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Esta importante acción industrial podría estar preparada para una corrida alcista

Con la fabricación de artículos duraderos como automóviles y electrodomésticos creciendo a medida que la economía continúa recuperándose de la desaceleración inducida por la pandemia del año pasado, el acero laminado producido por Cleveland-Cliffs (NYSE: CLF)tiene una mayor demanda. Las acciones de la compañía ya se han disparado, pero el importante proyecto de ley de infraestructura federal que se está abriendo paso en el Congreso podría ser otro catalizador que eleve aún más sus ganancias y su valor. La empresa siderúrgica también realizó algunos movimientos recientes para mejorar el valor para los accionistas. Aquí hay cuatro razones por las que Cleveland-Cliffs podría ser un ganador para los inversores a corto y medio plazo.

1. La fabricación se está recuperando

La demanda de automóviles, vehículos recreativos y vehículos deportivos motorizados como motocicletas, vehículos todo terreno y motos acuáticas es alta. Parte de ese crecimiento de la demanda fue evidente incluso el año pasado, pero ahora es más fuerte que nunca, como lo demuestran las ventas récord de vehículos recreativos, un aumento en las compras de electrodomésticos importantes (que ha impulsado las principales líneas de fabricantes como Torbellino ) y el aumento de las compras de motocicletas (que está ayudando a Harley Davidson con su ambicioso plan de cambio estratégico de 5 años 'Hardwire').

La mayor demanda se refleja en el aumento de los precios del acero, incluidos los tipos que produce Cleveland-Cliffs. Desde marzo de 2020, los productos de acero en general han subido aproximadamente un 200% a $ 1,600 la tonelada, mientras que el acero laminado en caliente ha visto su precio subir en un porcentaje aún mayor a aproximadamente $ 1,800 por tonelada.



Trabajadores del acero con cascos siluetas contra el metal fundido en una fábrica de acero.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Esto es importante para los inversores por razones que van más allá de la obvia. El 15 de junio, la compañía emitió su guía para todo el año, aumentando su pronóstico de EBITDA ajustado por tercera vez este año a $ 5 mil millones. En su comunicado de prensa en ese momento, Cleveland-Cliffs dijo que su expectativa para todo el año se basa en el negocio contractual actual y la suposición conservadora de que el precio del índice de [acero en bobina laminado en caliente] de EE. UU. Promedia $ 1,175 por tonelada neta para el resto del año.'

A principios de agosto, las cifras de la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) mostraban bobinas de acero laminado en caliente incluso más altas que el pico anterior de $ 1.800, cotizando entre $ 1.870 y $ 1.880. Por lo tanto, la guía de Cleveland-Cliffs se basa en un precio promedio hasta un 37,5% más bajo que los precios actuales del acero, y el costo del metal sigue creciendo rápidamente. Por lo tanto, es probable que sus pronósticos sean considerablemente demasiado conservadores para la segunda mitad de 2021, y posiblemente también para 2022.

2. Se vislumbra un importante gasto federal en infraestructura

La Ley de Empleos e Inversión en Infraestructura, un proyecto de ley de $ 1 billón que se está elaborando en el Congreso, continúa avanzando hacia los votos en la Cámara y el Senado. Suponiendo que se apruebe, el paquete colosal financiará cientos de miles de millones de dólares en gastos muy necesarios en carreteras, ferrocarriles, aeropuertos, instalaciones portuarias, infraestructura de vehículos eléctricos y el suministro de agua de EE. UU.

Eso probablemente le daría a Cleveland-Cliffs otra ganancia inesperada. Ya suministra una gran variedad de productos para proyectos de infraestructura, como placas, tuberías, tubos, rieles, vigas y componentes de construcción, fabricados en una variedad de materiales que incluyen acero inoxidable, acero eléctrico y acero al carbono.

El valor potencial de la factura de infraestructura para Cleveland-Cliffs está claramente indicado por el apoyo entusiasta que le brindan las organizaciones de la industria del acero. El director ejecutivo del Instituto Americano del Hierro y el Acero, Kevin Dempsey, por ejemplo, elogió el proyecto de ley por sus `` disposiciones para garantizar que los productos de acero para proyectos de infraestructura hídrica se fabriquen en los EE. UU. '', Mientras que el presidente de la Asociación de Fabricantes de Acero, Philip Bell, también intervino para enfatizar las mejoras. provenientes de las actualizaciones de infraestructura.

