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Uso de la relación precio-beneficio para evaluar una acción

Calcular la relación precio-beneficio (P / E) de una acción es una de las formas más rápidas de saber si una empresa está sobrevalorada o infravalorada. Si las acciones de una empresa están infravaloradas, entonces puede ser una buena inversión en función del precio actual. Si está sobrevalorado, debe evaluar si las perspectivas de crecimiento de la empresa justifican el precio de las acciones.

¿Cuál es la relación precio-ganancias?

La relación P / E mide la relación entre el precio de las acciones de una empresa y sus ganancias por acción emitida. La relación P / E se calcula dividiendo el precio actual de las acciones de una empresa por sus ganancias por acción (EPS). Si no conoce el EPS, puede calcularlo determinando las ganancias de la empresa (reste los dividendos preferidos de la empresa de sus ingresos netos) y luego dividiendo las ganancias por la cantidad de acciones en circulación.

Un gráfico que muestra la definición de la relación P / E

Ejemplo de relación P / E

Digamos que una empresa tiene un ingreso neto de $ 1 mil millones, paga $ 200 millones en dividendos preferentes y tiene 400 millones de acciones en circulación. Así es como calcularíamos su EPS:



($ 1 mil millones - $ 200 millones) / 400 millones de acciones = $ 2 por acción

Ahora que conocemos el EPS, podemos calcular la relación P / E. Si las acciones se cotizan actualmente a $ 30 por acción, entonces la relación P / E sería simplemente $ 30 dividido por $ 2 o 15.

Cómo utilizar la relación P / E para evaluar acciones

Cuando comience su análisis, observe qué tipo de empresa está investigando. Una buena relación P / U en una industria o clase de activos puede ser mala en otra. Si está buscando una acción de valor, desea que la relación P / E sea baja. En realidad, ocurre lo contrario con las inversiones para el crecimiento. Si una empresa tiene ganancias elevadas, es probable que muchos inversores quieran comprar sus acciones.

La relación P / E es útil, pero no confíe solo en esta relación para sus decisiones de compra de acciones. Hay empresas con ratios P ​​/ U bajos para los que el ratio P / U bajará aún más, y viceversa.

Si invierte la relación P / E, puede averiguar el rendimiento de las ganancias, que representa su participación en las ganancias por cada acción que posee.

Limitaciones de la relación P / E

La mayor limitación asociada con la relación P / E es el potencial de distorsiones de las ganancias. Las ganancias en ganancias por acción se basan en los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) para los ingresos netos, lo que significa que las ganancias que cumplen con los GAAP no siempre son un gran indicador de la rentabilidad de un negocio. Si una empresa agrega o deduce gastos importantes que no son en efectivo, como ventas de unidades de negocios o depreciación, entonces sus ingresos netos GAAP pueden fluctuar mucho.

La eficiencia del capital es importante, pero las relaciones P / E no tienen en cuenta este factor. Si una empresa de fabricación requiere $ 50 en capital para producir $ 1 en ganancias, entonces no debería merecer la misma proporción que una empresa de tecnología que requiere solo $ 3 en capital para producir $ 1 en ganancias.

Puede calcular proporciones adicionales para compensar algunas de estas limitaciones. Ratios como valor empresarial / flujo de caja libre , precio / ventas (P / S) o precio / valor contable (P / B) puede ser mejor para ciertas industrias. Investigue qué proporción es común en la industria antes de realizar su análisis.

Comparación de relaciones P / E

Estas son las mejores comparaciones para usar para la relación P / E:

Compañeros

En su mayor parte, los competidores de una industria tienen negocios y modelos de ganancias similares. Eso significa que las relaciones P / U en la industria deberían ser aproximadamente las mismas, y las diferencias positivas probablemente reflejen la calidad del negocio o el potencial de crecimiento. Si cree que una empresa tiene un negocio superior pero aún tiene una relación P / E baja, entonces puede ser una buena inversión.

Historia

Mirar el historial de la relación P / E de una acción es una de las mejores formas de evitar comprar acciones con relaciones P / E perpetuamente bajas. Si la relación P / E de una acción de valor es desfavorable y lo ha sido durante años, ¿cuál es el catalizador específico que hará que se negocie a precios más altos en el futuro? Si una acción en crecimiento se cotiza a su relación P / E más alta, pero la tasa de crecimiento comienza a disminuir, entonces el precio de la acción puede caer pronto.

Si una empresa está cerca del comienzo de su ciclo de vida y aún está probando su modelo de negocio, puede esperar múltiples expansiones por parte de la empresa en los próximos años y puede estar dispuesta a aceptar una alta relación P / E. Si una empresa es un incondicional de crecimiento lento o nulo, tenga cuidado con las contracciones múltiples y acepte solo relaciones P / E bajas.

Crecimiento

Dado que una empresa que está creciendo rápidamente puede valer una relación P / U alta, puede comparar entre las relaciones calculando también la relación P / U de una empresa como un múltiplo de la tasa de crecimiento de ganancias proyectada de la empresa. Simplemente divida la relación P / U de una empresa por la tasa de crecimiento de las ganancias de los últimos años o una proyección proporcionada por un analista para los próximos años. Las empresas con proporciones bajas, digamos, por debajo de 1, P / E-crecimiento-ganancias (PEG) pueden valer una relación P / E algo más alta.



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