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Los problemas de contabilidad de Kraft Heinz levantan banderas rojas

Kraft Heinz 's(NASDAQ: KHC)Las acciones alcanzaron un mínimo histórico a principios de este año después de que la compañía tomó una amortización de $ 15,4 mil millones, recortó su dividendo y reveló una investigación de la SEC sobre sus prácticas contables. Kraft luego retrasó la presentación de su informe anual dos veces al iniciar una investigación interna.

El 6 de mayo, Kraft Heinz declaró que necesitaría reformular sus estados financieros para 2016 y 2017 en $ 181 millones debido a problemas con sus procedimientos de adquisición y contabilidad. $ 181 millones es una pequeña cantidad para Kraft, que reportó $ 33,4 mil millones sobre el costo de los productos vendidos durante esos dos años. Pero el lío que llevó a esa revelación, junto con su investigación en curso de la SEC, genera señales de alerta para los inversores y ensombrece el nombramiento de un nuevo CEO por parte de la compañía el mes pasado.

precio de las acciones de s & p 500
Una empresaria agita una bandera roja.

Fuente de la imagen: Getty Images.





Una cronología de eventos

En octubre pasado, Kraft recibió una citación de la SEC con respecto a sus 'políticas contables, procedimientos y controles internos relacionados con su función de adquisiciones', que incluye 'acuerdos, acuerdos paralelos y cambios o modificaciones a sus acuerdos con sus proveedores'.

Después de su investigación interna inicial, Kraft Heinz registró un aumento de $ 25 millones en el costo de los productos vendidos durante el cuarto trimestre, después de considerar los costos como 'inmateriales' en trimestres anteriores a lo largo de 2017 y 2018. En ese momento, Kraft Heinz declaró que era ' implementando ciertas mejoras a sus controles internos para mitigar la probabilidad de que esto ocurra en el futuro 'y' continúa cooperando plenamente con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. '.



Sin embargo, Kraft Heinz retrasó repetidamente la presentación de su informe anual, lo que llevó a Warren Buffett a advertir Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B)inversores que la empresa probablemente estaba atrapada en una disputa con su auditor, PwC. Unos días después, Kraft reveló que necesitaba reformular sus informes financieros para 2016 y 2017.

¿Deberían preocuparse los inversores?

Kraft Heinz le dijo a CNBC que todavía no creía que las declaraciones erróneas fueran 'cuantitativamente importantes para ningún período anterior', pero creía que era 'apropiado corregir los errores en los estados financieros emitidos anteriormente'. Esa decisión probablemente estuvo relacionada con la investigación de la SEC y su supuesta disputa con PwC.

Los contables revisan una empresa

Fuente de la imagen: Getty Images.



La cantidad en la declaración errónea de Kraft Heinz no fue significativa, pero su reciente amortización, el informe anual retrasado y la investigación de la SEC ya hicieron que S&P amenazara con rebajar su calificación. Calificación BBB cautiverio. Una rebaja de calificación podría aumentar significativamente los costos futuros de endeudamiento de Kraft Heinz.

Los problemas contables y las sondas de la SEC también pueden pesar una acción durante mucho tiempo. Hain Celestial (NASDAQ: HAIN)retrasó su informe anual en 2016 debido a la contabilidad incorrecta de los incentivos pagados a sus dos mayores distribuidores, y reveló una investigación de la SEC a principios de 2017. El asunto no se resolvió hasta fines de 2018, cuando llegó a un acuerdo con la SEC. Las acciones de Hain han perdido aproximadamente la mitad de su valor en los últimos tres años. Podría haberle ido mejor si su negocio principal estuviera creciendo, pero la disminución de los ingresos de la empresa de alimentos, los márgenes de contracción y las pérdidas cada vez mayores asustaron a los alcistas.

Kraft Heinz se enfrenta a problemas similares. Los consumidores estaban evitando sus principales marcas de alimentos envasados, por lo que recortó sus precios. Esa estrategia impulsó el crecimiento orgánico de sus ventas a territorio positivo, pero aplastó sus márgenes.

Métrico

Cuarto trimestre de 2017

Primer trimestre de 2018

Segundo trimestre de 2018

Tercer trimestre de 2018

Cuarto trimestre de 2018

Crecimiento interanual de las ventas orgánicas

(0.6%)

(1.5%)

(0.4%)

2.6%

2.4%

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Margen EBITDA ajustado

29.3%

28.5%

29.5%

25.3%

24.7%

YOY = año tras año. Fuente: Informes trimestrales de Kraft Heinz.

El presidente ejecutivo entrante, Miguel Patricio, quien asumirá el cargo el 1 de julio, debe revertir esa estrategia para preservar el crecimiento de la empresa. También deberá expandir la cartera de Kraft Heinz, deshacerse de sus marcas más débiles y reducir su deuda a largo plazo de $ 30,9 mil millones, lo que podría ser un duro acto de equilibrio quitar.

Otra razón para evitar Kraft Heinz

En general, los inversores deben evitar invertir en empresas que estén siendo investigadas por los reguladores. Eso es doblemente cierto para una empresa como Kraft Heinz, que ya está luchando por mantenerse relevante en un mercado que cambia rápidamente.



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