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¿Existe algo como un dividendo seguro del 10%?

Como inversionista de dividendos, desea que sus acciones produzcan la mayor cantidad de ingresos posible, sin dejar de ser inversiones seguras y responsables. Por lo tanto, podríamos decir que un rendimiento de dividendos de dos dígitos que sea realmente seguro podría considerarse el 'Santo Grial' de las acciones de dividendos.

Pero, ¿existe una acción de dividendos segura que rinda un 10% (o más) por año? Para responder a esta pregunta, debemos analizar qué es lo que hace que un dividendo sea seguro y si alguna de las acciones que normalmente pagan altos califica.

¿Qué hace que un dividendo sea seguro?
Primero, la tasa de pago de las acciones debe ser razonable. Una tasa de pago es la proporción entre los dividendos que paga una empresa y las ganancias que genera. Por ejemplo, si una empresa gana $ 1,00 por acción y paga $ 0,40 en dividendos anuales, su tasa de pago es del 40%. Generalmente, para que un dividendo sea saludable, la proporción de pago debe ser del 50% o menos.



Una excepción a esta regla involucra a las empresas que deben distribuir al menos el 90% de sus ingresos imponibles a los accionistas, como los REIT. Naturalmente, es de esperar que las tasas de pago se acerquen al 100%.

Además, para que un dividendo sea seguro, los ingresos de la empresa deben ser relativamente estables y predecibles. Si una empresa gana $ 5,00 por acción un año y $ 2,00 el año siguiente, puede ser difícil mantener su dividendo, ya que los inversores en muchas acciones petroleras (como Linn Energy y Seadrill ) aprendí recientemente por las malas.

Los sospechosos habituales: REIT hipotecarios
Quizás las acciones mejor pagadas más conocidas son los REIT hipotecarios o mREIT. La mayoría de estas empresas tienen ratios de pago saludables, pero el problema es que sus ganancias pueden ser completamente erráticas en las condiciones incorrectas.

¿Qué significa invertir en acciones?

Los REIT hipotecarios ganan dinero pidiendo préstamos a bajas tasas de interés a corto plazo y comprando valores respaldados por hipotecas, que pagan tasas de interés más altas a largo plazo. El diferencial entre las dos tasas se convierte en la ganancia del mREIT.

Sin embargo, el diferencial entre los tipos suele rondar el 2%. Para producir los rendimientos de dos dígitos que desean, los mREIT utilizan grandes cantidades de apalancamiento. Por ejemplo, dos mREIT muy populares, Annaly Capital Management (NYSE: NLY)y Agencia de Capital Estadounidense (NASDAQ: AGNC)tienen tasas de apalancamiento de 5 a uno y 6,9 a uno, respectivamente.

Entonces, si las tasas de interés se dispararan repentinamente, como lo hicieron a mediados de 2013, el diferencial entre las tasas a corto plazo que pagan las empresas y los ingresos hipotecarios puede reducirse. Y debido a los altos índices de apalancamiento, las ganancias pueden disminuir drásticamente o incluso desaparecer por completo. Solo mire el aumento en las tasas y cómo afectó los dividendos de los dos mREIT mencionados.

¿Cuáles son algunos de los beneficios adicionales para los miembros del congreso?

Gráfico de dividendos de AGNC

Los sospechosos habituales: empresas de desarrollo empresarial (BDC)
Empresas de desarrollo empresarial, como Prospect Capital Corp (NASDAQ: PSEC), tienen un modelo de negocio bastante sencillo. Prestar dinero a empresas estables que no pueden obtener financiación bancaria y cobrar tasas de interés relativamente altas. Y para aumentar las ganancias, estas empresas tienden a utilizar cierto apalancamiento, pero no en la medida de los mREIT.

Sin embargo, hay algunos problemas potenciales aquí. Primero está el riesgo de incumplimiento de una de las inversiones de la empresa, lo cual no es muy común, pero sucede. Muchos BDC, incluido Prospect, tienen más de 100 inversiones, pero están muy inclinados hacia ciertas.

Además, existe el riesgo de dilución. Prospect vendió acciones recientemente por debajo del valor liquidativo (NAV) en una medida que desanimó a muchos inversores. Esto efectivamente diluye la propiedad de los accionistas y sirve para generar mayores ingresos por comisiones para la administración.

Finalmente, los BDC no son inmunes a los recortes de dividendos. De hecho, Prospect se vio obligada recientemente a reducir su dividendo por primera vez en años.

Tabla de dividendos de PSEC

Altos rendimientos 'engañosos': acciones vencidas
Finalmente, otro tipo de acciones de alto rendimiento a tener en cuenta son las acciones que tienen altos dividendos porque el precio de las acciones ha caído drásticamente. Un ejemplo que me viene a la mente es Transoceánico (NYSE: RIG).

Debido a la caída de los precios del petróleo, Transocean está viendo menos negocios y los analistas esperan que muchas de las plataformas de perforación de la compañía estén inactivas si los precios no se recuperan pronto. Como resultado, el precio de las acciones de la compañía ha caído alrededor de un 65% desde el verano pasado y el dividendo anual de $ 3.00 se traduce en un rendimiento astronómico del 19%.

Esto no es sostenible, especialmente si el petróleo sigue siendo barato. Se espera que Transocean gane solo $ 2.09 por acción en 2015, lo que resultaría en una tasa de pago de casi el 150%. Y se supone que 2016 será aún peor, ya que gran parte de la acumulación de negocios de la compañía se agotará.

Gráfico RIG

Entonces, ¿alguno de ellos es 'seguro'?
En general, cuanto mayor sea el dividendo, más riesgo asumirá. Hay excepciones, como las acciones que se ven perjudicadas como resultado de las condiciones del mercado, pero cuyos negocios están bien. Por ejemplo, durante las profundidades de la crisis financiera, AT&T y Verizon Ambos rendían cerca del 8%, a pesar de que sus dividendos nunca estuvieron realmente en peligro.

Aún así, con la mayoría de las acciones con altos dividendos, está asumiendo una cantidad considerable de riesgo a cambio de rendimientos tan altos. Y estas acciones pueden resultar inversiones sólidas a largo plazo, si las condiciones se mantienen favorables. Solo conozca los riesgos antes de comprar, para saber qué podría salga mal y podrá tomar una decisión informada.

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