Invertir

¿Qué sucedió cuando compré Snowflake en el día de la OPI?

Pocas empresas han pasado de un anonimato casi total entre los inversores minoristas a un gran revuelo como Copo de nieve (NYSE: NIEVE)tiene en los últimos meses. Con la increíble carrera que han tenido las acciones de computación en la nube este año, el interés en Snowflake se disparó a medida que los inversores perseguían la oportunidad de inversión más nueva y brillante en la nube.

Como resultado, las acciones de Snowflake se dispararon al alza cuando la negociación comenzó a las 12:38 p.m. EDT el 16 de septiembre. Incluso después de que Snowflake elevó su precio de oferta pública inicial dos veces en los días previos a su salida a bolsa, moviéndolo de $ 75 por acción a un precio final de $ 120, sus acciones aún se dispararon hasta $ 245 por acción al salir al mercado. . Eso fue más del doble del precio por acción que Snowflake obtuvo de los inversores en la OPI.

Persona en traje con un cohete casero.

Fuente de la imagen: Getty Images.



Fui uno de los inversores que compró temprano, y por primera vez en mi carrera como inversor decidí comprar una empresa en la OPI. Esto es lo que sucedió cuando tomé esa decisión.

El desafío de comprar Snowflake al principio del comercio

Mi plan de comprar Snowflake había estado en marcha durante algún tiempo. La empresa desempeña un papel importante e interesante en el espacio de la nube, ayudando a los clientes empresariales a utilizar los datos que han almacenado en la nube, independientemente de la plataforma de almacenamiento que utilicen. Este es un gran diferenciador. Tiene un valor convincente, ya que las empresas pueden utilizar cualquier servicio de almacenamiento en la nube, o incluso varios, y contar con Snowflake para ayudarles a utilizar todos esos datos para mejorar sus negocios.

Basado en el precio de la OPI de $ 120 por acción, y el interés masivo en la compañía que había crecido en las semanas previas a la oferta pública, esperaba que las acciones subieran drásticamente después de que comenzara la negociación, pero estaba comprometido a comprar ese día.

Esto es lo que paso

Como esperaba que las acciones subieran, decidí establecer una orden limitada, eligiendo un precio que estaba dispuesto a pagar, por 10 acciones de Snowflake a $ 140 por acción. Esto fue más alto que el precio de la OPI de $ 120 por acción, que ya resultó en un increíblemente alto 60 veces las ventas finales.

Pagar 60 veces las ventas incluso por un stock en la nube de rápido crecimiento es una prima enorme. Así es como se compara con algunas de las acciones de nube recientes más exitosas, incluidas CrowdStrike Holdings (NASDAQ: CRWD), perro de datos (NASDAQ: DDOG), y Rapidamente (Bolsa de Nueva York: FSLY):

Tabla de relación de PS de CRWD

Relación de CRWD PS datos por YCharts .

Estaba dispuesto a pagar más de 60 veces las ventas para conseguir un aspecto en el juego de Snowflake.

Welp. El Sr. Market tenía ideas diferentes. Los inversores se apresuraron a cruzar la puerta, lo que hizo que las acciones subieran más del doble. Rápidamente me di cuenta de que mi orden de límite de $ 140 no se iba a completar, así que la cancelé y mordí la bala en una orden de mercado.

Unos momentos después de enviar esa orden de mercado, se llenó a un precio de sangrado de $ 276.22 por acción.

mejores acciones para comprar con margen

Ay.

El lado doloroso de comprar una oferta pública inicial en caliente

Entonces, ¿por qué 'ay'? Porque a 276 dólares por acción, pagué unas 150 veces las ventas, lo que significa que los ingresos de los últimos 12 meses de Snowflake tardarán 150 años en 'comprar' la empresa a ese precio. Se necesitará una gran cantidad de crecimiento para justificar ese tipo de valoración.

Incluso con Increíble tasa de crecimiento de ingresos del 133% de Snowflake durante los dos trimestres anteriores a su salida a bolsa, cotiza por una valoración de nivel sangrante mirando hacia el futuro. Snowflake cotiza alrededor de 75 veces las ventas futuras; eso es aproximadamente el doble de la valoración de otro negocio en la nube de alto crecimiento como Datadog, que cotiza cerca de 35 veces las estimaciones de ventas futuras.

En otras palabras, existe una gran posibilidad de que mi base de costo de $ 276 podría significar que Snowflake es una inversión perdedora en mi cartera durante un período prolongado de tiempo. Al momento de escribir este artículo, las acciones se cotizan justo por encima de los $ 232 por acción, más del 15% menos que mi precio de compra.

Además, existen catalizadores potenciales que podrían afectar aún más el precio de las acciones en los próximos meses. Una oferta pública inicial no es solo una forma de que una empresa obtenga capital mediante la venta de acciones a nuevos inversores; también es una oportunidad para que los primeros inversores y empleados obtengan algunas de las recompensas de asumir el riesgo de invertir o trabajar para él antes de que salga a bolsa.

Los empleados, los ejecutivos y los grandes inversores previos a la OPI suelen estar sujetos a acuerdos de 'bloqueo' que les impiden vender acciones durante unos meses después de la OPI. Estos acuerdos permiten a la empresa maximizar el debut y evitar que el mercado se inunde de acciones el primer día de cotización. El período de bloqueo de Snowflake para la mayoría de los empleados finaliza en diciembre. Existe una buena posibilidad de que podamos ver a muchas de esas personas aprovechar al máximo el aprovechamiento de su nueva riqueza, ahora líquida, a finales de este año.

La lección más importante: seguir el negocio, no las acciones

Compré Snowflake debido al increíble posicionamiento de la compañía en lo que podría ser la industria más grande y de más rápido crecimiento en la tierra durante la próxima década. Los datos en la nube crecen todos los días y las empresas necesitan ayuda para utilizarlos sin importar dónde se almacenen; Snowflake es una gran respuesta a esos problemas. Espero que una vez que llegue a la masa crítica, el apalancamiento operativo resulte en ganancias recurrentes significativas.

Entonces, ¿por qué pagar lo que equivale a un múltiplo de ventas de tres dígitos? Como punto de partida para poner piel en el juego. Al establecer una posición inicial (Snowflake representa aproximadamente un tercio del 1% del valor de mi cartera), prestaré más atención a la empresa y sus competidores, y luego actuaré en consecuencia cuando vea oportunidades para comprar a un mejor precio. Y al comenzar poco a poco y enfocarme en el desempeño comercial en el futuro, no arriesgué más capital del que estoy dispuesto a perder si Snowflake no se convierte en el monstruo del crecimiento que creo que podría ser.

Probablemente pagué demasiado comprando Snowflake tan rápido después de la OPI. Pero en el futuro, aprenderé más sobre el negocio. Si el Sr. Market decide darme la oportunidad de comprar más acciones a un precio más bajo, podré identificar mejor esas oportunidades y actuar rápidamente para aumentar mi posición. No veo las liquidaciones a corto plazo como un riesgo, y no compré Snowflake por lo que hará el precio de sus acciones en los próximos meses. Lo compré porque espero que se convierta en un negocio dominante en el negocio de datos en la nube durante la próxima década.



^