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Ulta Beauty da pistas sobre las difíciles condiciones de venta al por menor en el futuro

Belleza Ulta 's(NASDAQ: ULTA)Los resultados del cuarto trimestre superaron fácilmente la perspectiva conservadora que la dirección emitió hace apenas unos meses. Las tendencias de crecimiento del minorista mejoraron durante el trimestre de vacaciones en lugar de desacelerarse como habían pronosticado los ejecutivos a principios de diciembre.

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Ese éxito le da al gigante de los productos de belleza un valioso impulso de cara al año fiscal 2021, que debería traer un impresionante repunte del crecimiento después de la caída del 17% en las ventas del año pasado. Pero algunos detalles, incluido el plan de expansión de la tienda de la administración, apuntan a condiciones de venta difíciles en el futuro.

Miremos más de cerca.



Las ventas superaron las expectativas

La gran conclusión de los últimos tres meses de ventas de Ulta es que las tendencias de la demanda están mejorando. La directora ejecutiva Mary Dillon y su equipo advirtieron que la temporada navideña podría ser difícil, con una caída de los ingresos de hasta un 14% en las tiendas existentes. En cambio, las ventas de tiendas comparables disminuyeron solo un 5% para marcar una mejora con respecto a la caída del 9% del trimestre anterior.

Una mujer joven aplica maquillaje de ojos.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Este éxito significó que los ingresos totales cayeron un 5%, mientras que la mayoría de los inversores se preparaban para una caída más dura del 10%. 'El equipo', dijo Dillion en un comunicado de prensa, 'arrojó resultados mejores de lo esperado para el cuarto trimestre'.

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Profundizando

Mirar más allá del número del titular revela más razones para el optimismo sobre la recuperación. El margen de utilidad bruta se mantuvo estable después de caer en los últimos trimestres, lo que implica fuertes tendencias de precios tanto en las tiendas como en línea. Los gastos de venta aumentaron, pero el aumento no fue tan malo como lo vieron los accionistas a principios de 2020. Como resultado, Ulta terminó el año con una sólida rentabilidad. Los ingresos operativos llegaron a $ 224 millones, o el 10% de las ventas, en comparación con los $ 288 millones, o el 12,5% de las ventas, hace un año.

Los niveles de inventario también cayeron, lo que significa que el minorista se dirige hacia el nuevo año fiscal libre de la pesada carga del maquillaje lento y los productos para el cuidado de la piel. 'Comenzamos el año fiscal 2021 con una base sólida y un buen impulso operativo', dijo Dillon.

Difíciles nuevas realidades

Sin embargo, la perspectiva a corto plazo de Ulta reflejó una lectura cautelosa sobre la industria del maquillaje. Las ventas aumentarán a entre $ 7.2 mil millones y $ 7.3 mil millones en 2021, dijo la gerencia, lo que significa que no se producirá una recuperación total de los ingresos hasta al menos 2022 (Ulta registró $ 7.4 mil millones en ingresos anuales en 2019). El repunte de la rentabilidad será igualmente lento, con un margen operativo que probablemente alcance el 9% en 2021 en comparación con el 12% en 2019, antes de que golpeara la pandemia.

Ulta también espera abrir solo 40 nuevas tiendas este año en comparación con las 86 que lanzó en el último año prepandémico. Esa expansión más lenta incluye la suspensión de la entrada propuesta de la cadena a Canadá. La cautelosa estrategia de lanzamiento también promete limitar las oportunidades de crecimiento de las ventas en los próximos años, incluso cuando la compañía agrega cientos de ubicaciones más pequeñas dentro de Objetivo historias.

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Por otra parte, Ulta anunció que Dillon dejará el cargo de CEO en junio y que Dave Kimbell asumirá el cargo. Los cambios adicionales incluyen un nuevo director de operaciones y transiciones en la junta directiva.

Estos ejecutivos intervendrán en un momento desafiante para Ulta Beauty, que proyecta un camino de varios años hacia un rebote total de COVID-19. La perspectiva de crecimiento a más largo plazo también es nublada, ahora que un gran impulso en la huella de la tienda está fuera de la mesa hasta al menos 2022.



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