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¿Blackstone Group está a punto de hacer un trato de $ 1.5 mil millones?

Gigante del capital privado El grupo Blackstone (Bolsa de Nueva York: BX)es uno de los negociadores más activos de Wall Street. Constantemente compra, vende y administra una cartera de activos en constante crecimiento.

Según los rumores en el mercado, una de esas participaciones se está preparando para la venta. Y, según la costumbre, es casi seguro que la empresa no lo dejará ir por poco dinero.

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Según un informe de Reuters, que cita a personas familiarizadas con el asunto, Blackstone 'está explorando una venta' de AlliedBarton Security Services y ha retenido Crédito suizo (NYSE: CS)ejecutar una subasta para efectuar la venta.



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AlliedBarton afirma ser el mayor proveedor de servicios de oficiales de seguridad de propiedad de EE. UU., Con más de 120 oficinas y más de 60,000 empleados. Diablos, con ese tamaño es prácticamente un ejército.

Un activo tan grande tiene un precio alto; según el artículo de Reuters, un acuerdo para la empresa podría valorarlo en alrededor de $ 1.5 mil millones (incluida la deuda). Si esa cantidad se realiza, representaría al menos una duplicación del total que Blackstone pagó para adquirirla (hasta $ 750 millones) en 2008.

Lo que hace que el gigante del capital privado sea tan exitoso (fuera de un buen olfato para un acuerdo) es que utiliza el apalancamiento para reducir sus costos de bolsillo. En el caso de AlliedBarton, aparentemente se separó de alrededor de $ 270 millones para la compra; el resto fue financiado con $ 380 millones en deuda senior proporcionada por un sindicato de prestamistas.

Una parte de la venta
Blackstone a menudo sale de sus inversiones gradualmente. En los últimos tiempos, ha puesto en marcha el proceso a través de OPI, manteniendo una gran participación al principio y luego vendiéndola con el tiempo. Sus desinversiones de las empresas de alojamiento ahora conocidas como La Quinta Holdings (Bolsa de Nueva York: LQ)y Hilton Worldwide International (Bolsa de Nueva York: HLT), por nombrar solo dos activos, se están haciendo de esta manera.

La compra de Hilton es una de las más grandes, por no mencionar las más rentables, acuerdos de compra apalancada de la historia. En 2007, con varias afiliadas proporcionando financiamiento de deuda, Blackstone tomó la empresa predecesora de Hilton en forma privada por aproximadamente $ 26 mil millones. De ese precio, Blackstone aportó solo $ 5.6 mil millones de su propio dinero, financiando el resto con esa deuda externa. Posteriormente, pagó gran parte de esos préstamos con el efectivo operativo de Hilton.

A finales de 2013, Blackstone devolvió a Hilton al mercado de valores con una gran oferta pública inicial. La edición fue un éxito y la acción ha gozado de popularidad desde entonces. Blackstone ha recortado su posición original posterior a la OPI de 752 millones de acciones (alrededor del 76% del monto en circulación) a alrededor de 544 millones (55%). Al precio de mercado actual de Hilton, esa participación restante tiene un valor de alrededor de $ 16 mil millones.

Ingeniería de una salida
Si Blackstone no sigue la ruta de la OPI con AlliedBarton y, en cambio, lo vende en una subasta, Blackstone seguramente encontrará una manera de maximizar su rendimiento. Aparentemente, a la empresa de seguridad le ha ido bien bajo el ala del gigante del capital privado, y tal vez este éxito alimente una guerra de ofertas cuando pase bajo el mazo.

¿Y si una subasta no atrae a un número suficiente de jugadores con mucho dinero? Bueno, entonces, siempre existe el mercado de OPI, u otra forma lucrativa de desinversión. Blackstone, después de todo, es extremadamente bueno en las salidas.



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