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Esta acción de 5G aumentará su dividendo en un 33%

Tras unos resultados de beneficios del cuarto trimestre mejores de lo esperado, Ericsson 's(NASDAQ: ERIC)La junta directiva planea proponer dar al dividendo de la compañía un impresionante aumento del 33% en la junta general anual de marzo. Más interesante aún, dado el sólido balance general del especialista sueco en telecomunicaciones, el bajo pago de dividendos y la atractiva exposición al prometedor mercado de redes 5G, ese dividendo debería seguir creciendo durante los próximos años.

Ericsson tuvo una sólida ejecución en el cuarto trimestre

En 2017, Ericsson decidió impulsar sus esfuerzos de investigación y desarrollo (I + D) para desarrollar una cartera 5G competitiva y mejorar sus márgenes. Con ese fin, aumentó sus gastos en I + D de 32 mil millones de coronas suecas ($ 3.8 mil millones) en 2017 a 40 mil millones de coronas ($ 4.8 mil millones) en 2020.

Esa estrategia está dando sus frutos. Durante el cuarto trimestre, los ingresos aumentaron un 5% interanual (o un 13% ajustado para unidades y divisas comparables) a $ 69,6 mil millones de coronas ($ 8,3 mil millones), y el margen bruto de la compañía mejoró a 40,6%, frente al 36,8% en el período anterior. trimestre del año. Con una ejecución sólida, el margen operativo aumentó al 12,5% en 2020, dos años antes del rango objetivo de 2022 del 12% al 14%.



Hombre en traje de riego de plantas rodeado de monedas

Fuente de la imagen: Getty Images.

Por supuesto, Ericsson ciertamente se benefició de las tensiones geopolíticas que llevaron a la exclusión de los competidores chinos. Huawei y ZTE de EE. UU. y algunos otros mercados 5G importantes. Pero durante la llamada de resultados del cuarto trimestre, el director ejecutivo Borje Ekholm indicó 'ganancia de participación de mercado en China', donde operan Huawei y ZTE, lo que sugiere que las ofertas competitivas de la compañía contribuyeron a esos sólidos resultados.

En particular, Ericsson parece superar a sus pares europeos Nokia . Debido a los desafíos operativos, el proveedor de telecomunicaciones finlandés anunció el año pasado que reducirá su alcance y centrarse en las áreas a las que puede conducir en lugar de proponer soluciones integrales. Eso deja más espacio para que Ericsson gane escala gracias a su cartera más amplia.

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Ericsson tiene un balance sólido

Además de la sólida ejecución de la compañía, la agencia calificadora Standard & Poor's mejoró la deuda de Ericsson en noviembre de especulativa a grado de inversión, con perspectiva estable.

De hecho, la compañía acumuló 41,9 mil millones de coronas ($ 5,0 mil millones) en efectivo y equivalentes de efectivo por encima de la deuda total a fines del año pasado, en comparación con 34,5 mil millones de coronas ($ 4,1 mil millones) un año antes. Esa cantidad de efectivo también cubre las importantes obligaciones posteriores al empleo (pensiones) de la empresa de 37.400 millones de coronas (4.500 millones de dólares).

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Además, el aumento de dividendo propuesto no pondrá en riesgo el sólido balance de la empresa. Representa una salida de efectivo anual de 6.700 millones de coronas ($ 0.800 millones), muy por debajo del flujo de caja libre del último año de la compañía de 22.600 millones de coronas ($ 2.700 millones).

Espacio para aumentar el dividendo de Ericsson

De cara al futuro, la empresa sigue expuesta al espectacular y secular crecimiento del mercado 5G. Según el equipo de investigación MarketsandMarkets, el mercado de infraestructura 5G está preparado para crecer a una tasa anual compuesta del 67,1% para 2027 a $ 47,8 mil millones. Teniendo en cuenta el declive de las tecnologías inalámbricas heredadas, la gerencia estima que los mercados de la compañía deberían crecer en el rango de porcentaje bajo de un solo dígito durante los próximos dos años.

Más allá del mediano plazo, espera un crecimiento de los ingresos superior al 1% y un margen de flujo de caja libre en el rango del 9% al 12%. Dado el sólido desempeño reciente de la compañía y la expansión del mercado 5G, esas ambiciones parecen conservadoras.

En cualquier caso, sobre la base de los ingresos de 2020 de 232,4 mil millones de coronas ($ 27,6 mil millones) y asumiendo el extremo inferior del margen de flujo de efectivo libre de pronóstico prudente a largo plazo del 9%, el flujo de efectivo libre debería superar los 21 mil millones de coronas ($ 2,5 mil millones) y crecer a partir de ahí, muy por encima de la salida de efectivo de dividendos esperada de 6.700 millones de coronas en 2021 ($ 0.800 millones).

Por lo tanto, suponiendo que los resultados de Ericsson coincidan con el extremo inferior de la perspectiva prudente de la administración, todavía hay mucho espacio para que la compañía duplique su dividendo a largo plazo mientras sostiene sus inversiones y mantiene su balance a salvo.

Para inversores orientados a dividendos

Tras el sólido desempeño de Ericsson durante los últimos trimestres, el precio de las acciones aumentó en un 60% en un año. Ahora se cotiza a un avance. precio-ganancias de 15, lo que parece justo dado el crecimiento de ingresos porcentual de un solo dígito previsto por la administración a largo plazo.

Sin embargo, los inversores orientados a los dividendos que buscan un pago seguro y creciente deberían considerar las acciones de 5G como un candidato sólido. El aumento propuesto de dividendos del 33% mejorará la rentabilidad por dividendo del 1,4% al 1,9%, lo que se está volviendo atractivo teniendo en cuenta el potencial de mayores pagos en el futuro.



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