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¿Qué sucede cuando una acción se retira de la lista?

Si es como la mayoría de los inversores, sus acciones se cotizan en un índice importante, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o la Nasdaq (NASDAQINDEX: ^ IXIC), que es tanto una bolsa de valores como un índice bursátil. Para cotizar en una bolsa de valores, una empresa debe cumplir con ciertas reglas establecidas por la bolsa. Cuando no lo hacen, se eliminan de la lista o del intercambio. Si bien la exclusión de la lista puede ser voluntaria o involuntaria, generalmente cuando los inversores hablan de exclusión de acciones, se refieren al tipo involuntario iniciado por un intercambio.

Esto es lo que sucede cuando una acción se retira de la lista. Una empresa recibe una advertencia de un intercambio por no cumplir. Esa advertencia viene con una fecha límite, y si la empresa no ha solucionado el problema para entonces, se elimina del intercambio y, en su lugar, se negocia en el mostrador (OTC), es decir, a través de una red de distribuidores. La mecánica de la negociación de acciones sigue siendo la misma, al igual que los fundamentos del negocio. No pierde dinero automáticamente como inversionista, pero ser excluido de la lista conlleva un estigma y generalmente es una señal de que una empresa está en bancarrota, casi en bancarrota o que no puede cumplir con los requisitos financieros mínimos de la bolsa por otras razones. La exclusión de la lista también tiende a incitar a los inversores institucionales a no seguir invirtiendo.

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Cotizaciones de acciones en el periódico

Fuente de la imagen: Getty Images.



¿Cuándo se retira una acción de la lista?

Hay una serie de razones que pueden hacer que una acción se retire de la lista. El Nasdaq tiene tres requisitos principales para mantenerse en cumplimiento:

  • Precio de la acción de al menos $ 1.
  • Un total de al menos 400 accionistas.
  • Capital contable valorado en $ 10 millones o un valor de mercado de al menos 50 millones de dólares o activos totales e ingresos totales de al menos 50 millones de dólares cada uno.

Además, las empresas deben divulgar sin demora a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) todas las noticias importantes, presentar informes trimestrales y anuales de manera oportuna y cumplir con varios requisitos de gobierno corporativo en curso. El incumplimiento de cualquiera de los requisitos puede provocar que las acciones de la empresa se eliminen de la bolsa de valores.

Las empresas también pueden darse de baja de la lista. Eso sucede cuando se toman en privado o se fusionan con otro empresa que cotiza en bolsa . La empresa puede mover sus acciones a un intercambio diferente o incluso disolverse, liquidando sus propios activos y pagando las ganancias a los accionistas.

¿Se puede volver a cotizar una acción excluida de la lista?

Teóricamente, una acción excluida de la lista puede volver a cotizar en una bolsa importante, pero es poco común. La empresa excluida de la lista tendría que evitar la quiebra, resolver el problema que obligó a la exclusión de la lista y volver a cumplir con los estándares del intercambio.

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Lo que es más común que volver a cotizar en la lista es que una empresa que no cotiza en bolsa quiebra y las acciones que se excluyen de la cotización pierden su valor. La empresa puede ser adquirida por un propietario privado fuera de la quiebra o verse obligada a liquidar. La empresa también puede reestructurarse y eventualmente hacerse pública a través de una oferta pública inicial (OPI), emitiendo nuevas acciones a nuevos accionistas. Si bien la empresa es la misma, los accionistas originales generalmente pierden su inversión en la quiebra.

Cómo vender una acción excluida de la lista

Si está consciente de la posibilidad de que una empresa sea excluida de la lista, elegir vender sus acciones probablemente sea una decisión acertada. La exclusión involuntaria de la lista y los eventos que la condujeron reducen el valor de una empresa y, si se produce la quiebra, existe una buena posibilidad de perder toda su inversión. Cuando una acción se retira de la lista como parte de una fusión o debido a que la empresa se ha vuelto privada, tiene un tiempo limitado para vender sus acciones antes de que se conviertan en efectivo o se intercambien por acciones de la empresa adquirente a una tasa de conversión predeterminada.

Si bien aún puede vender sus acciones cuando una empresa cotiza en el mostrador, los diferenciales de oferta / demanda pueden ser relativamente amplios, lo que significa que los compradores dispuestos a pagar el precio deseado son escasos. Aunque algunas corredurías restringen tales transacciones OTC, generalmente puede vender una acción excluida de la lista de la misma manera que lo haría con una acción que cotiza en una bolsa. Una acción excluida de la lista puede continuar cotizando sin receta durante años, incluso si la empresa se declara en quiebra.

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En caso de que piense que comprar acciones excluidas de la lista representa una ganga, es mejor evitar este error. Estas empresas a menudo se encuentran en proceso de quiebra o tienen graves problemas financieros y tienden a negociar como acciones de un centavo.

Ejemplos de acciones excluidas de la lista

Los tickers de las empresas que se han declarado en quiebra, muchas de las cuales están excluidas de la lista, se identifican con una 'Q' al final. Sears Valores en cartera se declaró en quiebra en 2018 y ahora cotiza bajo la clave de pizarra(NASDAQ: SHLDQ). Sears fue retirado de la lista del Nasdaq el 24 de octubre de 2018, pero la acción ha continuado cotizando en el mostrador. La acción se ha negociado a alrededor de $ 0.25 por acción durante la mayor parte del tiempo desde entonces, como muestra el gráfico a continuación.

Gráfico SHLDQ

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SHLDQ datos de YCharts

En mayo de 2020, la NYSE eliminó a J.C. Penney de la lista(OTC: JCPN.Q)poco después de que la cadena de tiendas por departamentos se acogiera al Capítulo 11 de la bancarrota. En una carta emitida por el intercambio, se describió a la empresa como 'ya no apta' para negociar en la Bolsa de Nueva York. Los accionistas finalmente terminaron sin nada.

Algunos ejemplos de alto perfil en la última década de empresas retiradas de la lista que se reestructuraron y volvieron a cotizar en bolsa son Eastman Kodak (Bolsa de Nueva York: KODK)y aerolíneas americanas (NASDAQ: AAL). Las acciones ahora disponibles de estas empresas son diferentes de las que originalmente se excluyeron de la cotización.

Para dar un ejemplo único, una orden ejecutiva del ex presidente Trump llevó a la exclusión de la lista de varias empresas chinas. Se sospecha que estas empresas tienen vínculos con el ejército chino o se niegan a permitir auditorías, entre otras violaciones.

Comprender el proceso de exclusión de la lista es útil para obtener un mayor conocimiento de la mecánica del mercado de valores, pero recuerde que es mejor que la mayoría de los inversores eviten las acciones de la lista, ya que corren el riesgo de perderlo todo en caso de que una empresa se declare en quiebra.



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