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¿Qué pasa ahora con Dish Network después de la gran fusión de telecomunicaciones?

Tenemos alguna idea lo que depara el futuro por pique y T-Mobile ahora que el Departamento de Justicia de Estados Unidos ha aprobado su fusión. Ahora que hay Dish Network (NASDAQ: PLATO)?

Dish fue el beneficiario de los activos que Sprint y T-Mobile tuvieron que ceder para obtener la aprobación regulatoria, convirtiéndose en la cuarta red inalámbrica más importante ( AT&T y Comunicaciones de Verizon son los otros). Pero, ¿qué significa esto para Dish y sus inversores?

¿Cuál es la diferencia entre un mercado alcista y un mercado bajista?

Hay muchas preguntas y desafíos por delante, algunos buenos, algunos malos, otros feos.



El sol se pone detrás de una torre celular.

Dish Network tiene una oportunidad frente a él, pero no vendrá sin desafíos.

El bueno

Como parte del trato, Sprint y T-Mobile tuvieron que transferir sus negocios inalámbricos prepagos a Dish, incluidos Boost Mobile, Virgin Mobile y la marca prepaga de Sprint. A través de esos operadores de prepago, Dish agregará alrededor de 9.3 millones de clientes inalámbricos. El negocio inalámbrico podría encajar bien junto con sus negocios de televisión por satélite y de transmisión por secuencias, similar a AT&T.

Dish también adquiriría 14 MHz del espectro de Sprint, que es la infraestructura necesaria para transmitir datos móviles. Esos 14 MHz se agregarían a los aproximadamente 100 MHz de espectro que Dish ya ha estado acumulando en los últimos años. En comparación, según un informe de 2018 de Inalámbrico feroz , AT&T tiene alrededor de 179 MHz, Verizon tiene 114 MHz, T-Mobile tiene 107 MHz y Sprint tiene 204 MHz. Además, Dish tendría acceso a las torres de T-Mobile durante siete años hasta que construya su propia red de banda ancha 5G.

El presidente y cofundador de Dish, Charlie Ergen, planea hacer crecer agresivamente este negocio de prepago en decadencia, lo que debería proporcionar algunos ingresos inmediatos para Dish a medida que desarrolla su red.

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Ergen confía en que Dish puede competir. 'Con cuatro, siempre hay alguien que será un agitador de la chusma', dijo. 'Alguien dirá:' No tengo suficiente participación de mercado. Solo tengo 9 millones de suscriptores y quiero 10 millones '. Esa persona va a ser más agresiva. El tipo que tiene 100 millones, solo va a esperar que se aferre a ellos '.

El malo

Para ser un verdadero proveedor de servicios inalámbricos importante, Dish tendrá que invertir al menos $ 10 mil millones para construir su propia red 5G. Pero el analista Craig Moffett de MoffettNathanson, una firma líder en investigación de la industria de los medios y las comunicaciones, dice que es una estimación baja, y agrega que Verizon paga $ 15 mil millones al año para mantener su red. Además, la red 5G, cuando se construya en 2023, solo cubrirá el 70% del país, lo que está muy por debajo del 97% de cobertura 5G que T-Mobile ha prometido dentro de los tres años posteriores a la fusión. Verizon y AT&T cubren actualmente el 98-99% del país y ambos ya han comenzado a implementar 5G.

Hasta que se construya la red Dish, solo habrá tres jugadores principales, lo que es malo para los consumidores. Además, si Dish no logra implementar su red prometida antes de la fecha límite del 14 de junio de 2023, la compañía tendrá que pagar al Tesoro de los Estados Unidos hasta 2.200 millones de dólares.

que no recibirá una segunda prueba de estímulo

Aparte de la inversión masiva, Dish debe sobresalir en algo que nunca ha hecho: operar una red móvil a nivel nacional. Y tendrá que enfrentarse a tres competidores arraigados. Ese es un gran desafío que muchos dudan de que Dish pueda lograr, pero Ergen lo acepta. Dijo a los analistas en la llamada de ganancias del segundo trimestre de la compañía que se sintió insultado por la idea de que Dish no pudiera competir en este espacio.

“Puedo recordar en 1991, cuando vendimos por primera vez la compresión digital, y entonces comenzamos a construir nuestros satélites, y todavía tenemos un laboratorio de compresión digital. Y dijimos que creemos que la compresión digital funcionará. Esa es la nueva arquitectura de cómo se entregará el video ”, dijo Ergen. 'Todos en cable, todos en transmisión ... todos los analistas dijeron que la compresión digital no funciona'.

El feo

La fusión de Sprint / T-Mobile no es un trato hecho. Todavía enfrenta desafíos legales, que se espera que se resuelvan a finales de año. Si el trato fracasa, será un desastre para todos los involucrados, especialmente para Dish. La compañía está lidiando con una disminución en los suscriptores de televisión por satélite, su negocio principal, y registró una caída en los ingresos en el segundo trimestre, sin conocer las estimaciones de los analistas.

El principal competidor de Dish, DirecTV , también está luchando, y la empresa matriz AT&T está bajo presión para deshacerse de ella. Se rumorea que Dish es un comprador potencial, así que esa es claramente una de las direcciones que podría tomar. Dish incluso podría hacer un movimiento hacia el espacio móvil sin la fusión: ha estado acumulando espectro durante años, desde que hizo una jugada fallida para comprar Sprint en 2013. Dish ha invertido más de $ 21 mil millones en espectro y se ha comprometido a comenzar a construir sacará su red 5G a partir del próximo mes de marzo, por lo que podría seguir adelante si el acuerdo fracasa. Pero en este momento, esa no es una opción en la que Dish quiera pensar.

La persectiva

El precio de las acciones de Dish ha subido más del 33% en lo que va del año, incluso después de una caída inicial en el anuncio. La compañía ha estado claramente en transición hacia un futuro móvil, acumulando espectro desde hace varios años; ese es el movimiento correcto, dado el estado del negocio de la televisión por satélite. Además, Dish ha disfrutado de un crecimiento en su servicio de transmisión de TV, Sling, y eso podría encajar bien con los dispositivos móviles.

con que frecuencia deberías cambiar de trabajo

Queda por ver qué tan exitoso puede ser un reproductor inalámbrico Dish. Dish tiene un gran desafío frente a él, lo que probablemente sea una de las razones por las que sus acciones se cotizan en torno a una relación P / E de 12, más baja que la de sus competidores. Los próximos trimestres podrían ser difíciles; Los analistas estiman menores ganancias hasta 2020. Pero una vez que se incorporen los negocios móviles prepagos de Sprint y T-Mobile, y con el crecimiento continuo de Sling, Dish podría estar bien posicionado mientras se prepara para construir su red y hacer la transición al negocio móvil. .



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