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¿Es T. Rowe Price Group una compra?

T. Rowe Price Group (NASDAQ: TROW)recibió un impulso significativo el 12 de mayo cuando reportó un incremento en los activos bajo administración para el mes de abril. La acción saltó con la noticia y, al cierre del martes, había bajado alrededor de un 6% en 2020. T. Rowe Price ha superado significativamente a sus pares este año, y la acción ha subido aproximadamente un 10% durante los últimos 12 meses. Esa es una tasa de rendimiento bastante buena en una industria de gestión de activos sacudida por las salidas de acciones (y tasas de interés del 0%) a medida que los inversores huyen a la seguridad de los fondos del mercado monetario y otras inversiones más estables.

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Entonces, si bien esto fue un buen rebote para la empresa, la inversión se trata de largo plazo. ¿Es esta una acción que debería formar parte de su cartera?

El horizonte de Baltimore al anochecer

Baltimore, la ciudad que T. Rowe Price llama hogar. Fuente de la imagen: Getty Images.



Flores de abril

La actualización de abril mostró que los activos fluyeron de regreso a los fondos de acciones de T. Rowe, que habían tenido salidas netas de $ 5.7 mil millones en el primer trimestre, mientras que los fondos de renta fija y del mercado monetario tenían entradas de $ 3.000 millones.

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Durante el primer trimestre, los activos de capital totales se habían desplomado en 130 mil millones de dólares a 569 mil millones de dólares, mientras que los activos de renta fija y del mercado monetario bajaron alrededor de 1.6 mil millones de dólares a 146 mil millones de dólares, en gran parte debido a la depreciación del mercado.

Pero eso cambió en abril, ya que los activos en fondos mutuos de renta variable aumentaron un 12% a $ 370 mil millones y los fondos de renta fija / mercado monetario cayeron un 1% a $ 72 mil millones. Los fondos de activos múltiples crecieron un 10% a $ 171 mil millones, mientras que los activos institucionales y de cuentas separadas crecieron un 13% a $ 505 mil millones.

En general, los activos bajo gestión de T. Rowe Price crecieron un 11% a 1,1 billones de dólares a finales de abril. Es indicativo del crecimiento a largo plazo que T. Rowe Price ha disfrutado durante la última década, en relación con algunos de sus pares, como Recursos de Franklin . En 2010, Franklin tenía $ 645 mil millones en AUM, o aproximadamente un 33% más que T. Rowe Price. Ahora, hasta este mes de abril, T. Rowe tiene aproximadamente un 83% más de AUM que Franklin, sin contar los activos de Legg Mason, que Franklin compró en febrero.

El precio es correcto

El administrador de activos ha navegado los primeros meses de la pandemia en bastante buena forma. Hay varios diferenciadores clave para T. Rowe. Uno es su diversidad de activos. Sus activos están bastante bien divididos, con $ 620 mil millones en activos de fondos mutuos y $ 505 mil millones en cuentas separadas y activos subadministrados. Además, la compañía obtiene ingresos adicionales como los 10 principales proveedores de servicios de mantenimiento de registros 401 (k). Aproximadamente el 10% de sus ingresos totales, o alrededor de $ 135 millones en el primer trimestre, proviene del negocio de mantenimiento de registros.

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Además, en una era en la que los ETF y los productos de inversión pasiva están de moda, T. Rowe Price se enorgullece de su destreza en la selección de acciones y sus rigurosos procesos de inversión. La prueba de su éxito está en los rendimientos, ya que tres cuartas partes de todos sus fondos han superado la mediana de Morningstar durante 10 años, incluido el 84% de sus fondos de activos múltiples.

La otra gran ventaja que tiene T. Rowe Price es un gran balance general, prácticamente sin deuda, y alrededor de $ 1.5 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo y $ 5 mil millones en efectivo e inversiones líquidas. Esa posición le permite a la empresa seguir invirtiendo en sus capacidades y nuevos productos incluso durante los mercados volátiles. Un período prolongado de tasas de interés de cero a bajas afectará las ganancias, pero en relación con sus competidores de la industria financiera, vale la pena mantener T. Rowe Price si lo posee y vale la pena considerarlo en una cartera diversificada si no lo tiene.



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