Ganancias

PNC Financial Services (PNC) Q2 2021 Transcripción de la llamada de resultados

Logotipo de gorra de bufón con globo.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Servicios financieros de PNC (NYSE: PNC)
Llamada de resultados del segundo trimestre de 2021
Jul 14, 2021, 10:00 a.m. ET

Contenido:

  • Comentarios preparados
  • Preguntas y respuestas
  • Llamar a los participantes

Comentarios preparados:


Operador



Buenos dias. Mi nombre es Pema y hoy seré su operador de conferencias. En este momento, me gustaría darles la bienvenida a todos a la conferencia telefónica sobre ganancias del Grupo de Servicios Financieros de PNC. [Instrucciones del operador] Como recordatorio, esta llamada se está grabando.

Ahora pasaré la llamada al director de relaciones con los inversores, Sr. Bryan Gill. Señor, adelante.

Bryan Gill -- Relaciones con inversionistas

Bueno, gracias, Pema, y ​​buenos días a todos. Bienvenido a la conferencia telefónica de hoy para el Grupo de Servicios Financieros de PNC. En esta convocatoria participan el presidente, presidente y director ejecutivo de PNC, Bill Demchak; y Rob Reilly, vicepresidente ejecutivo y director financiero. La presentación de hoy contiene información prospectiva.

Las declaraciones de precaución sobre esta información, así como las conciliaciones de medidas que no son PCGA, se incluyen en los materiales de publicación de ganancias de hoy, así como en nuestras presentaciones ante la SEC y otros materiales para inversionistas. Todos estos materiales están disponibles en nuestro sitio web corporativo, pnc.com, en Relaciones con inversores. Estas declaraciones son válidas solo a partir del 14 de julio de 2021 y PNC no asume ninguna obligación de actualizarlas. Ahora me gustaría pasarle la llamada a Bill.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Gracias, Bryan. Buenos dias a todos. Como han visto, logramos mucho en el segundo trimestre, y lo más importante fue el cierre de la adquisición de BBVA USA el 1 de junio. Obviamente, esto generó bastante ruido en nuestros resultados reportados, agregando un mes de los resultados operativos de BBVA USA y el impacto de los ajustes contables de compras, así como los impactos relacionados con las fusiones.

Rob te explicará todo eso en un par de minutos. Pero dejando esas cosas a un lado, tuvimos un trimestre bastante bueno impulsado por un sólido ingreso neto de intereses, un fuerte crecimiento de las comisiones, mejoras continuas en la calidad crediticia y el anuncio de mayores retornos de capital. Si bien los préstamos aumentaron principalmente debido a la adquisición, tuvimos un crecimiento de préstamos al contado tanto en consumo como en C&I en el balance general heredado de PNC. Hemos visto estabilizarse las tasas de utilización de préstamos dentro de nuestro negocio de banca corporativa e institucional.

Sin embargo, permanecen cerca de mínimos históricos. Y aunque las aprobaciones de nuevos préstamos se han recuperado en realidad al nivel más alto en un par de años, eso se ha compensado con pagos continuos. Dentro del legado: dentro del libro de consumo legado de PNC, vimos un crecimiento de los préstamos en el trimestre, lo cual fue alentador, y estamos seguros de que un fuerte crecimiento económico finalmente impulsará un fuerte crecimiento de los préstamos. Pero sigue siendo un debate abierto sobre el momento del crecimiento de ese préstamo en relación con la segunda mitad del '21 y en el '22.

Durante el trimestre, continuamos desplegando el exceso de liquidez a través de compras netas de valores por valor de $ 10 mil millones. De cara al futuro y considerando el reciente repunte significativo de los bonos del Tesoro, seremos disciplinados mientras buscamos reducir nuestra elevada posición de efectivo. Vieron que nuestros resultados CCAR recientes subrayan la solidez de nuestro balance y nuestro compromiso de devolver capital a nuestros accionistas. Tras los resultados, anunciamos un aumento del 9% en nuestro dividendo trimestral de acciones ordinarias y un programa de recompra de acciones por valor de 2.900 millones de dólares.

Es importante destacar que estamos bien posicionados con capital y liquidez sustanciales para continuar apoyando a nuestros clientes e invirtiendo en nuestros negocios. En cuanto a BBVA, no podría estar más satisfecho de dónde estamos. Los empleados de PNC y BBVA han comenzado a funcionar y están haciendo grandes avances en la preparación para una conversión e integración exitosa. El acuerdo expande significativamente nuestra presencia, nos da acceso a 29 de los 30 principales MSAS en todo el país con una franquicia de costa a costa y nos brinda una oportunidad de crecimiento en los próximos años.

Todas nuestras métricas de acuerdos originales son iguales o mejores de lo que estimamos, y Rob lo guiará a través de ellas. Y finalmente, las oportunidades de crecimiento subyacentes en los nuevos mercados son sobresalientes. A través de esta huella, los empleados están haciendo llamadas conjuntas y estamos viendo cómo se construyen los canales de acuerdos, especialmente a medida que presentamos nuestras capacidades mejoradas y la escala de los nuevos mercados. Seguimos creyendo que la oportunidad de sinergia de ingresos es significativa a medida que buscamos impulsar a BBVA en EE. UU.

- La contribución de los ingresos no financieros de BBVA USA a los ingresos totales se acerca más al nivel medio del 40% del legado de PNC. En el frente de la integración, estamos aprovechando nuestras inversiones pasadas en tecnología y automatización para acelerar el proceso, impulsar sinergias y reducir la complejidad. Estamos trasladando los datos de más de 600 aplicaciones de BBVA USA a aplicaciones de PNC, adoptando un enfoque de elevación y cambio que nos permite simplificar la conversión del cliente. También quiero mencionar que nuestro lanzamiento continuo del modo de efectivo bajo, que estaba disponible para 2.5 millones de clientes de billetera virtual a fines de junio, estamos planeando implementarlo en los 1.1 millones de clientes de billetera virtual restantes para fines de este mes y esperamos ponerlo a disposición de los clientes de BBVA tras la conversión a finales de este año.

