Ganancias

Transcripción de la llamada de resultados del cuarto trimestre de 2020 de J. M. Smucker Company (SJM)

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Fuente de la imagen: The Motley Fool.

La empresa J. M. Smucker (Bolsa de Nueva York: SJM)
Llamada de resultados del cuarto trimestre de 2020
4 de junio de 2020, 8:30 a.m. ET

Contenido:

  • Comentarios preparados
  • Preguntas y respuestas
  • Llamar a los participantes

Comentarios preparados:

Operador





Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre las ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2020 de The J.M. Smucker Company. [Instrucciones del operador].

Ahora le cederé la conferencia a Aaron Broholm, vicepresidente de Relaciones con los inversores. Sr. Broholm, adelante.



Aaron Broholm -- Vicepresidente de Relaciones con Inversores

Buenos días y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2020. Después de esta breve introducción, Mark Smucker, presidente y director ejecutivo, ofrecerá una descripción general de los resultados del trimestre y una actualización de nuestras iniciativas estratégicas. Tucker Marshall, director financiero, proporcionará un análisis detallado de los resultados financieros y nuestra perspectiva fiscal 2021.

Durante la llamada de hoy, haremos declaraciones a futuro que reflejen las expectativas actuales de la compañía sobre los planes y el desempeño futuros. Estas declaraciones se basan en suposiciones y estimaciones y los resultados reales pueden diferir materialmente debido a riesgos e incertidumbres. Le animo a leer la divulgación completa, en relación con las declaraciones prospectivas en el comunicado de prensa de esta mañana, que se encuentra en nuestro sitio web corporativo en jmsmucker.com. Además, tenga en cuenta que la empresa utiliza resultados que no son PCGA para evaluar el desempeño internamente, como se detalla en el comunicado de prensa. Hemos publicado una presentación de diapositivas complementaria que resume los resultados trimestrales, incluida información adicional sobre las ventas netas por segmento y el costo de los productos vendidos para el año fiscal 2020. Se puede acceder a las diapositivas en nuestro sitio web y se archivarán allí, junto con una repetición de este llama. Si tiene más preguntas después de la llamada de hoy, comuníquese conmigo.



Ahora pasaré la llamada a Mark Smucker.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, Aaron. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Me gustaría comenzar reconociendo los tiempos difíciles que todos seguimos atravesando como resultado de la pandemia de COVID-19. En Smucker, estamos unidos en nuestro compromiso de apoyar a los más afectados. Nos enfocamos en mantener el bienestar de los empleados y apoyar a nuestras comunidades, manteniendo nuestros estándares de fabricación de alta calidad y seguridad y asociándonos estrechamente con nuestros proveedores y minoristas para garantizar que podamos entregar alimentos a los consumidores y sus mascotas.

Estoy extremadamente orgulloso y agradecido por nuestros empleados que han adoptado plenamente nuestra filosofía Thriving Together, que define el éxito como el impulso del crecimiento empresarial, al mismo tiempo que ayuda a los asociados con nuestra empresa a prosperar. Este enfoque significa que asumimos un papel activo para ayudar a nuestros consumidores, cadenas de suministro, comunidades y el planeta. Nuestros equipos se adaptaron a un entorno que cambia rápidamente, aprovechando la solidez de nuestras capacidades de producción y respondiendo rápidamente a las necesidades de los clientes y consumidores. Nuestros resultados del cuarto trimestre, que incluyen ventas netas récord y rendimiento ajustado por acción, son un reflejo directo de la dedicación y agilidad de nuestros equipos.

Las ventas netas del trimestre aumentaron un 10% con respecto al año anterior, impulsadas por el cambio en los patrones de consumo debido al COVID-19. La utilidad por acción ajustada fue de $ 2.57, un aumento del 24%, beneficiándose de mayores ventas, mejores márgenes de utilidad relacionados con la combinación y el apalancamiento operativo, y menores gastos de marketing, parcialmente compensados ​​por mayores costos relacionados con COVID-19. Para todo el año, las ventas netas se mantuvieron sin cambios con respecto al año anterior en $ 7.8 mil millones, lo que, en términos orgánicos, fue un aumento del 1%.

Las ganancias ajustadas por acción fueron de $ 8,76, un aumento del 6% y el flujo de caja libre fue de $ 986 millones, un aumento del 26%. Hasta febrero, los resultados del cuarto trimestre seguían en línea con nuestra guía anterior, que requería que las ventas netas de todo el año disminuyesen un 3% o 2% sobre una base orgánica en comparación con el año anterior y un EPS ajustado de todo el año de $ 8,10 a $ 8,30. En marzo, la pandemia de COVID-19 provocó pedidos para quedarse en casa en todo el mundo, lo que resultó en una demanda sin precedentes, ya que los consumidores cargaron sus despensas y consumieron más alimentos y bebidas en casa. Para maximizar la disponibilidad del producto y lograr una mayor eficiencia operativa, producimos SKU limitados dentro de los segmentos de Café y Alimentos de Consumo y asignamos envíos a través de nuestra base de clientes, ya que la demanda comenzó a superar la producción de ciertos productos. Especialmente para la mantequilla de maní Jif y los sándwiches congelados Uncrustables. La comida para llevar del consumidor en los canales medidos aumentó un 40% en toda nuestra cartera en marzo. Con un crecimiento del 72% para Alimentos de consumo, 37% para Café y 20% para mascotas.

En abril, continuó la elevada demanda en el segmento de Café y Alimentos de Consumo. En el caso de los alimentos para mascotas, la comida para llevar de los consumidores se revirtió en abril, ya que los dueños de mascotas comenzaron a agotar las compras iniciales de abastecimiento de marzo. El consumo de mascotas en general no aumentó, con la excepción de algunos tratamientos adicionales, ya que los dueños de mascotas pasaban más tiempo en casa.

Si bien los pedidos para quedarse en casa impulsaron un crecimiento significativo para todos nuestros negocios minoristas, estos pedidos redujeron drásticamente la demanda del negocio fuera del hogar, ya que cerraron restaurantes, alojamientos, escuelas y muchas oficinas. El negocio fuera de casa experimentó una caída de las ventas del 15% en el trimestre y de casi el 50% en abril. Nuestra capacidad para generar un aumento de 10% en las ventas en el cuarto trimestre para la compañía total refuerza la fortaleza de nuestras capacidades de ejecución en un entorno desafiante. En términos más generales, el trabajo que hemos realizado para transformar la empresa en los últimos años y nuestro compromiso con nuestros imperativos de crecimiento estratégico, para liderar en las mejores categorías, construir marcas que los consumidores aman y estar en todas partes, respaldaron estos resultados excepcionales.

Compartiré algunos ejemplos de los logros que destacan nuestra sólida ejecución en el cuarto trimestre. Permítanme comenzar con el liderazgo en las mejores categorías. Nuestro portafolio está diseñado para categorías en crecimiento y atractivas, donde nuestras marcas tienen posiciones de liderazgo. Más del 90% del crecimiento de los productos de consumo en marzo y abril fue impulsado por marcas establecidas o líderes. Aquellos no solo reconocibles por los consumidores, sino también, con la capacidad de escalar rápidamente la producción, para respaldar el aumento de la demanda.

En la categoría de alimentos para mascotas, nuestros negocios de bocadillos y alimentos para gatos líderes en el mercado continuaron generando un fuerte crecimiento en las ventas netas. Las ventas de bocadillos para perros, lideradas por la marca Milk-Bone crecieron un 12% y la comida para gatos liderada por la marca Meow Mix creció un 19%, con nuestra participación en el mercado de alimentos para gatos mejorando más de medio punto en el período de 13 semanas y 2.5 puntos en Abril.

En comida para perros, el fuerte crecimiento de nuestras marcas principales y de valor fue más que compensado por las caídas anticipadas de las marcas Natural Balance y Rachael Ray Nutrish. Las disminuciones de Natural Balance se atribuyeron principalmente al canal de especialidades para mascotas, que experimentó disminuciones en el tráfico peatonal ya que los consumidores hicieron menos paradas durante sus viajes de compras y cambiaron las compras a los canales de comestibles y comercio electrónico. En el caso de la comida para perros Nutrish, la mezcla de volumen de comida para llevar del consumidor y la penetración en el hogar crecieron durante el trimestre. Como se anticipó, las ventas netas disminuyeron luego de un crecimiento de más del 20% en el cuarto trimestre del año anterior, principalmente relacionado con la venta de la expansión de la distribución y los precios más altos. A pesar de una recuperación económica incierta, nuestra cartera de mascotas está en una posición única para funcionar bien, con una amplia gama de opciones para satisfacer las necesidades de los consumidores en todo el espectro de ofertas de valor, convencionales, premium y súper premium.

En cuanto a nuestro negocio de café, como líder del mercado en la categoría de café para el hogar, nos beneficiamos de un mayor consumo en el hogar. Ganamos participación en dólares y volumen durante el trimestre para todas las marcas en los formatos principales, de una taza y instantáneos. Más de 1 millón de hogares nuevos probaron las marcas Folgers, Dunkin 'o Cafe Bustelo en el trimestre, y el 75% de esos hogares compraron Folgers por primera vez durante los últimos 12 meses. Hemos adaptado nuestras estrategias de marketing para involucrar a estos nuevos usuarios y aumentar la lealtad a nuestras marcas.

