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Análisis FODA de Starbucks Corporation (SBUX)

Starbucks (NASDAQ: SBUX)las acciones se han disparado más del 40% en los últimos 12 meses, superando con facilidad el S&P 500 8% de ganancia. Pero después de ese gran repunte, los inversores podrían preguntarse si es hora de deshacerse de algunas acciones. Para decidir, hagamos un análisis FODA básico (fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas) del negocio de Starbucks.

Fortalezas
Starbucks tiene un sólido historial de crecimiento de ingresos y resultados. Desde el año fiscal 2010 hasta 2014, los ingresos anuales de la casa Java aumentaron un 53% y las ganancias por acción se duplicaron con creces. La compañía espera que los ingresos aumenten entre un 16% y un 18% este año, en comparación con el 11% de crecimiento de los ingresos brutos en 2014. Starbucks recientemente tomó el control total de Starbucks Japón, que debería impulsar sus ingresos brutos este año con más de $ 1 mil millones en ingresos incrementales.

Un café helado en una mesa.

Fuente de la imagen: Getty Images.



Desde 2010, el recuento global de tiendas de Starbucks ha aumentado un 31% a 22,088 ubicaciones operadas y autorizadas por la compañía. La compañía también ha registrado de manera constante un crecimiento de ventas comparable al mismo tiempo que ha aumentado el número de tiendas, algo que muchas cadenas en crecimiento no logran.

El trimestre pasado, las ventas comparables de Starbucks aumentaron un 7% anual, con un crecimiento del 7% en las Américas, un crecimiento del 12% en la región CAP (China / Asia-Pacífico) y un crecimiento del 2% en la EMEA (Europa, Medio Oriente, África). región. El crecimiento de ventas comparable de Starbucks aplasta a rivales como McDonald's y Marcas Dunkin ' ' Dunkin Donuts. El trimestre pasado, las ventas comparables globales de McDonald's cayeron un 2,3% anual. Dunkin 'Donuts reportó un crecimiento de la compensación de los EE. UU. Del 2,7% y un crecimiento de la compensación global del 1,7%.

Debilidades
La principal debilidad de Starbucks es un crecimiento internacional desigual. Los mercados de América y la PAC están evolucionando bien, pero la región EMEA podría debilitarse aún más debido a problemas económicos en esa región. Aunque las ventas de tiendas comparables aumentaron en la región de EMEA el último trimestre, los ingresos disminuyeron un 10% interanual debido a los impactos de las divisas y un cambio hacia más tiendas con licencia.

Esos resultados sombríos se vieron compensados ​​por un aumento masivo del 124% en los ingresos de la región de la CAP, principalmente impulsado por la adquisición de Starbucks Japan. Sin embargo, de cara al futuro, las monedas asiáticas siguen siendo débiles frente a la fortaleza del dólar, y la desaceleración económica en China y Japón podría frenar el crecimiento a largo plazo de la región de la PAC.

Starbucks también está gastando una gran cantidad de dinero en expansión. El último trimestre, los gastos operativos aumentaron un 17% anual a $ 3,84 mil millones, o el 84% de su línea superior. Afortunadamente, el aumento de los ingresos compensó esos gastos, aumentando los ingresos operativos en un 21%. No obstante, los inversores deberían estar atentos para ver si el crecimiento de la región de la PAC puede seguir compensando las deficiencias de la región EMEA.

Oportunidades
Para sostener el crecimiento de Starbucks en la región de CAP, la compañía está aumentando su número de tiendas, particularmente en China. La idea es que el aumento de los ingresos en China debería impulsar una mayor demanda de productos occidentales 'premium', incluido el café Starbucks. Starbucks abrió recientemente su tienda número 1,600 en China y planea duplicar su número de ubicaciones en la región de CAP en su conjunto a alrededor de 10,000 en los próximos cinco años.

Otra área de crecimiento son los bienes de consumo envasados, como los granos de café y las K-Cups de marca, que aprovechan el éxito de Montaña verde de Keurig Máquinas de elaboración casera de Keurig. Durante la conferencia telefónica del segundo trimestre de Starbucks, el director ejecutivo Howard Schultz señaló que su empresa era la 'No. 1 marca de café premium en la categoría K-Cup, 'con más de 2.5 mil millones de envíos de paquetes K-Cup desde su lanzamiento.

Varios granos de café, con algunos molidos.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Starbucks también está experimentando con varias tiendas conceptuales. En los últimos dos años, Starbucks ha abierto bares de té, bares de vinos e incluso tiendas del 'museo del café'. Si alguna de estas ideas se mantiene, Starbucks podría evolucionar o expandirlas para impulsar las ventas.

Amenazas
Una amenaza constante para el negocio de Starbucks es el precio inestable del café, que se define por el precio por kilogramo de granos de Arábica más caros y granos de Robusta más baratos. Starbucks, McDonald's y Dunkin 'Donuts generalmente compran granos de Arábica, mientras que los granos de Robusta se utilizan principalmente en marcas de supermercados y café instantáneo.

Gráfico de precios del café arábica

Fuente: YCharts

Si Starbucks cree que los precios del café subirán el próximo año, firma contratos de suministro para 'asegurar' el suministro de ese año a los precios actuales. Hasta el último trimestre, Starbucks había asegurado casi el 70% de su suministro de café para 2016. Pero si los precios del café caen por debajo del precio fijo de Starbucks, pierde dinero en esa apuesta.

Otra amenaza es la creciente competencia, especialmente en Estados Unidos y Canadá. Starbucks tiene una presencia saludable en el oeste y centro de los EE. UU., Pero Dunkin 'Donuts está firmemente arraigado en la costa este, mientras que Tim Hortons tiene una fuerte presencia a lo largo de la frontera canadiense. Dunkin 'Donuts planea desafiar a Starbucks abriendo 200 nuevas tiendas en California durante los próximos cinco años, así como 1,400 tiendas en China a través de una empresa conjunta durante las próximas dos décadas.

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El veredicto
Starbucks podría experimentar volatilidad a corto plazo debido a las bajas ventas en Europa, un dólar fuerte y precios inestables del café. Pero creo que la impresionante capacidad de la empresa para aumentar constantemente sus ingresos, ganancias, número de tiendas y ventas comparables supera fácilmente esas debilidades y amenazas.



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