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¿Es BP Stock una compra?

En el futuro, es probable que 2020 se conozca como el año de la pandemia de coronavirus. Pero hubo otro evento inquietante que tuvo lugar que solo los comerciantes de energía probablemente recordarán: los precios del petróleo cayeron, brevemente, por debajo de cero. El mercado del petróleo se deterioró tan rápidamente que varios gigantes de la industria trazaron planes para un futuro más verde, entre ellos BP (Bolsa de Nueva York: BP). Aquí hay algunas cosas que debe considerar antes de decidirse a comprar el gran cambio de imagen de BP.

1. Una promesa audaz

El gigante energético internacional BP anunció en agosto de 2020 que pasaría 'de [una] compañía petrolera internacional a [una] compañía energética integrada'. A medida que avanza por este camino, la administración tiene la intención de aumentar su inversión en energía limpia diez veces. Ese cambio también será anticipado, con al menos un aumento de ocho veces en dicho gasto para 2025. También está buscando un aumento de 20 veces con respecto a los niveles de 2019 en su generación de energía renovable.

Un hombre frente a aerogeneradores.

Fuente de la imagen: Getty Images.



En el camino, la compañía tiene la intención de volver a concentrarse en sus inversiones más rentables en petróleo y gas natural. Eso suena como una buena idea; sin embargo, resultará en una caída de la producción de energía en un 40% para 2030. Eso es una disminución masiva en lo que actualmente es el negocio principal de la compañía. Y la compañía prometió limitar sus esfuerzos de exploración a aquellos países en los que ya tiene presencia, reduciendo aún más sus oportunidades en el futuro. En general, BP está cambiando drásticamente hacia la energía limpia a medida que reduce su negocio de combustibles a base de carbono.

2. Moviéndose muy rápido

La empresa no parece perder mucho tiempo. Por ejemplo, el número de geólogos, ingenieros y científicos empleados de BP en el negocio de la energía ha caído de más de 700 hace unos años a menos de 100, según Reuters, que habló con expertos de la empresa. Y BP ha estado invirtiendo agresivamente en proyectos de energía renovable al mismo tiempo, incluida la energía eólica marina. Mientras tanto, ha estado aumentando la venta de activos basados ​​en carbono, con un objetivo de desinversiones por valor de $ 25 mil millones para 2025.

Aunque algunos podrían argumentar que la velocidad es esencial cuando se trata con el medio ambiente hoy en día, BP puede estar moviéndose de manera demasiado agresiva para su propio bien. Por ejemplo, recientemente pagó mucho dinero por los derechos de desarrollo eólico marino en una subasta del Reino Unido. Eso no es una hipérbole: BP pagó un 65% más que el segundo postor y un 85% más que sus pares. Total (Bolsa de Nueva York: TTE)estaba dispuesto a repartir, según el análisis de Bloomberg de la licitación. Mientras tanto, BP ha estado saliendo de los activos energéticos en medio de una recesión de la industria, por lo que probablemente no esté obteniendo el mejor precio cuando se vende. Por lo general, desea comprar barato y vender caro, pero con la prisa de BP, parece que podría estar vendiendo bajo y comprando caro.

3. Trabajar con una base (relativamente) débil

Sin embargo, las ventas de activos probablemente serán una fuente muy importante de efectivo, dado que el balance de BP se encuentra entre los más débiles de su grupo de pares. Por ejemplo, la relación de deuda a capital de la empresa de 1 es aproximadamente cuatro veces mayor que la de la empresa con sede en EE. UU. Chevron , que probablemente tiene las finanzas más sólidas de la industria. Mirando el apalancamiento de otra manera, la deuda a largo plazo representa casi el 45% de la estructura de capital de BP. Esa cifra en su par europeo Total, que tiene una relación deuda / capital de aproximadamente 0,75, es de alrededor del 35%. Para ser justos, el balance de BP no se encuentra en un estado terrible en sí mismo, pero la compañía está buscando realizar cambios drásticos y costosos desde una posición de relativa debilidad. Eso no es tranquilizador y ayuda a explicar por qué es posible que deba vender activos rápidamente, ya que acumular aún más deuda probablemente disgustaría mucho a los inversores.

4. ¿Hemos estado aquí antes?

Añadiendo aún más razones para que los inversores se preocupen, a medida que avanzaba el nuevo milenio, BP trató de cambiar su nombre como 'Más allá del petróleo'. Como sigue siendo el caso, el objetivo de la empresa en ese entonces era incrementar su presencia en energías limpias. Pero para 2011 básicamente había cerrado toda la idea de Beyond Petroleum, vendiendo la última de sus principales inversiones en el espacio de la energía limpia. Eso fue hace aproximadamente una década, y los tiempos eran diferentes, pero si BP no pudo llevar a cabo esa revisión de energía limpia, es un poco difícil tener confianza en su capacidad para hacerlo mejor esta vez.

Una apuesta audaz por el futuro

Cuando se suma todo, BP está haciendo un cambio comercial masivo, avanzando extremadamente rápido y trabajando sobre una base financiera relativamente débil, y ha intentado, y fracasado, hacer algo similar antes. Ahora lanza el 50% de reducción de dividendos en 2020, y los inversores probablemente deberían actuar con cautela aquí. Con todo, la mayoría de los inversores a largo plazo probablemente querrán pecar de cautelosos y esperar hasta que BP esté mucho más avanzada en su transición antes de saltar a bordo.



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