Al comer bocadillos, nuestro negocio Smucker's Uncrustables continuó brindando un crecimiento excepcional. Las ventas anuales de la marca aumentaron un 26% y se aceleraron a un aumento del 50% en el cuarto trimestre. La marca se benefició de una mayor capacidad, proporcionada por la nueva y larga planta de fabricación de Longmont, Colorado. Anticipamos poder aumentar aún más la capacidad a principios del año calendario 2021. La demanda del sándwich de almuerzo número uno en la mantequilla de maní y mermelada de EE. UU. Se extendió más allá de los incrustables, ya que las ventas netas totales y los canales minoristas aumentaron en dos dígitos tanto para el maní Jif líder en la categoría mantequilla y productos básicos para untar de frutas de Smucker. Dado que la comida para llevar de los consumidores para la mantequilla de maní sigue superando nuestra producción disponible, hemos suspendido temporalmente todas las promociones. Además, proyectamos mayores costos de maní en el año fiscal 2021, impulsados ​​por la reducción de los rendimientos de los cultivos de maní y el aumento de la demanda de los consumidores.

Cambiar a nuestro imperativo de crecimiento para construir marcas que los consumidores adoran. El año pasado, revitalizamos nuestras marcas más importantes con publicidad innovadora en múltiples medios y plataformas sociales, para respaldar el crecimiento a largo plazo. Aumentó las inversiones en marketing, incluido el gasto proyectado de aproximadamente el 6,5% al ​​7% de las ventas netas. Para el trimestre, el marketing representó el 5,7% de las ventas netas y el 6,4% de las ventas netas para todo el año, justo por debajo de las estimaciones anteriores debido a las ventas superiores a las proyectadas en el cuarto trimestre y la reducción del gasto debido a COVID-19.

En el año fiscal 2020, lanzamos nuevas campañas publicitarias para 10 de nuestras marcas más importantes. Continuamos con este impulso con inversiones de marketing priorizadas para nuestras plataformas de crecimiento clave de alimentos para mascotas premium, bocadillos para mascotas y café, y estamos planeando ejecutar la primera campaña nacional de marketing para Smucker's Uncrustables en la segunda mitad del año fiscal. El aumento de los datos proporcionados por los cambios en el comportamiento del consumidor durante el trimestre nos permite refinar aún más nuestro esfuerzo de marketing, con un enfoque en el desarrollo de estrategias para retener a los consumidores que son nuevos en nuestras marcas.

Nuestro tercer imperativo de crecimiento es estar en todas partes, asegurando que nuestras marcas estén disponibles cuando y donde los consumidores compren, y que nuestras interacciones con los consumidores y los productos estén disponibles bajo demanda y en más canales que nunca. La investigación ha indicado que durante estos tiempos turbulentos, uno de cada cinco compradores cambió su tienda de comestibles principal, eligiendo minoristas con disponibilidad de sus productos preferidos y capacidades en línea mejoradas, lo que subraya aún más la importancia de este imperativo.

En el trimestre, nuestras ventas de comercio electrónico puro crecieron un 66%, lideradas por alimentos para mascotas con un crecimiento superior al 60% y café con un crecimiento superior al 90%. Las ventas de puro juego representaron casi el 7% del total minorista de EE. UU. Y superaron nuestro objetivo del 5% para todo el año. Además, al contabilizar las ventas totales en línea, incluidos los minoristas omnicanal, más del 10% de nuestras ventas minoristas en EE. UU. Se realizaron a través del comercio electrónico en el trimestre. Con el mayor impulsor de crecimiento proveniente de compras por clic y por cobrar.

Anticipamos un fuerte crecimiento continuo del comercio electrónico, ya que el porcentaje de consumidores espera utilizar los canales de compras digitales con más frecuencia en el futuro.

Quiero destacar un logro final antes de cambiar el enfoque a las prioridades del año fiscal 2021. Completamos la evolución de nuestro equipo directivo senior. John Brase se incorporó a la empresa como director de operaciones; y Cory Onell se unieron a nosotros como jefe de ventas minoristas de EE. UU. Tucker Marshall pasó a ocupar el puesto de director financiero a partir del 1 de mayo, y Rob Ferguson fue ascendido al puesto de vicepresidente sénior y director general del sector minorista de alimentos y aperitivos para mascotas de EE. UU. Esta semana. Todas estas personas aportan una tremenda experiencia en CPG a nuestro equipo y estoy seguro de que, con la fortaleza de nuestro equipo de liderazgo, estamos bien posicionados para ejecutar nuestra estrategia y cumplir con este período dinámico.

Ahora me gustaría centrar la atención en el año fiscal 2021. El entorno sin precedentes causado por COVID-19 ha cambiado drásticamente las suposiciones en toda la industria, incluida la dirección preliminar que proporcionamos para el año fiscal 2021. El aumento de la contribución de las compras iniciales de abastecimiento en el cuarto trimestre, un viento en contra significativo a lo largo de 2021 para el negocio fuera del hogar, y los costos incrementales relacionados con COVID-19, serán solo parcialmente compensados ​​por el crecimiento del consumo en el hogar para nuestros negocios de café y alimentos de consumo. Esto resultará en caídas año tras año tanto para las ventas como para las ganancias ajustadas por acción.

Excluyendo los beneficios relacionados con COVID-19 en el año fiscal 2020 y el impacto anticipado en el año fiscal 2021, esperamos un crecimiento tanto en los ingresos como en los resultados impulsados ​​por el impulso positivo de nuestras categorías y marcas clave, junto con los beneficios incrementales de las iniciativas de ahorro de costos en curso. Continuaremos enfocándonos en ejecutar nuestra estrategia de crecimiento centrada en el consumidor a largo plazo, mientras fortalecemos la disciplina financiera. A corto plazo, esto significa centrarse en ejecutar cuatro prioridades clave este año fiscal que son fundamentales para garantizar que continuemos con el impulso subyacente y logremos nuestras metas financieras para este año y en el futuro.

Éstos incluyen; en primer lugar, el progreso continuo para impulsar un crecimiento constante de las ventas netas. Esto significa capitalizar la mayor demanda dentro de nuestros negocios de alimentos de consumo, café y venta minorista internacional, mejorar la trayectoria de crecimiento de nuestro negocio de mascotas y adaptar nuestras actividades de creación de marca para ganar en un período de contracción económica.

En segundo lugar, un mayor enfoque en la disciplina financiera, para mantener o mejorar nuestros sólidos márgenes de ganancia y generación de flujo de efectivo. Esto incluye un compromiso total de la empresa con la productividad, un nuevo programa de administración de márgenes y la colaboración y transparencia con nuestros socios minoristas para brindar valor a los consumidores, de acuerdo con precios que reflejen los cambios de costos, cuando corresponda.

En tercer lugar, es aprovechar nuestro conjunto completo de capacidades para mejorar nuestra ejecución comercial y generar una ventaja competitiva. Hemos invertido en nuevas capacidades e implementado varios cambios en nuestra estructura organizacional, con el objetivo de aumentar la agilidad y mejorar nuestras habilidades de liderazgo de categoría. Debemos comercializar nuestras marcas de manera eficaz, ofrecer una innovación equilibrada y ganar en todos los canales.

En cuarto y último lugar, está el compromiso continuo con nuestro propósito al alimentar y fortalecer las conexiones. Ahora más que nunca, es importante fortalecer las conexiones con todos nuestros grupos de interés, incluidos nuestros consumidores, clientes, proveedores, empleados, comunidades y accionistas. Espero que nuestro equipo brinde información detallada sobre estas prioridades y nuestra estrategia a largo plazo cuando celebremos el Día del Inversor el 13 de octubre. Se compartirán más detalles sobre la logística en los próximos meses.

Para terminar, quiero reiterar mi agradecimiento y admiración a nuestros empleados por sus esfuerzos este año pasado y su continuo compromiso, a medida que avanzamos. Reconocemos que todavía hay más trabajo por hacer, pero seguiremos adaptándonos, como lo ha hecho con éxito la empresa durante más de 120 años. También me gustaría agradecer una vez más a Mark Belgya, quien ha sido fundamental en la transformación de nuestra empresa durante los últimos 35 años, incluidos 15 años como director financiero. Además, me gustaría dar la bienvenida a Tucker Marshall, quien asumió el cargo de director financiero el 1 de mayo, y espero trabajar con él en los próximos años.

