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¿Deberían los inversores morder las acciones de Krispy Kreme?

Acciones del proveedor de donas de fama mundial Donuts de Krispy Kreme (Bolsa de Nueva York: KKD)fueron una gran historia de éxito en 2013, disparándose un 175% en el transcurso de 11 meses. Sin embargo, en diciembre de 2013 y en lo que va de 2014, parece que el Sr. Market tiene la intención, francamente, de 'Krispy Kreme'ing' las acciones de la compañía, enviándolas a la baja casi un 30%.

Gráfico de KKD

KKD datos por YCharts



Ahora que Krispy Kreme abrió el primer trimestre fiscal con un informe de ganancias deficiente, ¿es ahora el momento de que los inversores 'muerdan' las acciones de Krispy Kreme, o el mercado está reduciendo correctamente la presión sobre una acción potencialmente sobrecalentada? Creo que las tendencias a la baja de Krispy Kreme pueden indicar cautela para los posibles inversores, ya que la empresa debe demostrar que puede generar suficiente flujo de caja para hacer crecer el negocio. Krispy Kreme era una acción sobrevalorada en 2013, y lo sigue siendo hoy.

Un cuarto a medio hornear
La compañía publicó un informe trimestral decepcionante para el primer trimestre del año fiscal 2015, que hizo que las acciones de Krispy Kreme se hundieran en las operaciones fuera de horario. Aunque la compañía generó ganancias por acción, o EPS, en línea con las expectativas de los analistas y las cifras en sí mismas no fueron tan malas, Krispy Kreme recortó su pronóstico de ganancias porque las feroces tormentas invernales se comieron sus ganancias.

La buena noticia es que las tormentas invernales han terminado y el evento único ya no está en el camino. La mala noticia es que Krispy Kreme tiene un margen de beneficio mínimo que impide su capacidad de crecimiento. El flujo de caja libre de la compañía el año pasado igualó el 2,7% de su valor de mercado ajustado al efectivo. Ese número es una estadística preocupante para cualquier inversor de Krispy Kreme, ya que significa que la empresa apenas es rentable y tendrá que hacer que sus franquiciados paguen mucho por el crecimiento. Para una acción de alto crecimiento como Krispy Kreme, el flujo de caja libre y las ganancias por acción deben crecer, no estancarse.

La confianza del liderazgo y de los conocedores de la empresa también es un factor clave para una acción en crecimiento como Krispy Kreme. Desafortunadamente para Krispy Kreme, eso también parece empeorar. El vicepresidente senior Michael Bradley Wall vendió 11.000 acciones de la empresa en una transacción fechada el 27 de mayo de 2014. Aunque 11.000 no es una cantidad enorme para preocuparse demasiado, esta venta de información privilegiada es potencialmente una señal del debilitamiento de la confianza de la dirección en Krispy Kreme. capacidad de devolver valor a los accionistas.

Puntos brillantes
Sin embargo, Krispy Kreme tiene algunos puntos clave en su ventaja. La marca Krispy Kreme es una fuerte tradición en el mundo de las donas. Los consumidores disfrutan de la calidad de las rosquillas de Krispy Kreme, y aparentemente también lo hacen varios analistas de Wall Street. Sidoti and Company, LLC, recientemente mejoró las acciones de Krispy Kreme Donuts de una calificación 'neutral' a una calificación de 'compra'. La cobertura general de las acciones sigue siendo positiva, ya que las acciones de Krispy Kreme tienen actualmente una calificación de consenso de 'comprar' y un precio objetivo de consenso de alrededor de $ 23.07 por acción.

Además, Krispy Kreme ha hecho algunas alianzas estratégicas al lanzar café helado embotellado en Wal-Mart tiendas y tiene una asociación de K-Cup con Montaña verde de Keurig . Estas asociaciones pueden resultar áreas clave para los ingresos en el futuro.

La competencia
Krispy Kreme no está solo en el mundo de las rosquillas y el café. Competidor perenne de Krispy Kreme Dunkin Donuts (NASDAQ: DNKN)puede resultar problemático en California, ya que Dunkin ', tradicionalmente centrado en la costa este, se está ramificando hacia el oeste. Las últimas ganancias de Dunkin también fueron algo decepcionantes debido a las tormentas invernales, pero aún fueron bastante sólidas. Las ganancias por acción aumentaron 13.8% y los ingresos aumentaron 6.2% año tras año, impulsados ​​por ventas en tiendas comparables que aumentaron 1.2% en las ubicaciones de Dunkin 'Donuts propiedad de la compañía en los Estados Unidos.

En cuanto a valoración, Dunkin 'Donuts y Starbucks parecer más atractivo al excluir los beneficios fiscales . Eso y el hecho de que tanto Dunkin 'Donuts como Starbucks promocionen pagos de dividendos consistentes pueden generar más dólares de los inversores que el Krispy Kreme sin dividendos.

Pensamientos finales
Krispy Kreme tiene una buena lealtad del consumidor y asociaciones potencialmente lucrativas con Wal-Mart y Green Mountain Coffee Roasters. Sin embargo, los meses anteriores aparentemente han sido un período en el que el mercado ha presionado el botón 'rebobinar' en la trayectoria ascendente de Krispy Kreme, por una buena razón. Las perspectivas de crecimiento a largo plazo son anémicas en el mejor de los casos para una empresa que necesita demostrar a sus inversores que tiene un fuerte poder de ganancias.

Quizás las grandes caídas en las acciones de Krispy Kreme son la configuración perfecta para una carrera de regreso en la mitad restante de 2014; Sin embargo, las probabilidades no están inclinadas a favor de que eso suceda. Un mal trimestre no es motivo para vender, pero recomendaría a los inversores que no muerdan las acciones de Krispy Kreme hasta que la empresa pueda demostrar un crecimiento constante.



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