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¿Vaxart es una compra?

En los primeros días de la pandemia, Vaxart (NASDAQ: VXRT)hipnotizados inversores después de comenzar el desarrollo de una vacuna contra el coronavirus estable a temperatura ambiente basada en tabletas. Posteriormente, las acciones se dispararon a un máximo de varios años de $ 24,90 por acción en febrero, convirtiéndose en un paquete de diez en un período de 12 meses.

promedio de días trabajados por año

Sin embargo, avanzamos tres meses después, y la acción ha bajado un asombroso 71% desde sus máximos. ¿Qué hay detrás de la enorme montaña rusa de Vaxart?

Doctor mostrando un paquete de diez pastillas a un paciente

Fuente de la imagen: Getty Images.



Una gran decepción

El 3 de febrero, Vaxart anunció que su candidata a vacuna oral contra el coronavirus, VXA-CoV2-1, no indujo anticuerpos neutralizantes después de un régimen de una dosis. Eso es a pesar de que el 75% de los participantes en el ensayo de fase 1 demostraron una respuesta de células T. La discrepancia aquí desconcertó a muchos inversores, ya que los dos deberían estar en conjunto, como ocurre con las vacunas contra el coronavirus actualmente en el mercado.

Desde entonces, las variantes del SARS-CoV-2 que son más resistentes a los anticuerpos y más infecciosas que el original se han vuelto dominantes en ciertos lugares del mundo. Por lo tanto, es probable que el estudio tenga un peor resultado si se repite hoy.

A pesar de los resultados mediocres, muchos inversores todavía esperan que Vaxart se convierta en una apuesta barata en la industria de las vacunas contra el coronavirus. La compañía tiene una capitalización de mercado de solo $ 833 millones y alrededor de $ 177 millones en efectivo. Después de todo, si logra asegurar unos pocos acuerdos de suministro, eso sería suficiente para justificar su valor empresarial de $ 628 millones, ¿verdad?

El dilema de Vaxart

Las ilusiones simplemente no son suficientes. Para colmo de males, Vaxart pospuso el lanzamiento de su ensayo clínico de fase 2 hasta finales de junio debido a un escándalo que involucró a su socio de fabricación por contrato. La empresa no tiene capacidad propia de fabricación de vacunas y, en cambio, subcontrata la producción a Biosoluciones emergentes (Bolsa de Nueva York: EBS).

Resulta que esa empresa de biodefensa nunca estuvo realmente calificada para producir vacunas contra el coronavirus en su planta de fabricación de Baltimore. En cambio, supuestamente se basó en sus vínculos con un funcionario clave de la antigua administración Trump para asegurar los contratos de vacunas. Emergent Biosolutions ha cesado su producción, a la espera de una resolución de defectos ordenada por la Administración de Drogas y Alimentos de los Estados Unidos (FDA).

El retraso tuvo un efecto desproporcionado en la vacuna candidata de Vaxart. Dejando a un lado la baja probabilidad de éxito clínico, su potencial de comercialización ahora está seriamente en duda. Actualmente hay un exceso de oferta de vacunas contra el coronavirus en los EE. UU. Además, la administración de Biden ya está en camino de vacunar a todos los adultos que quieran una inyección para fines de julio.

Incluso si VXA-CoV2-1 de alguna manera obtiene una Autorización de uso de emergencia (EUA), su implementación más temprana probablemente sea a fines de 2022 o principios de 2023. Para entonces, puede haber poca demanda de vacunas contra el coronavirus, especialmente aquellas que no tienen ni una eficacia sólida ni protección contra variantes emergentes de preocupación.

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¿Cuál es el veredicto?

Dejando a un lado la baja probabilidad de éxito, las señales de alerta de Vaxart fueron evidentes desde el principio. Todavía está bajo investigación por supuestamente permitir a personas con información privilegiada comerciar con la publicación de datos clínicos de VXA-CoV2-1 y por tergiversar su papel en la Operación Warp Speed.

Si la ciencia de Vaxart fuera realmente prometedora, entonces los fabricantes de vacunas contra el coronavirus de renombre como Pfizer y Moderna probablemente ya estaría haciendo una oferta por los derechos de propiedad intelectual de Vaxart, para integrar una ruta de administración oral a sus propias líneas de producción de vacunas. Pero eso no es lo que está pasando aquí. Creo que se acabó el momento de ganar dinero con las acciones de Vaxart. Esta es una de las apuestas más arriesgadas sobre las vacunas contra el coronavirus en la industria biotecnológica.



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