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¿Qué es el margen y debería invertir en él?

Casi todos los inversores se ven tentados por la idea de acelerar sus rendimientos.

En promedio, el S&P 500 devuelve alrededor del 9% cada año con los dividendos reinvertidos. Eso es suficiente para acumular una riqueza sustancial durante un largo período de tiempo, y es una forma de hacerlo con un riesgo relativamente bajo. Sin embargo, para los inversores que estén dispuestos a asumir más riesgos, existen formas de aumentar sus rendimientos potenciales agregando apalancamiento. Una de las formas más populares de hacer esto es operar con margen.

Un hombre mira con tristeza su billetera mientras el dinero sale volando.

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¿Qué es el margen?

La definición simple de margen es invertir con dinero prestado de su corredor.

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Hay dos tipos principales de cuentas de corretaje. En una cuenta de efectivo, inviertes tu propio dinero. En una cuenta de margen, puede pedir prestado a la agencia de corretaje en función de cuánto haya invertido. Cuando invierte con una cuenta de margen, puede comprar acciones de acuerdo con su 'poder adquisitivo', que incluye tanto su propio efectivo como un préstamo contra el dinero que ha invertido.

¿Qué es comprar con margen?

Comprar acciones con margen es esencialmente pedir prestado dinero a su corredor para comprar valores. Eso aprovecha sus rendimientos potenciales, tanto para lo bueno como para lo malo, y es importante que los inversores comprendan las implicaciones y las posibles consecuencias de usar el margen.

Primero, usar el margen significa pagar intereses a su corredor por el dinero que está pidiendo prestado. En Fidelity, por ejemplo, la tasa de interés que pagará por los saldos de margen de hasta $ 24,999 es del 8,325%. Cuando compara esa tasa con el rendimiento anual potencial del 9% al 10% en las acciones, reconocerá rápidamente que está tomando el riesgo, pero el corredor está obteniendo gran parte de las recompensas. Debido a los intereses, cuando usa el margen, tiene que preocuparse por su margen de beneficio neto, o sus beneficios después de pagar los intereses, que serán menores que sus ganancias de inversión.

Los inversores también deben ser conscientes de que las empresas de corretaje tienen requisitos de margen inicial, o requisitos de margen mínimo, que requieren que el inversor coloque una cantidad mínima en la cuenta antes de poder pedir prestado al corredor. En Fidelity, debe poner $ 2,000 para usar el margen. Para comprar una acción individual, el requisito de margen es del 50%, lo que significa que si desea comprar $ 10,000 de una acción, debe poner $ 5,000 en capital. También existen requisitos de margen de mantenimiento de al menos el 25% del capital social, que se aplicarían cuando los valores de la cuenta caen, y esa tasa puede ajustarse según el rendimiento de la cuenta y la volatilidad más amplia del mercado.

Ejemplo de compra con margen

Suponga que tiene $ 1,000 en efectivo y desea comprar una acción por un valor de $ 2,000 que cotiza a $ 10 la acción. Puede aportar $ 1,000 de su propio dinero, pedir prestado $ 1,000 a su corredor, comprar 200 acciones y poseerá $ 2,000 en esas acciones. El saldo neto de su cuenta aún se vería como si tuviera $ 1,000, pero aparecería como $ 2,000 en acciones y un préstamo de margen de $ 1,000 de su corredor.

Si la acción subió de $ 10 a $ 12, eso es un aumento del 20% por encima de su precio de compra. En ese momento, sus 200 acciones valdrían $ 2,400 y el saldo de su cuenta reflejaría un valor total de $ 1,400 ($ 2,400 en acciones, menos el préstamo de margen de $ 1,000). Eso es un aumento del 40% en el valor de su cuenta con solo un aumento del 20% en el precio de las acciones.

Por supuesto, el margen se corta en ambos sentidos. Digamos que, en cambio, las acciones cayeron un 20%, de $ 10 a $ 8. En ese momento, sus 200 acciones valdrían $ 1,600 y el saldo de su cuenta reflejaría un valor total de $ 600 ($ 1,600 en acciones, menos el préstamo de margen de $ 1,000). Eso es una disminución del 40% en el valor de su cuenta con solo una disminución del 20% en el precio de las acciones.

