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Este accionista tiene una gran influencia sobre sus acciones de elaboración de cerveza

En la industria de la cerveza artesanal altamente competitiva, los directores ejecutivos y líderes empresariales deben tener talento y pasión para hacer crecer su empresa y manejar la presión. Una de las personas más influyentes en el mundo de la cerveza artesanal es Jim Koch, cofundador y actual presidente de la junta de la Boston Beer Company (Bolsa de Nueva York: SAM). Koch tiene una gran influencia sobre la empresa pública, pero ¿esta influencia ayudará a Boston Beer a competir contra cerveceros artesanales como Alianza de cerveza artesanal (NASDAQ: BREW)?

El héroe de la elaboración artesanal
Koch ha tenido un impacto tremendo en el movimiento de la cerveza artesanal. Se graduó en Harvard con títulos en negocios y derecho y estaba trabajando como consultor corporativo cuando se dio cuenta de que los directores ejecutivos más exitosos eran los que seguían su pasión. En 1984, tomó la receta de cerveza de su padre y elaboró ​​la primera Samuel Adams Boston Lager.


Fuente: Boston Beer Company.



Si bien Koch no es el actual CEO de Boston Beer, posee el 30% de la compañía y es tan influyente que aparece en dos áreas en la sección de factores de riesgo del 10-K de la compañía. En primer lugar, Koch posee el 100% de las acciones ordinarias de Clase B de la empresa. Esto significa que Koch decide la elección de la mayoría de los directores de Boston Beer y otros asuntos que requieren la aprobación de los accionistas. Según la empresa, '[Esto] hace que la mayoría de las transacciones materiales sean difíciles o imposibles de realizar sin el apoyo del Sr. Koch'.

En segundo lugar, el papel de Koch como fundador, líder y cervecero tiene un gran impacto en la marca actual de Boston Beer. Al tenerlo en el centro de atención, la compañía tiene credibilidad detrás de su mensaje de procesos de elaboración tradicional, herencia y calidad. Si su imagen pública se deteriora o se aleja de la empresa, la marca de Boston Beer podría sufrir.

La gran participación de Koch en la empresa le da mucho control, pero también le da un incentivo para verla prosperar para los inversores. Boston Beer ha dejado en claro que la empresa valora el crecimiento a largo plazo, incluso si se produce a expensas de las ganancias a corto plazo. La compañía aumentó los gastos de publicidad, promoción y venta en $ 38,6 millones durante 2013 y espera invertir entre $ 5 y $ 7 millones en las marcas más pequeñas Alchemy and Science en 2014. Boston Beer admite que es poco probable que las ventas cubran la inversión en Alchemy and Science para el 2014, pero la gerencia cree que construirá una marca sólida que funcionará en el futuro.

Este tipo de pensamiento a largo plazo es la ventaja de tener líderes con una gran participación en la empresa.

Partes interesadas en la alianza
Si bien Craft Brew Alliance no otorga tanto control a una sola persona, hay dos accionistas principales que se combinan para tener el 47,1% del capital social de la empresa.

Primero, la familia de los hermanos Widmer posee el 15,1%, o 2,9 millones de acciones, de las acciones ordinarias de CBA. Kurt R. Widmer y Robert P. Widmer son parte integral del mensaje familiar de la marca. Kurt es el presidente de la junta de CBA y Robert es el vicepresidente de aseguramiento de la calidad corporativa y relaciones con la industria. Tener a los hermanos en estas posiciones influyentes atrae a algunos bebedores y, como Koch, se basa en la imagen pública positiva de los hermanos Widmer. Si los hermanos renunciaran a la empresa, podría dañar la imagen de CBA.

El otro accionista mayoritario es Anheuser-Busch (Bolsa de Nueva York: BUD)que posee el 32% de las acciones ordinarias en circulación de CBA. Después de un acuerdo de canje, Busch recibió acciones ordinarias, efectivo y varios derechos a cambio de las acciones preferentes de la compañía en CBA. Busch puede nombrar a dos miembros para la junta directiva y evita que CBA tome ciertas decisiones administrativas sin el consentimiento de Busch. Este tipo de relación podría crear más fricciones en CBA porque Busch tiene sus propios intereses que cuidar. Las ventas generales de la industria de la cerveza disminuyeron aproximadamente un 1.8% en 2013, mientras que la cerveza artesanal experimentó un crecimiento de dos dígitos. Las principales marcas de Busch, como Bud Light y Budweiser, disminuyeron cada una en participación de mercado en aproximadamente un 0,2% durante este período, por lo que invertir en una empresa cervecera artesanal podría ayudar a la empresa a medida que el mercado continúa creciendo.

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El alto crecimiento de la industria cervecera artesanal ha tenido efectos positivos y negativos en el negocio de CBA. Durante el tercer trimestre de 2013, la empresa registró un volumen récord de envíos, lo que supuso una gran carga para sus crecientes operaciones de envío y almacenamiento. Esto provocó una estructura de costos inflada y provocó una caída del margen bruto de aproximadamente 0,5 puntos porcentuales. Dado que la empresa se centra en mejorar la capacidad y la eficiencia, el margen bruto debería aumentar a largo plazo.

El poder es positivo
Jim Koch y los hermanos Widmer poseen un gran porcentaje de sus respectivas empresas, lo que es bueno para otros inversores. Es más probable que trabajen hacia un crecimiento constante a largo plazo en lugar de tomar atajos para los informes de ganancias a corto plazo. Koch ha pasado los últimos 30 años construyendo la marca Samuel Adams y Boston Beer y no espero que desacelere su apoyo a la compañía en el corto plazo. Entonces, si bien Boston Beer le ha dado mucho poder a una persona, es esta persona quien lo usará en el mejor interés de la compañía y sus accionistas. Con la ayuda de Koch, Boston Beer podría ser una gran propiedad para la jubilación.



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