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¿Qué es el EBITDA y por qué es importante?

El acrónimo EBITDA significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización . El EBITDA es una métrica útil para comprender la capacidad de una empresa para generar flujo de efectivo para sus propietarios y para juzgar el desempeño operativo de una empresa.

Por qué es importante el EBITDA

Fuente: The Motley Fool

El EBITDA es una métrica de ganancias que es neutral en la estructura de capital, lo que significa que no tiene en cuenta las diferentes formas en que una empresa puede usar deuda, capital, efectivo u otras fuentes de capital para financiar sus operaciones. También excluye los gastos no monetarios como la depreciación, que pueden reflejar o no la capacidad de una empresa para generar efectivo que puede devolver como dividendos. Además, excluye los impuestos, que pueden variar de un período a otro y se ven afectados por numerosas condiciones que pueden no estar directamente relacionadas con los resultados operativos de una empresa.





En general, el EBITDA es una herramienta útil para normalizar los resultados de una empresa para que pueda evaluar más fácilmente el negocio. Para ser claros, el EBITDA no sustituye a otras métricas como la utilidad neta. Después de todo, los elementos excluidos del EBITDA (intereses, impuestos y gastos no monetarios) siguen siendo elementos reales con implicaciones financieras que no deben descartarse ni ignorarse.

El EBITDA suele ser más útil para comparar dos negocios similares o tratar de determinar el potencial de flujo de efectivo de una empresa.



Cómo calcular el EBITDA

El EBITDA es muy sencillo de calcular. Comience con el Formulario 10-K de la SEC anual de una empresa o el informe 10-Q trimestral presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Vaya al estado operativo y encontrará partidas para todas las partidas en el EBITDA:

  • Ganancias (utilidad neta o pérdida neta)
  • Gastos por intereses (a veces también ingresos por intereses)
  • Gasto por impuesto sobre la renta (a veces también crédito fiscal)
  • Depreciación y amortización (normalmente combinadas, pero a veces como elementos de línea separados)

A continuación, sume todas las partidas que sean gastos, reste las partidas que sean ingresos (como los ingresos por intereses) y luego sume el total a la cifra de ingresos netos (o pérdidas netas). El resultado son ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización o EBITDA. En otras palabras, está sumando los gastos de estas categorías a (y restando cualquier ganancia de) los ingresos netos de la empresa.

Nota: muchas empresas también informan equilibrado EBITDA. Este es no lo mismo que el EBITDA ya que incluye gastos adicionales como emisión de acciones, gastos no recurrentes y otros rubros materiales que afectan los resultados. Si bien el EBITDA ajustado puede ser útil, también puede ser utilizado por la gerencia de la empresa para respaldar una narrativa que enmarca a la empresa de la mejor manera, sin tener en cuenta los elementos de los inversores. deberían factor en su análisis y no ignorar.



Las limitaciones del EBITDA

El EBITDA puede ser una herramienta útil para comprender mejor los resultados operativos subyacentes de una empresa, compararla con negocios similares y comprender el impacto de la estructura de capital de la empresa en sus resultados y flujos de efectivo. Sin embargo, usar el EBITDA incorrectamente puede tener un impacto negativo en sus retornos. El EBITDA no debe usarse exclusivamente como una medida del desempeño financiero de una empresa, ni debe ser una razón para ignorar el impacto de la estructura de capital de una empresa en su desempeño financiero.

¿Cuándo salió el segundo control de estímulo?

El EBITDA debe considerarse una herramienta entre muchas en su cinturón de herramientas de análisis financiero. El siguiente ejemplo ayuda a explicar por qué depender únicamente del EBITDA puede ser un error.

Un puesto de limonada con varios frascos de varias limonadas.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Por qué el EBITDA: un ejemplo

Suponga que desea evaluar dos negocios. Para que este ejemplo sea fácil de seguir, compararemos dos puestos de limonada con ingresos, inversiones en equipos y propiedades, impuestos y costos de producción similares. Pero tendrán grandes diferencias en la cantidad de ingresos netos que generan debido a las diferencias en sus estructuras de capital.

El puesto de limonada A fue financiado íntegramente con fondos propios. Lemonade Stand B utiliza principalmente deuda para financiar sus operaciones. La única diferencia entre ellos es cómo eligen financiar estos activos: uno con deuda y otro con capital.

