Invertir

¿Debería comprar acciones de AMC ahora?

Para decir eso Participaciones de AMC Entertainment (NYSE: AMC)ha tenido un gran desempeño para sus inversores sería una subestimación importante. Hasta ahora, solo en 2021, AMC ha aumentado en más de 2.500%. Si bien los fundamentos del negocio de las salas de cine han claramente mejorado, ¿es suficiente para justificar el precio actual de las acciones? En esto Tonto en vivo acortar, grabado el 25 de junio , El colaborador de Fool.com Matt Frankel, CFP, y el director de crecimiento Anand Chokkavelu analizan el desempeño de AMC y lo que los inversores deben tener en cuenta antes de agregar las acciones a su lista de vigilancia.

Matt Frankel: Pero aquí, déjame darte una pequeña estadística. Aquí están cuatro de las empresas más apreciadas en el universo de The Fool. Zillow (NASDAQ: Z)(NASDAQ: ZG), MongoDB (NASDAQ: MDB), Etsy (NASDAQ: ETSY), y Teladoc (Bolsa de Nueva York: TDOC), ¿adivinas qué tienen en común?

Anand Chokkavelu: No.



Frankel: Todos ellos tienen límites de mercado más bajos que AMC.

Chokkavelu: Hermosa.

Frankel: Los cuatro de esos. ¿Qué tan loca es esa estadística? Zillow. Vamos.

Chokkavelu: Derecha.

Frankel: Al menos eso fue a partir de ayer. AMC ha caído un poco y estuvo cerca, por lo que Zillow podría ser un poco más grande ahora, pero aun así. AMC se cotiza a unos 55 dólares la acción mientras hablo. Eso les da una capitalización de mercado de apenas $ 28 mil millones para una compañía de cine que estaba luchando antes de la pandemia. Han subido un 2,490% en lo que va del año, y eso es después de una ganancia a fines del año pasado cuando comenzó la reapertura. Eran alrededor de $ 2 por acción. El vecino al otro lado de la calle, su hijo, compró un montón de acciones de AMC cuando costaba alrededor de $ 2 y ahora cree que es el próximo Warren Buffett.

Chokkavelu: Oh Dios mío.

Frankel: Les digo que invertir no siempre es tan fácil.

Chokkavelu: Tengo un amigo que tiene algunos. Bueno, te dejaré terminar, te diré ...

Frankel: Compró a $ 2 porque pensó que valdría quizás $ 20 por acción algún día. No unas semanas después. Otro objetivo corto pesado, un poco más del 20% del flotador está en corto actualmente. AMC no está tan lejos de su pico. Su pico fue de $ 72 por acción. Su mínimo fue de alrededor de $ 2 por acción. La razón principal por la que le di a AMC mi décima clasificación en lugar de la undécima es porque le daría a la gerencia una calificación de A en la forma en que han manejado el pequeño apretón. Han recaudado alrededor de $ 2 mil millones de capital fresco con estas generosas valoraciones, los llamaremos, y lo están usando para mirar hacia el futuro. El negocio del cine va a existir después de la pandemia, simplemente lo es. Disney (NYSE: DIS)ya ha salido y ha dicho que sus grandes éxitos de Pixar serán los primeros en los cines. No van a ser los estrenos simultáneos de Disney + que estás viendo, porque ahí es donde ganan más dinero, son los estrenos en cines. Lo mismo con Warner, creo que dijo algo muy similar. El negocio de las salas de cine existirá. Estaba luchando un poco antes de la pandemia porque el mercado está un poco saturado. En este momento, hay alrededor de 40,000 salas de cine en los EE. UU. La mayoría de los expertos están de acuerdo en que el mercado puede soportar alrededor de 30,000. Algunos de los de peor desempeño van a cerrar. Pero AMC planea usar su nuevo capital para adquirir los cines de fuerte desempeño de algunos de sus rivales que aún están luchando y que, por una razón u otra, no se convirtieron en acciones de memes y, por lo tanto, no están en la posición financiera para recaudar miles de millones de dólares. AMC tenía una capitalización de mercado de alrededor de $ 500 millones en este momento el año pasado. Hoy, AMC podría recaudar $ 500 millones y diluir a los accionistas en menos del 2%.

Chokkavelu: Si.

