile en los suscriptores de febrero arroja una nube oscura sobre sus ganancias de 5G. De cara al futuro, los inversores deberían vigilar de cerca sus números de suscriptores mensuales y su crecimiento en ARPU 5G para ver si su negocio se está estabilizando realmente.



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