Ahora le pasaré la llamada.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Gracias, Mark. Buenos días a todos. Permítanme comenzar dando una descripción general de nuestros resultados del cuarto trimestre, antes de brindar más detalles sobre nuestras perspectivas financieras para el año fiscal 2021. Las ventas netas aumentaron un 10%, impulsadas por la demanda del consumidor de COVID-19, que estimamos contribuyó con 10 puntos porcentuales a crecimiento en el trimestre. La mezcla de volumen favorable contribuyó con 11 puntos porcentuales al crecimiento de las ventas netas y fue ligeramente compensada por una menor realización del precio neto. La utilidad bruta ajustada aumentó $ 85 millones o 12% con respecto al año anterior, impulsada por la mayor contribución de la mezcla de volumen y la reducción de los costos de insumos, parcialmente compensados ​​por un precio neto más bajo. Los ingresos operativos ajustados aumentaron $ 78 millones, ya que el aumento de la utilidad bruta compensó con creces el aumento de $ 4 millones de los gastos de venta, generales y administrativos. Dentro de los gastos de venta, generales y administrativos, los gastos de distribución aumentaron $ 10 millones atribuibles al aumento del volumen y los gastos relacionados con la consolidación de los centros de distribución para el negocio de mascotas. Los gastos de marketing disminuyeron $ 7 millones, ya que los cierres relacionados con COVID afectaron la capacidad de completar ciertas iniciativas. Los gastos de G&A aumentaron $ 2 millones, ya que los gastos adicionales relacionados con COVID-19 compensaron con creces los beneficios de las sinergias y los programas de administración de costos. Los gastos adicionales incurridos por COVID-19 totalizaron $ 12 millones en G&A.

Por debajo de los ingresos operativos, los gastos por intereses disminuyeron $ 4 millones debido a una reducción en la deuda pendiente de los reembolsos realizados durante los 12 meses anteriores. La tasa de impuesto sobre la renta efectiva ajustada fue del 23,4%. Teniendo en cuenta todo esto, las ganancias ajustadas por acción del cuarto trimestre fueron de $ 2.57 en comparación con $ 2.08 en 2019, un aumento del 24%.

Permítanme pasar ahora a los resultados de los segmentos, comenzando con los alimentos para mascotas. Las ventas netas aumentaron 6% y las ventas estimadas relacionadas con COVID-19 contribuyeron 8 puntos porcentuales al crecimiento. La comida para gatos continuó sus fuertes tendencias con Meow Mix y 9Lives, ambos creciendo aproximadamente un 20%. Las golosinas para perros crecieron un 12%, lideradas por Milk-Bone y Pup-Peroni. Las ventas de alimentos para perros disminuyeron en un dígito medio, debido a la disminución de las marcas Natural Balance y Nutrish. Los resultados de Nutrish fueron levemente mejores de lo esperado debido a las compras de abastecimiento de los consumidores, pero lo que es más importante, lograron una mayor penetración en los hogares y la comida para llevar del consumidor. Las ventas de nuestra marca principal Kibbles 'n Bits aumentaron más del 20% y los alimentos para perros de valor de marca también crecieron, mientras que las ofertas de marcas privadas se mantuvieron estables, en comparación con el año anterior.

La utilidad del segmento de Alimentos para mascotas aumentó un 14% en comparación con el año anterior, impulsada por una mayor mezcla de volumen y una reducción de los gastos de marketing, que se compensó parcialmente con un aumento en los gastos de distribución y venta.

En cuanto al segmento de Café, las ventas netas aumentaron un 11% en comparación con el año anterior. La contribución estimada del abastecimiento de los consumidores y el aumento del consumo en el hogar relacionado con COVID-19 fue de 9 puntos porcentuales. Las marcas Dunkin 'y Cafe Bustelo crecieron cada una un 19%, y las ventas de la marca Folgers aumentaron en cifras de un solo dígito, destacadas por un crecimiento de dos dígitos para Classic Roast Canister y K-Cups. La utilidad del segmento de café aumentó un 11%, reflejando la mezcla de volumen favorable, los aumentos en los gastos de ventas y marketing fueron compensados ​​principalmente por un pequeño beneficio neto de precio y costos.

En Consumer Foods, las ventas netas aumentaron 22%, las ventas de sándwiches congelados Smucker's Uncrustables aumentaron 47%; Los untables de frutas de Smucker crecieron un 27% y la marca Crisco creció un 56%. Las ventas de la marca Jif crecieron un 8%, superando un aumento de volumen del 17% en el cuarto trimestre del año anterior. La utilidad del segmento aumentó un 69% debido al beneficio de la mezcla de volumen, el impacto neto favorable del precio y los costos, y el menor gasto de SD&A.

Por último, en el segmento internacional fuera de casa, las ventas netas fueron comparables a las del año anterior. Vol mix aumentó las ventas netas en 2 puntos porcentuales, pero fue compensado por un tipo de cambio desfavorable. COVID-19 tuvo efectos significativos y contrastantes en el segmento. Las ventas internacionales crecieron significativamente, con las mayores ganancias en la categoría de panificación y untables de frutas. El negocio fuera de casa se contrajo un 15% en general, liderado por caídas significativas en el café, parcialmente compensadas por el crecimiento de los sándwiches congelados Smucker Uncrustables. La utilidad del segmento disminuyó 9%, reflejando principalmente mayores costos de insumos y cambio de moneda extranjera desfavorable.

El flujo de caja libre del cuarto trimestre fue de $ 211 millones, lo que representó un aumento de $ 30 millones con respecto al año anterior. Esto refleja un aumento en el efectivo proporcionado por las actividades operativas y una reducción de $ 16 millones en gastos de capital. Sobre una base de año completo, el flujo de caja libre fue de $ 986 millones con un gasto de capital de $ 269 millones, lo que representa el 3,5% de las ventas netas. El gasto de Capex estuvo por debajo de nuestro rango de guía, en parte debido a la cancelación o demora de proyectos, ya que los requisitos de seguridad y distanciamiento físico se restringen a la cantidad de proyectos que pudimos completar en el trimestre.

acciones para comprar a largo plazo

Hubo otros dos elementos clave que afectaron el flujo de caja libre. Primero, la empresa inició un programa para extender los plazos de pago, en conjunto con un programa de financiamiento de proveedores en el año fiscal, que está beneficiando al capital de trabajo. El beneficio total para el flujo de caja libre del programa durante todo el año fue de aproximadamente $ 150 millones.

En segundo lugar, la empresa liquidó los contratos de tipos de interés junto con una oferta de deuda en el cuarto trimestre. La salida de efectivo única para la liquidación fue de $ 240 millones, y el gasto se amortizará a medida que se paguen los intereses durante la vida de los pagarés, que son 10 años y 30 años respectivamente. Terminamos el año con saldos de efectivo y equivalentes de efectivo en $ 391 millones, en comparación con el cierre del año anterior de $ 101 millones. Una parte de los ingresos de la oferta de deuda de $ 800 millones en el cuarto trimestre se utilizó para pagar $ 500 millones de pagarés senior que vencen en marzo. Terminamos el año con un saldo de deuda bruta de $ 5.6 mil millones, basado en un EBITDA de 12 meses de aproximadamente $ 1.7 mil millones, nuestro índice de apalancamiento es de 3.3 veces.

Permítanme ahora brindar un color adicional sobre nuestra perspectiva para el año fiscal 2021. La implicación de COVID-19 tuvo un beneficio material para nuestros resultados del año fiscal 2020 y está creando una incertidumbre significativa en nuestras proyecciones fiscales 2021. Los cambios rápidos en el comportamiento de compra de los consumidores y la volatilidad de los costos de insumos en los canales minoristas y fuera del hogar y cualquier interrupción de la cadena de suministro podrían afectar sustancialmente los resultados futuros. Dicho esto, compartimos nuestras expectativas en función de nuestro conocimiento actual del medio ambiente.

Se prevé que las ventas netas del año fiscal 2021 disminuyan entre un 1% y un 2%. Impulsado principalmente por superar los $ 185 millones de ventas incrementales en el cuarto trimestre del año fiscal 2020, y un viento en contra de ventas adicionales relacionadas con COVID de aproximadamente $ 120 millones en el año fiscal 2021. En conjunto, estos representan una variación de casi el 4% en nuestro pronóstico año tras año. resultados de ventas. El viento en contra anticipado relacionado con COVID en el año fiscal 2021 se debe a una disminución significativa y extendida de las ventas en nuestro negocio fuera de casa de $ 170 millones. Además, en el segmento minorista de alimentos para mascotas de EE. UU., Se prevé la reducción de existencias en la despensa en el primer trimestre, luego del aumento inicial de las existencias del consumidor en marzo. No anticipamos cambios sustanciales en curso en la demanda de alimentos para mascotas de COVID-19 durante el resto del año.

Se espera que el impacto en mascotas y fuera de casa sea compensado solo parcialmente por los beneficios relacionados con COVID para el equilibrio del negocio. Para nuestros negocios de café, alimentos de consumo y minoristas canadienses, anticipamos una demanda elevada que se extenderá a principios del año fiscal debido al aumento del consumo en el hogar y luego se moderará el resto del año fiscal.

Excluyendo la interrupción causada por COVID-19, se proyecta que el crecimiento de las ventas subyacentes en todo el negocio sea positivo. Las consideraciones clave incluidas en nuestros supuestos son; crecimiento continuo de dos dígitos para la marca Smucker's Uncrustables, gracias a un año completo de mayor capacidad de producción. Un aumento en las ventas del segmento de café, lo que refleja la caída de los precios deflacionistas y el crecimiento continuo de las marcas Dunkin 'y Cafe Bustelo, y la fortaleza continua de los bocadillos para perros y la comida para gatos, y la mejora de la marca Nutrish en la comida para perros.