Las declaraciones de ingresos de estos dos puestos de limonada se muestran a continuación.

Puesto de limonada A

Ingresos

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,000

Costo de los bienes vendidos

0

Gastos por intereses

El acrónimo EBITDA significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización . El EBITDA es una métrica útil para comprender la capacidad de una empresa para generar flujo de efectivo para sus propietarios y para juzgar el desempeño operativo de una empresa.

Por qué es importante el EBITDA

Fuente: The Motley Fool

El EBITDA es una métrica de ganancias que es neutral en la estructura de capital, lo que significa que no tiene en cuenta las diferentes formas en que una empresa puede usar deuda, capital, efectivo u otras fuentes de capital para financiar sus operaciones. También excluye los gastos no monetarios como la depreciación, que pueden reflejar o no la capacidad de una empresa para generar efectivo que puede devolver como dividendos. Además, excluye los impuestos, que pueden variar de un período a otro y se ven afectados por numerosas condiciones que pueden no estar directamente relacionadas con los resultados operativos de una empresa.

En general, el EBITDA es una herramienta útil para normalizar los resultados de una empresa para que pueda evaluar más fácilmente el negocio. Para ser claros, el EBITDA no sustituye a otras métricas como la utilidad neta. Después de todo, los elementos excluidos del EBITDA (intereses, impuestos y gastos no monetarios) siguen siendo elementos reales con implicaciones financieras que no deben descartarse ni ignorarse.

El EBITDA suele ser más útil para comparar dos negocios similares o tratar de determinar el potencial de flujo de efectivo de una empresa.

Cómo calcular el EBITDA

El EBITDA es muy sencillo de calcular. Comience con el Formulario 10-K de la SEC anual de una empresa o el informe 10-Q trimestral presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Vaya al estado operativo y encontrará partidas para todas las partidas en el EBITDA:

  • Ganancias (utilidad neta o pérdida neta)
  • Gastos por intereses (a veces también ingresos por intereses)
  • Gasto por impuesto sobre la renta (a veces también crédito fiscal)
  • Depreciación y amortización (normalmente combinadas, pero a veces como elementos de línea separados)

A continuación, sume todas las partidas que sean gastos, reste las partidas que sean ingresos (como los ingresos por intereses) y luego sume el total a la cifra de ingresos netos (o pérdidas netas). El resultado son ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización o EBITDA. En otras palabras, está sumando los gastos de estas categorías a (y restando cualquier ganancia de) los ingresos netos de la empresa.

Nota: muchas empresas también informan equilibrado EBITDA. Este es no lo mismo que el EBITDA ya que incluye gastos adicionales como emisión de acciones, gastos no recurrentes y otros rubros materiales que afectan los resultados. Si bien el EBITDA ajustado puede ser útil, también puede ser utilizado por la gerencia de la empresa para respaldar una narrativa que enmarca a la empresa de la mejor manera, sin tener en cuenta los elementos de los inversores. deberían factor en su análisis y no ignorar.

Las limitaciones del EBITDA

El EBITDA puede ser una herramienta útil para comprender mejor los resultados operativos subyacentes de una empresa, compararla con negocios similares y comprender el impacto de la estructura de capital de la empresa en sus resultados y flujos de efectivo. Sin embargo, usar el EBITDA incorrectamente puede tener un impacto negativo en sus retornos. El EBITDA no debe usarse exclusivamente como una medida del desempeño financiero de una empresa, ni debe ser una razón para ignorar el impacto de la estructura de capital de una empresa en su desempeño financiero.

El EBITDA debe considerarse una herramienta entre muchas en su cinturón de herramientas de análisis financiero. El siguiente ejemplo ayuda a explicar por qué depender únicamente del EBITDA puede ser un error.

Un puesto de limonada con varios frascos de varias limonadas.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Por qué el EBITDA: un ejemplo

Suponga que desea evaluar dos negocios. Para que este ejemplo sea fácil de seguir, compararemos dos puestos de limonada con ingresos, inversiones en equipos y propiedades, impuestos y costos de producción similares. Pero tendrán grandes diferencias en la cantidad de ingresos netos que generan debido a las diferencias en sus estructuras de capital.

El puesto de limonada A fue financiado íntegramente con fondos propios. Lemonade Stand B utiliza principalmente deuda para financiar sus operaciones. La única diferencia entre ellos es cómo eligen financiar estos activos: uno con deuda y otro con capital.

