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Las 5 principales empresas de bienes de consumo para 2021

En este episodio de Enfoque de la industria: bienes de consumo , se unen a la presentadora Emily Flippen y a la colaboradora de Motley Fool Asit Sharma, que ponen a sus cinco principales empresas de bienes de consumo para 2021 y más allá en su 'cesta de la compra' y carteras personales.

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Este video fue grabado el 19 de enero de 2021.





Emily Flippen: Bienvenido a Enfoque de la industria. Hoy es martes 19 de enero y soy su anfitriona, Emily Flippen. Hoy, Asit Sharma se me une nuevamente mientras buscamos construir nuestra canasta de acciones de bienes de consumo para 2021. Asit, gracias por unirse.

Asit Sharma: Emily, gracias por invitarme. Estoy muy, muy emocionado de estar construyendo una canasta de acciones con ustedes hoy.



Enloqueciendo: Sí. De hecho, tuve esta idea porque mientras revisaba mi cartera personal, me di cuenta de que poseía un número vergonzosamente pequeño de verdaderas empresas de bienes de consumo, a pesar de haber cubierto la industria durante un año. Pensé que podríamos robar una lección, debería decir, del libro de jugadas de Jason Moser, y de hecho armar una canasta de nuestras cinco empresas de bienes de consumo de mayor convicción. Planeo comprar acciones de todos ellos. Creo que cuando hablábamos antes del show, también planeaste comprar acciones de todos ellos, al menos de los que aún no posees. Será financiado, verifique el backend de estos negocios el próximo año y muchos años en el futuro.

Sharma: Sí. Emily, lo único que tenemos que hacer hoy, haremos el trabajo pesado. Armaremos esta canasta. Pero después de hoy, tenemos que marcar la canasta. Jason es genial. Guerra contra el efectivo. Tiene tantos nombres bonitos para sus cestas. [risas] Tenemos que encontrar algo pegadizo cuando volvamos a revisar esto en unos meses o más tarde este año o en los años siguientes. Tenemos que ponerle un nombre intrigante realmente interesante.

Enloqueciendo: Soy tan malo con los nombres pegadizos. Es parte de la razón por la que trabajo en finanzas, que es una industria conocida por su falta de creatividad. Soy tan malo con esas cosas, pero me encanta. Voy a tener que pensar un poco sobre cómo deberíamos llamar a esta canasta. Pero sí teníamos un par de reglas no escritas, diré, al elegir estas cinco empresas. Quería eliminar todas las jugadas de comercio electrónico puro desde el principio, porque casi se sentía como una trampa. Fueron demasiado fáciles. Hay tantas grandes empresas de bienes de consumo que solo están en línea y hemos pasado mucho tiempo hablando de ellas. Ya poseo una gran cantidad de ellos, y está en debate si se trata o no de negocios de bienes de consumo. Para facilitar la simplicidad, simplemente los eliminamos. Sin juegos de comercio electrónico puro. No hay empresas que ya posea, principalmente porque solo quería centrarme en ideas de las que realmente no había hablado, especialmente en el programa antes, y solo eligiendo lo que llamo verdaderas empresas de bienes de consumo. Cuando reunimos estos elementos, nos preguntamos si Dylan Lewis podría hacer un viernes de tecnología. Enfoque de la industria episodio sobre el negocio, entonces tal vez no sea suficiente con bienes de consumo con la intención de concretar cinco verdaderas empresas de bienes de consumo que creemos que podrían ser grandes inversiones.



Sharma: Emily, diré que doblé las reglas en una elección, pero tengo una oportunidad para eso. Tengo una de estas acciones, pero la compré como dividendo el año pasado. Me di cuenta de esta canasta, oye, esto es más que un juego de dividendos. Esto es más que una fuente de ingresos. Llegaremos a eso. Aparte de eso, creo que seguí prácticamente todas las reglas que establecimos. [risas]

Enloqueciendo: [risas] Eso suena bien entonces. Quiero sumergirme en nuestras cinco acciones. Antes de hacerlo, quiero que todos nuestros oyentes sepan que me disculpo de antemano por mi voz ronca. Me duele un poco la garganta en este momento, así que dejaré que Asit hable mucho sobre estas cinco empresas. Ojalá puedas soportarnos durante el resto de este episodio. Habiendo dicho eso, Asit, ¿quieres sumergirte en nuestra primera elección, que realmente debería decir, tu primera elección, porque eres el genio? Se te ocurrió este.

Sharma: Me estás preparando para una caída llamando a eso un movimiento genial. Todos mis movimientos que creo que serán geniales resultan no serlo. Este es Número de sueño (NASDAQ: SNBR), SNBR es el símbolo. Hablamos de esto en una reciente Enfoque de la industria podcast, así que no voy a profundizar mucho en esto, Emily. En realidad, creo que fue nuestro primer podcast del año. Dondequiera que obtengas nuestros podcasts, creo que puedes echar un vistazo a nuestro último programa. Obtienes una vista realmente detallada de por qué me gusta la compañía y algunas preguntas geniales de Emily. En resumen, este es un negocio que ha subido un 15% este año. Fue hasta, creo que alrededor del 70%, 80% el año pasado. Lo he olvidado de la semana pasada. Pero tuvo un viaje monstruoso para lo que es esencialmente un negocio de colchones. Sleep Number es único en la industria de los colchones porque ofrece un colchón inteligente ajustable. Lo llaman su colchón 360. Realmente está habilitado para la tecnología. Venden estos colchones a un precio superior. El promedio es de $ 4,800 por colchón. Durante COVID, sus ventas de teléfonos y comercio electrónico se duplicaron hasta el 14% de las ventas totales. Esto proporcionó un impulso de margen realmente grande, que desnudó sus finanzas y mostró que, bueno, esta compañía está operando más allá del punto de equilibrio, y si pudieran elevar un poco sus ventas de margen más alto, la mayor parte de ese dinero se está cayendo a la línea de fondo.