Desde que anunciamos el producto en abril, hemos entregado más de 10 millones de alertas de modo de efectivo bajo y hemos visto un fuerte compromiso con las experiencias. Ayuda a abordar una gran frustración para muchos de nuestros clientes en toda la industria. Con el tiempo, esperamos que impulse un crecimiento significativo en las relaciones con los clientes nuevos y existentes a medida que ejecutamos nuestra estrategia de expansión nacional. Finalmente, me gustaría cerrar agradeciendo a nuestro legado PNC y a los nuevos empleados de BBVA USA por todo su arduo trabajo que nos permitió cerrar este trato temprano y prevenir y prepararnos para la conversión y el éxito a largo plazo.

Con eso, se lo entregaré a Rob para que observe más de cerca nuestros resultados y luego responderemos sus preguntas.

Rob Reilly -- Director financiero

Gracias, Bill y buenos días a todos. Como Bill acaba de mencionar, y destacó durante el segundo trimestre, completamos con éxito nuestra adquisición de BBVA USA, ampliando significativamente nuestra presencia, que ahora incluye mercados en crecimiento en toda la región de Sunbelt. Nuestro balance general está en la Diapositiva 4 y se presenta al contado. Si bien normalmente cubrimos nuestro balance general promedio, nos centraremos este trimestre en los saldos al contado debido al momento del cierre de la adquisición el 1 de junio.

El crecimiento general del balance del trimestre vinculado fue impulsado por la adquisición, por supuesto, que contribuyó con $ 60 mil millones en préstamos, $ 18 mil millones en valores de inversión y $ 82 mil millones en depósitos al final del trimestre. Excluyendo esas adiciones durante el trimestre, los saldos de préstamos heredados de PNC disminuyeron $ 3 mil millones, los valores de inversión aumentaron $ 10 mil millones y los depósitos disminuyeron $ 4 mil millones, y cubriré los factores impulsores con más detalle en las próximas diapositivas. Terminamos el trimestre con un valor contable tangible de $ 93,83 por acción y un índice CET 1 estimado del 10%, sustancialmente por encima de los niveles que anticipamos en el momento del anuncio del acuerdo. Como resultado, estamos bien posicionados con una importante flexibilidad de capital.

Y como Bill acaba de mencionar, recientemente anunciamos un aumento de $ 0.10 en nuestro dividendo en efectivo trimestral sobre acciones ordinarias, aumentando el dividendo a $ 1.25 por acción. Además, restablecimos nuestros programas de recompra de acciones de hasta $ 2.9 mil millones para el cuarto trimestre a partir del tercer trimestre de 2021. La diapositiva 5 muestra nuestros préstamos y depósitos al final del período, contabilizando la adquisición y destacando las contribuciones relativas. Los préstamos totales fueron de $ 295 mil millones al final del trimestre.

Y con la adquisición, nuestra combinación de préstamos se mantiene constante en aproximadamente dos tercios comerciales y un tercio de consumidores. Los depósitos totales fueron de $ 453 mil millones al 30 de junio. Y nuestra tasa pagada por los depósitos que devengan intereses es ahora de cinco puntos básicos, un trimestre vinculado a una disminución de un punto básico. Al examinar más de cerca los préstamos, los saldos de préstamos comerciales de $ 200 mil millones aumentaron $ 35 mil millones.

BBVA contribuyó con $ 39 mil millones y el crecimiento del legado de PNC al contado de aproximadamente $ 1 mil millones fue compensado por una disminución de $ 4,5 mil millones en préstamos PPP. Los préstamos al consumidor aumentaron $ 23 mil millones, representados por $ 22 mil millones de préstamos adquiridos, así como el crecimiento en los préstamos al consumidor heredados de PNC, principalmente en la cartera de bienes raíces residenciales. El rendimiento de los saldos de préstamos se mantuvo estable en 3,38% por ciento en comparación con el primer trimestre y reflejó la cartera de préstamos combinada. La diapositiva 6 detalla el cambio en nuestros valores al contado y saldos de reservas federales durante el año pasado.

Los saldos de valores fueron de $ 127 mil millones al final del segundo trimestre, un aumento de $ 28 mil millones en el trimestre vinculado debido a la adición de $ 18 mil millones en valores de la adquisición y $ 10 mil millones en compras netas. Nuestros saldos de efectivo de la Fed disminuyeron $ 14 mil millones en el trimestre vinculado, lo que refleja el despliegue continuo en valores y el pago de $ 11.5 mil millones de dólares por la adquisición. A pesar de la caída del trimestre vinculado, nuestra posición de liquidez sigue superando nuestros requisitos de LCR. Como puede ver en la Diapositiva 7, nuestro estado de resultados del segundo trimestre incluye el impacto de la adquisición.

Nuestro EPS reportado fue de $ 2,43, que incluyó una provisión inicial para BBVA USA de $ 1 mil millones y costos de integración de $ 111 millones. Ajustado por estos elementos, el BPA fue de $ 4.50 en el segundo trimestre. Los ingresos del segundo trimestre fueron de $ 4.7 mil millones, un aumento de $ 447 millones en comparación con el primer trimestre, lo que refleja la adquisición, así como un fuerte crecimiento orgánico de las tarifas. Los gastos aumentaron $ 476 millones o 18% en el trimestre vinculado, incluyendo $ 181 millones de partidas importantes relacionadas con gastos de integración y reservas para litigios, así como un mes de gastos operativos de BBVA y una mayor actividad comercial heredada de PNC.

La provisión de $ 302 millones incluyó una recuperación de provisión de $ 704 millones relacionada con la mejora de la calidad crediticia y los factores macroeconómicos, así como reducciones de saldo, que fue más que compensada por una provisión inicial de $ 1 mil millones en relación con la adquisición. Como resultado, el ingreso neto total fue de $ 1.1 mil millones en el segundo trimestre. Ahora vamos a discutir los impulsores clave de este desempeño con más detalle. Pasando a la Diapositiva 8, estos gráficos ilustran nuestra combinación de negocios diversificada con ingresos distintos de intereses que representan el 45% de los ingresos totales en el segundo trimestre.