Las declaraciones de ingresos de estos dos puestos de limonada se muestran a continuación.

Puesto de limonada A

Ingresos

$1,000

Costo de los bienes vendidos

$200

Gastos por intereses

$0

Depreciación del puesto de limonada

$50

Ingresos antes de impuestos

$750

Ingresos netos (tasa impositiva del 35%)

$487.50

EBITDA

$800

Tenga en cuenta que el puesto de limonada A ganó $ 487.50 en ingresos netos, mientras que el EBITDA fue de $ 800 en el año del ejemplo.

Puesto de limonada B

Ingresos

$1,000

Costo de los bienes vendidos

$200

Gastos por intereses ($ 1,500 al 10% de interés)

$150

Depreciación del puesto de limonada

$50

Ingresos antes de impuestos

$600

Ingresos netos (tasa impositiva del 35%)

$390

EBITDA

$800

Debido a que Lemonade Stand B utiliza sustancialmente más deuda ($ 1,500 al 10% de interés) para financiar sus operaciones, es menos rentable en términos de ingresos netos ($ 390 en ganancias frente a $ 487,50). Sin embargo, cuando se compara sobre la base del EBITDA, los puestos de limonada son iguales, cada uno produce $ 800 en EBITDA de $ 1,000 en ventas el año pasado.

¿Cuál es la lección aquí? Al observar el EBITDA, podemos determinar la rentabilidad subyacente de las operaciones de una empresa, lo que permite una comparación más fácil con otro negocio. Luego Podemos tomar esos resultados y obtener una comprensión más profunda del impacto de la estructura de capital de una empresa, por ejemplo, la deuda y los gastos de capital, así como las diferencias en los impuestos (particularmente si las empresas operan en diferentes lugares) sobre las ganancias y los flujos de efectivo reales de la empresa. .

Hacer todo eso puede ser de gran ayuda para ayudarlo a decidir si vale la pena invertir en una empresa y en qué precio. En el ejemplo anterior, el puesto de limonada A valdría más para los inversores, ya que puede convertir una mayor parte de su EBITDA en ingresos netos. El puesto de limonada B no es tan rentable debido a su gasto de deuda, por lo que los inversores deben ser compensados ​​pagando un precio de acción más bajo.

Depreciación del puesto de limonada

Ingresos antes de impuestos

0

Ingresos netos (tasa impositiva del 35%)

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7.50

EBITDA

0

red robin red robin hamburguesa con queso gourmet

Tenga en cuenta que el puesto de limonada A ganó $ 487.50 en ingresos netos, mientras que el EBITDA fue de $ 800 en el año del ejemplo.

Puesto de limonada B

Ingresos

,000

Costo de los bienes vendidos

0

Gastos por intereses ($ 1,500 al 10% de interés)

0

Depreciación del puesto de limonada

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Ingresos antes de impuestos

0

Ingresos netos (tasa impositiva del 35%)

0

EBITDA

0

Debido a que Lemonade Stand B utiliza sustancialmente más deuda ($ 1,500 al 10% de interés) para financiar sus operaciones, es menos rentable en términos de ingresos netos ($ 390 en ganancias frente a $ 487,50). Sin embargo, cuando se compara sobre la base del EBITDA, los puestos de limonada son iguales, cada uno produce $ 800 en EBITDA de $ 1,000 en ventas el año pasado.

¿Cuál es la lección aquí? Al observar el EBITDA, podemos determinar la rentabilidad subyacente de las operaciones de una empresa, lo que permite una comparación más fácil con otro negocio. Luego Podemos tomar esos resultados y obtener una comprensión más profunda del impacto de la estructura de capital de una empresa, por ejemplo, la deuda y los gastos de capital, así como las diferencias en los impuestos (particularmente si las empresas operan en diferentes lugares) sobre las ganancias y los flujos de efectivo reales de la empresa. .

Hacer todo eso puede ser de gran ayuda para ayudarlo a decidir si vale la pena invertir en una empresa y en qué precio. En el ejemplo anterior, el puesto de limonada A valdría más para los inversores, ya que puede convertir una mayor parte de su EBITDA en ingresos netos. El puesto de limonada B no es tan rentable debido a su gasto de deuda, por lo que los inversores deben ser compensados ​​pagando un precio de acción más bajo.



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