Invertir

¿Es la acción de Nucor una compra?

El mundo necesita acero. Es una entrada vital en todo, desde automóviles hasta edificios. Pero no todas las empresas siderúrgicas se fabrican de la misma manera. Gigante del acero de EE. UU. Nucor (NYSE: NUE)se ha posicionado a la cabeza de la industria y podría ser una de las mejores siderúrgicas del mundo. ¿Pero es una compra?

Hacer las cosas a la manera de Nucor

El núcleo del negocio de Nucor es su colección de 25 mini-molinos de arco eléctrico. Estas instalaciones son más pequeñas y ágiles que la antigua tecnología de altos hornos utilizada para fabricar acero primario. No solo hacen un uso intensivo de la chatarra reciclada, sino que, para simplificar mucho las cosas, son más fáciles de aumentar y disminuir con la demanda.

Los altos hornos pueden ser muy rentables cuando funcionan a paso total, pero rápidamente dejan de ser rentables cuando la demanda se enfría y funcionan por debajo de los niveles óptimos. Y requieren cantidades materiales de mineral de hierro y carbón, que no son tan respetuosos con el medio ambiente como la chatarra y la electricidad en el núcleo de los molinos de arco eléctrico.



Un trabajador del acero en una fundición con acero fundido que sale de un recipiente.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Sin embargo, Nucor no es la única empresa que utiliza esta tecnología. Incluso la leyenda de la industria Acero de Estados Unidos se está centrando más en este tipo de molinos con la reciente compra de un molino de arco eléctrico de reciente creación.

es cciv una buena acción para comprar

Ahí es donde entran en juego algunas ventajas adicionales con Nucor. Sus molinos más pequeños le han permitido posicionar su producción en mercados clave, lo que brinda ventajas de costos en el lado del transporte. El acero es pesado y costoso de mover, por lo que es bastante notable. De hecho, algunas de sus inversiones más recientes en molinos se han realizado específicamente para mejorar las ventajas logísticas.

Nucor también tiene una de las líneas de productos más diversificadas de la industria. Pero producir un tipo específico de acero no es suficiente: la empresa trabaja para ser líder en todos los mercados a los que sirve. Ha hecho un buen trabajo, ocupando el puesto número uno o dos en 11 áreas de productos diferentes.

También tiene una estructura de pago única que hace un uso intensivo de la participación en los beneficios. Esencialmente, los empleados son recompensados ​​cuando los tiempos son buenos, ganan salarios superiores a los de la industria y tienen que compartir el impacto cuando los tiempos son difíciles. Eso ayuda a reducir los costos de Nucor justo cuando necesita cierta flexibilidad financiera adicional, que es otra ventaja operativa sobre sus pares. Por lo tanto, es grande, diversificado, flexible y tiene ventajas de costos notables sobre sus pares.

¿Comprar o no comprar?

Todo eso sugiere que Nucor es una gran empresa. Pero las grandes empresas no siempre son grandes inversiones, un tema particularmente importante a considerar hoy en día frente a los trastornos del coronavirus.

Una de las primeras cosas que los inversores deben considerar en este momento es la solidez financiera, que es otra área en la que Nucor se ha diferenciado históricamente. Específicamente, la proporción de deuda financiera a capital de la compañía de aproximadamente 0,4 veces se encuentra en el extremo inferior de su grupo de pares nacional. También cubrió sus costos de intereses finales en 6.6 veces, que es un número robusto y está cerca de la cima de su conjunto competitivo. Por lo tanto, es muy probable que Nucor pueda superar cualquier situación que se le presente. Esa fortaleza se destaca por la racha de 47 años de aumentos anuales de dividendos de la compañía, lo que la convierte fácilmente en una aristócrata de dividendos.

Tabla de deuda financiera a capital (trimestral) de NUE

NUE Deuda financiera a capital (trimestral) datos por YCharts

diferencia entre beneficiario primario y contingente

El problema ahora mismo es la valoración. Aunque hay varias formas de examinar esto, usando rentabilidad por dividendo es probablemente el más rápido y sencillo. Durante la última década, el rendimiento de los dividendos de Nucor ha alcanzado un máximo de más del 4% en cuatro ocasiones distintas. Fue bastante atractivo durante esos momentos, uno de los cuales se produjo en el mercado bajista de principios de 2020, cuando el rendimiento aumentó a alrededor del 5%. Durante el mismo período de 10 años, el rendimiento ha alcanzado mínimos en el rango del 2,5% al ​​3% en momentos en que los inversores quizás estaban demasiado entusiasmados con el futuro. Después de una rápida recuperación del precio del mercado bajista de principios de año, el rendimiento de Nucor es de alrededor del 2.8% hoy, lo que sugiere que el precio es bastante alto en este momento.

La clave para llevar

No descarte Nucor simplemente porque las acciones parecen caras en este momento. El acero es una industria cíclica y, finalmente, una recesión dará lugar a caídas de precios que volverán a poner las acciones a la venta. Con un modelo comercial diferenciado y líder en la industria, y un sólido balance general, vale la pena mantener a Nucor en su lista de deseos para esos raros momentos en los que el Sr. Market está de un humor demasiado pesimista. Ese no es el caso hoy en día, pero si presta atención, eventualmente debería tener la oportunidad de agregar este pagador de dividendos de alta calidad a su cartera.



^