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¿Es Comcast una gran acción de dividendos?

Sería fácil asumir lo peor. Comcast (NASDAQ: CMCSA)es el mayor proveedor de servicios de televisión por cable del país, pero el movimiento de corte de cables sigue siendo fuerte y está robando participación en el mercado de la televisión por cable. Mientras tanto, la pandemia de coronavirus ha afectado el negocio de los parques temáticos y las operaciones de los estudios cinematográficos de la compañía durante la mayor parte de este año. Estos vientos en contra tienen que estar afectando los resultados finales.

Pero Comcast es una empresa mucho más diversificada de lo que se le atribuye. Aunque ciertamente tiene un desafío en este entorno, tiene muchas unidades operativas que en realidad se están beneficiando de las extrañas circunstancias creadas por COVID-19. Como tal, el dividendo y el crecimiento constante de Comcast estarán bien.

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Efectivo y calculadora en el escritorio con notas de lectura de dividendos

Fuente de la imagen: Getty Images.





Incluso los tiempos difíciles no son tan terriblemente difíciles

Para el tramo de tres meses que terminó en septiembre, Comcast convirtió ingresos de $ 25.5 mil millones en ganancias por acción de $ 0.44. Ambos fueron más bajos que la comparación del año anterior cuando la compañía ganó $ 0.70 por acción sobre ventas de $ 26.8 mil millones. Como era de esperar, los ingresos de los parques temáticos se desplomaron un 81% a solo $ 311 millones. Los ingresos por películas de entretenimiento tuvieron un buen desempeño y solo cayeron un 25% año tras año, a $ 2.4 mil millones. La marca de cable Xfinity de Comcast se deshizo de otros 238.000 clientes. Esos números también reflejan aproximadamente los resultados del segundo trimestre de la compañía, cuando la pandemia estaba en pleno apogeo.

Sin embargo, en gran parte se pierde en la lista de los puntos dolorosos de Comcast el hecho de que los parques temáticos, las películas y la televisión por cable son partes relativamente pequeñas de su negocio total.



El gráfico a continuación pone las cosas en perspectiva, comparando los ingresos totales del último trimestre por negocio con los niveles del año anterior. Durante el tercer trimestre de 2019, el servicio de televisión por cable solo representó alrededor de una quinta parte de la línea superior de la compañía. Aunque sus ingresos totales cayeron el último trimestre, ese revés no le restó gran importancia al negocio de Comcast. De hecho, la incorporación de 633.000 nuevos clientes de Internet de alta velocidad impulsó las ventas de banda ancha de Comcast en un 10% año tras año. Ese negocio es casi tan grande como su brazo de televisión por cable. La unidad Sky de la compañía también es casi tan grande y sus ingresos crecieron en una suma del 5%.

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Fuente de datos: Informe de inversores del tercer trimestre de Comcast . Gráfico por autor. Todas las cifras en dólares están en millones.

El punto es que esta organización tiene muchas formas de generar ingresos y convertirlos en ingresos.



Eso no sugiere que Comcast simplemente haya superado los efectos de la pandemia. Las ganancias cayeron sustancialmente durante el tercer trimestre. El EBITDA del parque temático pasó de $ 731 millones en el tercer trimestre de 2019 a $ 203 millones negativos para el trimestre que finalizó en septiembre de este año. El EBITDA de Sky cayó de $ 899 millones a $ 515 millones. El EBITDA general fue menor al 11% y la utilidad neta fue menor en un 18%. Las ganancias por acción cayeron un 37%.

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Sin embargo, incluso con esos vientos en contra, arraigados en (con suerte) circunstancias temporales, Comcast ganó $ 0.44 por acción, más que cubrir el dividendo trimestral actual de la compañía de $ 0.23 por acción. Suponiendo que las cosas no empeorarán para Comcast de lo que lo hicieron el trimestre pasado y, en cambio, comenzarán a recuperarse a partir de aquí, hay mucho margen de maniobra para que el gigante del cable y los medios de comunicación continúe pagando y mejorando su dividendo.

Fuente de datos: Thomson Reuters Eikon Chart por autor.

Comcast es de hecho una opción sólida que paga dividendos

¿Podrían las cosas empeorar antes de mejorar para Comcast? Claro, todo es posible, particularmente con la propagación de COVID-19 aún fuerte.

Pero podría decirse que la pandemia está impulsando tanto negocio nuevo para esta empresa como lo está quitando. Por ejemplo, su nuevo servicio de transmisión Peacock ahora cuenta con 22 millones de espectadores , ofreciendo a la empresa la oportunidad de monetizar a los consumidores que tal vez ya hayan cortado el cable o estén a punto de hacerlo. El CEO Brian Roberts también comentó durante la reciente llamada de ganancias del tercer trimestre: 'Donde continuamos viendo la mayor presión de COVID, es en nuestros parques temáticos, que fueron el mayor obstáculo en el trimestre. De hecho, excluyendo este segmento, el EBITDA de NBCUniversal habría crecido un 9% año tras año ”. La rentabilidad del brazo de cable (e Internet) de Comcast también aumentó a pesar de la fuerte pérdida de clientes de televisión por cable, ya que la banda ancha es un negocio mucho más rentable que la televisión por cable.

Es posible que los inversores en renta no estén encantados con su rendimiento de dividendos actual relativamente bajo del 1,9%, pero los rendimientos más bajos a menudo son una indicación del crecimiento del precio de las acciones y la compensación por dividendos crecientes y confiables.



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