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¿El CEO de Dollar General vale $ 1.3 mil millones?

Tiendas de dólar como Dólar general (NYSE: DG)y Tiendas Dollar Tree (NASDAQ: DLTR)tienen algunos vientos de cola muy sólidos trabajando a su favor. Los fundamentos económicos del espacio minorista con grandes descuentos son favorables. El gasto del consumidor aumentó ligeramente el mes pasado, según el Departamento de Comercio de EE. UU., Lo que indica cosas buenas para los minoristas en general. Y, dado que los consumidores continúan reduciendo sus hábitos de gasto a la luz de la recuperación económica inconsistente en los Estados Unidos, las tiendas de dólar deberían disfrutar de un fuerte impulso.

Curiosamente, las acciones de Dollar General perdieron el 7% de su valor el viernes 27 de junio después de que el presidente y director ejecutivo de la compañía, Rick Dreiling, anunciara que se jubilará el próximo año. Lo que, por supuesto, plantea la pregunta: ¿se justificó la caída, que ascendió a un total de $ 1.3 mil millones de dólares?

El negocio subyacente de Dollar General está funcionando bien. Está reportando crecimiento y expandiendo su conteo de tiendas. Además, recompensa a los accionistas con un importante plan de recompra de acciones. No tenía mucho sentido que las acciones cayeran tanto ante la noticia de que el director ejecutivo se jubilará dentro de un año y, como resultado, parece que los inversores están entrando en pánico innecesariamente.



Dollar General está bien
El trimestre pasado, Dollar General registró un aumento del 1,5% en las ventas mismas tiendas, que miden las ventas en las ubicaciones abiertas durante al menos un año. Las ventas totales aumentaron un 6,8%, lo que refleja el compromiso de la dirección de ampliar el número de tiendas. Las ganancias por acción aumentaron un 7%. Y, profundizando, Dollar General se desempeñó muy bien en varias métricas clave para un minorista.

Por ejemplo, tanto el tráfico de clientes como el tamaño medio de las transacciones crecieron el último trimestre. La gerencia señaló que el impulso se aceleró hacia el final del trimestre, lo que implica una sensación de optimismo también en el trimestre actual. Para todo el año, la gerencia reiteró sus expectativas de un crecimiento de las ventas netas del 8% al 9% y un crecimiento de las ventas mismas tiendas del 3% al 4%.

Dollar Tree también está sobresaliendo en el entorno favorable actual. Dollar Tree registró resultados récord en el primer trimestre. En total, el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas fue del 2%; también reportó un crecimiento del 7% en ventas netas.

Para recompensar a los accionistas, la gerencia de Dollar General mantiene un agresivo programa de recompra de acciones. La compañía recompró acciones por valor de 800 millones de dólares el último trimestre y le quedan 223 millones de dólares en recompras en su autorización actual. Dada su sólida generación de efectivo, es una buena apuesta que Dollar General anuncie una nueva autorización cuando finalice la actual.

Parece que los inversores entraron en pánico con la noticia de que el director ejecutivo de Dollar General se retiraría en función de lo que eso podría significar para una posible actividad de fusión con una tienda de dólares en dificultades. Tiendas Family Dollar (NYSE: FDO.DL).

Como recordará, el destacado inversor activista Carl Icahn adquirió recientemente una participación del 9% en Family Dollar. En respuesta al pobre desempeño financiero de Family Dollar, incluida una disminución del 3.8% en las ventas en las mismas tiendas el último trimestre, Icahn hizo una inversión y, según se informa, buscará puestos en la junta, así como cambios estratégicos.

El cambio más destacado que desea Icahn es que la empresa se venda a un rival más grande, más específicamente: Dollar General.

Dollar General aún no ha anunciado formalmente ningún plan para adquirir Family Dollar, pero parece que los inversores esperaban un acuerdo basado en la caída de las acciones de Dollar General. O eso, o los inversores están entrando en pánico ante la noticia de la inminente partida del CEO. En cualquier caso, hay poca necesidad de entrar en pánico.

Dollar General continuará
Dollar General perdió el 7% de su valor en un día positivo para los mercados solo porque su director ejecutivo anunció que se jubilaría dentro de un año. Esta fue una caída curiosa por decir lo menos, especialmente considerando lo bien que le está yendo a Dollar General en este momento. Está aumentando las ventas y las ganancias y está recomprando un montón de existencias.

Además, Dollar General no es una acción cara, lo que hace que su gran caída sea aún más confusa. Dollar General cotiza por solo 17 veces las ganancias anteriores y 14 veces las ganancias por acción a futuro, múltiplos que son más bajos que los que tiene el mercado en general.

Como resultado, hay poca necesidad de vender Dollar General solo porque el CEO planea jubilarse. Dollar General estará bien.



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