Los accionistas reconocieron que el año pasado dijeron que a la empresa le fue muy bien. Pero una cosa que me gusta de Sleep Number es que, aunque ganó fuerza en las ventas telefónicas y de comercio electrónico, seguirán construyendo su base de tiendas a una tasa de crecimiento anual compuesta realmente rápida del 5%. Cuando tienes una base de 600 tiendas, estas no son tiendas pequeñas. Eso no es fácil de hacer, pero es una gran inversión de capital. Creo que, en última instancia, será una buena ecuación para el crecimiento. Emily, una cosa que no enfaticé lo suficiente en nuestro último podcast, Sleep Number está trabajando para monetizar los datos que ha estado recopilando a lo largo de los años. Presentaron su colchón inteligente 360 ​​hace solo unos años. De hecho, compraron esta tecnología y la integraron en sus colchones. Tienen una oficina de I + D en Silicon Valley donde continúan trabajando en los sensores integrados en el colchón y los datos que pueden recopilar. Mil millones de sesiones de sueño que han recopilado, las entregan a los clientes todas las noches a través de una aplicación que está integrada con la cama y usted obtiene un informe de sueño mensual. Comenzaron con algunos tipos de medidas bastante básicas como la cantidad que se mueve durante la noche si se levanta para ir al baño, etc. Pero se están volviendo cada vez más sofisticados. En agosto, introdujeron una métrica de variabilidad cardíaca nocturna, que muestra cuánto fluctúa su frecuencia cardíaca durante la noche.

Tienen este gran estudio sobre el sueño de los consumidores que están llevando a cabo en el mundo real con la Clínica Mayo. El CEO dijo en la última conferencia telefónica que Sleep Number realmente quiere convertir todos estos datos y los productos de la investigación en servicios que puedan vender. Veo que esto tal vez termine como, bueno, en realidad algo que un oyente preguntó después de que terminamos de grabar el podcast y respondimos preguntas sobre Vivir que estamos grabando hoy en vivo. Uno de nuestros oyentes preguntó: 'Bueno, ¿no podría ser este un gran servicio de suscripción?' Eso realmente se me quedó grabado en la cabeza. [risas] Regresé, investigué un poco. Creo que sí, los datos que están recopilando serían ideales para una capa premium de los datos que ya son gratuitos que obtienes todos los días y todos los meses. Además, podrían vender algunos accesorios de alta tecnología, que se parecen más a algunos de los nuevos participantes en esta industria. Pero quería agregar esta información para cualquiera que esté interesado en las acciones. Creo que tienen un gran potencial de crecimiento y creo que tienen una ventaja tecnológica muy intrigante que podría resultar en una expansión múltiple en los próximos años.

Enloqueciendo: Sí. Tú y los oyentes me vendieron en esto cuando lo hablaste a principios de este año. No creo que me di cuenta de cuán habilitado es la tecnología Sleep Number. Después de que grabamos ese episodio, dio lugar a un debate realmente interesante con mi novio, Eric, sobre si Sleep Number era o no una estafa total en lo que venden o completamente genial. Me encanta el hecho de que se estén vendiendo a precios superiores. Entonces, potencialmente, incluso podrían ingresar a algo que esté basado en suscripción o habilitado por tecnología en el futuro. Esa opcionalidad me recuerda a otra empresa que tenemos en esta lista a la que llegaremos en un minuto. Pero me gustan las empresas que fomentan ese sentido del debate. No lo vemos a menudo en la industria de bienes de consumo. Eso para mí dice que, seguro, ¿no podría funcionar para Sleep Number? Por supuesto. Pero si funciona, es realmente revolucionario.

Cuando piensas en el hecho de que las personas pasan hasta un tercio de sus vidas durmiendo en la cama, puedes ver cómo Sleep Number sería un argumento realmente interesante de que la gente debería pagar algo como un colchón premium y luego tal vez incluso una suscripción o algo. además de eso, que realmente lo mantiene actualizado con su facilidad y capacidad para dormir, especialmente dada la cantidad de dinero que se destina a tratamientos para dormir. Medicamentos, apnea del sueño, todas estas cosas diferentes. Entonces, me gusta. Estoy emocionado de agregar este a mi portafolio personal cada vez que pueda hacerlo, por supuesto. Pero probablemente diría que es la acción más controvertida que tenemos en la lista, pero creo que probablemente sea una que requiera un poco más de presión para que muchos de nuestros oyentes compren en base a algunas nociones preconcebidas que puedan tener sobre el colchón. industria.

Sharma: Verdadero. Emily, tienes tu primera opción. Voy a repasar tu esquema básico y luego te haré algunas preguntas. Tal vez solo haga un comentario global sobre esto. Pero elegiste una empresa que también me llamó la atención. Tienda de comestibles (NASDAQ: GO), símbolo GO. Este es un minorista y me dijiste que esto es como el Ollie's de comestibles. Para cualquiera que haya visitado un Ollie's en su ciudad, Ollie's es un descuento realmente divertido de todos los oficios de la industria minorista. Tienen lo que para mí es como una experiencia de búsqueda del tesoro. Entras, siempre hay algo nuevo. Tenemos uno cerca de donde vivo. Pero también mencionó que, si bien esta es una tienda de comestibles que tiene ese elemento, es diferente de otros minoristas de descuento y otras empresas de comestibles. La razón es que no tienen tiendas propiedad de la empresa, pero tampoco son franquicias, por supuesto [risas]. Tienen contratistas independientes. Los llaman operadores independientes o IO, y usted señaló que esta es la misma estructura legal que Uber y Elevar utilizan para administrar sus negocios. Los IO abren las tiendas y Grocery Outlet luego vende artículos con descuento de sus proveedores a los IO.