Existe un riesgo mayor en el comercio de margen que simplemente perder más dinero del que tendría de otra manera.

¿Qué es una llamada de margen?

Cuando tiene un préstamo de margen pendiente, su corredor puede emitir algo conocido como llamada de margen, especialmente si el mercado se mueve en su contra. Cuando recibe una llamada de margen, su corredor puede exigirle que pague más efectivo o que venda las posiciones que posee actualmente para satisfacer la llamada. Si no puede cubrir la llamada, su corredor liquidará sus posiciones para cubrirla.

Si su corredor comienza a vender sus posiciones, ese corredor no se preocupa por su situación fiscal, su visión de las perspectivas a largo plazo de la empresa o cualquier otra cosa que no sea satisfacer la llamada. Si el mercado realmente se mueve en su contra, digamos que la compañía cuyas acciones compró con margen se declaró en bancarrota y las acciones se volvieron a valer $ 0, todavía está enganchado por sus fondos prestados.

Por qué comprar con margen es una mala idea

Los movimientos a corto plazo en el mercado son casi imposibles de predecir, y siempre existe el riesgo de una evento cisne negro como la pandemia de coronavirus que estrelló el mercado. Si bien la ventaja de la negociación con margen puede parecer atractiva, el riesgo a la baja es mucho mayor.

Como inversor, no tiene control sobre el momento de una llamada de margen y puede ser víctima de una, incluso si es solo por un movimiento a corto plazo. Incluso si todavía cree que una acción se recuperará, y lo hace, aún podría verse obligado a liquidar, lo que significa que se perdió las ganancias que habría obtenido si estuviera usando una cuenta de efectivo ordinaria.

Además, los pagos de intereses y los requisitos de mantenimiento agregan otros costos y riesgos. Especialmente para inversores principiantes , es mejor evitar operar con margen, ya que no siempre está claro cuánto ha pedido prestado a su corretaje y cuánto tiene en capital, además, es fácil pensar en todas sus tenencias como su dinero, incluso si gran parte es prestada. . Recuerde que es beneficioso para su corredor que utilice una cuenta de margen, ya que es una forma fácil de ganar dinero, por lo que es de su interés animarle a hacerlo.

Los eventos recientes con acciones de WallStreetBet como GameStop (NYSE: GME)ofrecen el mejor argumento para no utilizar márgenes. Es fácil dejarse atrapar por tales operaciones cuando las acciones se disparan, pero GameStop se revirtió con la misma rapidez, dejando a miles de operadores frente a una temida llamada de margen.

¿Cuál es la diferencia entre el comercio de margen y la venta en corto?

Existen algunas similitudes entre el comercio de margen y las ventas en corto, ya que ambos implican riesgos adicionales. Sin embargo, la mecánica de Venta corta son muy diferentes del comercio de margen.

Venta al descubierto significa tomar prestadas acciones de su corredora con la intención de recomprarlas a un precio más bajo. Esa estrategia funciona cuando cae el precio de las acciones, pero puede resultar contraproducente. Si la acción sube, pierde dinero y, a diferencia de poseer una acción, sus pérdidas son teóricamente ilimitadas.

En este sentido, las ventas en corto son incluso más riesgosas que las operaciones con margen porque puedes estar en el anzuelo por una cantidad ilimitada de dinero. Con el comercio de margen, solo corre el riesgo de perder lo que ha invertido y pedido prestado. Al igual que el comercio de margen, las ventas en corto generalmente requieren que los operadores ofrezcan una garantía, y un vendedor en corto también puede estar sujeto a una llamada de margen que lo obliga a cerrar su apuesta.

Un dial etiquetado como invertir muestra numerosas configuraciones, incluidas acciones, bonos y fondos mutuos.

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Lo que el comercio de margen tiene en común con las ventas en corto es que solo debe ser considerado por inversores muy experimentados que reconozcan plenamente los riesgos. Incluso entonces, aquellos inversores que quieran utilizarlos deben limitar cuidadosamente su exposición total para que, cuando el mercado se mueva en su contra, no ponga en peligro el resto de su posición financiera.

Si bien el comercio de margen puede ser ventajoso en ocasiones, en general, los riesgos de pedir prestado a su corredora superan los beneficios.



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