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La mayor fortaleza de Walt Disney Co.: la diversificación

Hay mucho que me gusta de Walt Disney Co. (NYSE: DIS): TV, películas, parques temáticos y una gran cantidad de grandes personajes y franquicias que puede aprovechar durante las próximas décadas.

Y esa puede ser la razón más importante para que te guste Disney. Aunque se ejecuta bien en todos los ámbitos, no depende de un segmento comercial para llevar la carga.

Imagen fija de Buscando a Dory

Fuente de la imagen: Getty Images.



Las producciones de películas de estudio de Disney acaparan los grandes titulares. Hombre Hormiga El éxito de taquilla en su primer fin de semana, una sorpresa para muchos, dada la peculiaridad de este superhéroe en particular, es un gran ejemplo. Y, por supuesto, la franquicia de Star Wars parece generar titulares continuos en anticipación de Star Wars: Episodio VII .

Pero esas películas, y todas las demás películas que produce la empresa, generan solo una pequeña cantidad del dinero que el ratón y la empresa recaudan cada año.

En el último año fiscal, casi la mitad de los ingresos de la empresa (46%) provinieron de su segmento de redes de medios. Eso incluye ESPN y sus descendientes de cadenas de radio y televisión, ABC y las propiedades de radio y televisión de Disney.

Mientras tanto, todas sus películas obtuvieron menos de un tercio de eso, aproximadamente el 14,9% de los ingresos de la empresa.

Eso puede sorprender a los inversores que se sienten atraídos por Disney después de leer sobre sus éxitos de taquilla. Pero no debería ser una decepción. De hecho, es una de las razones por las que las acciones de Disney han sido un superhéroe para los inversores en los últimos cinco años, subiendo a nuevas alturas y entregando un retorno del 262% que superó absolutamente el retorno de aproximadamente el 100% del S&P en ese tramo.

La televisión arrastra, los parques son mágicos
Esa diversificación es importante porque evita que una sola ocurrencia golpee con demasiada fuerza el resultado general superior o inferior. Eso ayuda a mantener a raya las reacciones instintivas al número del titular, algo especialmente importante para los inversores individuales propensos a tomar decisiones de inversión emocionales. (Y realmente, ¿cuántos de nosotros no lo somos?)

Y Disney es un negocio que tiene algunos componentes cíclicos, le gustan sus películas y parques temáticos, donde los ingresos pueden ser desiguales y variar de un año a otro.

Este último trimestre nos dio una buena idea del poder de la diversificación de Disney. En general, las ganancias aumentaron un 11% con respecto al trimestre del año anterior. Eso ocurrió a pesar de que fueron tres meses difíciles para algunos de los segmentos más grandes de Disney.

Los ingresos en su división de redes de medios, por ejemplo, bajaron un 2%, y los ingresos para la división de cable, que incluye su línea de ESPN, bajaron un 9%. Desde entonces, Disney ha anunciado planes de reducción de costos para ESPN, que ha visto disminuir la audiencia, en un intento por ayudar a enderezar el barco financiero a medida que la gente continúa cortando el cable de los servicios tradicionales de cable.

Los parques de atracciones y centros turísticos de la compañía, sin embargo, tuvieron un trimestre espectacular, con ingresos que subieron un 6% y un mágico 24%. En el frente de los productos de consumo, las ventas minoristas de mercancías 'congeladas' aumentaron 10 veces más que el año anterior.

Sin grandes golpes
Sin embargo, esta diversificación no está exenta de inconvenientes, y los inversores deben conocerlos antes de invertir el dinero que tanto les costó ganar en Disney.

Una gama más amplia de negocios significa que es menos probable que Disney vea un aumento realmente significativo en una o dos películas exitosas, sin importar cuán largas sean las líneas, cuántos titulares capten en su primer fin de semana o cuántas veces aparezcan en el semanario. Top 10 de taquilla.

Esto es importante porque los grandes titulares como el regreso de la franquicia de Star Wars sin duda impulsan el interés de los inversores en Disney. Los inversores deben reconocer que no deberían comprar Disney como una forma de sacar provecho de las próximas películas de Star Wars más que Molinos generales los inversores deben esperar un gran repunte de la incorporación de nuevas variedades de Cheerios.

Eventos individuales como películas o nuevas atracciones de parques temáticos no impulsarán los ingresos o ganancias de Disney por las nubes.

No compre por Guerra de las Galaxias
Pero eso no significa que no debas estar mirando a Disney durante la preparación para Star Wars: Episodio VII . Solo significa que probablemente no deberías estar mirando a Disney porque la construcción de Star Wars: Episodio VII .

Debería mirar a Disney porque opera una amplia gama de negocios de entretenimiento y los opera bien. Los inversores no deben esperar que Disney sea un monstruo que lleva una sola película o un parque temático que se abre a nuevos máximos.

Pero si los recortes de costos planificados en ESPN pueden ayudar a que el segmento de las redes de medios vuelva a encaminarse hacia ganancias crecientes, Disney podrá capear una posible decepción en los cines.



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