Los ingresos netos por intereses de $ 2.6 mil millones aumentaron $ 233 millones o un 10%. Y el margen de interés neto de 2.29% aumentó 2 puntos básicos, los cuales reflejan el impacto de la adquisición. Los ingresos por comisiones del segundo trimestre de $ 1.6 mil millones aumentaron $ 229 millones o un 16% en el trimestre vinculado. Dentro de eso, las tarifas de PNC heredadas aumentaron en $ 167 millones y el mes de operaciones de BBVA USA contribuyó con $ 62 millones.

Tomando una mirada más detallada al desempeño en cada una de nuestras categorías de tarifas, los ingresos por administración de activos aumentaron $ 13 millones o 6% como resultado de mercados de valores promedio más altos; las tarifas de servicios al consumidor aumentaron $ 73 millones o 19%, principalmente debido a un mayor volumen de transacciones y mayores ingresos por servicios comerciales; los servicios corporativos aumentaron $ 133 millones o un 24% impulsados ​​por una mayor actividad de asesoría de MSA y los ingresos por productos de gestión de tesorería; los cargos por servicio sobre depósitos crecieron $ 12 millones o 10% debido a la incorporación de BBVA USA; Otros ingresos distintos de intereses de $ 468 millones disminuyeron $ 15 millones en el trimestre vinculado e incluyeron un ajuste de derivados de visa negativo, menores ganancias de seguridad, así como mayores ingresos de capital privado. En total, los ingresos sin intereses de $ 2.1 mil millones aumentaron $ 214 millones o un 11% en comparación con el primer trimestre, impulsados ​​principalmente por el crecimiento de las tarifas de PNC heredadas, así como $ 80 millones de ingresos sin intereses de la adquisición. En cuanto a la Diapositiva 9, nuestros gastos del segundo trimestre aumentaron en $ 476 millones o un 18% en el trimestre vinculado e incluyeron $ 181 millones de partidas importantes relacionadas con los gastos de integración y la adición a las reservas legales. gastos de $ 179 millones, así como una mayor actividad comercial y marketing para el legado de PNC. Obviamente, con la adquisición, nuestros gastos operativos serán mayores en el futuro.

Sin embargo, seguimos siendo disciplinados con respecto a nuestra gestión de gastos. Y como dijimos anteriormente, tenemos el objetivo de reducir los gastos independientes de PNC en $ 300 millones de dólares en 2021 a través de nuestro programa de mejora continua, y estamos en camino de lograr nuestro objetivo de año completo. Además, estamos seguros de que lograremos los $ 900 millones en ahorros de gastos netos de la base de gastos de BBVA USA en 2022. Nuestras métricas crediticias se presentan en la Diapositiva 10 y reflejan el impacto de la adquisición.

Aparte de la adición de los préstamos adquiridos, el desempeño crediticio mejoró considerablemente dentro de la cartera heredada de PNC. Los préstamos en mora ascendían a $ 2.8 mil millones al 30 de junio y $ 871 millones estaban relacionados con los préstamos adquiridos. Los préstamos morosos heredados de PNC disminuyeron $ 230 millones debido a disminuciones tanto en el sector comercial como en el de consumo. La morosidad total fue de $ 1.3 mil millones al 30 de junio, de los cuales el impacto de la adquisición fue de $ 291 millones.

La morosidad de Legacy PNC disminuyó $ 147 millones. Las cancelaciones netas para las PNC heredadas fueron de $ 58 millones, el nivel más bajo desde 2007 con un índice anualizado de cancelaciones sobre préstamos totales de 10 puntos básicos. Los castigos netos bajos adquiridos fueron de $ 248 millones, lo que fue en gran parte el resultado del tratamiento contable de compra requerido para la adquisición. La diapositiva 11 muestra un cambio en nuestra reserva para pérdidas crediticias durante el segundo trimestre.

Dentro de nuestra cartera heredada, volvimos a liberar reservas por aproximadamente $ 700 millones en relación con la mejora de la calidad crediticia y los factores macroeconómicos. Al cerrar la adquisición, establecimos un ACL de $ 2.2 mil millones para los préstamos adquiridos o 3.5% a través de marcas de préstamo de valor razonable de $ 1.2 mil millones relacionados con préstamos deteriorados de crédito de compra y una provisión inicial de $ 1 mil millones relacionada con préstamos no PCV. El ACL inicial de BBVA USA al total de préstamos del 3,5% se redujo posteriormente al 3,1% al final del trimestre como resultado de cambios en la cartera. Entonces, en total, como resultado, nuestras reservas totales de fin de año para la entidad combinada fueron de $ 6.4 mil millones, lo que representa el 2.16% de los préstamos pendientes consolidados.

Pasando a la Diapositiva 12, ahora que hemos cerrado la adquisición de BBVA USA, quería proporcionar una actualización de algunas de las métricas de acuerdos, todas las cuales son iguales o han mejorado desde el anuncio de nuestro acuerdo. Como saben, el precio de compra fue un precio fijo en efectivo y con aproximadamente $ 11.5 mil millones al cierre. Y como ya mencioné, el valor contable tangible por acción y el índice CET 1 son favorables en relación con nuestras expectativas originales. Continuamos proyectando una tasa interna de rendimiento superior al 19%, un aumento de las ganancias por acción de más del 20% y una reducción de gastos anualizada de $ 900 millones en 2022.

Además, nuestras expectativas de costos no recurrentes de fusión e integración son de aproximadamente $ 980 millones, la mayoría de los cuales esperamos sean reconocidos en 2021 de acuerdo con nuestras expectativas iniciales. Echando un vistazo a las métricas crediticias, todas han mejorado desde que anunciamos el acuerdo. Y como resultado, el ACL a préstamos totales para BBVA USA es mejor que nuestras expectativas originales. Además, y como se anticipó, nuestro ajuste contable de compras netas es nominal con una prima de valor razonable neto de $ 322 millones, la mayoría de los cuales se amortizarán durante los próximos años.