También hemos incluido dos elementos que serán un lastre para los ingresos, mientras que tendrán un impacto menor en las ganancias. La descontinuación de Jif Power Ups, que contribuyó con $ 20 millones al segmento Consumer Foods el año anterior, y una disminución aproximada de $ 20 millones en alimentos para perros de marca privada a partir del segundo trimestre debido a las contracciones de distribución planificadas. Teniendo todo esto en consideración, esperamos un crecimiento de ventas de un solo dígito bajo en el primer trimestre con el crecimiento del café y los alimentos de consumo superior al descenso fuera de casa y el viento en contra de la reducción de ganado de mascotas. Durante el resto del año, el crecimiento de las ventas subyacentes y los aumentos del consumo en el hogar se compensarán con creces al superar el aumento de la demanda inicial en el cuarto trimestre y el descenso del mercado fuera de casa durante el resto del año.

Se anticipa que las ganancias por acción ajustadas para todo el año oscilarán entre $ 7.90 y $ 8.30, lo que incluye aproximadamente $ 1 del impacto anual relacionado con COVID, incluido el beneficio en el cuarto trimestre del año fiscal 2020. Y ahora, el viento en contra incremental esperado en fiscal 2021. Este viento en contra incremental de COVID-19 refleja uno, la menor contribución a las ganancias de la disminución de las ventas en el negocio fuera del hogar, solo parcialmente compensada por el crecimiento de las ventas de otros negocios. Dos, cambios en la dinámica del mercado, incluidas divisas desfavorables y mayores costos de las materias primas. Tres, costos adicionales de salud y seguridad; y cuatro, interrupción de la cadena de suministro o proyectos retrasados. Esperamos reducir este impacto de COVID-19 año tras año con el crecimiento de las ventas subyacentes, con un énfasis en generar ganancias, incluidos los programas de administración de costos continuos y la disciplina, que nos permitirán alcanzar nuestro rango de orientación.

Nuestra proyección de ganancias por acción ajustadas para todo el año también incluye un margen de utilidad bruta de 37.5%, que tiene en cuenta un mayor costo impulsado por un mayor costo de los productos básicos para el maní, el café verde y las proteínas animales, junto con los costos incrementales relacionados con COVID-19, parcialmente compensados ​​por Gastos de flete reducidos. Los gastos de venta, generales y administrativos se estabilizan o disminuyen ligeramente, con un gasto total en marketing de aproximadamente del 6% al 6,5% de las ventas netas, lo que refleja los ahorros generados por los programas de administración de márgenes, los gastos por intereses de aproximadamente $ 190 millones y la tasa impositiva efectiva ajustada de aproximadamente el 24% y una participación promedio ponderada. cuenta de $ 114 millones, que asume que no hay recompras de acciones en este momento.

Proyectamos que el flujo de caja libre estará entre $ 900 millones y $ 950 millones, con inversiones de capital de $ 300 millones para el año. Otros supuestos clave que afectan el flujo de efectivo incluyen gastos de depreciación y amortización de aproximadamente $ 230 millones y $ 40 millones, respectivamente, y gastos de compensación basada en acciones de $ 30 millones. Anticipamos realizar pagos de deuda durante el año fiscal, lo que reducirá nuestro apalancamiento a aproximadamente tres veces, y luego brindará flexibilidad para usos estratégicos de efectivo para respaldar el crecimiento futuro y el valor para los accionistas.

Para terminar, permítanme reiterar los comentarios de apertura de Mark; nuestros negocios se desempeñaron excepcionalmente bien en el cuarto trimestre y estamos orgullosos de la agilidad y el compromiso que demostraron nuestros empleados para satisfacer la demanda. Seguimos alentados por las tendencias subyacentes de nuestras marcas y creemos que las acciones que hemos tomado para transformar nuestra empresa nos permitirán lograr un crecimiento equilibrado de los ingresos y resultados a largo plazo de una manera fiscalmente responsable, lo que conducirá a la entrega continua de los accionistas. valor.

Gracias por tu tiempo. Abriremos ahora la convocatoria a tus consultas. Operador, por favor ponga en cola la primera pregunta.

Preguntas y respuestas:

Operador

Gracias. La sesión de preguntas y respuestas comenzará en este momento. [Instrucciones del operador]. Nuestra primera pregunta de hoy proviene de Andrew Lazar de Barclays. Tu línea ahora está activa.

Andrew Lazar -- Barclays - Analista

Muchísimas gracias. Buenos dias a todos.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Buenos días, Andrew.

Andrew Lazar -- Barclays - Analista

Como usted habló, creo que excluyendo los impactos de ventas relacionados con COVID en el año fiscal '21 y la vuelta fiscal del 4T de la que habló, la compañía está buscando, supongo, un aumento de entre un 2% y un 3% en las ventas orgánicas en el período fiscal '. 21. Pones algunos parámetros en torno a eso, y lo aprecio y entiendo, por supuesto, que estamos en un entorno muy dinámico para empezar. Pero dado eso, supongo que es orgánico subyacente, excluyendo el COVID-19 en el 4T del año pasado, creo que todavía fue negativo. ¿Tratando de tener una idea de su nivel de comodidad en torno a ese tipo de ser una aceleración subyacente en el crecimiento de las ventas, a medida que avanzamos este año? Y luego tengo un, particularmente dados algunos de los desafíos actuales de participación de mercado en mascotas. Y luego, acabo de recibir un seguimiento. Gracias.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Andrew, soy Mark. Comenzaré y Tucker agregará aquí. Pero antes que nada, creo que lo que hemos visto a través de la situación de COVID es, obviamente, ante todo, que teníamos que asegurarnos de que estamos haciendo lo correcto para nuestros clientes y consumidores. Porque claramente, en una crisis de esta magnitud, tenemos la obligación con los consumidores, los ciudadanos de América del Norte, donde hacemos negocios, de asegurarnos de suministrar un suministro de alimentos seguro y constante, y lo que hemos visto a través de eso es un - - En primer lugar, estamos en categorías resilientes y, estratégicamente, nuestros tres imperativos de crecimiento son correctos. En otras palabras, demostramos que podíamos liderar en estas categorías para continuar apoyando la salud y la construcción de las marcas, y luego, por supuesto, asegurarnos de que nuestros productos y las marcas pudieran estar en todas partes.

Entonces, dado eso y dado que los consumidores lo han hecho, hemos visto un regreso a varias marcas confiables. Eso y muchas otras cosas nos dan la confianza de que podemos mantener algo de este impulso de cara al próximo año fiscal, a pesar de los vientos en contra a los que nos enfrentamos.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Andrew, este es Tucker. Para abordar aún más su pregunta, vemos un crecimiento subyacente en el negocio sin COVID. Como dijimos, impulsado en gran medida por un crecimiento de dos dígitos para Smucker's Uncrustables, el impulso continuo en el negocio del café liderado por Dunkin 'y Cafe Bustelo. Obviamente, fuerza en torno a nuestra cartera de bocadillos para perros y gatos, y luego una mejora continua en la marca Nutrish. Y como hemos compartido antes, para traducir el crecimiento de los ingresos y el crecimiento de los resultados, continuamos avanzando en nuestros programas de gestión de márgenes, a fin de garantizar tanto la rentabilidad como el crecimiento de las ganancias a lo largo del tiempo. Este comentario sin COVID es bastante consistente con lo que compartimos en CAGNY. Es obvio que desde entonces se ha producido una pandemia, así que nuevas noticias.

Andrew Lazar -- Barclays - Analista

Y luego el seguimiento sería, una de las cuatro prioridades clave, Mark, de las que usted habló para el año fiscal 21, fue ese nuevo programa de administración de márgenes. Y creo que, como parte de ... usted dijo específicamente algunos cambios potenciales en, supongo, algo así, sonó como una arquitectura de precios para ser más consistente con dónde podrían estar algunos de sus costos o entradas clave. Y estaba tratando de tener una mejor idea de si hay más color que puedas poner alrededor de eso. Me intrigó, pero todavía no tengo claro qué era exactamente. Gracias.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, son dos cosas separadas, para ser honesto. Pero para responder específicamente a su pregunta, Andrew sobre la gestión de márgenes, hemos estado: todos los años, tenemos una mentalidad de mejora continua, por lo que continuamos analizando la disciplina de costos en todos nuestros negocios y funciones todos los años. Esto es básicamente una evolución de esos esfuerzos, asegurándonos de que, a medida que continuamos desafiando nuestra estructura de costos, estamos tomando decisiones, que esencialmente serían decisiones permanentes. No se trata de ejercicios temporales, sino de asegurar que nuestra estructura de costes sea la adecuada para la empresa que somos y queremos convertirnos.

Precios, estaba en el guión, estamos viendo un aumento en los costos de los cacahuetes y el café. Hay una serie de componentes, particularmente en el café, en términos de cómo llegamos al costo total de entrega. Entonces, en la medida, obviamente somos muy cautelosos al monitorear todas las diversas leyes de aumento de precios que existen, pero esperamos poder recuperar de una manera prudente y muy bien justificada, esos aumentos de costos a lo largo del año.