Esto es muy interesante porque en la economía de los conciertos, pensamos en los contratistas independientes como comerciantes realmente pequeños. Pero este es básicamente un negocio construido alrededor de este concepto, lo cual es interesante. Estoy tratando de pensar en otra empresa que tenga la estructura y no puedo pensar en una que se le parezca. Entonces, los IO, toman el control total sobre sus propias tiendas, pueden tomar decisiones dentro de las tiendas, incluida la contratación, los precios y el suministro. Ahora, Grocery Outlet, también como Ollie's, compran productos comestibles de marca en exceso de proveedores con grandes descuentos. Si bien están comprando cosas, realmente con un descuento, y luego vendiéndolas a sus IO, en su mayor parte, y en este punto de su modelo de negocio, estas no son marcas comerciales o marcas privadas. Están comprando marcas que reconocerías cuando entras en la tienda de comestibles. Los IO toman el control del inventario en el momento de la compra. Esto es importante. Luego tienen mucho control sobre lo que van a comprar o no. No es que tengan estos acuerdos.

Estoy tratando de pensar en una empresa que pueda ser un ejemplo de esto. Bueno entonces Dominó , hemos hablado de Domino's Pizza. Tienen acuerdos en curso con sus franquiciados, por lo que están suministrando masa y verduras para las pizzas. Tienes que seguir comprándolos si eres el franquiciado. Aquí con Grocery Outlet, es una base de transacción por transacción. Una vez que se ofrece ese inventario, pueden comprarlo o pasarlo, pueden tomar el control de él. Luego, los IO venden estos productos a una tasa de descuento del 40% al 70% de los precios de marca típicos en otras tiendas de comestibles. Me recuerda un poco a Lidl, el tendero alemán, que ha entrado en muchas áreas metropolitanas, en el sentido de que muchas de sus marcas tienen grandes descuentos del 30%, 40%. La diferencia es que Lidl siempre intenta imitar el empaque [risas]. Tienen su versión de Oreos. Parece Oreos hasta que prestas atención. Sin embargo, esto es diferente, porque los operadores independientes de Grocery Outlet, como dije, están comprando productos de marca y tú los obtienes con un 40% -70% de descuento. Puede ver lo atractivo que es esto desde el punto de vista de los consumidores. Supongo que la propuesta de venta o la propuesta de valor aquí es que los IO tienen la mejor idea sobre qué tipos de productos se venderán, dónde se encuentran. Están en el suelo. Conocen sus mercados y, en ese sentido, es una situación en la que todos ganan. Tal vez le dé la palabra para que analice el modelo de ingresos y le haga algunas preguntas.

Enloqueciendo: Sí, este es uno en el que no debería darme crédito aquí, porque en realidad me envió una lista de compañías que pensó que podrían ser buenas candidatas para esta canasta y Grocery Outlet, el ticker GO para aquellos que no están familiarizados con él fue en esa lista. Yo era una de las personas que no estaba familiarizada con esta empresa hasta que comencé a investigar más. Los modelos de ingresos realmente me sorprendieron, y la estructura en sí me sorprendió con los IO. Hay verdaderos contratistas independientes, creo, como pretendía la ley al crear la oportunidad para los contratistas independientes. Pero lo interesante de su modelo de ingresos es que, en realidad, la forma en que obtienen la mayor parte de su dinero es compartiendo la ganancia bruta con los IO a nivel de tienda, de modo que los operadores independientes se quedan con el 50% de la ganancia bruta de la Tienda. El otro 50% se destina a Grocery Outlet. Realmente están incentivados para mantener bajos sus costos, comprender a su consumidor y solo pedir los productos que creen que se van a vender en sus ubicaciones específicas.

Esto se ha convertido en un modelo de negocio realmente estable. Estoy sorprendido por algunos de los números que Grocery Outlet ha podido obtener. Tienen márgenes brutos que históricamente, incluso durante la pandemia, han oscilado entre el 30,1% y el 30,8% desde 2010. Eso es una década de márgenes brutos que son realmente sólidos y, lo que es más importante, predecibles. Es un negocio realmente estable. Además, al compartir el nivel de ganancias brutas, en realidad están obteniendo un recorte mayor como negocio de lo que obtendrían si estuvieran compartiendo, yo diría, el nivel de ingresos netos. Porque están asumiendo cosas como los costos de marketing, que no tienen que pagar desde la sede corporativa. Además, toda esta previsibilidad y estabilidad ha llevado a 16 años consecutivos de crecimiento en comparables en las ventas en tiendas, lo cual es absolutamente asombroso para una empresa minorista. Ahora, mucho de esto probablemente ha sido ayudado por el hecho de que solo tienen un período de cancelación de 75 días. Entonces, cualquiera de las partes, son contratistas independientes o las IO y la empresa Grocery Outlet pueden cancelar el contrato que tienen con los operadores independientes para administrar esas tiendas dentro de los 75 días. Las tiendas que tienen un rendimiento inferior presumiblemente se reducen mucho más rápido que si son las tiendas propiedad de la empresa o las tiendas propiedad de franquicias. Pero de cualquier manera, poder tener esa flexibilidad ha asegurado que solo las tiendas más rentables permanezcan abiertas.

Sharma: Me encanta ese punto que acabas de hacer, porque muchas veces verás que cuando estás leyendo los números de una empresa que te gusta, las ventas de compensación están aumentando, y eso es simplemente gracias a un gran trabajo duro. Quizás el tráfico esté aumentando. Pero esta idea de que la empresa tiene quizás una forma más fácil de llamar a las tiendas de bajo rendimiento, es algo. Como usted dice, tal vez esa sea una de las razones por las que ha podido mostrar este crecimiento de ventas comparable. Pero se necesita un buen equipo de gestión para decir: '¿Sabes qué? Le hemos dado a este IO seis meses o un año, o dos años, es hora de cortar ese cordón umbilical. Tal vez puedan salir y marcarse a sí mismos, pero no van a ser parte de nuestra estructura ', y eso los llevó a cierto éxito. Solo quería señalar muy rápido, simplemente escaneando su último informe de ganancias, para una empresa que recientemente hizo una oferta pública inicial, tenían números bastante buenos de antemano.