Para el segundo trimestre debido al vencimiento de algunos activos adquiridos a corto plazo, obtenemos un beneficio de $ 30 millones a los ingresos netos por intereses, que no se repetirán. En resumen, PNC reportó un segundo trimestre sólido, destacado por la exitosa adquisición de BBVA USA. Esperamos que esta transacción agregue un valor significativo a nuestros accionistas a medida que comenzamos a darnos cuenta del potencial de la franquicia combinada. Con respecto a nuestra visión de la economía en general, nuestras expectativas actuales son que el PIB supere los niveles previos a la recesión en algún momento durante el tercer trimestre y que la tasa de fondos de la Fed se mantenga cercana a cero a lo largo de 2021.

Mirando el tercer trimestre de 2021, que ahora incluirá un impacto del trimestre completo de las operaciones de BBVA USA en comparación con el segundo trimestre de 2021, esperamos que los saldos totales de préstamos al contado aumenten modestamente, lo que incluye una disminución de $ 3,5 mil millones en préstamos PPP. Sobre una base porcentual, esperamos que el NII aumente a mediados de la adolescencia. Esperamos que los ingresos por comisiones aumenten en un dígito medio. Esperamos que el gasto total no relacionado con intereses, excluidos los gastos de integración, sea de un dígito alto.

Esperamos que otros ingresos distintos de intereses estén entre $ 325 millones y $ 375 millones, excluyendo las ganancias netas de valores en estas actividades. Y esperamos que las cancelaciones netas del tercer trimestre estén entre $ 150 millones y $ 200 millones. A modo de orientación anual, teniendo en cuenta nuestros resultados operativos del primer semestre y la adición de seis meses más de los resultados operativos previstos de BBVA USA, más nuestra expectativa de un crecimiento moderado de los préstamos en la segunda mitad del año, esperamos que los ingresos aumenten entre un 12%. al 14% y los gastos, excluyendo los costos de integración, aumentarán entre el 13% y el 15% para todo el año 2021 en comparación con el 2020 independiente de PNC. Queda por ver y, como resultado, no se incluye en nuestra guía.

Y con eso, Bill y yo estamos listos para responder a sus preguntas.

Preguntas y respuestas:


Operador

[Instrucciones del operador] Su primera pregunta proviene de la línea de Betsy Graseck con Morgan Stanley. Por favor adelante.

Betsy Graseck -- Morgan Stanley - Analista

Hola. Buenos dias.

Rob Reilly -- Director financiero

Hola. Buenos días, Betsy.

Betsy Graseck -- Morgan Stanley - Analista

Así que es genial ver que el crecimiento de los préstamos comienza a repuntar aquí. La primera pregunta que tengo es cómo deberíamos pensar en el crecimiento de los préstamos en su libro ahora que BBVA ha entrado. ¿Habrá un período de abandono aquí en el que tenga algunos préstamos en ese libro que probablemente estar saliendo y luego creciendo a través de esa rotación? ¿O sugeriría que eso no es lo suficientemente grande como para importar cuando pensamos en el crecimiento de los préstamos?

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Es el margen lo que va a importar, pero se ha extendido durante varios años. No vamos a vender carteras o ...

Rob Reilly -- Director financiero

Salida rapida.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Salida rapida. Entonces, con el tiempo, maduraremos las cosas en esos equilibrios. Probablemente nos escaparemos de ciertas industrias a medida que aumentemos los saldos de otras industrias objetivo, pero eso se extiende a lo largo de dos, tres o cuatro años.

Betsy Graseck -- Morgan Stanley - Analista

está bien. Excelente. Está bien. Y luego, por separado, su negocio de Harris Williams, obviamente, ya es nacional, pero ¿la huella de BBVA que ha agregado ahora hace algo por ellos en su negocio con el mercado intermedio?

Bill Demchak -- Director ejecutivo

En el margen, a la derecha, solo agrega una red más grande de clientes potenciales y conversaciones. Entonces, sí, obviamente, ya están en todos estos mercados hasta cierto punto, pero ahora tenemos más clientes y, por lo tanto, tendremos más diálogo, así que espero que eso ayude.

Rob Reilly -- Director financiero

Sí, eso es seguro. Así que podremos presentar a nuestros nuevos clientes comerciales a través de BBVA USA a Harris Williams si aún no lo han hecho.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Si.

Betsy Graseck -- Morgan Stanley - Analista

Excelente. Sí, ese fue un resultado muy fuerte de ellos este trimestre. Y por último, el aumento de dividendos que anunció recientemente, ¿cómo piensa sobre eso desde la perspectiva de la tasa de pago? Y solo me pregunto, ¿deberíamos esperar que su tasa de ejecución total de los gastos de BBVA USA ya se encuentre en cómo, en su perspectiva de ganancias cuando estaba pensando en establecer ese dividendo?

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Estoy tratando de pensar en una forma sencilla de responder a esto. En resumen, hay espacio para el dividendo en nuestros ingresos futuros. Estábamos en un pequeño simulacro de incendio porque logramos cerrar el trato un mes antes de lo que pensábamos, lo que significaba que teníamos resultados CCAR en el acuerdo cerrado, lo que luego nos lanzó al simulacro de incendio para descubrir qué podíamos hacer. en - no voy a decir con prisa sino con poca antelación, que es lo que hicimos.

Rob Reilly -- Director financiero

Aceleración.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Aceleración del tipo de lo que pensamos. Así que ciertamente hay espacio para eso a medida que avanzamos y pensamos que era importante hacer algo y no perder este ciclo, que es en lo que actuamos.

