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¿Johnson & Johnson es una compra para el verano de 2021?

A pesar de la agitación económica del año pasado, el S&P 500 ha entregado un magnífico repunte interanual del 43%. Pero esas ganancias estuvieron lejos de ser uniformes en todas las acciones y, de hecho, muchas se quedaron atrás. Uno de estos relativamente rezagados fue el de productos farmacéuticos de primera línea. Johnson y Johnson (Bolsa de Nueva York: JNJ): Sus acciones han tenido un rendimiento inferior al índice en más de 20 puntos porcentuales durante los últimos 12 meses.

Esa fue una gran decepción para los accionistas, muchos de los cuales apostaban a que una vacuna exitosa contra el coronavirus J&J elevaría las acciones de la compañía. ¿Pero esta acción farmacéutica es una compra hoy?

Mujer recibiendo la vacuna contra el coronavirus.

Fuente de la imagen: Getty Images.



¿Qué sucedió?

El año pasado, Johnson & Johnson (con mil millones de dólares en apoyo federal) desarrolló una vacuna de una dosis contra el coronavirus que resultó ser 72% efectiva en ensayos clínicos. Ofreció un par de ventajas significativas en comparación con las vacunas de ARNm que la FDA también aprobó para su uso: tiene requisitos de almacenamiento en frío mucho menos exigentes, por lo que se puede distribuir en lugares que carecen de una costosa infraestructura de cadena de frío. Y su régimen de inyección única le da una ventaja en términos de inocular poblaciones que son más difíciles de alcanzar.

Sin embargo, el lanzamiento de esa vacuna, denominada Ad26.CoV2.S, ha sido menos que optimista. De hecho, la vacuna de Johnson & Johnson ahora representa tan solo el 5% del volumen total de vacunas en estados como California.

Los problemas de imagen pública han afectado a Ad26.CoV2.S desde su lanzamiento. Primero, la gente notó que su huella de distribución se correlacionaba con las comunidades en los códigos postales más pobres y las áreas rurales. Esto se relacionó con el hecho de que podría enviarse fácilmente a lugares donde las otras vacunas no podrían estar, pero la disparidad no obstantecondujo a teorías de conspiración infundadas que alegaban que la estrategia de distribución era de naturaleza racista, ya que Ad26.CoV2.S tenía una tasa de eficacia algo más baja que la Pfizer y Moderna vacunas.

Luego, la Administración de Drogas y Alimentos de EE. UU. Descubrió que el fabricante contratado de la compañía, Biociencias emergentes (Bolsa de Nueva York: EBS), no estaba calificado para producir vacunas en su planta de Baltimore. Entre muchos otros problemas, los empleados de Emergent Biosciences contaminaron hasta 15 millones de dosis de la vacuna de Johnson & Johnson con ingredientes destinados a AstraZeneca coronavirusvacuna.

Luego, AstraZeneca tuvo que trasladar la producción de su vacuna en el extranjero a los Países Bajos. Además de eso, 28 personas desarrollaron coágulos sanguíneos graves después de recibir Ad26.CoV2.S. Ese es un resultado extremadamente raro considerando que 8,7 millones de personas habían recibido la vacuna. Aun así, contribuyó auna percepción generalizada de que la vacuna de Johnson & Johnson es inferior, por lo que las personas eligen en gran medida las inyecciones de ARNm cuando pueden, incluso si eso significa una espera más larga para recibir sus inyecciones.

Mirando más allá del drama de las vacunas

Invertir en acciones de Johnson & Johnson nunca debería haber consistido en especular sobre su potencial de vacuna COVID-19 en primer lugar. El año pasado, se comprometió a vender Ad26.CoV2.S sin fines de lucro durante la pandemia.

Mientras tanto, durante el primer trimestre, los ingresos del gigante farmacéutico aumentaron un 7,9% interanual a 22.300 millones de dólares. Al mismo tiempo, sus ganancias por acción mejoraron un 6,9% a 2,32 dólares. Ese crecimiento es particularmente impresionante dado que Johnson & Johnson ya es una megacorporación.

Hubo un crecimiento notable en las ventas en todo el mundo en sus segmentos de productos farmacéuticos y dispositivos médicos, aunque se vio un poco frenado por una pequeña disminución en su segmento de salud del consumidor, donde las ventas cayeron para ciertos suministros que habían tenido una gran demanda al principio de la pandemia..

Un factor clave detrás del crecimiento a largo plazo de Johnson & Johnson es su compromiso con la investigación y el desarrollo. Más de $ 2.3 mil millones de las ventas de la compañía se reinvierten en la innovación de nuevos medicamentos. Tiene 10 solicitudes de aprobación de medicamentos pendientes en indicaciones que van desde el mieloma múltiple hasta la hipertensión arterial pulmonar y la esquizofrenia. Johnson & Johnson tiene otros cinco candidatos en espera de ser presentados a los reguladores, y cuatro tratamientos en ensayos clínicos de fase 3 que tienen lecturas de datos para fin de año.

¿Cuál es el veredicto?

En este momento, las acciones farmacéuticas promedio cotizan a aproximadamente 5 veces las ventas y 123 veces las ganancias, y la mayoría de las empresas en el espacio no pagan dividendos. Mientras tanto, las acciones de Johnson & Johnson tienen una valoración de 4,8 veces los ingresos, pero solo 18 veces las ganancias. Su rendimiento por dividendo también es decente con un 2,37%, notablemente mejor que el rendimiento medio del 1,4% del S&P 500.

En general, dada la solidez de sus operaciones principales, su gran cartera de I + D y su valoración barata, Johnson & Johnson es una acción sólida para comprar ahora. Los inversores deben considerar que sus acciones tienen un valor sin explotar significativo, independientemente de si finalmente ve el éxito financiero de su programa de vacuna contra el coronavirus.



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