Si nos fijamos básicamente en los nueve meses que terminaron a fines de septiembre de 2019, tuvieron un ingreso neto minúsculo de aproximadamente $ 5.6 millones sobre ventas netas de aproximadamente $ 1.9 mil millones. En realidad, eso no está mal para un negocio de abarrotes. Pero definitivamente aumentaron durante COVID, y este mismo período que terminó a fines de septiembre de 2020, tuvieron ventas netas de alrededor de $ 2.3 mil millones y $ 82 millones en ingresos netos. Supongo que la esperanza es que puedan retener algo de eso en el futuro. Pero no es la cuestión con tantos otros minoristas que estamos viendo. ¿Qué porcentaje de esas ganancias podrán retener? Por supuesto, las ventas comparables están por las nubes durante la pandemia. Eso se ralentizará un poco.

Enloqueciendo: Por supuesto. Sin embargo, una de las cosas que me gusta de esta oportunidad de inversión es la poca cantidad de tiendas Grocery Outlet que hay. Me imagino que es posible que muchos de nuestros oyentes nunca hayan visto u oído hablar de Grocery Outlet antes de escuchar este episodio. Solo hay 350 tiendas en todo Estados Unidos. Pero la gerencia cree que hay una oportunidad a largo plazo para acercar ese número a 1,500 tiendas, y están abriendo de manera bastante agresiva, lo que me entusiasma con las oportunidades de crecimiento aquí. Porque nuevamente, en el espacio de bienes de consumo, no siempre tenemos un montón de oportunidades de crecimiento. Pero dicho esto, existen riesgos. Para mí, los dos mayores riesgos eran uno, su carga de deuda. Esta es una empresa bastante endeudada. Ahora, han podido pagar esa deuda nuevamente, porque es un negocio realmente predecible, y las tasas de interés son tan bajas como son, es fácil entender por qué está tan endeudado, pero eso siempre es un riesgo para las empresas. Pero el otro para mí es este crecimiento de marcas privadas. Mencionaste a Lidl como ejemplo, Aldi también podría ser un ejemplo. Incluso Costco s, va bien? Todo Objetivo s. Estas empresas están tratando de que los consumidores compren su propia marca privada en lugar de artículos de marca. En la medida en que los consumidores se sientan cómodos comprando esas alternativas a precios más baratos, es posible que no exista el catalizador para ir a una tienda de comestibles a comprar Oreos de marca o cualquier otra cosa que esté buscando por un precio más barato si está totalmente bien. comprando la marca Lidl.

Sharma: Creo que es un riesgo en el futuro. Esto es muy interesante, Emily, porque lo que dijiste al principio, en realidad, justo antes de que empecemos a hablar sobre Grocery Outlet, lo de tener una métrica controvertida o una visión general controvertida de una empresa, para mí, eres absolutamente Derecha. Eso muestra que hay cierto potencial allí. Si puedes discutir al respecto, significa que realmente estás mirando algo que tiene el potencial de crecer. Creo que, dados estos riesgos, también me cautiva el modelo de negocio de la empresa y sus oportunidades. Me recuerda a Ollie, porque Ollie está haciendo lo mismo. Ollie's tiene una base de tiendas relativamente pequeña, tiene mucho espacio en blanco en muchas regiones de los EE. UU. Por lo tanto, estos pequeños conceptos, con el tiempo, realmente pueden generar una gran cantidad de capital en términos de márgenes crecientes y, finalmente, obtener más recursos en el balance y aligerar un poco la carga de la deuda mientras continúa produciendo una gran cantidad de ganancias y flujo de efectivo. Así que sí, ambos compremos Grocery Outlet, el símbolo GO, [risas] y veamos cómo funciona. Adelante.

Enloqueciendo: La próxima empresa que tenemos aquí en esta lista, nuevamente, me doy cuenta a medida que avanzamos en esto que logré elegir algunas compañías de bienes de consumo más atrevidas aquí, y esta puede ser la más atrevida de todas, debido a su pasado accidentado con inversores. Pero eso es Más allá de la carne (NASDAQ: BYND), el ticker es BYND. Pero espero que muchos de nuestros oyentes ya estén familiarizados con este negocio. Tengo curiosidad, Asit, porque los puse en la lista sin [risas] consultarte. Este no fue uno de los que realmente hablamos antes de que lo pusiera en la lista. ¿Te gusta Beyond Meat? Al agregar esto a la lista, ¿te estoy obligando a comprar acciones de Beyond Meat?

Sharma: No, en realidad no lo eres, Emily. Dudé después de que Beyond Meat se hizo público porque, como los oyentes, los compañeros recordarán, simplemente salió disparado. Entonces, fue difícil de comprar, a pesar de que la propuesta era realmente enorme, que este es un pionero en la categoría de carne alternativa con Impossible Foods. Creo que esas son las dos marcas más importantes que existen en términos de participación de compra para los consumidores. Escribí sobre Beyond Meat a principios del año pasado durante la pandemia, porque realmente admiré una cosa que hicieron, tuvieron un período en el que todo se cerró. Todo su inventario que iba a ir a las instituciones de servicio de alimentos, restaurantes de comida rápida, etc., en realidad gastaron varios millones de dólares para volver a empaquetarlo y llevarlo a las tiendas de comestibles a precios promocionales. Hubo una señal que acaba de sonar. Recuerdo que mientras escribía este artículo, mirando los números y pensando, esto es una señal de un equipo directivo muy agudo y agresivo. Se dieron la vuelta en una moneda de diez centavos, tomaron algunos riesgos, pero aumentaron su participación mental con los consumidores. Entonces, comencé a admirar Beyond Meat. Me di cuenta de que solo subió un 66% [risas] el año pasado. [risas] Hay muchas acciones que me gustaron que subieron, se duplicaron o tal vez subieron un 250%. Una empresa que tiene este tipo de potencial a largo plazo, tal vez esta sea la oportunidad que necesitaba, este es el permiso que necesitaba para comprar las acciones, pero te dejaré explicar algo más globalmente al respecto y elegiremos esta proposición sube un poco más.

