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¿Son las acciones de GoodRx una compra?

Después de un buen aumento de acciones después de la OPI, la compañía de aplicaciones farmacéuticas número uno de Estados Unidos por popularidad, GoodRx Holdings (NASDAQ: GDRX), ha bajado más del 30% desde su máximo y se mantiene por debajo de su precio de debut de $ 46 por acción. Ahora, muchos inversores se preguntan si deberían comprar la caída de algunas acciones.

Después de todo, ¿a quién no le entusiasmaría invertir en una empresa que realmente ayude a que los medicamentos recetados sean asequibles para todos? Resulta que hay una razón clave por la que GoodRx es un gran negocio, pero puede que no sea una gran inversión. ¿Puede la empresa mantenerse firme frente a un megacompetidor que está a punto de ingresar a la industria? Descubrámoslo juntos.

Pastillas sobre transportador en planta farmacéutica

Fuente de la imagen: Getty Images.



Sin duda, es un negocio muy necesario

Desde su inicio en 2011, GoodRx ha ayudado a más de 18 millones de clientes a surtir sus medicamentos recetados, lo que ha generado más de $ 20 mil millones en ahorros acumulados. Los pacientes pueden ahorrar hasta un 80% en sus medicamentos con un cupón GoodRx y hasta un 90% si deciden suscribirse.

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Estos cupones están disponibles en más de 70.000 farmacias en todo el país. Lo que hace que GoodRx sea único es que su servicio es gratuito para los usuarios. La empresa gana dinero refiriendo el tráfico peatonal a las farmacias minoristas y recibiendo un reembolso de entre el 14% y el 15% del valor de la receta surtida. GoodRx también está expandiendo su plataforma para encontrar el precio más bajo para visitas al médico y consultas de telemedicina.

Pero su enfoque principal sigue siendo el mercado de medicamentos recetados. La compañía juega un papel vital al atender a aproximadamente el 26% de los estadounidenses que no tienen seguro, así como a aquellos que pueden estar cubiertos por sus planes de seguro. No debería sorprender que la aplicación GoodRx sea la aplicación médica más descargada en los últimos tres años, con una calificación promedio de 4.8 / 5 basada en más de 700,000 reseñas.

En este momento, hay alrededor de 15 millones de visitantes mensuales en el sitio web de GoodRx, con 4,3 millones de usuarios activos mensuales. Aproximadamente el 80% de los usuarios que cobran uno de los cupones de GoodRx utilizan el servicio nuevamente.

En los últimos doce meses, la compañía aumentó sus ventas en un respetable 53% año tras año a $ 472 millones. Su modelo de negocio también es altamente eficiente, produciendo un margen bruto del 96% y un margen de utilidad ajustada antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) del 37%.

GoodRx ha sido consistentemente rentable durante los últimos cuatro años y se ha recuperado en los últimos nueve meses de 2020. A pesar de haber tenido éxito hasta ahora, el argumento alcista de GoodRx se está volviendo significativamente más riesgoso en el futuro: los disruptores se están moviendo.

Un competidor feroz viene a la ciudad

El mes pasado, Amazonas (NASDAQ: AMZN)anunció que lanzará su propia farmacia digital llamada Amazon Pharmacy. Aquellos que usan el servicio pueden surtir y entregar su receta sin cargo (dentro de dos días) en la comodidad de su propia casa, o recogerla en más de 50,000 farmacias en todo el país en 45 estados.

Al igual que GoodRx, Amazon Pharmacy ofrecería descuentos de hasta el 80% en medicamentos genéricos y descuentos del 40% en medicamentos de marca para pacientes sin seguro. Eso podría ser muy problemático para el alcance de GoodRx, ya que Amazon está haciendo que el servicio sea accesible para más de 126 millones de sus miembros Prime de EE. UU.

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Esencialmente, Amazon estaría haciendo el trabajo de GoodRx y más. Ya cuenta con la infraestructura necesaria a través de sus centros nacionales de cumplimiento para enviar recetas de una manera rentable y conveniente. Debido al gran tamaño de sus operaciones existentes, Amazon podría aprovechar sus asociaciones con los administradores de beneficios farmacéuticos (PBM) para negociar grandes descuentos al comprar medicamentos a los fabricantes de medicamentos, allanando el camino para más descuentos.

¿Cuál es el veredicto?

La entrada de Amazon en el negocio de los medicamentos recetados en línea probablemente afectará enormemente las tasas de crecimiento de GoodRx. Además, su modelo de negocio tendría dificultades para competir internacionalmente, ya que solo es útil en EE. UU., Que es el único país desarrollado del mundo donde el gobierno no tiene el poder de negociar los precios de los medicamentos.

Incluso después de una fuerte liquidación, las acciones de GoodRx se cotizan a unos ingresos extraordinarios 32 veces superiores, lo que es muy caro para una empresa que está aumentando sus ventas en alrededor del 50%. En la próxima década más o menos, esperaría que los ingresos de la compañía se estabilicen debido a la feroz competencia de Amazon y las restricciones para trasladar su modelo de negocio al extranjero. Los inversores que estén buscando acciones en el sector de la salud deberían dejar de lado GoodRx y buscar alternativas a más largo plazo.



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