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JetBlue elige el Airbus A220 para reemplazar su flota Embraer

Durante los últimos 1 1/2 años, JetBlue Airways (NASDAQ: JBLU)ha estado explorando activamente opciones para reemplazar su Embraer (NYSE: ERJ)Flota E190. El E190 de 100 asientos ha sido una parte importante de la estrategia de flota de JetBlue durante la última década como la herramienta principal para atender los mercados comerciales de Boston. Sin embargo, los costos unitarios de E190 han sido mucho más altos de lo que se esperaba originalmente.

Las dos opciones más prometedoras para reemplazar los E190 fueron los E-Jets de próxima generación de Embraer (particularmente el E195-E2) y Bombardero Los jets CSeries, recientemente rebautizados como el Airbus (OTC: EADSY)Familia A220. El martes por la tarde, JetBlue anunció que había elegido el A220. La empresa tiene grandes expectativas para este nuevo tipo de flota.

El costo unitario es el enfoque principal

La serie A220 consta de dos modelos. El A220-100 más pequeño tendría espacio para quizás 110 a 115 asientos en la cómoda configuración de clase única de JetBlue. Utilizando los mismos supuestos de espacio para las piernas, el A220-300 más grande probablemente cabría entre 130 y 140 asientos.



Por lo tanto, el A220-100 estaría mucho más cerca de un reemplazo similar para los E190 de JetBlue que su hermano mayor. Sin embargo, JetBlue ha pedido 60 A220-300, con opciones para otros 60, aunque tiene la flexibilidad de convertir algunos pedidos al A220-100 más pequeño.

Una representación de un A220-300 con la librea de JetBlue

JetBlue Airways ha realizado un pedido en firme de 60 Airbus A220-300. Fuente de la imagen: Airbus.

Esto indica que el objetivo número uno de JetBlue es reducir los costos unitarios. Pasar de un E190 de 100 asientos a un avión de 130 a 140 asientos en ciertas rutas seguramente generará una erosión de los ingresos unitarios. JetBlue cree que podrá estimular la demanda suficiente en sus rutas E190 actuales para hacer que el rendimiento superior del costo unitario del A220-300 supere su desventaja de ingresos unitarios.

JetBlue también quiere más alcance y flexibilidad

El E195-E2 de Embraer también ofrecerá ventajas sustanciales de costo unitario sobre el E190 de primera generación. La gerencia de JetBlue indicó que el E195-E2 y el A220-300 estaban muy bien emparejados, por lo que fue una decisión difícil.

Los costos unitarios fueron nuevamente una consideración. El A220-300 es algo más grande que el E195-E2 y, por lo tanto, tiene costos unitarios más bajos.

Sin embargo, JetBlue también aprecia la flexibilidad que brinda el rango adicional de la familia A220. Todas las ciudades de enfoque de JetBlue están ubicadas en las costas, por lo que el alcance transcontinental es una gran ventaja para cualquier avión de su flota. El E190 se limitó principalmente a rutas de corto recorrido, mientras que el E195-E2 no tiene un alcance transcontinental completo. Por el contrario, el A220-300 puede volar entre casi dos puntos en los EE. UU. Continentales y tiene costos unitarios competitivos en rutas de largo recorrido.

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El alcance del A220 permitirá a JetBlue aumentar la utilización de sus aviones. Por ejemplo, podría usar un A220-300 en rutas de corto recorrido alrededor de la costa este durante el día, volar a las Montañas Rocosas o la costa oeste por la noche y luego operar un retorno de ojos rojos para estar listo para más viajes cortos en la costa este. volando al día siguiente. Tal aumento en la utilización de aeronaves podría ayudar a reducir los costos unitarios.

Aquí están los detalles de la transición.

JetBlue comenzará la transición de su flota en 2020, cuando recibirá cinco A220-300. Planea retirar el primero de sus 30 Embraer E190 de propiedad ese mismo año. JetBlue recibirá otros cuatro A220 en 2021 y ocho en 2022.

La mayor parte de la transición de la flota se ejecutará en 2023 y 2024, cuando la mayoría de los 30 E190 arrendados de JetBlue saldrán del contrato de arrendamiento. De hecho, 41 de las 60 entregas firmes del A220 se producirán en esos dos años, seguidas del último par de aviones en 2025.

Junto con el pedido de A220, JetBlue también convirtió sus 25 pedidos restantes de A320neo al modelo A321neo más grande y suavizó el cronograma de entrega durante el período de 2020 a 2024. Esto permitirá al operador mantener una tasa de crecimiento de capacidad de un solo dígito medio alta constante en los próximos años.

Los beneficios económicos deben ser sustanciales

Durante los próximos años, la transición de la flota planificada del E190 al A220 aumentará los costos unitarios de JetBlue debido a varios costos de transición únicos y la depreciación acelerada de los 30 E190 de propiedad. Sin embargo, los ahorros de costos unitarios a largo plazo serán sustanciales.

Un JetBlue Embraer E190 en la pista

JetBlue planea retirar todos sus Embraer E190 para 2025. Fuente de la imagen: JetBlue Airways.

El A220-300 utilizará aproximadamente un 40% menos de combustible por asiento que los E190 de JetBlue, mientras que los costos unitarios que no sean de combustible serán un 22% más bajos. Eso se traducirá en una mejora del costo unitario total de aproximadamente el 29%.

Por supuesto, el E190 representa una pequeña proporción de la flota de JetBlue. Aún así, a nivel de toda la empresa, retirar los E190 en favor de los A220-300 reducirá los costos unitarios en un 5.3% para 2025. JetBlue espera que esto aumente su margen antes de impuestos en aproximadamente 3 puntos porcentuales después de tener en cuenta la erosión de los ingresos unitarios relacionados con 'upgauging' a un avión más grande. Esto podría aumentar las ganancias por acción en aproximadamente $ 0,65.

Por lo tanto, si bien retirar anticipadamente la flota E190 causará algunos problemas a corto plazo, la transición al A220-300 coloca a JetBlue en posición de lograr un fuerte crecimiento en las ganancias por acción en la primera mitad de la década de 2020. Es solo una razón más por la que las acciones de JetBlue parecen una gran apuesta para los inversores a largo plazo.

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