Enloqueciendo: Es interesante para mí que haya destacado sus rendimientos del 66% hasta la fecha, supongo que para 2020, tal vez todavía no para 2021, como algo silenciado en comparación con muchos de estos otros highfliers. Creo que muchos inversores pueden sentirse ligeramente diferentes dependiendo de si compraron y cuándo compraron durante 2020. Porque si bien tuvo un período increíble para la primera mitad de 2020, en la segunda mitad, las realidades de la pandemia comenzaron a establecerse. y creo que en algún momento, perdió algo así como entre el 20% y el 30% de su valor en ganancias, porque son ingresos por servicios de alimentos, que son los ingresos que se derivan de los restaurantes que venden sus productos. visitando restaurantes. Eso realmente no ha vuelto todavía, y creo que eso pone nerviosos a muchos inversores, pero estoy muy emocionado. Estoy de acuerdo con usted, creo que donde está el precio del petróleo hoy, en comparación con la oportunidad del mercado para los productos alternativos a la carne, puede hacer que Beyond Meat sea quizás una de las mejores compras a largo plazo que tenemos en esta lista en términos de crecimiento. oportunidades.

Uno de cada cinco estadounidenses se identifica ahora mismo como flexitariano. Si miras Chipotle ventas, y me encanta compararlo con Chipotle, Chipotle ha vendido consistentemente alrededor del 12% de comidas sin carne, lo que significa que la gente entrará y optará por no comer carne, ya sea Sofritas o la verdura con guacamole, sea lo que sea. Hay un número grande y creciente de al menos estadounidenses, y esto también se expande a algunos países a nivel internacional, que buscan hacer que su estilo de vida se base más en las plantas. No para eliminar la carne por completo, sino para consumir más alternativas a la carne. Este es el mercado en el que realmente juega Beyond Meat.

La pregunta número uno que creo que tenemos sobre Beyond Meat es sobre la competencia. ¿Qué hace que Beyond Meat sea especial? Hay tantos tipos diferentes de productos alternativos a la carne. Quiero decir, además de que su CEO y Co-Fundador ha pasado toda su vida dedicado a esta fórmula, creo que lo que los distingue son sus acuerdos y su distribución. Obviamente, están en tiendas minoristas, tienen las ubicaciones allí mismo en el pasillo de la carne, lo que se ha demostrado que la gente pagará una prima para obtener ese producto con apariencia de carne fresca en lugar de ir al pasillo del congelador, pero lo que es más importante, mantienen ganando tratos con restaurantes informales y de comida rápida. El más reciente es Taco Bell. Se están asociando con Taco Bell para desarrollar un producto a base de plantas. Eso es realmente notable. Creo que las acciones subieron algo así como un 15% la semana pasada con la noticia de esto. Es porque Taco Bell en realidad estaba hablando con muchas compañías diferentes sobre el desarrollo de este producto, incluida Impossible Foods. Entonces, el hecho de que Beyond Meat salió ganando, creo que muestra una especie de creciente lealtad a la marca que tal vez la gerencia de Taco Bell quería aprovechar. Estoy muy emocionado con sus oportunidades y seguiré adelante en un segundo, porque me doy cuenta de que estoy hablando bastante de esta empresa. Pero realmente quiero mencionar también sus oportunidades internacionales. Beyond Meat tiene un ex Yum China ejecutivo que trabaja en su alcance y distribución en Asia. Ya han hecho incursiones realmente impresionantes en China, espero que continúen haciéndolo internacionalmente, lo que realmente, para mí, solo dice que la oportunidad de mercado aquí es un [...].

Sharma: Sí, Emily. Si no me equivoco, si recuerdo esto correctamente, en realidad están invirtiendo en capacidad de fabricación en China. Así que la distribución más la puesta en marcha de la fabricación allí, es un mercado importante y, de nuevo, una señal de un equipo de gestión agresivo. Mudarse a China bastante temprano en el juego, a pesar de que recibieron críticas por eso desde el principio porque muchos analistas señalaron que los chinos realmente, en este punto, aman la carne, aman su cerdo. Has vivido en China, así que probablemente puedas dar fe [risas] de esto personalmente. Creo que fue un gran movimiento y creo que, en realidad, con una clase media emergente en todo el mundo, la gente está buscando alternativas a la carne, ya sea que sea su preferencia personal o no. Entonces, movimiento inteligente, gran compañía con mucho potencial, compraré felizmente esto una vez que nuestros períodos de divulgación y podamos comprar estas acciones de manera segura. [risas]

Enloqueciendo: También espero con ansias nuestra próxima compañía, porque allá arriba con Beyond Meat, esta es una compañía que lancé allí tal vez sin consultarlo tanto como debería haberlo hecho. Si Aaron Bush supiera que esta empresa está rompiendo mis cinco primeros puestos, creo que se sentiría muy, muy orgulloso y tal vez un poco asustado de que haya cambiado de opinión tan rápido en este negocio. Pero recientemente, como muchos de nuestros oyentes saben, me compré una bicicleta NordicTrack, y siento que mi exposición a la industria del fitness doméstico como resultado de esta compra me ha hecho mucho más interesado en esta oportunidad de inversión, que en caso de que aún no lo hayas descubierto, es de hecho Pelotón .

Sharma: Entonces, Emily, símbolo PTO. Debo decir que ha sido muy vocal, creo, en su escepticismo de este ticker, [risas] así que estoy sorprendido por esto. Los desafiaré aquí porque creo que esta es una marca increíble hasta ahora y realmente han capturado la imaginación de muchos de nosotros durante la pandemia. No tengo un NordicTrack o un Peloton, solo información completa. Pero para mí, la magia estará en esa atracción continua de los consumidores, estará en la marca. No puedo evitar sentirme asustado de que esto pueda ser un producto básico. Déjame darte algunos de tus argumentos aquí y luego hablaremos. Una de las cosas que realmente le impactó fue la tasa de retención del 90% en 12 meses de la compañía, con un abandono de solo el 0,6%, un poco más de la mitad del porcentaje para los suscriptores.