3. Está reduciendo su número de acciones pendientes

La acería mejoró el valor de sus acciones para los accionistas a través de una recompra masiva de acciones a fines de julio que redujo su recuento de acciones en circulación en un 10%. Cleveland-Cliffs recompró aproximadamente $ 1.2 mil millones de sus acciones - el equivalente a 58 millones de acciones ordinarias en acciones preferentes Serie B - de ArcelorMittal (NYSE: MT). En el comunicado de prensa del 28 de julio que describe la acción, el director ejecutivo Lourenco Goncalves dijo que la recompra 'fue una operación obvia y muy positiva para nuestros accionistas' y caracterizó los $ 21,18 por acción que pagó como un 'precio atractivo'.

Goncalves también comentó que 'el efectivo total gastado es menor que el flujo de caja libre que esperamos generar este trimestre' y dijo que la medida era un mejor arreglo que la recompra directa de acciones ordinarias porque no perturbaba el mercado. Las ganancias de EPS para los inversores no serán visibles hasta que Cleveland-Cliffs informe sus resultados del tercer trimestre, pero el colaborador de Motley Fool, Rich Smith, estima un posible aumento de $ 0.21 por acción por encima del pronóstico de $ 2.13 EPS.

4. Cleveland-Cliffs tiene un buen desempeño y domina su mercado

Aunque Cleveland-Cliffs no cumplió con las expectativas de los analistas con sus resultados del segundo trimestre, aún registró ganancias extraordinarias año tras año e indicó un gran impulso. Tanto sus resultados generales como los de resultados fueron máximos históricos para la compañía, y el informe de ganancias señaló 'ingresos trimestrales récord', 'ingresos netos trimestrales récord' y 'EBITDA ajustado trimestral récord', con ingresos que alcanzaron los $ 5 mil millones. ingresos netos de $ 795 millones y EBITDA de $ 1.4 mil millones. La utilidad por acción (EPS) ascendió a $ 1.33 (diluida).

Cabe señalar que gran parte de la ganancia interanual proviene de la adquisición por parte de la empresa de ArcelorMittal USA, que se cerró en diciembre. ArcelorMittal USA era parte de la empresa siderúrgica europea ArcelorMittal , de la cual la empresa matriz Cleveland-Cliffs también completó recientemente la recompra de acciones mencionada anteriormente. La compañía también adquirió AK Steel Holdings Corporation en marzo de 2020, lo que también proporcionó aumentos acumulativos a los ingresos y al EPS.

Sin embargo, está claro que las adquisiciones están contribuyendo positivamente a las ganancias y ganancias de Cleveland-Cliffs, por lo que el panorama general sigue siendo optimista, aunque probablemente no tan asombroso como podría sugerir una apariencia casual.

De cara al futuro, el director ejecutivo Goncalves dijo que 'la demanda de acero sigue siendo excelente y [...] se está traduciendo progresivamente en precios de contrato sustancialmente más altos a finales de este año y en 2022'. También señaló que 'estamos preparados para una reducción monumental de la deuda durante la segunda mitad de este año y el logro de una deuda neta cero en 2022'. Eso sería un hito importante en términos de mejorar la salud y la flexibilidad de la empresa.

La presentación para inversores de julio de Cleveland-Cliffs también destacó algunos de sus detalles operativos. Sus adquisiciones de AK Steel y ArcelorMittal USA la convirtieron en una de las mayores siderúrgicas del país, y es la número uno a nivel nacional en algunos segmentos de la industria. En su mezcla de mercado, dos de las categorías de alto crecimiento en la actualidad, el acero automotriz y los materiales de infraestructura, son partes importantes de su producción al 23% y 27% de sus ventas, respectivamente. Dentro de los automóviles, el segmento de camionetas y SUV, también un área de crecimiento, representa el 82% de sus ventas.

La compañía también afirma ser una operación más ecológica y sostenible que sus rivales extranjeros. Ese podría ser un beneficio potencial dado el enfoque de la administración de Biden en el medio ambiente, lo que podría afectar la selección de proveedores para proyectos de infraestructura. Cleveland-Cliffs afirma que las acerías estadounidenses emiten solo 1 tonelada de dióxido de carbono por tonelada de acero fabricado, en comparación con las 2,5 toneladas de dióxido de carbono de China por tonelada de acero.

Un hombre

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Una perspectiva alcista, por ahora

Cleveland-Cliffs está claramente en un repunte fuerte y sostenido, impulsado por la ya alta demanda de acero, y existe la posibilidad de que el gasto en infraestructura lo envíe aún más alto. Sin embargo, los tontos que invierten en acciones industriales deben recordar que la industria del acero es muy cíclica. La corrida alcista de Cleveland-Cliffs puede tener mucho espacio para continuar durante este año y probablemente hasta 2022, pero no durará para siempre, simplemente por la naturaleza de su mercado. Sin embargo, con esa salvedad, vale la pena analizar más de cerca esta empresa como una posible compra.



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