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Definición de la relación precio / venta

¿Cuál es la relación precio-ventas?

La relación precio / ventas, también conocida como 'precio / ventas', 'relación P / S' o 'relación precio de lista / precio de venta', es una de muchas métricas de valoración de acciones . La proporción describe cuánto debe pagar alguien para comprar una acción de una empresa en relación con cuánto genera esa acción en ingresos para la empresa. En términos generales, cuanto menor sea la relación P / S, mejor.

Las palabras

Fuente de la imagen: Getty Images.

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Fórmula de relación precio / venta

Usted determina la relación P / S dividiendo la capitalización de mercado total de la compañía por sus ingresos de los últimos 12 meses:



Eso significa que la relación P / S se basa únicamente en los ingresos, no en las ganancias o el flujo de caja. Como resultado, es especialmente útil para comparar las valoraciones de empresas con poca o ninguna ganancia o flujo de caja negativo.

Amazonas (NASDAQ: AMZN), por ejemplo, es conocido por no haber sido rentable hasta 2003, siete años después de su salida a bolsa. El 1 de enero de 2003, Amazon capitalización de mercado (la suma del precio de todos sus acciones en circulación ) fue de $ 7.3 mil millones. Sus ingresos finales de 12 meses fueron de $ 3.9 mil millones. Divida $ 7.3 mil millones por $ 3.9 mil millones y obtendrá aproximadamente 1.8, que era la relación P / S de Amazon en ese momento.

Un ejemplo de análisis de la relación precio-ventas

Al usar la relación P / S, podemos comparar la valoración de Amazon el 1 de enero de 2003 con su desempeño previo a ese punto:

Gráfico de ingresos de AMZN (TTM)

Ingresos AMZN (TTM) datos por YCharts .

Debido en gran parte a la rapidez con la que Amazon estaba aumentando sus ingresos, su relación precio / ventas cayó de un máximo de alrededor de 40 a 1,8. Como resultado, Amazon parece una ganga comparativa en 2003. (Y lo fue: las acciones se han apreciado más del 8.000% desde entonces).

Varias empresas

La relación precio / ventas también se puede utilizar para comparar empresas, incluidas empresas no rentables, entre sí. Aquí, por ejemplo, hay una comparación de dos acciones de lugares de trabajo remotos, Comunicaciones por video de Zoom (NASDAQ: ZM)y lo inútil Flojo (NYSE: TRABAJO), al 1 de octubre de 2020:

Tabla de TRABAJO

TRABAJA datos por YCharts

La relación P / S de Zoom (el gráfico inferior) de 105,6 parece una locura en comparación con la 20,2 de Slack. Los ingresos de Zoom han aumentado drásticamente, pero el precio de sus acciones ha aumentado aún más rápido. Mientras tanto, el precio de las acciones de Slack cayó incluso cuando sus ingresos aumentaron, lo que resultó en una disminución gradual de la relación precio-ventas.

Según este análisis, Slack parece tener un valor mucho mejor que Zoom, pero ¿eso significa que es una mejor compra?

¿Qué es una buena relación precio-ventas?

Depende de la empresa y de la industria.

Las tiendas de comestibles, por ejemplo, tienen cantidades masivas de ventas pero márgenes de ganancia relativamente bajos. Por lo tanto, no es inusual que las acciones de las tiendas de comestibles vean proporciones P / S de 0.2 o incluso de 0.1. Una empresa con un margen más alto podría tener una relación P / S mucho más alta y aún así ser considerada una ganga. La relación P / S de Amazon, por ejemplo, ha oscilado entre 2 y 6 durante los últimos cinco años.

Debido a que la relación P / S es una métrica retrospectiva que solo analiza el rendimiento pasado, las empresas de rápido crecimiento como Zoom o Slack pueden ver fácilmente relaciones P / S masivas a medida que los inversores suben el precio con la expectativa de un crecimiento futuro de las ventas.

Lo mejor que puede hacer al observar la relación P / S de una empresa es compararla con las relaciones P / S de empresas similares en la misma industria.

Una pieza del rompecabezas

La relación precio-ventas es una herramienta útil para evaluar empresas, especialmente aquellas con ganancias negativas o flujo de caja que no se puede medir a través de la relación precio-ganancias (P / E) o precio-efectivo. -relación de flujo. Pero la relación P / S no es muy útil por sí sola.

Por ejemplo, si una empresa tiene una relación P / S baja pero una carga de deuda excesivamente alta, no es necesariamente un buen valor. También se deben considerar la tasa de crecimiento, los márgenes de ganancia y las ventajas competitivas de una empresa. En octubre de 2020, la relación P / S de Zoom era mucho más alta que la de Slack, pero Zoom no tenía deudas y se esperaba que aumentara los ingresos mucho más rápido que Slack. Además, Zoom era rentable, mientras que Slack no lo era.

Decisiones de inversión deberían Nunca hacerse sobre la base de una única métrica, y la relación P / S no es una excepción.



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