Eso habla de esa lealtad a la marca que una vez que compras el Peloton y te suscribes al servicio, estás en él. Obtendrá, no solo el valor de su dinero, sino que hará que su cuerpo se sienta bien. Vas a volver a montarte en esa bicicleta, estar ahí para el instructor que te guste. Es una experiencia, algo con lo que rápidamente se sintoniza como consumidor. Creo que esta métrica, que es genial de ver, es más alta de lo que cabría esperar para una empresa así, porque hay mucha competencia en el espacio allí. Cualquier cantidad de bicicletas, hemos visto brevemente una, pero como mencioné, cuando hablamos de números sip en nuestro episodio de podcast anterior, esa es probablemente la primera compra que haremos. Realmente también podemos conseguir algunas bicicletas estáticas. Si pierdes el dinero por un Peloton, creo que parte de él también es solo prestigio y la sensación de que has comprado este gran producto, déjame sacar todo lo que pueda de él. Te gusta que estén ampliando su gama de productos, por lo que tienen una acumulación de meses para sus bicicletas y cintas de correr y están pensando en entrar en el negocio del entrenamiento de fuerza a largo plazo.

Sabemos que la plataforma es versátil. Si bien hay competidores que tal vez no estén tan enfocados en la parte de la bicicleta, pero todo tipo de yoga y diferentes tipos de clases que puede tomar con una interfaz, tal vez en su iPad, etc. Dado que Peloton tiene estos clientes, comienzan con el hardware. . Creo que realmente tienen un acceso fácil a otros tipos de capacitación y clases y productos basados ​​en suscripción. Esa es una fortaleza que señaló. Buscan llegar a los 100 millones de suscriptores a largo plazo, lo cual es agresivo, porque solo tienen 3 millones [risas] de suscriptores. Entonces, estás hablando de aumentar esa base [risas] 33 veces. Pero incluso si la administración se equivoca agresivamente con sus suposiciones, es fácil ver que tienen mucho crecimiento por delante. Podrían tener un 50% de descuento y eso aún sería un gran salto de 3 millones de suscriptores. Lo único que señaló, después de todo esto, es que no todos los suscriptores serán propietarios de productos Peloton. Creo que esto se debe a esa oportunidad que ves que está separada del hardware, algunos van a usar el equipo de otras personas, el equipo de otras compañías y algunos solo traerán una estera de yoga para empezar. Comenzarán con ese tapete y la aplicación Peloton. No es necesario que posea el hardware para suscribirse a la aplicación. Dime, Emily, y esto es genial, [risas] ¿qué podría salir mal con esta imagen? [risas]

Enloqueciendo: Muchas cosas podrían salir mal con esta imagen. Creo que, como los oyentes tal vez me escucharon expresar mi escepticismo extremo sobre el producto hace solo unos meses, para tenerlo ahora entre mis cinco primeros, probablemente se estén rascando la cabeza. Pero la razón por la que creo que esta es una gran oportunidad es en realidad porque tomé una resolución en 2021, que tuve un problema con toda mi carrera como inversionista, que es que siempre devalúo las marcas. Creo que me cuesta entender la lealtad del cliente, la lealtad a la marca y estas marcas de estilo de vida que están tan arraigadas en su oportunidad de vender, incluso a los clientes existentes, que me pierdo el panorama general. he usado Yeti como un ejemplo de esto muchas, muchas veces, pero lo lanzaré de nuevo, como un negocio que pensé que vendía refrigeradores realmente caros solo para cazadores y hombres al aire libre, pero en realidad, estaban vendiendo una marca. No importaba cuán efectivo o ineficaz fuera el producto, la gente quería ser parte del estilo de vida Yeti y puedo ver el mismo argumento que se hace aquí, y el mismo argumento que se ha hecho para empresas como manzana en el pasado.

Me gusta el hecho de que Peloton está haciendo algo más que vender bicicletas. Creo que ese es el primer error que cometí aquí. Por supuesto, el riesgo es que no tengan una gran retención en 2021 y más allá, ya que las personas regresan y hacen ejercicio en diferentes lugares, van a clases, van a gimnasios. Pero creo que lo más probable es que retengan a los clientes que han obtenido y hay un retraso de ocho a nueve semanas en este momento para comprar las bicicletas. El negocio está buscando expandirse a cosas como cintas de correr, nuevamente, productos de alta gama, pero expandir el conjunto de productos significa que también podría ingresar a clases de acondicionamiento físico para entrenamiento de fuerza. Vemos que estas pequeñas empresas surgen e intentan vender entrenamientos de fuerza basados ​​en aplicaciones con pesas, barras y juegos en casa. Peloton aún no ha entrado en ese mercado y creo que podría hacerlo en el futuro. Luego, lo que es más importante, creo que es solo el aspecto de la marca. Cuando obtuve mi NordicTrack, por ejemplo, entré en Amazon, traté de encontrar solo una alfombra barata que pudiera poner debajo de mi bicicleta y me sorprendió ver cuántas alfombrillas de la marca Peloton habría. El negocio está vendiendo solo productos de la marca Peloton que son $ 50, $ 60 más caros que sus competidores y se venden como pan caliente, porque es un estilo de vida para sus usuarios. Así que estoy emocionado con este. Creo que es justo decir que tal vez este es el tema sobre el que estás más escéptico, Asit, que tal vez no hubiera estado en tu lista.

