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¿Se dirige esta accidentada acción hacia un cambio de rumbo en 2021?

Eastman Kodak (Bolsa de Nueva York: KODK)Las acciones han llevado a los accionistas a un viaje absolutamente salvaje este año. En los últimos 12 meses, las acciones cotizaron tan alto como $ 60 y tan bajo como $ 1,50 antes de establecerse en $ 9,69 al cierre de los mercados el 14 de diciembre. Es casi inaudito para una empresa que se especializa en impresión y cámaras digitales ver ese precio. acción.

Este tipo de volatilidad ha creado muchos millonarios y ha provocado que muchos otros pierdan casi toda su inversión. ¿Deberían los inversores ignorar el ruido y aferrarse a las acciones con la esperanza de que la empresa pueda cambiar su rendimiento?

Mujer sosteniendo una cámara digital.

Fuente de la imagen: Getty Images.



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Un negocio heredado poco impresionante

Durante el tercer trimestre de 2020, los ingresos de Kodak disminuyeron un 20% año tras año a $ 252 millones. La pérdida de subsidiarias, los efectos externos de COVID-19 y la continua interrupción del negocio de las cámaras digitales por parte de los teléfonos inteligentes contribuyeron a esta pérdida. Simultáneamente, la compañía registró una pérdida neta de $ 4 millones en comparación con $ 8 millones en ganancias en el tercer trimestre de 2019. Hasta la fecha, la compañía ha quemado cerca de $ 40 millones en efectivo.

Sorprendentemente, Kodak logró reducir su deuda en aproximadamente $ 395 millones desde el primer trimestre de 2019 hasta el tercer trimestre de 2020. La compañía solo tiene $ 19 millones en préstamos pendientes, en comparación con $ 193 millones en efectivo. Desafortunadamente, la reducción no se debió al flujo de caja de las operaciones, sino a una venta de 320 millones de dólares de su negocio de envases para flexografía. Cuando una empresa vende sus activos para pagar una deuda, reduce sus ingresos futuros, lo que crea una necesidad crítica de nuevas oportunidades para hacer crecer sus ingresos.

El catalizador puede venir después de todo

El 6 de diciembre, el inspector general de la Corporación Financiera Internacional para el Desarrollo (DFC) de EE. UU. Anunció que no encontró irregularidades entre el personal de la agencia en sus planes de prestarle a Kodak 765 millones de dólares para producir ingredientes farmacéuticos genéricos. En julio, los ejecutivos de Kodak recibieron lujosas opciones sobre acciones antes del anuncio del acuerdo y un aumento subsiguiente del 3.000% en el precio de sus acciones. El préstamo ahora está suspendido a la espera del resultado de las investigaciones del Congreso, así como de una investigación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

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El valor del préstamo representa aproximadamente el 63% de los activos de Kodak y podría ayudar a revertir el negocio de la empresa. Sin embargo, ese resultado está lejos de ser seguro.

¿Cuál es el veredicto?

En este momento, todavía no está claro si Kodak puede recibir el préstamo. Kodak ha informado que planea continuar avanzando con el crecimiento de su negocio de productos farmacéuticos independientemente del resultado de las revisiones de la SEC y del Congreso. Pero incluso si la empresa puede obtener el préstamo, no hay garantía de que pueda obtener ganancias a través de su nuevo segmento de materiales farmacéuticos.

La Administración de Drogas y Alimentos de los EE. UU. Está aprobando una cantidad récord de genéricos para hacer que los medicamentos recetados sean más asequibles para todos. Como resultado, incluso los mejores en la industria de medicamentos genéricos tienen márgenes de beneficio de solo el 8%. Muchos otros están aún peor, sangrando efectivo con márgenes netos del 46% negativo.

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Si Kodak logra cerrar el trato pero no puede ganar dinero para pagar el préstamo, entonces tendría un gran problema (una vez más). Sin embargo, un punto a favor de una inversión de Kodak es que la empresa es increíblemente barata. Tiene una capitalización de mercado de solo $ 747 millones y una relación precio-ingresos de solo 0.44.

En general, las acciones de Kodak siguen siendo un descalabro. Podría decirse que hay grandes ganancias en juego, suponiendo que el trato y las operaciones posteriores salgan bien. Por el contrario, el precio de la acción está en juego si la empresa no recibe el préstamo o no obtiene un resultado final positivo con él. Si desea negociar en torno a los próximos movimientos de acciones volátiles, probablemente sea una buena idea. Para aquellos que quieran comprar y mantener acciones a largo plazo, les sugiero que eviten Kodak en 2021 y busquen alternativas en el sector de la salud.



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