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Cosas que me gustaron del último trimestre de BJ's Restaurants, Inc.

cuántas acciones hay en una acción

Fuente: BJ's Restaurants.

Restaurantes BJ's (NASDAQ: BJRI)es una cadena de bares y restaurantes informales que actualmente consta de 165 restaurantes en 21 estados. El negocio se enfoca en brindar opciones de comida asequibles, que incluyen la exclusiva pizza de plato hondo, así como las galardonadas cervezas elaboradas por la empresa.



BJ's Restaurants tiene presencia en menos de la mitad de los estados y una capitalización de mercado de alrededor de $ 1.3 mil millones. Por lo tanto, aquí hay muchas oportunidades de crecimiento. Echemos un vistazo más de cerca a esta empresa.

Sólido desempeño financiero y asignación de capital
Los ingresos totales en el trimestre más reciente aumentaron 5.8% a $ 232 millones, ya que las ventas mismas tiendas de la compañía aumentaron 0.5% y se abrieron cinco nuevos restaurantes. Este crecimiento de los ingresos, combinado con un margen de flujo de caja récord a nivel de restaurante del 20,9%, muestra que BJ's está teniendo éxito tanto en impulsar el crecimiento de primera línea como en centrarse en la eficiencia operativa a nivel de restaurante individual. El resultado final fue un aumento del 55% en la utilidad neta en comparación con el mismo trimestre del año pasado.

La empresa continúa invirtiendo en el crecimiento orgánico mediante la apertura de nuevos restaurantes. Ha podido abrir con éxito nuevas ubicaciones al tiempo que retiene suficiente flujo de efectivo para recomprar y retirar acciones de manera oportunista.

Una mala estrategia de recompra de acciones puede ser similar a incendiar el dinero de los accionistas. Pero aunque BJ's solo ha estado recomprando acciones desde 2014, hay algunas señales claras que me hacen pensar que la gerencia sabe lo que está haciendo aquí. Cuando se autorizó el primer plan de recompra en abril de 2014, las acciones estaban cerca de un mínimo de cinco años de alrededor de $ 30 por acción. Con el precio ahora cercano a los $ 50, la gerencia estuvo en lo correcto al determinar que las acciones de BJ estaban infravaloradas en ese momento.

La empresa ha retirado 3,8 millones de acciones a un precio medio de 38,55 dólares. Estas recompras no han obstaculizado el plan de crecimiento previsto por la administración ni han cargado a la empresa con una deuda abrumadora. El director financiero Gregory Levin, en la conferencia telefónica más reciente, reafirmó que 'seguimos utilizando nuestro sólido flujo de efectivo de las operaciones para ejecutar nuestros planes de expansión nacional mientras recompramos acciones de manera oportunista'.

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Gran pista de aterrizaje para el crecimiento futuro
La compañía tiene un gran potencial de crecimiento futuro, tanto en el número y ubicación geográfica de sus restaurantes como en su capitalización de mercado relativamente pequeña.

Actualmente, BJ's Restaurants tiene solo 165 restaurantes en 21 estados, pero el objetivo declarado de la gerencia es ejecutar al menos 425 en todo el país. Eso significa que quedan muchos años de crecimiento por delante antes de que se produzca la saturación del mercado. La empresa está siguiendo una estrategia a largo plazo de aumentar las semanas de funcionamiento de los restaurantes en más del 10% anual. Para ello, espera abrir 16 nuevos restaurantes en 2015, con planes de expansión para 2016-2018 ya en curso.

Parte de su exitosa expansión ha sido la creación de nuevos restaurantes más pequeños que son más baratos de operar. Según el director ejecutivo Gregory Trojan en la conferencia telefónica del segundo trimestre, 'Seguimos muy satisfechos con los beneficios de nuestro nuevo prototipo de 7400 pies cuadrados y hemos visto una eficiencia operativa y métricas de calidad alimentaria consistentemente mejores en esta nueva huella'. Los costos iniciales más pequeños y una mayor eficiencia operativa deberían permitir a BJ aumentar los ingresos más rápido y convertir mejor esos ingresos en flujo de caja libre.

Con una capitalización de mercado de solo alrededor de $ 1.3 mil millones, existe una oportunidad para que BJ's duplique o triplique su capitalización de mercado en los próximos cinco a 10 años y aún tenga mucho espacio para crecer.

Oportunidades para una alimentación más saludable y no tan saludable

Fuente: BJ's Restaurants.

BJ's ha hecho un gran esfuerzo recientemente para reducir la cantidad de elementos en su menú de 184 a 139 y crear opciones más saludables para sus clientes. Los consumidores buscan opciones más saludables cuando salen a cenar. Si bien una pizza de plato hondo o una hamburguesa pueden ser una delicia deliciosa de vez en cuando, los restaurantes deben brindar opciones más saludables para continuar generando tráfico repetido.

Con ese fin, BJ's ha presentado lo que llama un menú Iluminado, en el que ningún plato principal contiene más de 795 calorías. Uno de cada tres invitados ahora está pidiendo un artículo de esta categoría mejor para usted.

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BJ's también se está abriendo camino como un lugar popular para ver eventos deportivos. Los bares deportivos son un negocio tradicionalmente fragmentado y Alas salvajes de búfalo ha hecho el mejor trabajo al convertirse en un 'asesino de categorías' en este espacio. Pero si bien BJ's brinda una experiencia diferente a la de su competidor, creo que aún puede capturar parte del mercado de los bares deportivos locales para ver grandes eventos deportivos y fútbol americano semanal de la NFL.

Valuación
BJ's cotiza actualmente por unas 27 veces las ganancias a plazo, más alto que el múltiplo de ganancias a plazo de 18,3 de la compañía promedio del S&P 500. Sin embargo, su P / U adelantado se compara favorablemente con su promedio de cinco años de 43.5, incluso con las acciones que actualmente cotizan cerca de máximos históricos.

Si la gerencia puede continuar ejecutando su plan de crecimiento, asignar capital de manera eficiente y mejorar la eficiencia operativa de sus restaurantes, creo que BJ's tiene un potencial de superación del mercado durante los próximos cinco a 10 años. Si está buscando agregar una acción de restaurante a su cartera, esta es una buena opción para incluirla en su lista de observación.



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