Sharma: Creo que sí, pero lo discutimos antes de Yeti, yo también me perdí eso. Lo discutimos en un podcast. Eso es un gran análogo para esto, porque puede haber un delta. Puede haber alguna diferencia entre el tiempo que una empresa está disparando financieramente y el tiempo que le toma a su marca aparecer un día, como, oye, he estado aquí todo el tiempo, ahora mírame, yo ' Soy un monstruo. Y eso es lo que pasó con Yeti. Fue necesaria la pandemia para sacarlo a relucir. Pero si nos fijamos en sus finanzas, incluso antes de eso, estaba claro cuánto negocio directo al consumidor comenzó a hacer la empresa. Todo lo que decían acerca de que su marca era una marca de estilo de vida y muy apreciada por sus consumidores, resultó ser cierto, y escucho temas similares cuando habla la gerencia de Peloton.

Nuestro buen amigo, Tim Beyers, es un gran admirador de esta acción y también habla de la fortaleza de esa marca. Este es un buen ejercicio para mí, porque también necesito poder prestar atención cuando, y debo detenerme aquí, porque muchas marcas son pretendientes. [risas] Pero cuando hay una marca que realmente va a despegar en el mercado y es visible, cuando es visible, tengo que aprender a seguir adelante e invertir. A pesar de esos recelos, no tengo que hipotecar mi casa y ponerla en Peloton, pero tomaré una posición. Esta será una buena experiencia de aprendizaje para mí. Me convertirá en un mejor inversor. Si no es así, es solo uno de cada cinco en la canasta, tenemos todos estos tickers fuertes. Va a estar bien.

Enloqueciendo: Bueno, espero que no te haga perder tal vez allí, Asit. [risas] Supongo que te llevaré a tomar algo en el futuro si me equivoco, mi regalo. Pero la última acción que tenemos aquí en la lista es otra selección de Asit y estoy feliz de que la pongas allí. Hace que esta colección de empresas de bienes de consumo sea una auténtica colección de negocios. Pero te dejaré hablar un poco sobre por qué estás emocionado por esta oportunidad.

Sharma: Seguro. Uno es solo la idea de la construcción de carteras. Estamos armando una canasta, tenemos algunas acciones que se balanceaban por las vallas, tenemos algunas por las que estamos emocionados. Pensé que sería bueno tener un material de anclaje que tal vez hará que la gente se duerma en la última parte de este podcast, pero hablaré con más claridad y en voz alta para que no se duerma. estoy hablando de Dólar general , DG simple. Ahora bien, ¿por qué me gusta tanto una tienda de un dólar? ¿Es eso un buen negocio? Es un gran negocio. De hecho, llamo a esto un candidato sigiloso para una cartera de bienes de consumo, porque si no está familiarizado con el desempeño de Dollar General, es posible que se sorprenda. Las acciones han subido un 116% en los últimos tres años. Han subido un 224% en los últimos cinco años y han ganado un 667% en los últimos 10 años.

Hay muchos nombres tecnológicos en los que puedo pensar que han tenido un rendimiento de rodaje durante algunos años, pero durante un período de 10 años, cuando lo estiras, esto está realmente ahí arriba. Quizás no sea el mayor y peor desempeño de las acciones tecnológicas, pero esto parece una acción tecnológica. ¿Por qué ha podido hacer esto y, lo que es más importante, cómo? Bueno, para los principiantes, es el operador de tiendas de dólar más grande de América del Norte, y tiene puntos de precio flexibles de $ 1 dólar a $ 10. ¿Por qué es tan importante? Muchas tiendas Dollar comienzan tratando de ofrecer todo por $ 1. De hecho, Arbol de dolares , su gran rival, lo hizo durante años y años y años. Al llamarse a sí misma una tienda de un dólar, pero con estos puntos de precios flexibles, Dollar General pudo generar más margen operativo a lo largo de los años porque no estaba tratando de vender todos los productos a $ 1. De hecho, Dollar Tree tuvo que comprar Family Dollar para que también pudiera competir en puntos de precios flexibles, para los que han tenido resultados mixtos.

Este es uno de los pocos minoristas de bienes de consumo, no solo en la categoría de tiendas de un dólar, sino en general, que constantemente aumenta sus ingresos en cifras de un solo dígito y, a veces, más. A menudo tienen un crecimiento de ganancias de dos dígitos en un trimestre determinado. La forma en que lo hacen es a través de una fórmula muy simple. Siempre han tenido una estrategia inmobiliaria muy, creo que es casi una maníaca [risas]. Hablé sobre Sleep Number al comienzo de este podcast. Durante los próximos años, quieren hacer crecer su base de tiendas a una tasa de crecimiento anual compuesta del 5%. Dollar General quiere hacer esto para siempre. Año tras año, están aumentando su base de tiendas en un 5,5% o un 6%. Incluso en la pandemia, aumentaron su base de tiendas y vendieron pies cuadrados en aproximadamente un 5,5%. Tienen una red de 17.000 tiendas. Así de grandes se han vuelto con solo ir a áreas rurales desatendidas.

Cuando piensa en poder aumentar sus ingresos en, digamos, un 5,5% cada año, porque está abriendo tantas tiendas nuevas, si puede agregar del 3% al 4% de crecimiento de ventas comparable a eso, cada tienda está vendiendo mucho más, puede llegar a un crecimiento del 8%, 7%, 9% en un año determinado. Los inversores se han dado cuenta de esto con el tiempo, que tienen estos márgenes realmente súper estables. También alrededor del 31%, puede recordarle Grocery Outlet. No cambian mucho de un año a otro. Mantienen proyectos inmobiliarios en curso en sus libros. Estuvieron muy ocupados durante la pandemia. Tenían un agregado de 1.050 tiendas. Hicieron 1.750 remodelaciones y 100 reubicaciones durante la pandemia. Eso es 2,900 proyectos inmobiliarios que han completado en los últimos 12 meses.

¿Puedes comprar acciones de centavo en Robinhood?

