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El CEO de Micron ve un repunte del precio de la memoria: aquí está el por qué no lo hago

Micrón 09.30 NASDAQ: MUEl CEO Sanjay Mehrotra dice que el exceso de chips de memoria con supresión de precios de 2019 está en un punto de inflexión, y el viento en contra solo se aliviará a partir de aquí. Como tal, los próximos dos trimestres fiscales deberían comenzar a mostrar mejores resultados.

Es posible que Mehrotra también tenga razón sobre lo que está por venir. El desafío a su optimismo, sin embargo, es que ninguno de los datos actuales sobre los precios de DRAM o NAND indican que realmente se está gestando un repunte. Simplemente indica que los precios de la memoria se están estableciendo en niveles incómodamente débiles. Echemos un vistazo más de cerca a lo que todo esto significa para el futuro inmediato de la acción.

Tocando fondo cíclico ... por fin

Micron y otros fabricantes de tecnología de memoria informática como Samsung (OTC: SSNLF)y SK Hynix han luchado con la caída de los precios de los chips de memoria desde principios de 2018. En ese momento, la DRAM costaba más de $ 6 por gigabyte. Ahora, cuesta un poco menos de $ 3.





La sobreproducción (en relación con la demanda) es, por supuesto, la culpable. Lo mismo ocurre con los precios de NAND, que ahora son aproximadamente una cuarta parte de lo que era a principios de 2018, gracias a la producción agresiva de nombres como el mencionado Samsung, SK Hynix y sí, también Micron. Es un ciclo que hemos visto antes en la industria de la memoria.

Fotografía de RAM, existencias de memoria DRAM en placa de computadora.

Fuente de la imagen: Getty Images.



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Sin embargo, Mehrotra cree que lo peor ya pasó. Su comentario oficial que acompaña a la publicación de resultados fiscales del primer trimestre mejores de lo esperado a principios de este mes decía: 'Somos optimistas de que el segundo trimestre fiscal de Micron será el fondo cíclico de nuestro desempeño financiero', anticipando una ola de nuevas inversiones en tecnología que se avecina el próximo año. . Por separado, explicó en una entrevista con MarketWatch, 'Habrá una mejora continua, y en el tercer trimestre, una recuperación gradual y un impulso continuo en el cuarto trimestre'.

Es posible porque todo es posible. Sin embargo, solo para que conste en acta, ni la tendencia de los precios ni la tendencia de la producción, ni la tendencia de la demanda, para el caso, respaldan su tesis.

Precios, las tendencias de producción no se han movido

En defensa de Mehrotra, los datos de precios no mejorarán decididamente hasta que el exceso se haya revertido. La expansión de la demanda viene antes que una oferta que se contrae, y los precios de DRAM o NAND no se recuperarán hasta que el mercado comprenda que se pueden lograr precios más altos.



Sin embargo, uno esperaría ver al menos cambios modestos para mejor en el frente de los precios, si se estuviera produciendo una recuperación. No eran.

Sí, ambos se han estabilizado efectivamente después de la crisis de este año, lo que es mejor que un mayor deterioro. Sin embargo, ninguno ha insinuado un cambio para mejor. El sitio de precios de piezas de computadora, PC Parts Picker, indica que el costo minorista actual de dos chips DRAM de 8 GB está cerca de $ 90, justo en los mínimos de varios años alcanzados a principios de este mes. La tendencia es superficial, pero técnicamente sigue bajando.

Las unidades de almacenamiento de estado sólido (SSD), la tecnología en la que instalas aplicaciones y programas y guardas archivos, también se encuentran en crisis. Un SSD de 1 terabyte ahora se vende por alrededor de $ 160, por debajo de los casi $ 300 a principios del año pasado, y todavía cerca del mínimo de varios años cerca de $ 150 alcanzado en octubre. Y al igual que los precios de las DRAM, los precios de NAND todavía están descendiendo técnicamente.

Del mismo modo, esperaríamos ver al menos una modesta reducción de la producción total de memoria si los fabricantes realmente buscaran respaldar los precios. Pero tampoco lo hemos visto; de hecho, hemos visto todo lo contrario. El sitio web de datos del mercado de memoria de TrendForce, DRAMExchange, informa que la producción de chips de memoria de 2 GB (o equivalente) de noviembre empató en la producción mensual más alta de todo el año. El empate fue con la producción de octubre, por cierto, extendiendo un amplio aumento en la producción desde principios de 2019.

Parte del oleaje más reciente debe atribuirse al nuevo fabricante de DRAM de China, ChangXin Memory Technologies, que recién comenzó a producir a fines de septiembre. Sin embargo, dada la historia del comercio mundial de China, no sería exagerado sugerir que ChangXin tiene poco interés en ayudar a mantener un equilibrio saludable entre la oferta y la demanda de DRAM.

Si el verdadero final de la superabundancia estuviera sobre nosotros, uno esperaría ver al menos destellos fugaces de su comienzo.

Lo escuché antes

Nunca digas nunca, por supuesto. De hecho, hay pocas dudas de que los precios de la memoria, ambos tipos, se recuperarán tarde o temprano. La pregunta es, ¿con qué rapidez y en qué medida? Mehrotra está pintando un panorama alentador y los inversores lo están comprando. La retórica, sin embargo, no concuerda con los datos actualmente sobre la mesa.

Con ese fin, hace casi un año, Mehrotra estaba hablando de un repunte de los precios que tomaría forma durante la segunda mitad de 2019. La segunda mitad del año casi ha terminado y todavía no hay una recuperación demostrable. En realidad, las cosas están empeorando un poco. Si esa llamada de hace un año fue incorrecta, o al menos demasiado pronto, la más reciente también podría serlo.

¿El único punto brillante? Al menos Micron está vendiendo más tecnología de memoria a precios muy baratos.



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