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Stock Split Fever para Apple y Tesla podría ser una señal de advertencia

manzana (NASDAQ: AAPL)y Tesla (NASDAQ: TSLA)han tomado el mundo de la inversión por asalto en las últimas semanas.

Estas empresas no han presentado un producto innovador, no han realizado una adquisición importante ni han entrado en un nuevo mercado. En cambio, simplemente han anunciado que están dividiendo sus acciones, y el lunes, ambas acciones aumentaron después de que se completaron sus respectivas divisiones. Tesla, cuyas acciones se dividieron 5 por 1, subió un 12,6%, agregando más de $ 50 mil millones a su capitalización de mercado, mientras que Apple ganó un 3,4% después de dividir sus acciones en cuatro, sumando más de $ 70 mil millones en valor de mercado.

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Las ganancias del lunes culminaron con un repunte notable provocado por un frenesí antes de la división de acciones. Si bien las divisiones no aumentan el valor de las acciones, aumentan la disponibilidad de las acciones al reducir el precio, haciéndolas más accesibles para los inversores minoristas e indican que la administración espera que el precio de las acciones continúe aumentando. Aunque generalmente se perciben como una señal alcista, no cambian ninguno de los fundamentos de la empresa ni el valor de las acciones. Por lo general, las divisiones no provocan una gran respuesta de los inversores, pero a veces pueden provocar aumentos propios.





Un hombre sonriendo mientras los billetes de 100 dólares se arremolinan a su alrededor.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Varias corredurías informaron interrupciones en medio de un enjambre de compradores de las dos acciones que se dividían y el ticker de Tesla tenía una tendencia en Gorjeo en un punto . Fue el tipo de prisa que sigue a OPI buscadas como Facebook en 2012.



Si bien los inversores no pueden evitar estar satisfechos con las ganancias de las acciones, ya que Tesla ha subido un 72% en el último mes y Apple ha aumentado un 34%, esas ganancias, impulsadas por poco más que la euforia y la especulación de los inversores, recuerdan a otra era que fue famoso por las acciones tecnológicas infladas.

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Fiesta como si fuera 1999

La burbuja de las puntocom se recuerda principalmente por la euforia por las acciones de Internet recién creadas que llevaron a un auge y una caída, pero la división de las acciones ayudó a impulsar gran parte de la fiebre en los primeros días. Amazonas , dado que aumentó casi un 2.000% desde principios de 1998 hasta finales de 1999, dividió sus acciones en tres ocasiones distintas. Las acciones se desplomaron en más de un 85% entre 2000 y 2002, y la compañía aún tiene que realizar otra división de acciones a pesar de las enormes ganancias.

Abundan otros ejemplos de acciones individuales que se disparan en divisiones. Sony las acciones subieron un 7,7% el 28 de diciembre de 1999, tras un anuncio dividido. Después Energia General , una de las empresas más valiosas de EE. UU., se recuperó tras una división de acciones, explicó el analista de Argus Research James Kelleher en ese momento: 'Desde un punto de vista matemático, esto no agrega valor, pero es un fuerte movimiento psicológico'. Yahoo !, un favorito de las puntocom como cualquier otro, dividió sus acciones tres veces durante el boom.



En aquel entonces, el estratega jefe de mercado de Cantor Fitzgerald, Bill Meehan, dijo que el fervor por la división de acciones se había convertido en un 'fenómeno minorista', refiriéndose a los inversores minoristas, y el comentarista Herb Greenberg se burló de la tendencia y dijo: 'Esta división se está saliendo de las manos'. '

Un fenómeno minorista

Lo que la era actual tiene en común con el boom de las puntocom es que estos movimientos también están siendo impulsados ​​por inversores minoristas. Las corredurías en línea como E * Trade Financial ayudaron a democratizar el comercio de acciones y hacerlo más accesible para los inversores minoristas a fines de la década de 1990, y hoy Robinhood ha atraído a una nueva clase de inversionistas al ofrecer operaciones sin cargo, un movimiento que han seguido otras corredurías en línea. . El comercio sin comisiones ha ayudado a fomentar el comercio intradía, y el mercado alcista que comenzó en marzo ha provocado aumentos en la actividad de la inversión minorista, especialmente porque los estadounidenses han tenido opciones limitadas para gastar su tiempo y dinero.

Apple y Tesla se encuentran entre las acciones más populares de Robinhood y, durante la primera mitad del año, los inversores minoristas han representado el 19,5% de la actividad comercial, frente al 14,9% de hace un año y aproximadamente el 10% de hace una década. A finales del año pasado, los inversores de Robinhood tenían 4,4 millones de posiciones en S&P 500 cepo; ahora tienen más de 14 millones. Las nuevas cuentas de E * Trade también se dispararon durante la crisis con más de 250.000 incorporaciones en marzo, en comparación con menos de 50.000 en los meses anteriores. Los inversores familiares claramente quieren participar en el rally y han ayudado a impulsar el auge de Apple y Tesla.

¿Es una advertencia?

Después de sus recientes aumentos, es fácil llamar sobrevalorados a Apple y Tesla, pero también es cierto que cada uno domina su mercado respectivo. Apple ha construido un imperio de tecnología de consumo en dispositivos como iPhone, iPad y Mac, mientras que Tesla es el líder indiscutible en autos eléctricos, que muchos analistas esperan que sea un mercado masivo, eventualmente desplazando a los vehículos de combustión tradicionales. El ascenso de Tesla, que ha tenido problemas para ofrecer una rentabilidad constante y en ocasiones ha tenido otros problemas, incluida la liquidez, recuerda más a las acciones de las punto com. La acción ha subido más de un 1,000% durante el año pasado, y el aumento durante el último mes ha llegado con pocas noticias. En su valoración actual, la empresa es más del doble de valiosa que cualquier otro fabricante de automóviles, incluido Toyota , Volkswagen , y Motores generales , a pesar de ser mucho menor por producción.

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Apple, por su parte, es una empresa madura cuyos días de alto crecimiento quedaron atrás. Con una relación P / U cercana a 40, la acción es más cara de lo que ha sido en cualquier momento desde antes de la crisis financiera. Si bien los inversores han subido las acciones a principios de año con la esperanza de un 'superciclo' de actualizaciones 5G, así como un paquete de suscripción, las ganancias recientes parecen provenir principalmente de la división de acciones, al igual que las de Tesla.

Una cosa está clara. El repunte impulsado por el impulso no puede continuar para siempre, y cuanto más alto suba, más probable será que la burbuja estalle.

Subir una oferta por una acción debido a una división no es nada nuevo, pero la desconexión entre un aumento inducido por la división y una empresa fundamentalmente sin cambios significa que los inversores están pagando más dinero por la misma cantidad de valor. Esa es una señal de que el juego se ha vuelto psicológico y la euforia por las ganancias futuras, en lugar de mejorar los fundamentos, se ha convertido en el principal impulsor del crecimiento.

Las lecciones de la era de las punto com, que muestran cómo un auge impulsado por la división de acciones puede terminar en un desastre, nunca han sido más relevantes.

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