Invertir

¿Son las acciones de Paychex una compra?

La pandemia de coronavirus ha afectado duramente a muchas pequeñas y medianas empresas. Estos son los tipos de empresas que Paychex (NASDAQ: PAYX)brinda servicios de nómina, recursos humanos, jubilación y seguros a través de su plataforma.

¿Está la empresa bien posicionada para ayudar a sus clientes en estos tiempos de incertidumbre mientras mantiene un sólido crecimiento de las ganancias? Veamos dónde se encuentra Paychex y si es una compra.

Un teclado de computadora con la palabra nómina escrita en la tecla de cambio largo.

Fuente de la imagen: Getty Images.





La adquisición ayuda a impulsar las ganancias

Paychex ha tenido un desempeño sólido, con un rendimiento anualizado del 10,7% en los últimos 10 años y del 13% en los últimos cinco años hasta el 31 de diciembre de 2019. El año pasado superó al S&P 500, con un rendimiento de casi el 35%. Este año, la acción ha bajado un 18% a partir del mediodía del miércoles.

En el tercer trimestre de su año fiscal 2020 (que finalizó el 29 de febrero), la compañía informó un aumento de ingresos del 7% con respecto al trimestre del año anterior a $ 1.1 mil millones.



Paychex obtuvo un aumento en los ingresos de la adquisición de Oasis Outsourcing Group en diciembre de 2018. Oasis es una organización de empleadores profesionales, o PEO, que permite a las empresas subcontratar recursos humanos, beneficios para empleados, nómina y servicios de gestión de riesgos. Los ingresos de Paychex de este segmento aumentaron un 10% en el trimestre a 271,5 millones de dólares, impulsados ​​por el crecimiento de la base de clientes.

El negocio de soluciones de gestión más grande, donde la compañía proporciona soluciones de gestión de nómina y capital humano a través de su plataforma, vio aumentar los ingresos un 6% a $ 850 millones para el trimestre, impulsado por las ganancias en nuevos clientes y la profundización de las ofertas con los clientes existentes, particularmente en el áreas de servicios de jubilación, entre otras.

En general, los ingresos netos aumentaron un 9% a $ 354,5 millones, mientras que las ganancias por acción (EPS) aumentaron un 9% a $ 0,98 por acción año tras año.



Aguantando la tormenta

Debido a que el tercer trimestre de Paychex terminó antes de que la mayoría de los estados implementaran políticas de permanencia en casa, sus sólidos resultados de ganancias no reflejan, en su mayor parte, el alcance de la interrupción causada por la pandemia de COVID-19. Sin embargo, la compañía realizó una serie de actualizaciones basadas en tecnología durante el último año y medio que ayudarán a los clientes a superar los desafíos.

Una de las actualizaciones se llama HR Conversations, que permite a los empleadores enviar mensajes bidireccionales a los trabajadores remotos a través de su aplicación móvil. Otra característica nueva se llama Pago a pedido, que permite a los empleadores pagar a los trabajadores más rápidamente y brinda la flexibilidad de pagar en varios turnos. Además, el nuevo Centro de ayuda Paychex Flex brinda a los clientes acceso a recursos de capacitación mediante el aprendizaje predictivo y el procesamiento del lenguaje natural.

'Las importantes inversiones que hemos hecho en nuestra tecnología, y en particular en nuestra aplicación móvil, y nuestro producto y funciones ampliados en nuestras opciones de modelo de servicio, nos permiten apoyar a nuestros clientes en cualquier entorno', dijo el presidente y director ejecutivo de Paychex, Martin Mucci, en la convocatoria de resultados del tercer trimestre el 25 de marzo.

La Ley de Configuración de Todas las Comunidades para el Mejoramiento de la Jubilación (SECURE), que se convirtió en ley en diciembre pasado, también debería presentar a Paychex oportunidades adicionales de crecimiento. La ley proporciona incentivos para que los empleadores ofrezcan planes de ahorro para la jubilación y, como líder en servicios de mantenimiento de registros 401 (k), Paychex está bien posicionado para ayudar a los clientes y obtener nuevos.

¿Cuál es la perspectiva?

A medida que avanza en el cuarto trimestre de su año fiscal 2020, que finaliza el 31 de mayo, Paychex anticipa un crecimiento anual de los ingresos del 8% al 9% para todo el año. Se espera que los ingresos netos y las ganancias diluidas por acción aumenten un 7%. La compañía también proyecta un sólido margen de utilidad del 36% y un margen EBITDA del 41% para todo el año. En el cuarto trimestre fiscal, se espera que los ingresos disminuyan levemente debido al impacto de la pandemia de COVID-19 en las pequeñas empresas.

La guía incluye los efectos estimados de la pandemia y el entorno de tasas de interés de límite cero, pero dada la incertidumbre sin precedentes, los funcionarios reconocen que podría cambiar. 'Hasta ahora, hemos visto cambios mínimos en nuestras métricas clave. Sin embargo, con los cierres de negocios en expansión en todo el país, esperamos que este sea un momento particularmente desafiante para las pequeñas y medianas empresas '', dijo Mucci en la llamada de ganancias del 25 de marzo.

Paychex proporcionará una guía para el año fiscal 2021 el próximo trimestre, pero el director financiero Efraín Rivera dijo que una vista preliminar revela un crecimiento de ingresos de un solo dígito plano o bajo. Eso es aproximadamente $ 20 millones por debajo de 2020, con un margen de beneficio anticipado de alrededor del 35%. El pronóstico preliminar es para un Q1 rocoso, seguido de una mejora en el Q2 y Q3 y una recuperación en el Q4.

La buena noticia es que la posición financiera de Paychex es sólida, con efectivo, efectivo restringido e inversiones corporativas por un total de aproximadamente $ 930 millones. Los flujos de efectivo de las operaciones son de $ 1.1 mil millones para los nueve meses del año fiscal, un aumento del 3% con respecto al año anterior. Esa amplia liquidez, junto con el acceso a financiamiento a corto plazo, respaldará 'las operaciones comerciales normales, las compras de capital, la recompra de acciones y el pago de dividendos en el futuro previsible', dijo Mucci.

La relación precio-beneficio (P / U) de Paychex se ha hundido en esta crisis, recuperándose recientemente a cerca de 23, todavía cómodamente por debajo de sus niveles recientes. Con su valoración actual, y con su escala adicional y perspectivas de crecimiento sostenido, Paychex debería superar esto en muy buena forma y seguir siendo una inversión sólida a largo plazo.



^