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Verticales de televisión que dejan a los independientes como Discovery, AMC Networks en el frío

A principios de este mes, la compañía de contenido de televisión por cable Redes AMC (NASDAQ: AMCX)presentó una denuncia oficial contra el cable y el nombre de los medios AT&T (Bolsa de Nueva York: T)con la FCC. AMC argumenta que AT&T no ofrece una cantidad equitativa de dinero para acceder a sus programas y, al mismo tiempo, favorece sus propios productos como HBO Max y sus propias estaciones como TNT en violación del acuerdo que AT&T hizo cuando se le permitió adquirir Warner. Medios de comunicación.

El mercado en su mayoría ignoró las noticias; Las disputas sobre tarifas de transporte no son nada nuevo en la industria de la televisión. Sin embargo, esta es una queja que los inversores deberían tener en cuenta, ya que es un microcosmos de una batalla que se ha estado gestando durante un tiempo. Este es el año en que llegará a un punto crítico y obligará a un puñado de empresas como AMC y Descubrimiento (NASDAQ: DISC.A) (NASDAQ: DISC.B) (NASDAQ: DISCO)para empezar a tomar decisiones audaces pero difíciles.

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Un grupo de figuras de dibujo de madera posables, expulsando a un miembro

Fuente de la imagen: Getty Images.



'Vertical' es la palabra clave

Si la queja de AMC, propietaria de canales como AMC, BBC America, WE, IFC, Sundance Now, Shudder y Acorn TV, es legítima, queda en manos de la FCC. AT&T dice que, por supuesto, no está explicando: 'El costo de proporcionar la programación de AMC Networks a nuestros clientes debería reflejar que los programas de AMC Networks han ido perdiendo popularidad en comparación con sus pares durante varios años'.

Por supuesto, incluso si no es intencional o medible, sería ingenuo creer que AT&T no está dando su producto de transmisión relativamente nuevo HBO Max todas las ventajas que pueda.

Sin embargo, se utilizó un término en la queja de AMC que va directo al meollo de un asunto que es mucho más grande que AT&T y AMC. El documento explica que AT&T podría estar tratando de 'sofocar la capacidad de AMC para competir de manera justa utilizando su colosal poder de mercado como un MVPD integrado verticalmente para poner en desventaja a las redes lineales de AMCN, AMC y AMC +, a favor de las propias redes afiliadas de AT&T'.

Por 'integrado verticalmente', AMC simplemente significa que AT&T no solo controla los medios de distribución de la programación de televisión a sus clientes de cable DirecTV, AT&T TV y U-Verse, sino que también posee el contenido entregado a través de sus proverbiales conductos. Es un posible conflicto de intereses.

Sin embargo, AT&T no es el único nombre en el negocio que sirve como medio y medios de comunicación.

Merger-mania desdibuja todas las líneas

Gigante de cable Comcast (NASDAQ: CMCSA)puso en marcha la bola de la integración vertical en serio en 2011 cuando adquirió la red de televisión NBC, que ya estaba unida con el estudio de cine Universal. Pero otros jugadores han seguido su ejemplo.

Llevar Liberty Global y Liberty Broadband el mega-accionista John Malone, por ejemplo. No solo es una gran parte interesada del descubrimiento mencionado anteriormente, sino que posee una pieza de nombre del cable Comunicaciones de la carta (NASDAQ: CHTR)y Sirius XM . Fusionando Viacom y CBS en ViacomCBS (NASDAQ: MÁS) (NASDAQ: MÁS.A)el año pasado emparejó una cadena con una importante marca de producción de televisión.

Desde entonces, las verticales que no son de cable en la industria se han introducido en el mercado gracias a la tecnología. Walt Disney (NYSE: DIS), por ejemplo, no posee un proveedor de servicios de cable, pero sí posee ESPN, ABC, varios activos de la marca Fox y uno de los estudios de películas más poderosos del negocio. Y, con el advenimiento de las plataformas de transmisión Disney + y Hulu, tiene un medio para distribuir su entretenimiento de una manera que pasa por alto la televisión por cable. Esa es una cantidad increíble de apalancamiento.

La creación de Disney + y NBCUniversal's marca de transmisión Peacock también provocó una ola de otras integraciones verticales dentro del negocio del video. En abril, Fox Corp. (NASDAQ: FOX) (NASDAQ: FOXA)anunció la finalización de la adquisición del nombre de transmisión con publicidad Tubi. ViacomCBS es ahora el propietario del transmisor de video con publicidad Pluto TV, aumentando su CBS All Access basado en suscripción. Esos acuerdos brindan a Fox y ViacomCBS formas de monetizar el video de entretenimiento completamente fuera del cable lineal.

Todos esos acuerdos verticales entre nombres de cable, estudios y plataformas de transmisión abren la puerta al favoritismo de los propios activos de esa compañía, incluso si ninguno dice tanto.

Y así comienza

En resumen, la disputa de precios entre AT&T y AMC no es nada nuevo. La industria tiene produjo muchos de ellos en el pasado .

Lo nuevo para 2020 es la gran cantidad de verticales establecidas o consolidadas en solo unos meses. los dos empresas de cable más grandes al servicio de Estados Unidos, AT&T y Comcast, ahora fabrican y venden contenido de video para pantallas de películas y pantallas de TV, además de servicios de transmisión. Los jugadores más pequeños como ViacomCBS y Disney se están construyendo a su manera, con productos de transmisión que aprovechan el contenido de películas y televisión existente. Ninguna empresa está agregando contenido de terceros a sus servicios de transmisión, a la Netflix . Un ESPN independiente bien puede estar en las cartas .

Es un cambio de paradigma que plantea interrogantes sobre el futuro de las productoras aún independientes como AMC Networks y, en menor grado, Discovery y sus canales como HGTV, Animal Planet y Travel Channel. Discovery no parece tener una gran influencia de distribución con John Malone y Charter, y AMC Networks no tiene una potencia vertical que lo cuide. Quizás peor, un reciente TiVo El informe sugiere que las biografías de televisión, los documentales y la cocina se ven considerablemente menos que las noticias, la comedia, el drama y el contenido de acción. Eso significa que estas marcas de canales menos convencionales están perdiendo la poca influencia que tenían antes.

Algo tiene que ceder, de una forma u otra, y más temprano que tarde. Los planes de transmisión de Discovery y Redes AMC son alentadores, pero no lo suficiente.



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