Operador

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy viene de Ken Goldman de JP Morgan. Tu línea ahora está activa.

Ken Goldman -- JP Morgan - Analista

Hola. Gracias a todos. Aprecia todos los detalles como siempre. Tucker, su guía de margen bruto del 37,5% para el próximo año, sería el más bajo en seis años para la empresa. Aprecio los vientos en contra, ha destacado. Habló de costos más altos de frijoles, costos más altos de maní, cierto desapalancamiento de costos fijos, reducción de existencias de mascotas, etc. o reducción de existencias de alimentos para mascotas. Pero podría haber pensado que tal vez fluiría un poco más del apalancamiento de costos fijos. Y sé que su número total de ventas bajará. Así que creo que esa es probablemente la respuesta principal aquí. Pero para ir al grano, ¿por qué será este el margen bruto más bajo que ha tenido esta empresa desde 2015? Simplemente parece que es un poco conservador, dado que en años anteriores las ventas bajaron, cuando el margen bruto no había bajado tanto. Entonces, tal vez, si puede, guíenos a través del orden de clasificación, ¿cuáles serían los principales impulsores de eso? Eso sería de gran ayuda para nosotros.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Sí, puedo. Gracias. Y sí, tiene razón, hemos anticipado que el margen de utilidad bruta disminuirá año tras año, en gran parte, primero diría que debe tener en cuenta el impacto fuera de casa de la pérdida de volumen proveniente de las instalaciones respectivas, y que está teniendo un impacto significativo en la absorción. Y ese es un factor clave. Entonces, como el volumen fuera de casa regresa en algún momento, eso debería ayudar al margen de utilidad bruta. La segunda observación que haría es, según el punto de Mark, tenemos que continuar recuperando los aumentos tradicionales de los costos de los productos básicos a lo largo del tiempo, y lo estamos haciendo. La otra observación que también compartiría es que estamos entrando en la siguiente fase de nuestra expansión de Longmont, con el fin de garantizar la capacidad para ese negocio en crecimiento. Y así, a medida que comencemos a normalizar estos costos con el tiempo, deberíamos ver una mejora en ese margen.

Los principios contables generalmente aceptados (gaap) se definen mejor como:

Ken Goldman -- JP Morgan - Analista

OK gracias. Por lo tanto, nunca voy a preguntarle a una empresa sobre la guía para 2022 en este momento. Pero me imagino que lo que está sugiriendo es el 37,5%, con suerte será una marca de agua baja para el negocio, ¿todo igual? ¿Es esa una forma justa de pensarlo?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, no me alinearía con cuál será el resultado para el futuro. Obviamente, seguimos comprometidos con garantizar la rentabilidad a lo largo del tiempo. Y ahora mismo, estamos trabajando en esos elementos que acabo de compartir con ustedes.

Ken Goldman -- JP Morgan - Analista

Y luego, en el seguimiento de Mark, tiene un nuevo director de operaciones, un nuevo director de finanzas, un nuevo director de su segmento más grande. Has cambiado los títulos de otras personas de alto nivel y quizás también algunas responsabilidades durante el último año. Estoy seguro de que hay muchas ideas nuevas y sugerencias de cambios en la dirección que está escuchando. Obviamente, ha hablado sobre cómo no deberíamos esperar grandes desviaciones, pero a veces las voces pueden hacerse más fuertes una vez que están realmente en la habitación. Así que solo tengo curiosidad, mientras piensa en algunas de las conversaciones que tiene con su nuevo equipo de liderazgo sénior, ¿cómo han cambiado recientemente? ¿Y están escuchando debates estratégicos más importantes dentro de la empresa, que podrían informarnos sobre cómo Smucker piensa sobre el mundo moderno, supongo?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Ken, gracias por la pregunta. Comenzaría por resaltar eso, un par de cosas. El equipo en sí, en términos de gente, es uno de los equipos más fuertes o quizás el equipo más fuerte que hemos tenido, con una experiencia increíble en CPG. También destacaría, en particular, no solo los nuevos miembros del equipo, sino incluso aquellos que han sido promovidos dentro, tienen un sólido historial de resultados. Así que no podría estar más feliz con el equipo en sí. La estructura, como saben, la contratación de un director de operaciones y la entrada de John, se había contemplado durante algún tiempo. Así que creo que pude haber dicho esto antes, es que cuando me convertí en CEO, quería estar más cerca de los negocios, pero tenía la sensación bastante clara de que se requeriría un COO en el futuro y estoy muy satisfecho, en términos de la forma en que se ha estructurado este equipo de liderazgo, es un poco más simplificado. Ayudará a impulsar la rendición de cuentas. Y luego, más específicamente, para responder a sus preguntas, les diré que el diálogo en la sala es tan rico como siempre. Ha habido una serie de, siempre hay opiniones diferentes. Diré que las conversaciones siempre se llevan a cabo con una enorme cantidad de respeto mutuo. Y siempre llegamos a un lugar de alineación.

Sin embargo, en última instancia, la estrategia es mi responsabilidad, por lo que esta estructura me permitirá centrarme de manera más consistente en la estrategia de la empresa. Creemos que los fundamentos de esa estrategia, que ya conoce, siguen siendo los fundamentos correctos. Y esta estructura particular permitirá un mayor grado de agilidad y ejecución de esa estrategia.

Operador

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy proviene de David Driscoll de DD Research. Tu línea ahora está activa.

David Driscoll -- DD Research - Analista

Genial gracias. Buenos dias a todos.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Buen día, David.

David Driscoll -- DD Research - Analista

Excelente. Solo quería volver a la perspectiva, tengo dos preguntas que me gustaría hacer sobre la perspectiva, en realidad una pregunta grande y larga, efectivamente. Pero, ¿puede simplemente decirnos cuáles son algunas de las suposiciones clave sobre? ¿el virus? ¿Esas son piezas útiles para entender? Ciertamente trato de pensar en eso, cuando pienso en cómo modelar los cuartos de invierno para diferentes compañías, y tengo curiosidad por saber qué pensaste al dar esta guía. Y luego tuve una pregunta general sobre la orientación, ¿cómo se siente con respecto a su nivel de confianza en esta orientación en particular en comparación con años anteriores, cuando ha brindado orientación en este momento? Pregunto, porque creo que la gente pondrá una cantidad increíble de peso en los números que ustedes han puesto allí. Pero me pregunto si en un año normal, tiene un 90% de confianza en la orientación. Pero hoy es ... sospecho que no está tan seguro, porque esta perspectiva futura, solo para cualquiera de nosotros, parece ser más incierta que nunca. Pero me gustaría escuchar tu opinión al respecto. Gracias.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

David, en lo que respecta a algunas de las suposiciones clave que consideramos al construir nuestra guía, primero diríamos que, el tremendo impacto que vimos: un impacto positivo en marzo y abril y un impulso continuo en mayo también. No creemos que vayamos a dar la vuelta al último cuarto. Así que, en general, esa es la primera observación.

La segunda observación es que vemos una disminución significativa y prolongada en nuestro negocio fuera de casa a lo largo del año fiscal. Y luego, en lo que respecta a nuestros negocios minoristas, hemos anticipado que las mascotas tendrán una reducción de existencias en el primer trimestre. Eso es lo que estamos anticipando. Y luego, además, tal como está, veremos un impulso continuo en el café y el consumidor en niveles elevados en el primer trimestre, pero luego comenzaremos a moderarse. En Q2, Q3 y Q4 y así es como hemos modelado el año. Reconocemos que hay muchos eventos e incertidumbre en este momento dinámico. Pero esa es también la razón por la que en su segundo punto, ponemos un rango de orientación amplio, de modo que tengamos cierta flexibilidad para lograr los números que hemos publicado, pero también reconocemos que necesitamos reducir el rango con el tiempo, a medida que obtenemos más certeza al finalizar el año fiscal.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

David, soy Mark. Gracias por la pregunta Creo que si pudiera hacer una generalización amplia y luego tal vez darle un poco de color sobre el negocio fuera de casa para brindar un poco de confianza allí. La generalización es que, si piensa en algunas de las suposiciones que hemos hecho sobre COVID, básicamente estamos asumiendo un retorno prolongado y gradual a la normalidad. Simplemente lo dejaría así. Obviamente, lo sabemos, las cosas pueden cambiar y así sucesivamente, pero eso es: los números que hemos dado y la amplitud del rango realmente tienen la intención de brindarles cierto grado de transparencia, dado que está por debajo de donde terminamos. este año y sentimos que era importante proporcionárselos a todos.

La segunda parte, solo sobre el negocio fuera de casa, solo para darle una idea, porque realmente no hablamos mucho sobre el negocio fuera de casa, se había proyectado que sería un poco tímido sobre Negocio de $ 600 millones, esencialmente consiste en café, productos de mesa de marca que vería en restaurantes y hoteles, como los controles de porciones pequeñas de mermeladas y mantequillas de maní e Uncrustables. En Café, consta de un negocio de tueste y molido, gran parte del cual es en oficinas, y luego un negocio de café líquido que se dispensa a través de equipos que distribuimos con el producto, es básicamente café concentrado que se dispensa en bebidas personalizadas o de alto volumen. .

