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¿Es Charlotte's Web una compra?

En 2019, después de una OPI que acaparó los titulares, Explotaciones web de Charlotte (TSX: CWEB)(OTC: CWBHF)fue anunciado como un gigante de CBD de alto vuelo con un enorme potencial. Avance rápido dos años, y las ventas de Charlotte's Web se han estancado, sus márgenes se han derrumbado y está sangrando efectivo.

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La acción ha bajado un enorme 85% desde los máximos históricos de hace dos años. ¿Queda alguna esperanza para los accionistas?

Una persona madura lee la etiqueta de una botella de aceite de CBD mientras está de pie cerca de una taza de té en la cocina.

Fuente de la imagen: Getty Images



Un trimestre frustrante

Durante el segundo trimestre de 2021 (finalizado el 31 de marzo), los ingresos de Charlotte's Web aumentaron un 9,1% en comparación con el segundo trimestre de 2020, a $ 23,4 millones. La compañía reconoció un margen bruto de 58,4% y una pérdida de $ 4,7 millones en ingresos operativos, menos elementos no monetarios ( EBITDA ).

En la superficie, estos números parecen algo decentes, pero cuando miramos el desempeño anterior de Charlotte's Web, realmente no lo son. En los tres meses que terminaron el 31 de marzo de 2019, Charlotte's Web generó $ 21,7 millones en ingresos. Sin embargo, la empresa era mucho más eficiente en ese entonces, con un margen bruto del 73% y un margen EBITDA del 21%.

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¿Qué sucedió?

Los inversores que anticiparon una recuperación pospandémica para las ventas minoristas de CBD no obtuvieron lo que querían. Esto tuvo mucho que ver con la dinámica cambiante de los consumidores. Charlotte's Web tuvo tanto éxito en su apogeo en parte porque no había tantos estados que hubieran legalizado la marihuana recreativa. Desde 2012, 16 estados y Washington, D.C. han legalizado la marihuana. Nueva York, el segundo mercado estatal más grande detrás de California, legalizó el uso recreativo de la droga en marzo. En 2021, Virginia y Nuevo México se unirán a la lista de estados que han iniciado ventas recreativas legales de la droga.

Con un masivo ola Verde En todo el país, cada vez más personas se están cambiando al cannabis, especialmente a variedades con una alta concentración de THC. El THC es más consistente en inducir efectos que alivian la ansiedad o el estrés, mejoran el metabolismo y el apetito y ayudan a mejorar el sueño. Además de eso, es el THC, no el CBD, lo que provoca una euforia.

¿Puede Charlotte's Web cambiar las cosas?

Sorprendentemente, Charlotte's Web todavía ocupa la primera posición en el mercado de CBD de EE. UU. En términos de lealtad, conocimiento y ventas de la marca. También está lanzando nuevos productos como gomitas, CBD para mascotas y aceite para aliviar el dolor. La compañía planea comenzar a vender productos en Canadá e Israel durante el año siguiente.

Charlotte's Web tiene un catálogo de productos bastante completo que va desde productos ingeribles hasta tópicos, baño y belleza, y más. Está aumentando constantemente sus canales de venta, con su CBD ubicado en más de 22,000 ubicaciones minoristas en todo el país.

Desafortunadamente, la compañía no se benefició realmente del aumento en las ventas de marihuana durante los bloqueos de COVID-19. Además, tiene solo $ 35 millones en efectivo a la mano, lo cual es bastante pequeño para construir una nueva rama de THC o adquirir otra compañía de cannabis.

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Sin embargo, no todo está perdido. Charlotte's Web ha estado trabajando para mejorar la marca a través de las redes sociales. Hasta ahora, ha solicitado la ayuda de la dos veces medallista de oro olímpica y capitana del equipo de fútbol femenino de Estados Unidos, Carli Lloyd. El 5 de mayo, un anuncio de Instagram para aliviar el dolor con CBD en el que aparecía Lloyd generó la asombrosa cantidad de 282,4 millones de impresiones. Básicamente, la empresa está tratando de mantener fresco el CBD ahora que el THC es legal en más estados.

¿Cuál es el veredicto?

Ahora que su crecimiento se ha estancado, las acciones de Charlotte's Web son mucho menos valiosas mientras cotizan a 4.7 veces los ingresos. Probablemente pasará algún tiempo antes de que los clientes descubran o reaviven su interés en el CBD, mientras que los productos que contienen THC acaparan gran parte de la atención de los productos de cannabis. Por estas razones, creo que es mejor esperar hasta que las finanzas de la empresa se recuperen antes de iniciar una posición en esta acción de marihuana.



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