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SoFi está cayendo. ¿Es una compra?

Compañía de finanzas digitales Tecnologías SoFi (NASDAQ: SOFI)cayó más del 10% el día después de publicar sus ganancias para el segundo trimestre de 2021. La compañía decepcionó a los inversores con una gran pérdida de ganancias por acción de las estimaciones de los analistas, y la administración no pudo elevar su guía para todo el año. Pero mirando más de cerca, hay tres aspectos positivos importantes de este trimestre que deberían tener a los inversores mirando las acciones en esta caída.

1. La base de usuarios de SoFi está creciendo rápidamente

SoFi comenzó como un negocio de préstamos para estudiantes, pero se ha convertido en una 'super-aplicación' financiera bajo el actual director ejecutivo Anthony Noto. Los usuarios de la aplicación de SoFi pueden administrar y transferir efectivo, invertir, comerciar con criptomonedas, obtener una tarjeta de crédito y obtener una variedad de préstamos. Su visión es reunir todas las necesidades financieras personales de un consumidor bajo un mismo techo.

La base de usuarios de SoFi debe crecer para que este modelo de negocio sea rentable, y en el segundo trimestre de 2021, el número de usuarios creció un 113% año tras año a 2,6 millones. Este es el octavo trimestre consecutivo en el que se ha acelerado el crecimiento de la membresía, una señal de que la aplicación resuena entre los consumidores.



Persona que revisa sus finanzas en un teléfono inteligente.

Fuente de la imagen: Getty Images

Con más miembros en la plataforma de SoFi, aumentan las probabilidades de que los clientes comiencen a usar otros productos en toda la aplicación. Por ejemplo, un usuario puede unirse a SoFi para refinanciar un préstamo estudiantil, pero luego decide abrir una cuenta de efectivo o de inversión para comprar acciones una vez a bordo. Esto da como resultado que SoFi pueda reducir su costo para adquirir clientes, lo que hace que el negocio sea, en última instancia, más rentable.

El fuerte crecimiento de usuarios se reflejó en un fuerte crecimiento de productos en SoFi; los productos totales crecieron un 123% interanual a 3,7 millones. Los productos de servicios financieros, que serían cualquier cosa utilizada en la aplicación de SoFi fuera de los préstamos, crecieron un 243%, lo que representó la mayor parte del crecimiento general de productos de SoFi, lo que demuestra una exitosa 'venta cruzada', donde los miembros comienzan a usar múltiples productos en la aplicación.

2. Los costos no recurrentes ocultan la mejora de las finanzas

Una de las mayores monstruosidades en el titular de ganancias fue que SoFi informó una pérdida de $ 0,48 por acción, una pérdida masiva de $ 0,42 de lo que esperaban los analistas. En la superficie, esto sugeriría que SoFi está perdiendo constantemente una tonelada de dinero.

Pero no tan rápido. Si miramos los estados financieros del trimestre, un puñado de grandes gastos no recurrentes causaron las pérdidas de SoFi. Estos incluyen un ajuste de valor razonable a los pasivos de garantía de la compañía y una mayor compensación basada en acciones; Ambos son artículos que no son en efectivo y son normales después de que una empresa se hace pública.

En otras palabras, estos costos no se repetirán. Después de hacer ajustes, SoFi generó resultados positivos. EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y gastos de amortización) para el trimestre de $ 11.2 millones en comparación con ($ 23.7 millones) en 2020, y es el cuarto trimestre consecutivo de SoFi que muestra una ganancia usando el EBITDA ajustado. Esto indica que el negocio principal es rentable. La rentabilidad de SoFi podría seguir aumentando a medida que los ingresos sigan creciendo en los próximos años.

3. Los vientos en contra de los préstamos para estudiantes son temporales

A los inversionistas les preocupaba que la administración no lograra aumentar la orientación para todo el año, y Noto declaró que la razón de esto era la política federal en curso sobre préstamos estudiantiles. El gobierno ha congelado la mayoría de los préstamos para estudiantes para que no generen intereses o se paguen como parte del alivio de la pandemia.

Esta política ha estado en vigor desde el año pasado, y en el segundo trimestre de 2021, los préstamos para estudiantes fueron el segmento más débil de SoFi, con un crecimiento anual de solo 11% en las originaciones.Noto estimó que SoFi perdería $ 40 millones en refinanciamiento de préstamos estudiantiles perdidos durante los últimos seis meses. de 2021, por lo que la compañía no aumentó la orientación.

Esto parece ser un revés a corto plazo, ya que la congelación de los préstamos estudiantiles federales está completamente fuera del control de SoFi y no refleja nada que ver con el funcionamiento real del negocio de SoFi. A veces, los contratiempos a corto plazo pueden crear grandes oportunidades de compra.

¿SoFi es una compra?

Eso significa SoFi es una compra ? La compañía cotiza a una capitalización de mercado de $ 12 mil millones y, según su orientación para todo el año de $ 980 millones, cotiza a una relación precio / ventas de 12. Esto parece una valoración razonable considerando el enorme mercado de finanzas personales direccionable y el fuerte crecimiento de la membresía de la compañía.

Los inversores no deberían centrarse en obstáculos a corto plazo como los gastos únicos o la congelación de los préstamos estudiantiles; deberían estar viendo señales de que SoFi está ejecutando con éxito su plan para convertirse en una empresa mucho más grande y sólida a largo plazo. Según las ganancias del segundo trimestre de la compañía, SoFi está haciendo precisamente eso.



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