Entonces, lo que me gustaría dejarles es que las tendencias subyacentes de ese negocio son muy fuertes. Antes de COVID, habíamos estado ganando participación en todos esos segmentos e incluso durante COVID, a pesar de que las ventas bajaron significativamente, también hemos seguido viendo un crecimiento de participación en esos segmentos.

Los incrustables como segmento todavía lo son: anticipamos que va a funcionar bien y el canal de atención médica, por supuesto, seguirá funcionando bien. Pero es el café y ese tipo de negocios de mesa los que anticipamos que no funcionarán. Así que sé que no hablamos mucho sobre el negocio fuera de casa, y creo que lo fue, solo quería darles un poco de sentido común. y, obviamente, solo reconociendo que nuestro equipo fuera de casa ha sido fantástico y el trabajo de los terratenientes en términos de lo que han estado haciendo estos últimos meses. Así que solo quería reconocerlos.

David Driscoll -- DD Research - Analista

Un seguimiento súper rápido, en Jif, ¿está agregando capacidad? ¿Cuándo sale de la asignación? Gracias, y lo pasaré.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Primero que nada, tenemos dos planes para Jif. Sabes, anticipamos que esta pregunta podría surgir. Primero que nada, solo quiero decir que no nos disculpamos por la actuación en Jif, ha sido fantástica. Estamos superando un gran cuarto trimestre del año pasado que no pensamos que pudiéramos superar. Y les diré que la actuación de Jif es una de las cosas de las que estoy más orgulloso durante este tiempo. Las últimas 12 conclusiones son aproximadamente un 26%, y hemos estado ganando participación en los tres trimestres anteriores. El segundo, tercer y cuarto trimestres. Claramente somos el líder. Estamos en una base mucho más grande. Ninguno de los otros jugadores en la categoría ha vendido tanta mantequilla de maní como nosotros en los últimos meses, y solíamos ser la marca que se vendía primero en las tiendas. De modo que rápidamente hicimos un pivote a plena capacidad en nuestras dos plantas. Agilizamos las ofertas de productos a los SKU más productivos, por lo que algunos de esos artículos laterales no han estado en los estantes durante meses. Pero les diré que estamos trabajando para tener un surtido casi completo en los estantes en los próximos meses, y también lanzaremos algunas innovaciones.

Entonces tenemos mucha confianza. Les diré que estamos vendiendo todo lo que podemos hacer, y esa ha sido la disciplina en torno a asegurarnos de que llevamos mantequilla de maní a los distintos clientes de una manera justa y equitativa que realmente ha sido nuestro enfoque. Y realmente parte del orgullo del trabajo allí y lo haremos, ya verá, creemos tener confianza en que nuestros números compartidos volverán a crecer, a medida que recuperemos el surtido y la innovación.

Operador

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy proviene de Faiza Alwy de Deutsche Bank. Tu línea ahora está activa.

Faiza Alwy -- Analista de Deutsche Bank

Sí, hola, buenos días. Solo quería profundizar un poco más en su perspectiva para el negocio de las mascotas. Así que supongo que a corto plazo, habrás hablado de un poco de reducción de existencias. Pero me pregunto si algo ha cambiado desde una perspectiva a más largo plazo, especialmente teniendo en cuenta eso; uno, durante el gasto parece haber evidencia anecdótica de una mayor adopción de mascotas? Y en segundo lugar, me pregunto si durante los tiempos de recesión, espera un cambio en la demanda de más tipos de alimentos premium para mascotas, especialmente en el lado de la comida para perros, hacia algunos más: algunos de su marca masiva, como Kibbles 'n Bits. , etc? Gracias.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias por la pregunta. Este es Mark. Así que solo un par de cosas fundamentales sobre la categoría de mascotas. Sí, vimos un pico en marzo, que estaba realmente relacionado con simplemente abastecerse, un poco de compra de pánico y luego la descarga posterior. Creo que lo fundamental para recordar es que las mascotas siempre comen en casa, ¿verdad? Así que las toallas sanitarias no comen en casa más de lo que solían hacerlo. Siempre comen en casa, por lo que la categoría de mascotas, en particular el segmento de alimentos para mascotas de la categoría, es relativamente inmune al efecto de la pandemia y la compra de reabastecimiento. Es por eso que nuestras proyecciones para el negocio de las mascotas han sido relativamente consistentes incluso a través de la dinámica de la pandemia. Hemos visto un buen desempeño adicional en bocadillos, bocadillos para mascotas, porque los humanos están más en casa y les están dando más premios a sus mascotas. Así que hemos visto un aumento allí, y hemos visto, como usted señaló, un desempeño muy sólido en las marcas principales, ya que los consumidores están vigilando un poco más sus billeteras. Probablemente haya un poco menos de dinero en sus bolsillos en general. Hemos visto un desempeño muy sólido en nuestra cartera de gatos, así como en Kibbles 'n Bits, comentamos en los comentarios preparados. Y así, esas marcas convencionales, tanto de comida para perros como para gatos, lo están haciendo muy bien.

Faiza Alwy -- Analista de Deutsche Bank

Excelente. Gracias.

Operador

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy viene de Chris Growe de Stifel. Tu línea ahora está activa.

Chris Growe -- Stifel - Analista

¿Por qué cayeron las acciones de Amazon hoy?

Hola buenos días.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Buenos dias.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Buenos días Chris.

Chris Growe -- Stifel - Analista

Hola, acabo de tener una pregunta rápida para ti, si pudiera, desde un nivel alto y quería profundizar en una de las divisiones. Supongo que tengo curiosidad por el grado de conservadurismo que ha incorporado en su orientación para el año. Tiene una amplia gama, y ​​eso parece explicar varios escenarios. Pero estaba pensando, por ejemplo, en que el riesgo, al menos en un entorno recesivo de las marcas de distribuidor, gana allí, como ejemplo, o hay otros factores que está tratando de incorporar a esta perspectiva a principios de año, dado que ' ¿Estás dando orientación durante un año a partir de ahora?

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Sí, Chris, creo que el objetivo aquí con respecto a la orientación fue la visibilidad y la transparencia como lo que sabemos, con respecto al entorno actual específico de COVID-19 y luego también al desempeño subyacente de nuestro negocio. Así que, en realidad, nuestros comentarios escritos se han destacado en los lugares donde vemos tanto los vientos en contra como los vientos a favor del negocio. Lo que simplemente diría es que vemos el impacto del dólar año tras año debido a COVID-19 y luego la capacidad de subir alrededor de $ 0.34 al punto medio del rango de orientación está impulsado en gran medida por el crecimiento subyacente que ' Hemos hablado sobre el café y el consumidor y el impulso que regresa en las mascotas, y luego el avance continuo de nuestros programas de gestión de márgenes con los que Mark habló anteriormente.

Chris Growe -- Stifel - Analista

OK gracias. Y luego, solo para entender cómo se está enfocando en la promoción, creo que la publicidad bajará un poco durante el año. Pero desde un punto de vista promocional, está reduciendo eso. ¿También ha alterado, digamos, los lanzamientos de nuevos productos y los programas de nuevos productos para el año, dado el entorno en el que nos encontramos?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Chris, soy Mark. La segunda parte de tu pregunta la responderé primero. retrasamos el lanzamiento de algunos productos nuevos. Pero es relativo, prácticamente mínimo. Así que en realidad hemos vuelto a tener esos lanzamientos en proceso y estamos programados para lanzarlos con, en la mayoría de los casos, probablemente unos meses de retraso. Así que hemos vuelto a encarrilar esas cosas. Y la primera parte de su pregunta: marketing. Así que seguiremos gastando en contra de nuestras marcas. Hemos tenido mucho éxito y nos hemos vuelto más eficientes desde una perspectiva de marketing, en términos de encontrar formas de eliminar los dólares de marketing que no funcionan. Entonces, los dólares que estamos gastando son muy, muy efectivos y eficientes. Continuaremos priorizando esas inversiones de marketing frente a las marcas que creemos que tienen más ventajas. Entonces, por ejemplo, Nutrish e Uncrustables son dos notables. Así que nuevamente, asegurándonos de que seamos lo más efectivos posible con nuestro dinero de marketing.

Operador

Su próxima pregunta viene de Rob Dickerson de Jefferies. Tu línea ahora está activa.

