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Planet Fitness es un cajero automático

Como inversor, yo amor 'cajeros automáticos': negocios sólidos y rentables con ingresos recurrentes y una base de clientes sólida como una roca.

Con 45 trimestres de alto rendimiento constante, excelente posicionamiento de marca, una sólida posición en el mercado y ventas basadas en suscripción, no sorprende que Planet Fitness (NYSE: PLNT)está recompensando a los accionistas con máximos históricos. Bonificación: la empresa tiene planes sólidos para su éxito continuo.



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Marca fuerte

Planet Fitness ocupa una posición única en el mundo del fitness. El gimnasio de bajo costo se define a sí mismo con mucho éxito por lo que NO es. Planet Fitness NO es un gimnasio para 'lunks', su término no tan cariñoso para los aparentemente obsesionado con el gimnasio . No, Planet Fitness es un lugar para la gente común, y la compañía enfoca su energía en el 80% de los estadounidenses que no tienen una membresía en un gimnasio ( y me gusta la pizza también ).

Miembro del personal de Planet Fitness en el gimnasio

Fuente de la imagen: Planet Fitness.

La compañía se posiciona como el lugar perfecto para que los estadounidenses superen la 'estimulación del gimnasio' y prueben un estilo de vida más saludable en un entorno amigable para los principiantes.

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Una vez que superan el factor miedo, es fácil y económico para los nuevos clientes probar una membresía de Planet Fitness, por solo $ 10 al mes. Y la compañía ofrece una venta adicional popular y rentable de Black Card ($ 21.99 / mes) con ventajas como acceso a todos los clubes, privilegios de invitado, hidromasaje y bronceado. Las membresías de suscripción de bajo costo de Planet Fitness brindan ingresos recurrentes constantes. Una vez que los miembros están conectados, es poco probable que cancelen.

Si bien hay otros gimnasios de bajo costo, no hay duda de que la estrategia única de Planet Fitness de llegar a los miembros que no pertenecen al gimnasio está funcionando. La compañía se acerca a los 12 millones de miembros y planea servir a más personas a medida que crece.

Modelo de negocio sólido

Nombrada como una de las mejores franquicias de la revista Forbes en Estados Unidos, Planet Fitness prospera junto con una red de socios comerciales franquiciados, que dirigen las operaciones diarias de los clubes. Como franquiciador, Planet Fitness genera ingresos principalmente a través de regalías de membresía, tarifas y ventas de equipos de marca.

Fila de cintas de correr dentro de una ubicación de Planet Fitness

Fuente de la imagen: Planet Fitness.

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El gran tamaño de la empresa le da una fuerza adicional y una ventaja de marketing. Hay más de 1,500 ubicaciones de Planet Fitness en América del Norte, y la compañía estima que podría expandirse hasta 4,000 tiendas, con una cartera de 1,000 nuevas ubicaciones que ya están en proceso. A medida que el sector inmobiliario minorista y de centros comerciales de Estados Unidos se reinventa, Planet Fitness está abriendo rápidamente sus gimnasios en antiguas grandes tiendas, asegurando ubicaciones atractivas (a precios atractivos) en mercados grandes y pequeños.

Buen desempeño

La receta del éxito de Planet Fitness está funcionando. La compañía ha publicado 45 trimestres de resultados positivos, sin signos de desaceleración aún.

Métrico 2015 2016 2017 Primer trimestre de 2018
Ubicaciones 1,124 1,313 1,518 1,565
Miembros 7,3 millones 8,9 millones 10,6 millones 11,8 millones
Ingresos 0.5 8.2 9.9 1.3
Lngresos netos .5 .5 .1 .8

Fuente de datos: Planet Fitness. Cifras de ingresos e ingresos netos en millones.

En solo dos años, de 2015 a 2017, Planet Fitness ha aumentado los ingresos en un 30% y los ingresos netos en un 79%. Estos sólidos resultados financieros están respaldados por un número de miembros muy saludable. Las ubicaciones de Planet Fitness atienden a aproximadamente 7500 miembros cada una, y la compañía registró fuertes aumentos en las ventas en la misma tienda del 10,2% en 2017 y del 11% en el primer trimestre de 2018.

En cuanto al poder de fijación de precios, Planet Fitness elevó con éxito sus precios de membresía Black Card $ 2 / mes para nuevos registros en octubre de 2017. Casi el 60% de los miembros de Planet Fitness eligen la membresía Black Card más cara.

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¿Alguna debilidad?

Planet Fitness tiene deudas de alrededor de $ 708 millones, principalmente a tasas variables. La compañía anunció recientemente planes para reestructurar su deuda a $ 1,225 mil millones, principalmente a tasas fijas. Bajo los nuevos términos, Planet Fitness tendrá más fondos para hacer crecer el negocio y menos riesgo de tasa de interés, pero la compañía debe generar de manera consistente suficiente efectivo para pagar su deuda.

Quizás se pregunte si Planet Fitness tiene suficiente foso contra la competencia; después de todo, no es tan difícil alquilar espacio, equipar y dotar de personal a un gimnasio y comenzar a vender membresías baratas. Si bien no existen grandes barreras de entrada en este espacio, el tamaño, la marca y la destreza de marketing de Planet Fitness le dan más fuerza que las cadenas más pequeñas y las tiendas familiares. Además del crecimiento orgánico, Planet Fitness es capaz de selectivamente crecer por adquisición y la empresa solo debería fortalecerse a medida que se expanda su red púrpura y amarilla.

Las membresías de Planet Fitness son muy asequibles, pero las acciones no son baratas. Planet Fitness tiene una capitalización de mercado de $ 5 mil millones y actualmente cotiza a una alta relación precio-ganancias de 97, lo que podría asustar a algunos inversores. Pero con los sólidos resultados comerciales que lo respaldan, las acciones de Planet Fitness siguen alcanzando máximos históricos casi tan rápido como la compañía abre nuevas tiendas.



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