Frankel: Su mayor ventaja competitiva en este momento es su capacidad para recaudar dinero con estas locas valoraciones. No es bueno para los accionistas, pero es bueno para la empresa y el negocio del cine en general. Tienen muchas deudas, es mi mayor problema con AMC. Mencioné que recaudaron alrededor de $ 2 mil millones en efectivo. Tienen $ 5.4 mil millones de deuda corporativa, otros alrededor de $ 5 mil millones de pasivos por arrendamiento porque alquilan la mayoría de sus propiedades a fideicomisos de inversión inmobiliaria. Hablando de fideicomisos de inversión inmobiliaria, esa es la gran historia de AMC. El fideicomiso de inversión inmobiliaria son sus propietarios. Fueron tan pesimistas. Propiedades de EPR (Bolsa de Nueva York: EPR)es uno que sigo en particular, el símbolo de cotización EPR. AMC es su mayor inquilino. Eran tan pesimistas sobre AMC. En el tercer trimestre del año pasado, comenzaron a cancelar los ingresos por alquileres de AMC como incobrables. Ahora los persiguen para obtener algunos de esos ingresos. Ahora, están diciendo: 'Oye, puedes pagarlo, devuélvelo'. No sé. Prefiero AMC ligeramente a Nicolás solo porque creo que no va a ir a cero. Es realmente el gran factor diferenciador en mi libro entre los dos. Anand, ¿tienes acciones de AMC? Sé que tienes como 400 acciones, ¿AMC es una de ellas?

Chokkavelu: Diablos no. No. Lo miré antes. Tengo un amigo que posee solo una pequeña cantidad, y antes de decir algo, 'solo toma tus ganancias y corre', estaba como bien, y parte de la razón durante este episodio es que queríamos ver qué es real y qué es no, de primera mano. Lo llevé a cabo a través del marco de luz verde que tengo, el rojo es malo, el verde es bueno. Cinco categorías, cuatro de las cinco categorías eran rojas para mí, y la única que no lo era era amarilla y eso es solo mi confianza y mi evaluación, en gran parte porque no lo he seguido tan de cerca ni nada. Pero a tu punto, a medida que llegamos a GameStop , Creo que es uno que finalmente ha hecho un buen trabajo al poder recaudar algo de capital. AMC, lo que me preocupa es que recaudaron mucho en enero, cuando era como $ 3 por acción. Luego, más recientemente, lo que estaban tratando de hacer, lo que hubiera sido épico, es básicamente intentar duplicar su recuento de acciones, el doble desde hoy incluso más antes. Intentaban recaudar 500 millones de acciones. Pero estaban recibiendo un retroceso de los accionistas y lo descartaron, lo que realmente es una derrota para esos accionistas. Esto es lo que quieres. Usted quiere que recauden $ 30 mil millones de capital fresco y simplemente lo tengan, especialmente cuando tiene $ 10 mil millones de deuda y arrendamientos para que pueda estar libre de problemas. Ahora su nuevo plan, que están tratando de lograr que los accionistas aprueben, es de solo 25 millones de acciones, lo que eleva a los precios actuales alrededor de $ 1 mil millones de dólares. Eso no borra su deuda ni sus arrendamientos. Es uno de esos en los que estoy como, ¿podrían sobrevivir? Sí, tal vez, pero antes de la pandemia, se cotizaban por menos de mil millones de dólares y ahora cuestan 30 mil millones de dólares. ¿Qué ha cambiado desde que la pandemia comenzó a hacerlos más fuertes? No son dueños de Disney +, son solo una sala de cine. Tal vez puedan comprar algunos de esos competidores más débiles y cosas así. Pero aún así, estás en el negocio de las salas de cine, lo cual, por mucho que puedas hacer, no es un 10-bagger de aquí, no pensaría fuera de tal vez solo una locura con la multitud de WallStreetBets.

¿Qué significa cuando una acción se divide?

Frankel: No descarte la posibilidad de que eso suceda.

Chokkavelu: Es por eso que específicamente, 'dentro de cinco años'.

Frankel: Eso es justo. Creo que hay muy pocas posibilidades de que sea de 10 bolsas dentro de cinco años, dentro de cinco semanas, es una incógnita. Pero no, te escucho. Creo que la bancarrota está prácticamente descartada en este momento, al menos en un futuro próximo. Los $ 2 mil millones que han recaudado les han permitido comprar una pista de aterrizaje, pero todavía no es una acción que quiera tener.



^