Matt Fishbein -- Jefferies - Analista

Hola buenos días. Matt Fishbein sustituye a Rob. Gracias por la pregunta Solo para dar seguimiento a la pieza de marketing por un segundo. Lo sé, algunos de sus pares continúan manteniendo el pie en el pedal del marketing, por así decirlo, a pesar de algunos de los agotamientos de existencias que están viendo, porque para ellos se trata más de construir valor de marca durante los próximos dos años. meses y realmente tratando de capitalizar el repunte de la penetración en los hogares. Y como estaba diciendo, con la publicidad cayendo, ¿cuál es la filosofía detrás del gasto en marketing en 2021? ¿Y eso tiene algo que ver con volver a la pregunta del Sr. Driscoll sobre la asignación de productos? ¿Eso tiene algo que ver con el hecho de que los clientes todavía estén asignados para cosas como mantequilla de maní o Uncrustables o café? ¿Puede darnos un poco? Esta es mi segunda pregunta, ¿puede darnos un poco de actualización sobre tal vez la asignación para esas tres categorías, tal vez al final del cuarto trimestre, si se siente más cómodo con que, solo porque solo desde el punto de vista del inversor, esto le quita la ventaja que tendría Smucker's; pensamos que la empresa, dada su exposición a estas categorías, habría encajado bien en esta situación de consumo en el hogar. ¿Puede ayudarnos a cerrar la brecha existente entre el menor gasto en marketing y la asignación de productos? Gracias.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Rob, gracias. Así que esta marca de nuevo. Eso fue mucho, pero haré todo lo posible para responderlo. Primero que nada en marketing. Un par de cosas; nuestras marcas están funcionando. Usted mencionó las promociones allí y hemos retirado las promociones, en cosas como la mantequilla de maní y el café, en parte porque los clientes nos han pedido que hagamos eso, y también porque no hay necesidad de promover tanto, porque los consumidores, esos productos tienen una demanda muy alta. Y de manera similar, los dólares de marketing que tenemos, algunas de esas marcas no necesitan tanto apoyo de marketing en este entorno actual, porque las marcas se están vendiendo a sí mismas.

En algunos casos, hemos retirado del aire ciertas campañas publicitarias porque sentimos que los temas de esas campañas publicitarias no eran apropiados para el entorno actual. Entonces, por ejemplo, Jif y Dunkin 'tenían anuncios que tenían un tema de apocalipsis, los hemos eliminado. Así que ese es solo un ejemplo.

En el futuro, como obviamente nos hemos involucrado mucho con los consumidores en los últimos meses, hay muchos más datos disponibles y, por lo tanto, nos brinda la oportunidad de adaptar nuestros esfuerzos de marketing, más específicamente a diferentes tribus de consumidores o lo que sea. Así que no diría de ninguna manera que estamos quitando el pie del acelerador. Todavía lanzamos 10 campañas nuevas el año pasado y seguiremos presionando contra casi todas. Simplemente nos centraremos en qué marcas, como dije antes, obtendrán la mayor cantidad de recursos y realmente nos aseguraremos de que estemos adaptando esos esfuerzos.

En cuanto a su pregunta sobre las asignaciones, diría que lo peor ha terminado, al menos dado el pico que ya conoce, mencionamos en el guión, tanto la mantequilla de maní como los Uncrustables experimentaron algunas asignaciones y, como ya dije, estamos obteniendo nuestro surtido más completo en los estantes. Entonces, desde el punto de vista de la asignación, les diría que creemos que hemos superado el período de mayor restricción.

Operador

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy viene de Alexia Howard de Bernstein. Tu línea ahora está activa.

Alexia Howard -- Bernstein - Analista

Buenos días a todos.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Buenos dias.

Alexia Howard -- Bernstein - Analista

Hola. Entonces, en realidad, simplemente siguiendo la pregunta anterior. Tienes, sé que acabas de hablar sobre salir de la asignación y todo, debería ser bastante tranquilo desde aquí. Pero tiene varias categorías, donde el crecimiento del volumen ha sido increíblemente alto en los últimos meses. Obviamente, el café individual, el negocio del aceite, las mermeladas y jaleas y los sándwiches congelados. Si la demanda continúa a medida que pasa el tiempo, ¿tiene suficiente oferta? Quiero decir, ¿puede mantener los niveles de producción en este tipo de nivel, sin tener más problemas de inventario en el futuro? ¿Y luego tengo seguimiento?

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Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Alexia, la respuesta corta es sí. En casi todos los sentidos, realmente tenemos la capacidad requerida, los productos de mayor demanda; nuevamente, la mantequilla de maní y los Uncrustables han sido muy altos. Obviamente, el café también, pero tenemos suficiente capacidad para atender lo que estamos viendo, la demanda será durante los próximos trimestres.

Alexia Howard -- Bernstein - Analista

Excelente. Y luego el seguimiento es, simplemente, en torno a esta idea de estar en todas partes. Quiero decir, en un entorno donde los canales de distribución están cambiando tan rápidamente. Quiero decir, con un enfoque más específico que se centra en el canal de más rápido crecimiento como los mercados más rentables, donde sus productos se han vuelto realmente viables. ¿Realmente tiene sentido impulsar la distribución tanto como sea posible e incentivar a nuestros vendedores para que impulsen los volúmenes donde sea posible? ¿O sería mejor poder concentrarse un poco más en este entorno? Gracias, y lo pasaré.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Sí. Alexia, creo que entiendo tu pregunta. Nuestro equipo de ventas está incentivado a vender, obviamente, de manera rentable, por lo que estamos enfocados en asegurarnos de que realmente estamos llevando el producto a donde deben estar. Si piensa en el comercio electrónico, lo interesante de este trimestre fue que sí vimos un gran aumento en las ventas por clic y por cobrar, que tienden a tener una rentabilidad más acorde con la de las tiendas físicas. También diré que incluso nuestro comercio electrónico, nuestras ventas de comercio electrónico puro, que han aumentado significativamente, especialmente en marcas más pequeñas como 1850, estamos avanzando para garantizar que nuestra rentabilidad en todos los canales esté relativamente en línea.

Operador

Gracias. Nuestra siguiente pregunta proviene de Jason English de Goldman Sachs. Tu línea ahora está activa.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

¿Estás ahí Jason?

Operador

Quizás su teléfono esté en silencio, señor.

Jason Inglés -- Goldman Sachs - Analista

Hola, ¿puedes oírme ahora?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Buenos días Jason.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Buenos dias.

Jason Inglés -- Goldman Sachs - Analista

Buenos días chicos. Gracias por dejarme entrar. Lo siento. Así que aprecio toda la volatilidad, especialmente parte del ruido interanual. Pero si retrocedemos a una especie de CAGNY, antes de que todo se establezca, y miramos sus expectativas entonces, y las comparamos con lo que está esperando ahora. Está pronosticando un nivel de ventas, olvídese del año tras año, pero el nivel de ventas el próximo año es más bajo de lo que hubiera esperado en CAGNY, y en el nivel de ganancias también es más bajo. Y aprecio eso, tienes como el 6.5% de tu negocio que está bajo presión, pero tienes alrededor del 50% de tu negocio que tiene algunos vientos de cola de consumo en este momento. Entonces, en todo caso, daría un paso atrás y pensaría que la línea de base ahora debería ser más alta para el próximo año. ¿Cuál es la compensación, dónde está la debilidad neta, cuando piensa en el año fiscal 2021 en relación con lo que esperaba, hace solo un par de meses?

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Entonces, gracias por la pregunta. Les diré que no estoy seguro de que estemos alineados con la premisa de que lo que compartimos en CAGNY no está sucediendo, sin el impacto de la pandemia de COVID-19. Nos basamos en nuestros análisis, mirando y viendo eso: estamos viendo un crecimiento de primera línea a nivel total de la empresa. Hemos comunicado en nuestros comentarios guiados cuáles fueron los del crecimiento de Smucker's Uncrustables por parte de las marcas Dunkin 'y Cafe Bustelo, dentro del segmento de café. Obviamente, el crecimiento continuo en alimentos para gatos y bocadillos para perros, junto con la mejora en la marca Nutrish también, dentro del área de alimentos para perros. Y eso también se traduce en el resultado final, en términos de demostrar también un crecimiento final. No solo de esas ventas incrementales, sino más importante también a través de nuestro programa continuo de administración de márgenes. Así que no estoy seguro de que haya un vacío o un agujero como ha dicho, creo que la realidad es que vemos un crecimiento en nuestro negocio, tanto en los ingresos como en los resultados a través de la situación de COVID.

Jason Inglés -- Goldman Sachs - Analista

Bueno. Intentaré analizar eso sin conexión con ustedes más tarde, solo para poder entenderlo por completo. Pero simplemente cambiando de tema ahora volvamos a su negocio de alimentos para mascotas. Estás mirando lo que vemos en los datos de consumo. Obviamente, vimos el gran crecimiento en marzo y la reducción de existencias en abril desde la perspectiva del consumidor. Pero parece que puede haber vuelto al consumo normal. Entonces, supongo que mi pregunta es, ¿qué está impulsando su anticipación de que la reducción de existencias los golpeará en mayo? ¿Es solo la cuestión del tiempo de envío? Y luego, en segundo lugar, sobre las mascotas, estuvo hablando durante todo el año de victorias de marcas privadas a partir del cuarto trimestre, ¿victorias de marcas privadas planificadas? Pero ahora está hablando de pérdidas planificadas de marcas de distribuidor en el segundo trimestre. ¿Qué ha cambiado en el lado de la etiqueta privada?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Jason, soy Mark. La respuesta fácil a su primera pregunta sobre la reducción de existencias, es solo el tiempo y es la forma en que usted sabe como: lo que estamos viendo en la comida para llevar del consumidor nos indicaría que la gente, como se abasteció en marzo, es simplemente tomando un poco de tiempo durante este trimestre, para que obtengan el producto que está en sus despensas.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Sí, Mark, y supongo que en apoyo de la pregunta de la marca de distribuidor, hay un impacto de viento en contra de la marca de distribuidor, solo debido a algunos negocios discontinuados en el año fiscal.

