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¿Es Coca-Cola una gran acción de dividendos?

Coca-Cola (NYSE: KO)los accionistas se han beneficiado de uno de los dividendos más sólidos en la historia de Wall Street. La compañía ha pagado dividendos durante más de 100 años y entregó su 59 ° aumento de pago anual consecutivo en 2021. Sin embargo, AT&T acabo de proporcionar el mercado con un triste recordatorio de que incluso las empresas con una larga tradición de aumentar sus dividendos no pueden garantizar que esos aumentos regulares continúen para siempre.

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Eso hace que este sea un momento oportuno para que los inversores examinen más de cerca a Coca-Cola y evalúen su capacidad para seguir siendo una gran acción de dividendos.

Un grupo de amigos tintinean vasos de refresco juntos mientras están sentados en una mesa.

Fuente de la imagen: Getty Images.



El dividendo de Coca-Cola

El aumento de dividendos del 2% de Coke en febrero llevó su pago anual a 1,68 dólares por acción. Aquellos que compran al precio actual de las acciones recibirán un rendimiento de aproximadamente el 3,1%, más del doble del actual. S&P 500 rendimiento medio de alrededor del 1,4%.

Además, con más de 50 años consecutivos de aumentos a sus espaldas, Coca-Cola es un rey de los dividendos, una designación poco común. Ese historial puede dar mayor confianza a los inversores de ingresos, porque mantener esa racha requiere estabilidad de balance a largo plazo. Por esta razón, algunos cuentan a Coca-Cola entre las acciones de dividendos más seguras del mundo.

Por supuesto, una acción con dividendos no puede garantizar explícitamente sus pagos futuros. Aún así, dado que abandonar una racha de esa magnitud probablemente causaría una pérdida dañina de confianza en las acciones de Coca-Cola, los inversores pueden sentir un alto grado de seguridad de que la administración hará que continuar con esos aumentos de pagos sea una prioridad.

Las ventajas competitivas que respaldan el dividendo

La cartera de esta compañía de bebidas va mucho más allá de su marca insignia de Coca-Cola e incluso de sus refrescos. La compañía ahora posee alrededor de 200 marcas, incluidos nombres familiares como jugo de naranja Minute Maid, Honest Tea, Costa Coffee y agua mineral Topo Chico.

El año pasado, introdujo el seltzer duro Topo Chico en los mercados mexicano y brasileño y lo trajo a los EE. UU. A principios de este año. Esto marca su primera incursión en el espacio de las bebidas alcohólicas desde una breve temporada en el negocio del vino hace 40 años.

Sin embargo, a pesar de esa amplia cartera, los inversores deben buscar más a fondo para encontrar las ventajas competitivas de la empresa. Productos como el agua, el té, el café o el jugo no son únicos. Aún así, Coca-Cola se destaca en gran medida por el reconocimiento de nombre que ha construido alrededor de sus marcas durante muchas décadas.

El alto gasto en marketing en todo el mundo ayuda a garantizar que este reconocimiento continúe. Además, el hecho de que ponga precio a sus productos de manera competitiva fomenta tanto el reconocimiento como la lealtad.

El estado de las finanzas de Coca-Cola

Estas ventajas le han ayudado a generar las ganancias y el flujo de caja libre necesarios para financiar sus dividendos durante décadas. Coca-Cola generó poco menos de $ 8.7 mil millones en flujo de efectivo libre en 2020 cuando su pago ascendió a poco más de $ 7 mil millones.

Sin embargo, el hecho de que el dividendo reclame ahora el 81% del flujo de caja libre de la empresa es motivo de preocupación. En particular, ese porcentaje se mantuvo estable en comparación con los niveles de 2019. Cuando el flujo de caja disminuyó debido a la pandemia, la gerencia de Coca-Cola redujo sus desembolsos para propiedades y equipo en un 43%. Esto le permitió mantener la parte de su flujo de efectivo dedicada al dividendo aproximadamente igual.

Además, las tendencias actuales de ingresos e ingresos son un mal augurio. En 2020, los ingresos cayeron un 11%, mientras que los ingresos netos no GAAP cayeron un 6% a medida que la empresa redujo los gastos operativos.

Los cierres de la industria de servicios de alimentos relacionados con la pandemia fueron en gran parte la causa de la caída de las ventas del año pasado. Pero la tasa de crecimiento de los ingresos de Coca-Cola se ha mantenido durante mucho tiempo en el rango porcentual de un dígito, y la compañía solo pronostica un aumento porcentual de un dígito alto en los ingresos para 2021 a pesar de un repunte económico previsto para este año.

Además, los nuevos inversores pagarán mucho por un crecimiento relativamente lento. El precio de las acciones de Coca-Cola ha aumentado solo un 62% en los últimos 10 años, en comparación con una ganancia de más del 216% para el S&P 500 . Sin embargo, a pesar de ese desempeño débil, la acción se cotiza a aproximadamente 33 veces las ganancias, una proporción que excede los promedios históricos a largo plazo en el S&P 500.

Gráfico de KO

KO datos de YCharts

¿Debería comprarlo?

Aunque Coca-Cola genera un rendimiento superior a la media, los posibles nuevos inversores tienen buenas razones para dudar. El costo de pagar sus dividendos ya deja a Coca-Cola con poco efectivo para invertir en el negocio. Por lo tanto, los inversores deberían esperar solo aumentos modestos en los pagos a partir de aquí. Además, si la empresa no puede aumentar las ganancias de manera significativa en los próximos años, su racha de aumento de dividendos podría estar en peligro. Dado todo eso, los inversores deberían buscar acciones de mayor rendimiento que puedan permitirse cubrir mejor sus pagos.



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