Rob Reilly -- Director financiero

[Inaudible] Lo siento. Hemos dicho años que esperamos con este modelo y esta combinación de negocios que un índice de pago del 40% al 50% sobre el dividendo es nuestro rango objetivo.

Betsy Graseck -- Morgan Stanley - Analista

está bien. Excelente. Está bien. Sí, esa fue mi intuición de que había espacio allí, así que agradezco ese comentario.

Muchas gracias.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Seguro.

Operador

Y gracias por tu pregunta. A continuación, tenemos una pregunta de la línea de Bill Carcache con Wolfe Research. Continúe con su pregunta.

Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Gracias. Buenos días, Bill y Rob.

Rob Reilly -- Director financiero

Hola buenos días.

Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Ustedes han logrado un progreso impresionante en su estrategia de expansión nacional. Al mirar hacia el futuro, ¿cuán integral es la adquisición de sucursales adicionales para promover su expansión nacional en papel? Es fácil hacer un análisis tradicional en el que se analizan los ingresos de PNC por sucursal y los ingresos de BBVA por sucursal para aislar la oportunidad de mejorar la productividad y lo que eso significaría en términos de ingresos incrementales por sucursal. Pero cuando intenta vender la idea de adquirir sucursales adicionales a los generalistas, existe un retroceso natural sobre por qué esas adquisiciones de sucursales son necesarias en primer lugar, dado lo que estamos viendo con la digitalización del negocio. RBC es un gran ejemplo en el que vimos un fuerte aumento en el recuento de sucursales en 2012 antes de caer significativamente durante la mayor parte de la próxima década.

Entonces, ¿cuán importante fue adquirir esas sucursales para empezar? Sé que hay mucho ahí, pero esperaba que pudieras hablar sobre ese punto en general.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

No me centraría tanto en las sucursales como en los clientes. Entonces, en el futuro, ¿podría vernos hacer negocios más pequeños en el mercado para ganar una mayor participación? Posiblemente. Ahora, los valores de hoy me parecen demasiado altos, pero posiblemente. Pero el propósito de eso no sería obtener sucursales por decir, sino obtener clientes y luego optimizar la red de sucursales como hicimos con RBC después del hecho.

Rob Reilly -- Director financiero

Y una conversión natural a centros de soluciones desde sucursales adicionales, que nosotros, en lo que respecta a tu punto, Bill, hemos estado haciendo.

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Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Derecha. Comprendido. Con - por separado, con la curva que se aplanó un poco desde sus comentarios el último trimestre, ¿ha habido algún cambio en su proceso de pensamiento en torno a la implementación de un mayor porcentaje de su liquidez en valores? Y dentro de eso, ¿qué tan preocupado está por ceder parte de la sensibilidad de sus activos futuros a cambio del beneficio de NII a corto plazo? Estamos escuchando diferentes filosofías de diferentes bancos, pero nos encantaría conocer sus pensamientos.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Supongo que, en primer lugar, como vieron, lo hicimos de manera bastante agresiva antes de ver el gran rally aquí. Todavía tenemos mucha liquidez. Apenas hicimos mella en nuestra liquidez incluso después de emitir el cheque para BBVA USA, por lo que seguimos siendo muy sensibles a los activos. Habiendo dicho eso, el reciente repunte va a hacer que bajemos la velocidad y seamos más tácticos de lo que habíamos sido durante el último trimestre y veremos cómo se desarrolla esto.

Personalmente, creo que el rally actual está muy exagerado y no lo entiendo del todo y es probable que lo hagamos, o no. Reduciremos la velocidad en relación con lo que vimos en el último trimestre.

Rob Reilly -- Director financiero

Y nuestras expectativas al respecto están integradas en nuestra guía.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Si.

Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Entiendo. Y si pudiera incluir uno último, quiero preguntarle si puede mirar hacia el futuro a un plazo más largo de la oportunidad de impulsar mejoras de eficiencia. Si la curva de avance es correcta y obtenemos un aumento a fines de 2022 y otro a mediados del 23 y asumimos que no habrá más pronunciamientos. Hay muchas partes móviles allí, pero ¿podría simplemente hablar de su nivel de confianza y poder llevar su índice de eficiencia a ese tipo de rango alto del 50%?

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Las matemáticas te llevan allí. La pregunta es simplemente una función de: cuando nos fijamos en la función del 22 de los costos de integración del viento de cola en cuanto a si lo ve, sabe en qué período de tiempo lo verá realmente. Pero las matemáticas lo llevan allí una vez que obtengamos los costos de la franquicia BBVA y cómo esperaríamos que se vea ese entorno de ingresos.

Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Excelente. Gracias por tomar mis preguntas.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Seguro.

Operador

Gracias. Y a continuación, tenemos una pregunta de la línea de Mike Mayo con Wells Fargo Securities. Adelante, señor.

Mike Mayo -- Wells Fargo Securities - Analista

Hola.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Hola, Mike.

Rob Reilly -- Director financiero

Buenos días, Mike.

Mike Mayo -- Wells Fargo Securities - Analista

Entonces. Supongo que tengo una pregunta a corto plazo, una pregunta a largo plazo. La pregunta a largo plazo es en qué entrada te encuentras en tu transformación tecnológica y pasaste siete años reuniendo tu infraestructura común y eso te prepara bien para la integración de BBVA. Así que esa es una buena noticia y en qué entrada estás.

Pero luego creo que la mala noticia es que está orientando este año hacia un apalancamiento operativo ligeramente negativo en la última diapositiva. Quiero decir, sé que no te gusta tener eso. ¿Y por qué es peor de lo esperado cuando debería tener algunas sinergias con BBVA? Gracias.

Rob Reilly -- Director financiero

Déjame hacer la de corto plazo. El - no, me alegra que hayas hecho esa pregunta, Mike, porque en la primera lectura podrías concluir eso, pero eso no es lo que estamos diciendo. Lo que estamos diciendo en la guía para todo el año con porcentajes de ingresos que suben menos que los porcentajes de gastos, eso es simplemente la superposición de la adquisición de BBVA USA seis meses en nuestros resultados. Tienen un índice de eficiencia más alto, así que si lo piensas, esa es en gran parte la oportunidad que existe.

