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Vale la pena comprar esta acción de valor abatido ahora

Si 2021 tiene un tema, podría ser que Wall Street no tenga paciencia para desacelerar el crecimiento. Un vistazo rápido a los gráficos de acciones de los favoritos de la pandemia como Salud Teledoc , Peloton interactivo , o la mayoría de las existencias solares le mostrará qué tan rápido una empresa puede pasar de estar caliente a no hacerlo.

Desde que se informaron los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2021 a fines de junio, las acciones de FedEx (Bolsa de Nueva York: FDX)han estado deslizándose. La acción ahora es casi plana durante el año después de haber subido más del 20% en mayo y haber superado fácilmente al mercado en 2020. Profundicemos en su negocio para determinar si la venta masiva está justificada o si presenta una oportunidad de compra.

Una mujer mira un formulario de envío en un almacén.

Fuente de la imagen: Getty Images.



Víctima de su propio éxito

FedEx, junto con su par United Parcel Service , se benefició de un aumento en el volumen de negocio a consumidor entregas de paquetes durante la pandemia . Hay motivos para creer que el comercio electrónico crecerá en los próximos años, lo que generará mayores volúmenes de pedidos para los remitentes. Pero a corto plazo, parece que el crecimiento de FedEx se desacelerará sustancialmente en el año fiscal 2022.

De hecho, la compañía está pagando solo $ 90 mil millones en ingresos del año fiscal 2022, un aumento de solo 7,1% con respecto a 2021. El crecimiento de ingresos de un solo dígito es un mal aspecto dado que FedEx aumentó los ingresos en más del 20% entre el año fiscal 2020 y 2021.

Los resultados de la compañía superarán los trimestres que ocurrieron durante el corazón de la pandemia. En este sentido, se está convirtiendo en víctima de su propio éxito. Similar a acciones de crecimiento como Comunicaciones por video de Zoom , Las cifras de FedEx siguen siendo impresionantes. Pero, en términos relativos, el crecimiento y las expectativas ahora son mucho peores que antes.

otra forma de verlo

El enfoque del vaso medio lleno es mirar el Retorno de varios años en su totalidad , tomando nota de los negocios mejoras de rentabilidad en FedEx Ground y FedEx Express.

FedEx Ground, que proporcionó más de la mitad de los ingresos e ingresos operativos del año fiscal 2021, ha experimentado expansiones de flota que han aumentado los volúmenes de entrega de paquetes sin comprometer los márgenes operativos. Ground ahora opera los siete días de la semana, lo que permite a FedEx satisfacer mejor la demanda del comercio electrónico. Por ejemplo, FedEx pudo entregar un 56% más de paquetes el domingo en el cuarto trimestre del año fiscal 2021 que en el mismo período en 2020. Pero el éxito no se trata solo de los volúmenes de entrega.

La compañía está trabajando para poder enviar artículos más grandes, mejorar la eficiencia de la ruta y conectar mejor el mercado estadounidense con el mercado europeo. FedEx Europe First es un servicio nocturno que, según la compañía, conecta al 90% de las empresas europeas con los principales mercados estadounidenses. Los números hablan por si mismos. Prioridad internacional fue la línea de pedido con mejor desempeño del año fiscal pasado tanto para FedEx Express como para FedEx Freight, con ingresos que crecieron 40% y 58%, respectivamente, entre el año fiscal 2020 y 2021.

La ventaja competitiva de FedEx Ground y FedEx Express es la velocidad. Aunque la conveniencia exige una prima, FedEx Express tenía la reputación de no ofrecer rentabilidad. Todo eso cambió en el año fiscal 2021 cuando Express finalmente superó sus ingresos récord anteriores de 2017. Los ingresos del segmento Express casi se triplicaron con respecto al año fiscal 2020, al tiempo que aumentaron el margen operativo del 2.8% al 6.7%.

Gráfico de ingresos de FDX (anual)

Datos de ingresos (anuales) de FDX por YCharts.

Un factor clave para Express a corto plazo podría ser su función para aliviar las cadenas de suministro tensas. La relación de inventario a ventas (I / S) representa el valor del inventario de una empresa en relación con sus ingresos. El 17 de agosto, Federal Reserve Economic Data informó que esta relación alcanzó un mínimo de 10 años para el mes de junio de 2021. FedEx destacó la baja relación I / S en su llamada de ganancias del cuarto trimestre de 2021, y señaló que una baja I / S La relación S impulsa el tráfico Express.

Poniendolo todo junto

El punto de vista contrario sería considerar el aumento previsto del 7% en los ingresos fiscales de 2022 como algo bueno. El pronóstico sugiere que FedEx puede hacer crecer su negocio a pesar de las comparaciones difíciles y sin los vientos de cola de los que se benefició durante la pandemia. Eso, en sí mismo, es algo muy bueno.

Además de lograr ingresos operativos e ingresos récord generales en el año fiscal 2021, FedEx Express, Ground y Freight también establecieron sus propios ingresos récord e ingresos operativos. Decir que el año fiscal 2021 es un acto difícil de seguir es quedarse corto. Entonces, en lugar de sobreponderar la comparación entre el año fiscal 2022 y 2021, podría ser mejor rastrear los desarrollos comerciales de FedEx, las expansiones de la flota, las ofertas de servicios de comercio electrónico y cómo encajan todos en el panorama general. Las decisiones comerciales reales, no las comparaciones de un año a otro, afectan la forma en que la empresa puede crecer en las próximas décadas.

Los inversores a largo plazo podrían ver la venta masiva de acciones de FedEx como una oportunidad de compra. El negocio está en muy buena forma y las acciones tienen una relación precio-ganancias de solo 13,6, lo que las coloca en la papelera de gangas. Dados sus sólidos fundamentos, podría ser una acción de excelente valor para los inversores que buscan obtener un juego de comercio electrónico a bajo precio.

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