Su retorno sobre el capital invertido es bastante alto para un minorista de una tienda de un dólar, es del 24%. Son una máquina de flujo de efectivo. Sí, con el 31% de margen bruto, tendrás que vender muchos productos para [...] obtener una buena ganancia con eso. Tuvieron $ 32 mil millones en ventas en los últimos 12 meses. Pero a partir de eso, generaron $ 3 mil millones en flujo de efectivo libre. Gran parte de este dinero se destina a la apertura de nuevas tiendas, pero también recompran acciones porque tienden a utilizar arrendamientos operativos siempre que sea posible. Tienen efectivo en su balance. No soy un gran fanático de la recompra de acciones. Siempre comienzo a pensar, bueno, ¿por qué no pudiste invertir el capital en tu propio negocio? Pero hay algunos negocios en los que tiene sentido, y este es uno. Con el tiempo, han ido reduciendo el recuento de acciones. Si lo mira, solo un gráfico, puede ver que el precio de la acción está superando el crecimiento de la capitalización de mercado.

A veces te diluyes, estás emitiendo acciones y estás diluyendo a los accionistas. Esto va al revés. Menos acciones, y eso está ayudando a que el precio de las acciones suba a medida que las acciones tienen demanda. En este caso, me gusta. En cuanto a cómo llevaron a cabo su estrategia antes de la pandemia, estaban tratando de abrir más refrigeradores dentro de cada tienda, por lo que agregaron espacio para los comestibles. Porque en las zonas rurales, eso es lo que atrae a la gente cada semana y, a veces, a diario. Si vives en un desierto de comida, vas a Dollar General como tu tienda de comestibles principal o Dollar Tree. Esa estrategia realmente les ayudó durante los últimos años. Continúan haciendo eso. También han introducido algunos conceptos experimentales de tiendas de tesoros en sus tiendas. Solo para jugar con otras formas en que pueden continuar para asegurarse de que su tráfico siempre fluya. Hicieron mucho trabajo en su cadena de suministro antes de COVID y su distribución para aumentar los márgenes. Tendremos que esperar, creo que ahora hasta el próximo año para ver cuáles fueron los verdaderos resultados de toda esa inversión, porque el mundo ha estado patas arriba y ellos han tenido tremendas ventas comparables, pero realmente han estado tirando todos sus recursos. para asegurarse de que puedan vender en esta gran demanda.

Solo para terminar, me gusta que se negocie a alrededor de 19 veces las ganancias futuras, por lo que no es costoso de ninguna manera. Es muy comprable, se puede comprar aquí mismo. Creo que la empresa va a seguir con esta fórmula básica, va a ser un productor silencioso. Pero si nadie le presta atención y puede duplicar cada dos o tres años, ¿por qué no comprar algunas acciones? Ahora, lo que dije al principio, soy dueño de una de las empresas de las que hablamos hoy. Compré Dollar General porque es una acción con dividendos. Probablemente aumentará su dividendo, tiene grandes flujos de efectivo. Al verlo el año pasado, se me ocurrió que se trata de una acción en crecimiento en la industria de bienes de consumo.

Enloqueciendo: Creo que nunca me molesta tener otra compañía de dividendos en mi cartera. Pero en este momento, la única empresa que paga dividendos que poseo es un REIT de cannabis llamado Propiedades industriales innovadoras , que probablemente no sea el juego de dividendos más seguro. Creo que si está invirtiendo en eso, no necesariamente lo está haciendo para obtener dividendos constantes. Entonces en realidad Marcas de constelaciones así como. Sin embargo, es un dividendo mucho menor y, como tengo 26 años, no pienso mucho en los dividendos cuando hago inversiones. Pero cuando hay una superposición entre las inversiones de gran crecimiento y un negocio que genera tanto flujo de caja libre, que están pagando dividendos y recomprando acciones mientras siguen aumentando el valor de su capital, como mencionaste, algo así como un 200% en los últimos cinco años, es absolutamente asombroso. Este también es uno que no estoy seguro de haber tenido antes de hacer este programa, porque nunca pienso en estos negocios como particularmente atractivos. Pero presenta un caso realmente convincente. Entonces, otro que estoy emocionado de agregar a mi portafolio y registrarlo en los próximos años.

Sharma: Impresionante. Veremos como te va.

Enloqueciendo: Veremos como te va. También espero resumir nuestras canastas de bienes de consumo 2021, que estarán compuestas por Sleep Number, Grocery Outlet, Beyond Meat, Peloton y Dollar General. Alguien en el chat en vivo sugirió muy inteligentemente el nombre 'La cesta de la compra', que me encanta. Hasta que tengamos algo mejor, si tenemos algo mejor, esas serán nuestras canastas de compras de bienes de consumo 2021.

Sharma: Me encanta.

Enloqueciendo: Asit, realmente aprecio que dediques tanto tiempo, especialmente hablando y preparándote para este programa, mientras yo he estado un poco enfermo. Realmente lo aprecio.

Sharma: Bueno, Emily, tengo que hacerte el raro cumplido aquí. Incluso bajo el clima, tu bajo el clima es mejor que la perfección de la mayoría de la gente. [risas] Gracias por toda la información y tienes algunos símbolos intrigantes que has traído a la mesa hoy. Estoy emocionado de seguir esta canasta y ver qué pasa.

Enloqueciendo: Yo también. Mi voz suena mucho peor de lo que siento, lo cual es bueno. Lo que sea que esté viajando a través de mí en este momento, es, nuevamente, la prueba de COVID dio negativo, así que Dios, no eso. Pero sea lo que sea, hace que mi voz suene mucho peor de lo que siento, así que es un placer hacer este programa contigo. Oyentes, eso es suficiente para este episodio de Enfoque de la industria. Si tiene alguna pregunta o simplemente desea comunicarse para decir 'Hola', siempre puede enviarnos un correo electrónico a industryfocus@fool.com o enviarnos un tweet a @MFindustryfocus.

Como siempre, las personas en el programa pueden ser propietarias de compañías discutidas en el programa y The Motley Fool puede tener recomendaciones formales a favor o en contra de las acciones mencionadas, así que no compre ni venda nada basándose únicamente en lo que escuche. Gracias a Tim Sparks por su trabajo detrás de la pantalla hoy. Para Asit Sharma, soy Emily Flippen. ¡Gracias por escuchar y seguir jugando!



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