PNC independiente, dijimos a principios de año que iba a ser estable. Íbamos a luchar por un apalancamiento operativo positivo. A mitad de camino, los ingresos subieron un dígito bajo, los gastos subieron un dígito bajo, por lo que todavía estamos luchando. Y como mencioné, en mis comentarios antes de la sesión de preguntas y respuestas, vamos a seguir poniendo.

Y Bill, no sé si quieres hacerlo a largo plazo.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

¿Sigues eso, Mike? Quiero decir que es simple. Nos colocamos encima de una organización menos eficiente y está haciendo que las matemáticas sean lo que son. El negocio heredado de PNC está en el objetivo de lo que dijimos. Y luego, el lado de la oportunidad es llevar la nueva organización a:

Rob Reilly -- Director financiero

Nivel PNC.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

[Inaudible] nivel de eficiencia: sí, o mejor.

Mike Mayo -- Wells Fargo Securities - Analista

está bien. Y luego la pregunta [Inaudible].

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Sí, el problema de la tecnología, quiero decir, piénselo, mire, estamos en el 80% del camino hacia donde nos gustaría estar en términos de lo que yo llamaría una plataforma moderna en todo, desde centros de datos hasta la forma en que nos desarrollamos a la forma en que hacemos pruebas e implementaciones automatizadas y así sucesivamente. Así que estamos bastante avanzados. Creo que lo que sucede en el futuro con la tecnología tiene mucho más que ver con la tecnología orientada al cliente y la capacidad de competir de manera efectiva en el nuevo ecosistema de fintechs y hacia dónde se dirigen los pagos y todo eso. Y estamos preparados para eso.

Vamos a invertir mucho en eso. Tenemos la tecnología central detrás de nosotros para permitirnos jugar en ese espacio, pero ahí es donde van a estar las peleas. Y creo que ese juego recién está comenzando.

Mike Mayo -- Wells Fargo Securities - Analista

[Inaudible]

Rob Reilly -- Director financiero

[Inaudible] Y la metáfora. El juego entra en entradas extra. La tecnología existirá durante mucho tiempo.

Mike Mayo -- Wells Fargo Securities - Analista

¿Y dónde crees, quiero decir que estás? Aprecio un número como el 80% en la construcción de una plataforma moderna, pero nuevamente, después de siete u ocho años de hacerlo, ¿dónde crees que está el banco promedio en esa transformación? He estado hablando de esto más que de otros.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Sí, yo ... mira, no lo sé. No tengo una vista informada. Es difícil saber qué están haciendo realmente otras personas. Si solo pienso en nuestro estado ideal en comparación con el lugar en el que nos encontramos, el estado ideal de PNC podría ser diferente a algunos, a lo que alguien más aspira.

Todavía nos veo con ciertas aplicaciones que necesitan ser rediseñadas para ser plug and play a través de API. A otras personas les puede interesar o no eso. Entonces estamos jugando nuestro propio juego. Nuestro objetivo obviamente es poder utilizar la tecnología como una ventaja no solo en términos de costo sino también en términos de velocidad de mercado y creatividad en cuanto a lo que podemos ofrecer a los clientes.

Rob Reilly -- Director financiero

Y estamos bien encaminados.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Sí.

Mike Mayo -- Wells Fargo Securities - Analista

está bien. Muchas gracias.

Operador

Gracias por tu pregunta. Y ahora tenemos una pregunta de la línea de John Pancari con Evercore ISI. Adelante, señor.

John Pancari -- Evercore ISI - Analista

Buenos dias.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Hola John.

Rob Reilly -- Director financiero

Hola John.

John Pancari -- Evercore ISI - Analista

Solo quiero ver si puede dar un poco más de color a pedido de préstamo. Por lo general, en el aspecto comercial, ¿está comenzando a ver algún signo de actividad de gasto de capital que comienza a influir en las reducciones de línea? Y si es así, ¿dónde y en qué áreas ve algo de fortaleza y en qué segmentos de prestatarios? Gracias.

Rob Reilly -- Director financiero

Sí. Oye, John, soy Rob. ¿Puedo darte un poco de color allí? En términos generales, las tasas de utilización aumentaron un poco de un trimestre a otro, aunque no mucho. Donde estamos viendo un crecimiento continuo que comenzamos a ver como brotes verdes en el primer trimestre es en nuestro libro base de activos crediticios comerciales.

Crecimiento real allí que es alentador porque tiende a ser un indicador adelantado de la demanda de préstamos. Así que ahí es en gran parte donde hemos visto el crecimiento. Pero en el margen, esperaríamos ver en términos de llegar a donde un fuerte crecimiento de los préstamos se convertiría en una mayor utilización en la cartera general del mercado medio, que aún está por aparecer.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Así que me refiero a que la buena noticia dentro de todo eso es que en realidad estamos ganando muchos clientes y estamos ampliando las instalaciones a un ritmo más allá del que hemos estado durante muchos años. El problema es que simplemente no están dibujando debajo de ...

Rob Reilly -- Director financiero

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Facilidad de crédito, eso es correcto.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Sí, estamos en un buen lugar para cuando vuelva la demanda de préstamos y continuemos aumentando la participación de los clientes y lo vemos, por cierto, en el crecimiento de las tarifas que les estamos transmitiendo a ellos y a otros ...

Rob Reilly -- Director financiero

Actividades recogidas.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Correcto, si.

Rob Reilly -- Director financiero

Así que lo hemos logrado, definitivamente hemos avanzado en el primer trimestre.

John Pancari -- Evercore ISI - Analista

Derecha. Entiendo. está bien. Y luego, en el frente de fusiones y adquisiciones, sé que todavía estás asimilando el acuerdo de BBVA y todo eso, pero si miras otros mercados, ¿hay otros mercados geográficamente en los que crees que un acuerdo tendría sentido para darte una masa más crítica? como mirabas al sureste de esa manera? Solo quería ver si puedes hablar un poco sobre tu huella y cómo piensas sobre eso.