Operador

Gracias. La siguiente pregunta viene de Robert Moskow de Credit Suisse. Tu línea ahora está activa.

Robert Moscú -- Credit Suisse - Analista

Hola Gracias. Esperaba entender el - es un viento en contra de $ 170 millones fuera de casa en el año fiscal 21. Pero cuando miro los resultados del cuarto trimestre, fue un poco difícil descifrar cómo podría ser esa fecha, porque lo que dice el comunicado de prensa es que COVID disminuyó las ventas en un 1%, lo que refleja una disminución del 21% en la distancia. desde casa. Entonces, si una disminución del 21% fuera de casa solo afectará su línea superior en un 1% en esa división, supongo que la gran pregunta es, ¿qué tan grande es fuera de casa y qué tipo de disminución total espera para el año? ? ¿Sobre una base porcentual?

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Sí, Rob, la forma en que pensamos acerca de los $ 170 millones es que ese es el impacto año tras año de A, no poder superar lo que ocurrió en el cuarto trimestre para fuera de casa, a lo largo de con la disminución prolongada durante un período de 12 meses para fuera de casa. Y eso es lo que está sucediendo en ese número de $ 170 millones, es tener ambos: fuera de casa en realidad tuvo un buen par de meses, antes de que viera el declive en abril, y luego pareció el declive durante el período de 12 meses. . Entonces, está superando ese tipo de cuarto trimestre, un pequeño beneficio de ventas, y luego viendo el impacto completo a partir de abril durante ese período de 13 meses. Así que eso es lo primero, en lo que se refiere a estar fuera de casa. Creo que Mark dijo en sus comentarios anteriores, el negocio fuera de casa es de alrededor de 550 millones a 600 millones de dólares.

Robert Moscú -- Credit Suisse - Analista

Bueno. Entonces, está bien, bueno, supongo que te explicaré las matemáticas más tarde.

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Suena genial.

Robert Moscú -- Credit Suisse - Analista

Está bien. Me bajaré. Gracias.

Operador

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy proviene de John Baumgartner de Wells Fargo. Tu línea ahora está activa.

John Baumgartner -- Wells Fargo - Analista

Buenos dias, gracias por la pregunta.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Gracias, John.

¿Qué es una contracción de las existencias?

John Baumgartner -- Wells Fargo - Analista

Mark, solo mirando el panorama general, si regresa al Día del Inversor hace 18 meses, hubo mucho enfoque en siete u ocho marcas de rápido crecimiento que fueron guiadas a un crecimiento de un solo dígito en su marco. Y avancemos hasta el presente, Power Ups descontinuados, 1850 realmente no ha escalado todavía. Somos conscientes de las luchas en Nutrish, así que si replantea esa discusión sobre el crecimiento para nosotros ahora, como qué ... quiero decir, ¿está asumiendo que una nueva ola de innovación llegará por aquí? ¿Está más inclinado a establecer la contribución más baja de las marcas en crecimiento? Y luego simplemente cambie o concéntrese en la inversión de su marca en consecuencia. ¿Cómo piensa acerca de las opciones de compra y venta en ese negocio?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

John, gracias por hacer esa pregunta. Si retrocede el reloj, nos enfocamos mucho en solo un par de marcas de nuestra cartera. En particular, Jif y nuestros Jif Power Ups y 1850. Como saben, hemos tomado una decisión difícil, pero correcta, sobre los Power Ups, dada la trayectoria de ganancias de esa marca. No lo vemos como un lanzamiento fallido, pero creo que requirió un poco más de disciplina en el lado de la rentabilidad. En lo que se refiere a 1850 y luego responderé su pregunta de manera más amplia, no nos vamos a rendir con 1850. Tiene ventajas. De hecho, le está yendo excepcionalmente bien en línea y recientemente hemos podido asegurar una distribución adicional de ladrillo y cemento para esa marca. Así que todavía sentimos que 50 tiene pasarela, nunca será una marca de $ 500 millones, pero sí juega un papel en nuestra cartera.

Pero quisiera señalarles, que en el año fiscal que acabamos de terminar, mientras miramos todos los productos nuevos en conjunto y la forma en que lo medimos, como lo hacen muchas empresas, son los productos lanzados en los últimos tres años y acumulados - - o de forma rodante son aquellos que consideramos nuevos productos. Esos nuevos productos, en su totalidad, aportan alrededor de $ 360 millones a nuestra línea superior durante el año. Así que les diría que, aunque estábamos centrando la atención en algunas marcas, cuando analizan nuestro portafolio de manera más amplia, la innovación sigue siendo increíblemente importante, y continuaremos impulsando la innovación, innovaciones notables que veremos. año estaría en Jif y Nutrish entre otros. Por tanto, sigue desempeñando un papel clave en nuestra cartera.

John Baumgartner -- Wells Fargo - Analista

Gracias Mark.

Operador

Gracias. Nuestra próxima pregunta de hoy proviene de Pamela Kaufman de Morgan Stanley. Tu línea ahora está activa.

Pamela Kaufman -- Morgan Stanley - Analista

Hola buenos días.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Buenos días, Pam.

Pamela Kaufman -- Morgan Stanley - Analista

¿Destacó en los comentarios preparados que las marcas líderes se están beneficiando del entorno actual? Supongo que, según sus conversaciones con los clientes, ¿cuáles cree que son las implicaciones para el espacio en los estantes de su producto en los próximos trimestres? ¿Y espera ver algún cambio en la estrategia del minorista cuando se trata de administrar sus categorías clave?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Sabes que es difícil de responder. Yo diría que un par de cosas que es importante resaltar es, lo que ha salido a la luz es que nuestras marcas sí importan a los consumidores, y a muchos, nuestra visión estratégica declarada es inspirar y deleitar a los consumidores, y lo haré decirles que, si miran a Folgers, cuántos hogares nuevos penetramos con Folgers, que muchos consumidores han redescubierto su deleite por nuestras marcas, y eso es lo clave que realmente debemos aprovechar, a medida que avanzamos con nuestros esfuerzos de marketing, para asegurarnos de que esos sentimientos, esas sensaciones sobre nuestras marcas realmente se mantengan.

En lo que respecta a los clientes, es un poco pronto para darles una idea real. Y creo que los clientes pensarán: esto hará que los clientes piensen de manera diferente sobre cómo comercializan en su tienda. Pero tengo la esperanza, y cautelosamente optimista, de que veremos un retorno o un mayor apoyo de algunas de estas marcas líderes, que pueden ser, que hasta ahora se consideraban un poco deslucidas. Entonces, incluso con una marca como Folgers, que vimos un tremendo crecimiento y una tremenda mejora en la penetración de los hogares, continuaremos revitalizándonos, pensando en cómo comercializamos esas marcas de una manera nueva y más contemporánea.

Pamela Kaufman -- Morgan Stanley - Analista

Gracias. ¿Y cuál es su opinión sobre el impacto del entorno macroeconómico en el consumidor? ¿Alguna opinión sobre la posibilidad de que se produzcan cambios a la baja en sus categorías como resultado? Supongo que, ¿cómo piensa acerca de las tendencias de las marcas de distribuidor en el futuro? Y en el pasado, ¿qué tipo de rendimiento vio en su cartera durante tiempos económicos difíciles?

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Bueno, tradicionalmente nuestras marcas y categorías tienden a tener un desempeño razonablemente bueno en tiempos de desafíos económicos. Y supongo que lo dejaría así.

Operador

Gracias. Hemos llegado al final de nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría ceder la palabra a la gerencia para cualquier comentario adicional o final.

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Sí, en primer lugar quería agradecerles a todos y cada uno de ustedes por sintonizarnos hoy. Sé que fue una llamada más larga. Pero sentimos que era importante tratar de obtener tanta información como fuera posible. Y gracias por su paciencia y su atención. Sin embargo, lo más importante es que me gustaría agradecer a nuestros empleados, que realmente han estado a la altura de la ocasión para servir a nuestra nación, y no podría estar más orgulloso del trabajo que hemos hecho, considerando que hemos estado trabajando virtualmente durante varios meses. , y el giro hacia la agilidad y el enfoque ha sido notable y fenomenal. Así que solo quería tomarme un momento para reconocer a nuestros empleados y agradecerles a todos por escuchar.

Operador

[Comentarios de clausura del operador].

Duración: 81 minutos

Participantes de la llamada:

Aaron Broholm -- Vicepresidente de Relaciones con Inversores

Mark T. Smucker -- Presidente y Director Ejecutivo

Tucker H. Marshall -- Director financiero

Andrew Lazar -- Barclays - Analista

Ken Goldman -- JP Morgan - Analista

David Driscoll -- DD Research - Analista

Faiza Alwy -- Analista de Deutsche Bank

Chris Growe -- Stifel - Analista

Matt Fishbein -- Jefferies - Analista

Alexia Howard -- Bernstein - Analista

Jason Inglés -- Goldman Sachs - Analista

Robert Moscú -- Credit Suisse - Analista

John Baumgartner -- Wells Fargo - Analista

Pamela Kaufman -- Morgan Stanley - Analista

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