Y por separado, Bill, tengo curiosidad por saber cuál es su opinión sobre la orden ejecutiva del presidente Biden, que implica en particular un mayor escrutinio en torno a las fusiones bancarias. ¿Cambia eso su forma de pensar sobre las ofertas? Gracias.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Bueno, sí a la segunda. En el primer problema, debes asumir que miramos las mismas cosas que tú. No les voy a dar un área del país que miramos y ustedes nos han visto a través del tiempo tomar decisiones basadas en valor - creación de valor para los accionistas, por lo que puede o no significar en geografías adicionales. Puede o no significar completar una geografía existente.

Es muy probable que signifique que continuaremos realizando pequeñas adquisiciones complementarias que nos brinden una capacidad de producto para los clientes. La orden ejecutiva, estoy viendo la competencia entre los bancos, quiero decir que es un asunto práctico que en realidad tendría que cambiar para que el proceso de aprobación del banco cambie, sería más sobre las reglas de la Fed sobre la aprobación de fusiones de lo que creo que sería. saliendo de la orden del presidente Biden. No soy un experto en eso, pero creo que es seguro decir que un acuerdo mayor en el entorno actual tendría mucho más escrutinio político y ruido que el que tuvimos con BBVA que con, eso nos pesa.

John Pancari -- Evercore ISI - Analista

Entiendo. Está bien. Gracias. Ha ayudado.

Eso ayuda.

Operador

Y gracias por tu pregunta. Ahora tenemos una pregunta de la línea de Scott Siefers con Piper Sandler. Adelante, señor.

Scott Siefers -- Piper Sandler - Analista

Buenos días chicos. Gracias por responder la pregunta. Tal vez ... Rob, puedo volver a las cosas basándome en la guía, pero me gustaría escuchar tus pensamientos sobre cómo se mueve la tasa de margen de interés neto desde aquí, al igual que muchas partes móviles entre el cambio de algunas capas de efectivo y valores. y un trimestre completo de BBVA y luego también tenemos la amortización de la prima de valor razonable. Así que cualquier pensamiento sería apreciado.

Rob Reilly -- Director financiero

Sí, eso es mucho, Scott. Nosotros, en el primer trimestre, dijimos, lo llamamos una caída en el NIM. Todavía lo estamos sosteniendo. Creo que NIM se elevará no necesariamente mucho, pero creo que hemos visto el fondo.

Scott Siefers -- Piper Sandler - Analista

está bien. Perfecto. Y luego, solo en las reservas, creo que una especie de ajustes previos que se hicieron para COVID pero después de la adopción de CCIL, creo que ustedes estaban alrededor de una reserva de 145. ¿Es un buen número para asumir que se reducirá incluso con BBVA ahora en la mezcla?

Rob Reilly -- Director financiero

Bueno, nuestro primer día fue 154, no 145. Eso fue PNC independiente. Y luego, si haces algunos cálculos, combinas en BBVA el día 1, estaremos un poco más altos en eso en promedio. Entonces, como hemos dicho, la respuesta a esa pregunta desde el principio ha sido que si considera que esos tiempos son normales, volver a la normalidad sería en algún lugar de ese vecindario.

Scott Siefers -- Piper Sandler - Analista

Sí. OK perfecto. Está bien. Bueno.

Bueno, agradezco el pensamiento.

Operador

Gracias. [Inaudible] Ahora tenemos una pregunta de la línea de Gerard Cassidy con RBC. Adelante, señor.

Gerard Cassidy -- RBC Capital Markets - Analista

Gracias. Buen día, Bill. Buen día, Rob.

Rob Reilly -- Director financiero

Oye, Gerard.

Gerard Cassidy -- RBC Capital Markets - Analista

Bill, ¿puedes compartir con nosotros cuándo piensas en el acuerdo de National City y los acuerdos de RBC que hicieron hace más de 10 años, y reconocen que son diferentes al acuerdo de BBVA, pero obviamente esa experiencia te ha dado confianza en esto? trato. ¿Puede compartir con nosotros cuándo cree que BBVA se integra completamente en base a las experiencias que ustedes tienen con esos dos acuerdos anteriores? ¿Es tres años fuera, cuatro años? ¿Cuánto tiempo realmente se vuelve transparente en el que se puede decir que todo está funcionando sin problemas?

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Hay mucho incrustado en esa pregunta. Me refiero a la estructura de servicio básica, así que lo que sucede en una sucursal, las aplicaciones, la entrega del producto, todo eso básicamente se hará para fines de este año, ¿verdad? Entonces, la pregunta real es cómo conseguimos que la penetración de clientes y las tasas de crecimiento en los mercados más nuevos, la penetración de tarifas, crezcan hasta convertirse en mercados heredados de PNC. Y lo que encontramos en RBC es en algunos de esos mercados más nuevos que tomaron alrededor de tres años, supongo, Rob, esperamos que sea más rápido hoy primero porque BBVA en realidad tenía un libro de negocios razonable que podíamos realizar ventas cruzadas. en de inmediato.

Y en segundo lugar, simplemente tenemos un mejor libro de jugadas. Lo hemos estado haciendo por un tiempo. Así que tenemos los equipos construidos hoy. Llaman hoy.

Y, en general, esperaría que ...

Rob Reilly -- Director financiero

Sí, creo que sería un poco rápido y creo que la receptividad a la marca PNC es probablemente un poco mayor que hace 10 años. Eso también ayuda.

Gerard Cassidy -- RBC Capital Markets - Analista

Muy bien. Y luego me disculpo si abordaron esto al principio de sus comentarios, pero, Bill y Rob, ¿tienen algún momento en el programa de recompra de acciones? Creo que dijiste que serían más de cuatro trimestres, pero sé que ahora no hay restricciones, como la vieja prueba CCAR, un límite en cuanto a la cantidad que das. ¿Ha pensado en cómo desea calibrar las recompras?

Rob Reilly -- Director financiero

Bueno, lo haremos de forma oportunista. Entonces lo haremos. Idealmente, armaremos como si siempre tuviéramos un programa piloto automático y luego, encima de eso, alguna pieza discrecional. Y la pieza discrecional será la variable, obviamente.

cuanto cuestan Dave y Busters

Eso es lo que hicimos en el pasado. Eso es lo que seguiremos haciendo, así que obviamente hay más flexibilidad y lo aprovecharemos.

Gerard Cassidy -- RBC Capital Markets - Analista

Muy bien. Gracias.

Operador

Gracias. Y nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Terry McEvoy de Stephens. Continúe con su pregunta.

Terry McEvoy -- Stephens Inc. - Analista

Gracias. Buenos dias. Aquí solo dos preguntas. Me pregunto si podría hablar sobre la solidez de las tarifas de servicios al consumidor.

El trimestre pasado subió 442 millones de dólares solo de forma independiente, y sé que en el comunicado decía un aumento de la actividad comercial. Me preguntaba si podría proporcionar más color allí.

Rob Reilly -- Director financiero

Sí. Hola, Terry, soy Rob. Sí, lo hicimos. Vimos mucha actividad allí.

Y la mayor parte de eso es simplemente más actividad del consumidor como cabría esperar a medida que la economía vuelve a la normalidad. Dentro de eso, donde vimos una fortaleza particular fue el gasto con tarjeta de débito. El gasto con tarjetas de débito es un gran componente y la aceleración fue realmente fuerte. Puede que tenga más color del que desea, pero lo que apareció este trimestre, como decían en el gasto con tarjeta de débito, lo que nuestro equipo nos decía eran muchas microcompras que se habían ido.

Así que las tazas de café y las compras matutinas de camino al trabajo vuelven a formar parte del volumen.

Terry McEvoy -- Stephens Inc. - Analista

Perfecto. Y luego, como seguimiento, solo las tarifas del servicio corporativo, tal vez si pudiera hablar sobre los oleoductos allí y cuál es la tasa de ejecución trimestral ahora, ¿es esa una tasa de ejecución trimestral de ingresos de más de $ 600 millones en la actualidad?

Rob Reilly -- Director financiero

Bueno, diría que solo en términos de color, así que tienes que echarle un vistazo ahora, obviamente, con forma combinada y poner tres meses completos de BBVA, pero las comisiones corporativas también, como dijimos anteriormente, están mostrando una mayor actividad. Estamos un poco elevados en el segundo trimestre gracias a un Harris Williams, que tuvo el doble del volumen del primer trimestre. Por lo tanto, debe tener eso en cuenta, pero sus cálculos están en el lugar correcto para la tasa de ejecución.

Terry McEvoy -- Stephens Inc. - Analista

Excelente. Gracias, Rob.

Rob Reilly -- Director financiero

Seguro.

Operador

Gracias. Y ahora tenemos una pregunta de seguimiento de la línea de Bill Carcache con Wolfe Research. Por favor continúa.

Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Gracias por el seguimiento. Acabo de tener una breve sobre el negocio de las transferencias de dinero y la oportunidad que ven allí. Algunos inversores han expresado su preocupación por el riesgo de desintermediación en ese negocio, ya que el costo de la transferencia de dinero continúa cayendo y los competidores en el espacio aprovechan la tecnología para ayudar a los consumidores a transferir dinero de manera más barata. ¿Es el riesgo de desintermediación en el negocio de transferencias de dinero de BBVA una preocupación para ustedes? Y si pudiera discutir cómo está pensando sobre las perspectivas de crecimiento para ese negocio y las oportunidades que pueden tener para aprovechar la tecnología y simplemente hablar sobre esa oportunidad en general, sería útil.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Bueno, creo que todo el producto, incluido el servicio de transferencia comercial, es un producto de desintermediación. Quiero decir que fue lo que tenemos es lo mismo que otras personas están construyendo y haciendo, francamente, y más escala. La clave del éxito es asegurarse de que tiene recepción de distribución en las redes, que tenemos a través de América Latina y Europa, y que tiene un proyecto de ley de cumplimiento para construirlo. Entonces es un espacio competitivo.

Me alegro de que tuviéramos el producto. Creo que el producto real va a ser una apuesta de mesa para los bancos, nuestra capacidad para hacer crecer y escalar. Estamos pasando por diferentes casos de uso que generan posibles desembolsos corporativos y otras cosas en las que no habíamos pensado antes. Pero creo que se convierte en un producto en juego que comenzó a través de la desintermediación, como su pregunta original, ¿verdad?

Esto fue construido fuera del sistema bancario. BBVA acaba de crear uno que ahora estamos integrando en nuestra plataforma principal. Así que estamos muy entusiasmados con él y creo que el tiempo dirá cómo evoluciona ese producto y quién lo usa.

Rob Reilly -- Director financiero

Y en términos de [Inaudible], el impacto financiero no es grande. Así que es más la ventaja que cualquier otra cosa.

Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Comprendido. Gracias.

Operador

Gracias. No hay más preguntas.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Voy a --

Rob Reilly -- Director financiero

Muy bien.

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Gracias a todos y nos vemos al final del tercer trimestre.

Rob Reilly -- Director financiero

Gracias.

Operador

[Aprobación del operador]

Duración: 49 minutos

Participantes de la llamada:

Bryan Gill -- Relaciones con inversionistas

Bill Demchak -- Director ejecutivo

Rob Reilly -- Director financiero

Betsy Graseck -- Morgan Stanley - Analista

Bill Carcache -- Wolfe Research - Analista

Mike Mayo -- Wells Fargo Securities - Analista

John Pancari -- Evercore ISI - Analista

Scott Siefers -- Piper Sandler - Analista

Gerard Cassidy -- RBC Capital Markets - Analista

Terry McEvoy -- Stephens Inc. - Analista

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